企业价值管理论文关于经济增多值在企业价值管理中的应用论文范文参考资料

企业价值管理论文关于经济增多值在企业价值管理中的应用论文范文参考资料 随着信息和通讯技术的发展，经济全球化、信息化态势逐渐显现，企业竞争日益激烈。企业如何实现价值创造的最大化和维持价值创造的竞争优势成为企业存活和发展的首要理由。20世纪80年代中期，西方理论界和企业界在总结分析企业经营管理实践的基础上提出价值管理的思想。 在企业价值概念产生以后，一些咨询公司和企业开始尝试将价值理念贯穿于企业的经营与管理当中，使之成为企业各项活动或决策的指导，价值管理的概念应运而生。Rappaport（1986）提出股东价值的管理思想和实践程序，从财务和经营两个视角分析价值增长，成为价值管理理论的先驱。Copeland（1990）构造了基于价值评估的价值管理体系，提出扩大股东价值的策略和途径，这些研究开启了价值管理这一新领域。 经济增加值（Economic Value Added）是美国思腾斯特管理咨询公司（Stern & Stewart Company）于1982年提出的能够反映企业资本成本和资本效益的一项财务类绩效评价指标，它被定义为经过调整的企业净营业利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。它与传统的会计利润评价指标最大的不同在于，会计利润只考虑债务资本成本，忽略了股权资本的成本，从而影响了资源配置的有效性和企业投资决策的正确性。事实上，投资者的股本投入是有成本的，这个成本从理论上来说等于投资者投资于其他等风险程度项目所获得的最大收益，也就是所谓的机会成本。只有企业所创造的投资回报高于这笔投入的机会成本，才能说企业创造了价值。目前，以价值创造为导向的管理理念已成为大多数企业经营管理的核心思想，经济增加值作为企业价值管理的工具，不仅能够反映企业的真实业绩以及股东财富的实现程度，更重要的是它可以引导企业产生正确的行为，从而使企业进入一个持续健康的发展循环。另一方面，作为企业利益相关者的外部投资者，也希望能够借助恰当的财务工具来提高投资绩效，而EVA指标为这一目标提供了重要依据。目前，经济增加值指标已成为企业对内“考核绩效、设定目标、评估战略、分配资源、设计薪酬、提升价值”等方面的核心工具。 经济增加值概念简单易懂，加之大量学者的规范和实证研究，使得这一指标在我国实务界的应用也越来越广泛，但是究竟这一指标应用的效果如何，采用与不采用这一指标的企业在业绩上是否有显著差别等等理由，还有待进一步的研究。 使用经济增加值指标进行业绩评价的前提是正确计算企业的EVA值，否则评价结果也不可能正确，而且计算EVA值的过程本身就是对企业生产经营情况的分析，所以探索如何较为准确的得出EVA值也是具有现实作用的。经济增加值用公式表示： 经济增加值（EVA）=税后净营业利润-投入资本总额加权平均资本成本由此可知经济增加值的计算结果主要取决于三个变量：税后净营业利润、资本总额和加权平均资本成本。 1.经济增加值（EVA）的作用 （1）经济增加值与企业内部经营管理 站在企业内部经营管理的角度，经济增加值是企业考核绩效、设计薪酬、确定目标、评估战略、管理财务、分配资源、改善管理及提升价值的重要依据。它可以广泛应用于企业管理的各个方面，将企业原先混乱多元的目标统一为一个共同的指标：EVA指标。不仅如此，它还作为一个基础渗透到企业经营管理的各个层面，形成一个体系，成为一种全新的经营理念。 在绩效评价方面，经济增加值指标符合现代企业价值管理的要求。传统财务会计指标评价由于可以从不同角度考察企业业绩，使得复杂多样的数据让人忘记了股东财富最大化才是企业经营的最终目的，而经济增加值指标数据单一、目标明确，直接反映企业为股东创造的财富。另一方面，经济增加值指标能减少管理者操控财务数据的空间，从而客观、公正地反映企业的真实业绩。 在薪酬激励方面，经济增加值指标能帮助企业建立有效的薪酬体系。对于高层管理人员，其个人与企业的目标函数统一于EVA，在EVA奖金制度下，高管人员为自身谋取利益、获得发展的唯一途径就是为股东创造更多的财富；对于高管以外的其他各部门员工，EVA指标也帮助其明确了自己努力的方向，用EVA在个人绩效和收入之间架起了一座桥梁，有助于企业的价值增长从最基本的单位开始积累，为实现最终目标打下良好的基础。 在管理决策方面，经济增加值指标也无时无刻不在发挥作用。如：战略规划要以EVA为指导；筹资融资计划要以EVA为前提条件；投资撤资计划要以EVA为评价标准；甚至每天的经营运作计划也要立足于EVA的增加，不仅如此，所有这些活动的后续实施、评价管理更是要以EVA为依据。总之，经济增加值可以贯穿于企业经营管理活动的始终。 （2）经济增加值与外部利益相关者 经济增加值对企业内部的作用是不言而喻的，也是目前学者们研究的主要方向，但本人认为其对企业外部利益相关者的作用也是不可小觑的。企业外部利益相关者主要包括外部投资者、债权人、政府部门、供应商等，他们也时刻关注着企业的经营管理结果。 由于信息不对称，外部投资者可能无法真正了解企业运营的实际状况，只能通过其对外提供的财务报告和数据指标来判断企业过去、现在以及未来为其实现收益的能力，容易做出错误的决策。使用EVA指标，通过对企业提供的数据进行修正，可以有效避开传统收益指标不能反映企业真实业绩的弊端，而且能够敦促企业加大信息披露的程度，以帮助外部投资者解读EVA，做出正确的投资决策，保护好自己的切实利益。 2.EVA在企业价值管理中的应用 （2）激励机制。经济增加值可以使企业内部管理的激励机制更具科学性。由于所有权与经营权分离，导致企业所有者和经营者对企业财务管理的目标存在分歧，从而易使企业失去活力和竞争力。 （3）战略目标评价。在企业制定战略目标与方案时，应优先考虑股东利益，以资金回报率与资金使用成本为前提，制定战略目标，其战略决策应是企业价值与股东利益最大化的体现。因此企业在制定战略目标时，应引入经济增加值指标，对目标进行评价和指导。 （4）提升市场竞争力。企业以经济增加值为依据，对运营目标进行决策，可以有效地避开企业资本损失、减少风险，而经济增加值指标可以推动企业内部加强成本管理意识。由于经济增加值是企业纯利润部分的体现，企业针对新的投资项目能够进行更加科学、合理的管理，达到提升业绩、改善管理、扩大投资的目的，同时还可调整企业内部管理结构，从而提升企业在市场中的价值与竞争力。 随着经济全球化的发展，市场竞争更加激烈，而会计信息质在逐渐下降。当今企业的战略目标执行力与制约力较差，投资回报率和资本使用效率较低。在开展、落实以经济增加值为基础的价