东风现金流量表分析.ppt

第七组,现金流量表讲解,东风汽车股份有限公司,何丽,李艳,陈员,张婷,毛春梅,汪婷,A,现金流量表分析,B,C,D,E,问题及对策,同行业对比,指标分析,趋势分析,结构分析,结构分析,何丽,2008-2011年该公司现金流入中经营活动现金流入为87%、92%、93%、88%。经营活动所流入的现金占公司现金流入的比重最大，说明公司的主要资金来源于主营业务收入。,2008-2011年该公司现金流出中经营活动现金流出为86%、85%、90%、89%。经营活动所支付的现金占公司现金流出的比重最大，说明公司的主要资金用于主营业务的生产与发展,趋势分析,李艳,陈员,经营活动的现金流入,由图可得：由09年的1.1269上升到了10年的1.6264，从利润表中我们可以看出09年和10年主营业务收入增加了，2010年东风汽车公司受益于国家的购置税优惠、以旧换新、汽车下乡等各种鼓励消费的政策，销售量也就有所上升。从资产负债表中我们得出预收款项增加导致了现金流入。,经营活动的现金流入,反映的是企业收到返还的各种税费，如增值税、消费税、营业税、所得税、教育附加等返还，对比10年和11年，由1.0905上升到了1.1916，表示应缴纳的所得税费有所下降。当时东风汽车公司的营业水平不好，汽车销售量减少，所需缴纳的税费有所减少。,经营活动的现金流入,一直处于持续增长状态，由1.548上升到了3.3103，因为公司在报告期内买卖其他上市公司股份产生的投资收益增加。,经营活动的现金支出,由图可得：由09年的0.8834上升到了1.5293,2010以来，原材料费用持续上涨，成本费用上升，以及由于实施各种鼓励政策，促使汽车销售量增加，导致公司所支付的现金大量增加。10年与11年对比可得，由1.5293下降到了1.4907，在当时的欧债危机、全球经济衰退的大背景下，在国内抑制膨胀，汽车市场发展缓慢，同时由于“汽车下乡”等优惠政策的减少和退出，市场需求量减少，所需购买的原材料等东西逐渐减少。,经营活动的现金支出,从图表可知，东风汽车公司每年支付的各项税费都有所增长，从0.8385增长到了1.4302,从利润表可知，公司的主营业务收入每年也是呈增长趋势。,经营活动的现金支出,支付职工以及为职工支付的现金，包括了本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴，以及为职工支付的其他费用。从图表可知，09年到11年都是呈上升趋势，因为国家经济水平的不断提高，工人工资也有所提高。,投资活动现金流入,由09年的0.9416上升到11年的1.4323，那是因为企业出售、转让费或到期收回除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债券投资本金而收到的现金增加。,投资活动现金流入,对比10年和11年，由0.4703增长到1.3626，说明企业因股权性质投资和债权性投资而取得的现金股利和利息，以及从子公司、联营企业和合营企业分回收到的现金有所增加。,投资活动现金流入,由图可知，由2009年的0.6576上升到了11年的1.2103，由于本公司的研发理念由最初的“跟随市场”逐步转变到“引导市场”，在竞争中将“中国制造”逐步演绎为“中国创造”，并获得国家专利技术45项，连续5年获得中国制造业500强的荣誉称号，致使政府对其投资以及补助增大。,投资活动现金流出,投资所支付的现金和构建固定资产、无形资产和其他资产支付的现金均呈上升趋势，并在2010年是有所波动。投资所支付的现金上升是因为东风的长期股权投资在不断增大而且东风需要投资项目的增加，支付的金额增多。构建固定资产、无形资产和其他资产支付的现金上升是因为东风的近年来在建工程的增加以及为提升企业形象加大了产品的开发，专利权的费用增加。,投资活动现金流出,该项目总体呈上升趋势，10-11年上升得最快，这主要是因为东风并购了几个公司，其间产生了很多的费用。,投资活动现金流出,东风投资活动现金流出是在上升的，主要是受投资所支付的现金和支付其他与投资活动有关的现金的影响。,筹资活动现金流入,这两项活动的趋势都是先呈下降趋势再是呈上升趋势的，尤其是在09-10年下降得尤为剧烈。这主要是因为09年和10年前期受金融危机的影响，销量不佳，许多产品项目都在缩减，所需资金也会减少，那么借款和投资都会减少。到11年回升是因为受宏观经济政策的影响，加上N315计划，许多项目开始回暖，投资与借款的资金投入其中。,筹资活动现金流入,收到的其他与筹资活动有关的现金的比率从总体上来看是上升的，10年最高。这主要源于东风坚持自主创新，获得了许多的奖项，得到了许多奖金，尤其是在2010年第三届中国国际卡车节油大赛组委会传来喜讯，东风凯普特系列车型从9个竞品参赛车型中脱颖而出，夺得节油大赛冠军头衔。,筹资活动现金流入,东风汽车股份有限公司筹资活动的现金流入是呈上升趋势的，这是受到收到其他与筹资活动有关的现金的影响。,筹资活动现金流出,t,分配股利利润或偿付利息所支付的现金是先下降在上升的，在2010年达到最低，这是因为东风资产净利率和销售净利率平稳但偏低，说明公司的盈利水平下降，导致股东权益报酬率下降，因此该项目下降。10-11年受到汽车下乡和“四万亿”经济刺激的影响，销量得以提升，盈力增大，从而有一定的回暖。偿还债务所支付的现金呈上升趋势，主要是因为东风的销售业绩提高，营业利润增大，资金得到回笼，有足够的资金偿还债务。,筹资活动现金流出,该项目是先下降然后在上升的，这主要是因为09年的时候企业积极参与公益活动，帮助保康县城关镇白果园村的村村通道路竣工，给各个学校捐献物资等等。10-11年上升，这主要是因为营业外支出由25,647,884.95升到51,610,401.46，这主要是因为郑州日产的赔偿导致的。,筹资活动现金流出,筹资活动现金流出的趋势是先下降然后在上升的，这主要是受到了分配股利利润或偿付利息所支付的现金和支付的其他与筹资活动有关的现金的影响。,指标分析,毛春梅,净现金流量适当比率,净现金流量适当比率=,经营活动的现金流量,（资本性支出+存货增加额+现金股利）,5,5,i=1,i=1,1078505164,2438699915.58,=0.27,由数据得知：东风的净现金流量适当比率是0.27.是小于1的，表示企业来自经营活动的资金不足以供应目前营运规模和支付股利的需要,净现金流量适当比率=,现金再投资比率,现金再投资比率=,来自经营活动的净现金流量-现金股利,固定资产总额+长期投资+其他资产+营运资金,现金流动负债比率,现金流动负债比率=,经营活动产生的现金流量净额,流动负债,经营活动产生的现金流量净额对总负债的比率,经营活动产生的现金流量净额对总负债的比率=,经营活动产生的现金流量净额,总负债,同行业对比,张婷,净现金流量适当比率,A,B,C,D,同行业对比,现金再投资比率,现金流动负债比率,经营活动产生的现金流量净额对总负债比率,净现金流量适当比率,从上图可以看出，东风和福田净现金流量适当比率都小于1，表明两者在经营活动的现金流都不足以应付资本性支出、存货资金和现金股利的需求。,现金再投资比率,从上图可以看出在08年两者现金在投资比率都为负数，其主要原因是08年金融危机导致主营业务收入过低。在09年福田现金再投资比率迅速上升，并且超过了1.但在10年和11年两者呈下降趋势，并且福田比率一直高于东风，说明福田可用于再投资在各项资产的现金比东风多,现金流动负债比率,从上图可以看出两者现金流动负债比率都小于0.4，说明两者短期偿债能力弱。而福田公司现金流动负债比率整体比东风高，说明福田短期偿债能力比东风强。在08年到09年两者呈迅速上升趋势，09年到11年显下降趋势,经营活动产生的现金流量净额对总负债比率,从上图可以看出东风和福田在08年到09年经营活动产生的现金流量净额对总负债比率呈迅速上升趋势，在09年两者值最为接近并且都达到最大值。在09年到11年呈下降趋势，并在11年达到最小值,问题及对策,汪婷,问题一：经营活动的现金流出比重大，产品成本高，,解决办法：寻求最优价格的材料供应商，生产过程中严格执行科学的材料定额标准改善汽车生产技术，提高产品质量，寻找新能源，成为节约型，技术型，创新型企业开发高效、高精度、自动化加工设备，提高设备使用价值，提高设备使用寿命,问题二：现金流量净额为负,应收账款过多