第4章-方案评价(第二次作业参考答案)

第四章方案评价和选择1.部门正在考虑具有以下收入和支出的投资方案：计算此投资的净现金流并获取其净现值和内部收益率，基准收益率为12%。年末支出(一万韩元)收入(万韩元)0-10001-1552-20203-54540605030解决方案：在excel中解决NPVNpv (12%)=-100-10 (p/f，12%，1) 40 (p/f，12%，3) 60 (p/f，12%=-25.3035(万韩元)Npv (5%)=-100-10 (p/f，5%，1) 40 (p/f，5%，3) 60 (p/f，5%，1)=-2.1024(万韩元)Npv (3%)=-100-10 (p/f，3%，1) 40 (p/f，3%，3) 60 (p/f，3%，)=6.0844(万韩元)(1)根据内部差异测试算法计算IRRIRR=3%(5%-3%)* 6.0844/(6.0844 2.1024)=4.49%(2)根据excel解决IRRIRR=4.47%2.15000元，可以随时建立没有积压值的临时仓库，年收入估计为2500元。(1)使用8年时，内部收益率是多少？(2)如果你希望得到12%的收益率，那么这个仓库最少要用多少年才能投资呢？解决方案：NPV (12%)=-15000 2500 (p/a，12%，8)=-2580.90(万韩元)Npv (8%)=-15000 2500 (p/a，3%，8)=-633.40(万韩元)Npv (5%)=-15000 2500 (p/a，5%，8)=1158.03(万韩元)(1)根据内部差异测试算法计算IRRIRR=5%(8%-5%)* 1158.03/(1158.03 633.40)=6.94%答：使用8年时，内部收益率为6.94%(2) NPV (12%)=-15000 2500 (p/a，12%，n)=015000/2500=(p/a，12%，n)= 6=(p/a，12%，n)根据教材p322，(p/a，12%，11)=5.9377，(p/a，12%，12)=6.1944内车获得：n=11.24(年3.有的油井开采方案，预计0年投资500万元，以后每年生产200万元石油，12年内可以开采。油井要在12年末报废时投入500万韩元计算内部收益率。解释经济意义。解决方案：这是一个非商业项目步骤1:按照常规方法计算Npv (35%)=-500 200 (p/a，35%，12)=42.19(万韩元)Npv (40%)=-500 200 (p/a，35%，12)=-17.60(万韩元)根据内部差异测试算法，I *=38.53%或者，直接使用excel I*函数计算I*=38.41%步骤2:测试I*是否符合经济意义有争论的主题4.什么工程机械油是两种不同的型号，如数据表所示，利率是10%，那种型号的机器购买比较经济吗？方案初期投资年度运营收入年度运营费残值寿命(年)a7000060002000010b90000700008500100008解决方案：不同寿命、年度净值指数比较案例a:NPV a (10%)=-64000 (p/a，10%，10) 20000 (p/f，10%，10)=.4(万韩元)Nava (10%，10)=.4 * (a/p，10%，10)=.4 * 0.1628=45721.33(万韩元)案例b:NPV b (10%)=-90000 61500 (p/a，10%，10) 10000 (p/f，10%，10)=.35(万韩元)Navsb (10%，8)=.35 * (a/p，10%，8)=.35 * 0.1875=45517.57(万韩元)因为nava navsb所以程序a更经济5.为了建设某江大桥，a、b两种选择，在a地区投资1200万元修桥，年维修费2万元，水泥甲板10年修一次需要5万元；b市建桥1100万元，年维修费8万元，预计这座桥3年修一次3万元，10年修一次4万元。如果利率是10%，请比较两个程序中哪个最好。解决方案：在无限年的情况下(n)，最低成本的现值是最优的。Pca=1200 2 (p/a，I，n) 5 (p/a，I，n)=1200 2/10% 5 * (a/f，10%，10)Pcb=10008 (p/a，I，n) 3 (a/f，10%，3) 4 (a/f，10%，10)=1191万57元b方案最佳。6.有四个单独的方案，该方案需要选择预算资金为30万元的方案，每个方案8年，折扣率为12%。方案abcd初期投资15141317年度净收益543.55.5解决方案：npva=-15 5 (p/a，12%，8)=9万8382元Npvb=-14 4 (p/a，12%，8)=5万8706元Npvc=-13 3.5 (p/a，12%，8)=4万3867元Npvd=-17 5.5 (p/a，12%，8)=10万3220元可选方案组合和每个方案的净现值为：案例或组合投资NPVa159.8b145.9c134.4d1710.3AB2915.7交流2814.2AD3220.1BC2710.3BD3116.2光盘3014.7ABC4220.1ABD4626BCD4420.6ABCD5930.4删除投资额超过预算的方案或组合，然后根据NPV从大值到小值排序。请参阅表格：案例或组合投资NPVAB2915.7光盘3014.7交流2814.2d1710.3BC2710.3a159.8b145.9c134.4因此，必须选择a，b方案教材p1215、使用寿命不同的两种互斥方案显示现金流为表5-19，I=10%，请选择最佳方案粗略有7、3个独立的计划a、b和c，每个计划的寿命为5年。计划a投资100万元，年净利润60万元。计划b投资220万元，年净利润100万元。计划c使用互斥锁组合法寻找最佳方案组合，如450万元，年净利润230万元，基准收益率10%，资金限额为500万元。解决方案：使用净现值作为判断基准，首先计算每个方案的净现值Npva (10%，5)=-100 60 (p/a，10%，5)=-100 60 * 3.7908=127.45万元Npvb (10%，5)=-220 100 (p/a，10%，5)=-220 100 * 3.7908=159.08万元Npvc (10%，5)=-450 230 (p/a，10%，5)=-450