第五章-长期筹资方式-教室版PPT课件

.,1,第五章长期筹资方式,股权性筹资债权性筹资混合性筹资,学习要求:重点掌握长期借款的信用条件长期债券的发行价格的计算掌握长期筹资的各种筹资方式的优缺点理解长期筹资方式的概念及其分类;了解长期筹资方式的筹资条件和混合性筹资方式,.,2,股权性筹集,.,3,一、吸收直接投资,掌握吸收直接投资的种类、方式及优缺点（一）吸收直接投资的种类：,.,4,（二）吸收直接投资的出资方式,1、现金出资2、实物出资3、工业产权出资4、土地使用权出资,.,5,（三）吸收直接投资的优缺点,（注意和发行股票优缺点的比较）备注：P168169的几点内容,.,6,二、发行股票,1.股票的分类：按照股票的权利和义务分类：普通股、优先股普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。优先股：是股份公司依法发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产，具有部分管理权的股票。,说明：1优先股是一种混合证券，兼具普通股和债券的特征2具有股票特性：无到期日、股息从税后收益中支取、剩余求偿权3兼具债券特性：股息固定。其“优先”指相对于普通股优先分配股息、优先求偿。,.,7,(1)普通股分类,.,8,（2）优先股分类,1、累积优先股和非累积优先股累积优先股：只有在全部支付了累积优先股股利之后才能支付普通股股利。累积优先股股利固定，且股利可以逐期累积。非累积优先股：仅按当年利润分取股利，不予以向后期累积。2、可转换优先股和不可转换优先股可转换优先股：股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票。转换比例事先确定。不可转换优先股：不能转换成普通股的股票。,.,9,优先股分类,3、参加优先股和不参加优先股可参加优先股：不仅能取得固定股利，还可以和普通股一样有权参加利润分配的股票。不可参加优先股：只能取得固定股利的股票。4、可赎回优先股和不可赎回优先股可赎回优先股：股份公司可以按照一定价格收回的优先股。不可赎回优先股：发行时规定股票不可赎回。注意：可转换优先股和参加优先股有利于股东；而可赎回优先股对股份公司有利。,.,10,2、股东权利,.,11,3、普通股股票发行与上市,股票上市的优点：有助于改善财务状况；利用股票收购其他公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员；提高公司知名度，吸引更多顾客。股票上市的缺点：使公司失去隐私权；限制经理人员操作的自由度；上市成本高。,.,12,4优先股筹资的优缺点,优点：1、没有固定到期日，不用偿还本金；2、股利支付既固定，又具有一定的弹性；3、有利于增强公司信誉。缺点：1、筹资成本高；2、筹资限制多；3、财务负担重。,负债利息固定，而且必须偿还；对于非累积优先股，当年可供分配的利润不足以分配股利时，可以不发放股利；普通股股利完全具有弹性。,.,13,其他自有资金筹资方式,留用利润筹资认股权证筹资,.,14,各种权益筹资方式比较,.,15,第二节长期负债资金筹集,长期借款,发行债券,租赁,长期银行借款(Long-termbankloan),经营租赁(Operatinglease),融资租赁(Financinglease),Bond,.,16,一、银行借款(BankLoans),（一）银行借款的分类：,.,17,(二)与银行借款有关的信用条件,1.信贷额度（Creditlines）信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。（无法律责任）2.周转信贷协定(Revolvingcredits)银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内：企业的借款额市场利率，债券溢价发行；票面利率市场利率，债券平价发行；票面利率市场利率，债券折价发行。,.,32,（三）优缺点,优点：1、筹资成本低2、可以保持控制权3、可以发挥财务杠杆的作用缺点：1、筹资风险高2、限制条款多3、筹资额有限,.,33,四、租赁（Lease）,1、融资租赁与经营租赁的区别经营租赁是指以提供设备等资产的短期使用权为特征的租赁形式;融资租赁是以融资为目的，从而最终获得租赁资产所有权的一种租赁形式。2、租赁的形式及其特点售后租回直接租赁杠杆租赁：涉及承租人、出租人和借款人,.,34,租金计算,3、租金构成设备价款：购买设备需支付的资金租息：包括融资成本、租赁手续费4、租金的计算平均分摊法等额年金法：基本原理：资金时间价值原理,P197,.,35,融资租赁优缺点,5、优缺点优点：（1）筹资速度快（2）限制条件少（3）设备淘汰风险小（4）财务风险小（5）税收负担轻主要缺点：筹资成本高,.,36,练习,某企业预计从租赁公司融资租赁一台设备，经调查，生产线购置成本为50万元，可使用10年，预计残值1.5万元，归承租企业，租赁