股票市场论文关于我国创业板上市公司高管减持对股票市场影响论文范文参考资料

股市论文关于中国创业板上市公司高管影响股市的论文示范资料董佳慧张李兰xx年9月23日中国正式发布创业板以来，出现了上市公司高管减免的现象，其他板块也曾发生过大规模的高管减免事件，但创业板高管减免的次数和金额大大超过了其他市场板块。 wind数据库资料显示，xx年4月至xx年4月，创业板上市公司高管减收额高达1l，781，905.55万元，仅两年时间，减收额如此巨大，投资者们侧重于创业板高管减收行为及其行为对创业板市场乃至股市整体的影响下表总结了xx年至xx年中国创业板上市公司重要股东两种主要减持方式大宗交易与竞价交易的比率情况。 表1显示，竞价交易方式占主导地位，上市公司的重要股东主要在二级市场减持股票。 由于上市公司高管持股率非常高，这种减收必然引起股价的异常波动。我和创业板上市公司的经营干部减收的特点如下：不论集中投股的时间，股价都面面俱到。 xx年第一位的“妖股”狂风技术在xx年3月31日解除大股东的销售限制后大量出售。 根据暴风科学技术发表的公告，暴风科学技术的两位重要股东已经发表了减收计划。 公司的第二股东协调成长，拥有2，156万股，第三股东青岛金石拥有1，148万股，这两位重要股东计划在两年内结清存货退出。 巨额限售股的解禁和股东的库存减少计划，暴风科技股价持续暴跌，从xx年7月27日到xx年4月26日，暴风科技股价累计下跌59.93%，前期高额购买者的投资者损失巨大。 wind数据库资料显示，从xx年4月到xx年4月，我国创业板共减产69，533万股，占流通股的5.78%。1上市公司的股票价格被过高评价。 创业板上市以来，其高额发行价格、高倍市收益率和高招收率三大问题尤为突出。 创业板上市公司开始上市的整体平均股价收益率达到105.35。 创业板的总体股价收益率在xx年有一定的下降，但近几年总体呈上升趋势。 xx年5月的股价收益率达到133.76。 截至xx年3月31日，创业板股票收益率仍达56倍，远远超过其他市场的股票收益率水平。 创业板如此之高的企业股价收益率成为上市公司高级管理人员手中的“现金支付机”，创业板的发售也造成了数万亿富翁。2回避风险。 创业板上市初期，创业板上市公司营业收入和净利润几乎达到40%，甚至超过了这一比例，充分体现了这些公司快速增长的特点，但随着公司的发展，这些公司的经营业绩出现了很大差异，很多企业的业绩也出现了负增长的趋势。 其主要原因之一是创业板上市公司良莠不齐，一些假高新技术企业通过贿赂推荐机构，粉饰包装上市。 企业高管作为内部人员，对公司自身的成长性、发展前景十分了解。 公司前景暗淡，业绩不佳，上市后高管减免是必然的选择。 这些企业高管在减免的同时将风险转嫁市场投资者。三股激励约束不足。 股票激励是指企业有条件地赋予激励对象股东权益的一部分，通过与企业建立利益共同体来实现企业的长期目标。 股票激励是企业激励和保持核心人才的长期激励机制，目前许多上市公司只是将其作为简单的奖励措施，权限过低，获得的股票缺乏严格的规定和制约，股票激励制度没有很好地发挥作用，反而使更多核心人才流失，加剧减收4相关法律法规不完善。 根据上市公司发表的相关公告和减少持股数据，这些上层人员以减少持股率的形式呈倒立v字型的变化，不得不怀疑上层交易行为参与黑幕交易的可能性。 作为上市公司的内部管理者，高管有可能用不正当手段进行信息和股价操纵。 为了巨额利润，上市公司的干部有可能有意创造良好的“减少机会”，并且也有与民间资金合作来操纵股价，迷惑中小投资者获得“双赢”的局面。 造成这些结果的根本原因是对中国内幕交易的惩戒不严，相关法律法规不完善，存在法律漏洞，导致高管减反。一股解禁规模极大地引发了“股东灾害”。 自最初创业板公司股份解禁以来，创业板每年释放大量股份进入次级市场。 xx年解禁1，629.6769万株，xx年解禁972，511.6605万株，xx年解禁数1，192，089.6027万株，比xx年上升10倍以上。 创业板的解禁规模在xx年第三季度达到单季度的最大值，在xx年解禁规模减少，但在xx年解禁规模持续增加，尤其是在xx年年，正好在xx年6月5日创业板指数达到顶峰，上市公司的经营管理层还选择在xx年年度大规模解禁，创业板指数也在xx年6月急剧下降2上市高管巨额减收阻碍股市稳定发展。 由于上市公司高管持有股份较多，中小投资者将重点放在高管的增减上。 创业板上市公司高管净减收出现三个峰，首次减收峰出现在xx年8月，累计净减收额为1，140，375.71万元，第二次和第三次减收峰出现在xx年5月和xx年6月，减收额分别为2，109，299万元和2.118，000 之后xx年7月出现股市大幅下跌，证券和汇率公司必须出资维持市场稳定，许多干部也要求半年内不能减收。截止到xx年4月1日，创业板市场的顶级管理者减少了持有股票的总体市场价格最高的前10家企业。 乐视网减收股总价值第一，达976，084.1778万元，占流通股的3.24%。 从持股额的增减来看，创业板上市公司高管持股的意愿远远不及主板的高度，但减免持股额的意愿远远超过主板。 这种行为在一定程度上对创业板上市公司股票市场价格产生很大负面影响：而高管减免持股额，创业板市场股票数量将超过需求。 如果市场无法消化高管减免的股票数量，股价必然会下跌，而高管减持公告是短期对上市公司有利的新闻，投资者在该公告的影响下出售股票，短期形成羊群效应，股价短期大幅下跌。3高管离职热潮易引起市场预期，股价暴跌。 根据东方富网的统计，xx年度退休的最高人数达到了365人，是xx年度退休人数的3倍。 xx年创业板上市公司高管离职人数为401人，xx年离职人数达到723人，比xx年高管离职人数增加650%。 创业板上市公司高管离职已成为普遍现象。 xx年春节后的第一周，上市公司的高管离职不断。 截止到xx年2月19日，已有30多家上市公司发布了高管离职公告，涉及约50名高管，其中董秘、独立董事和副总裁成为主要离职小组。 xx年同期发布高管离职公告的上市公司不到20家。 从离职组来看，管理层离职是主要组。 xx年离职的高级管理人员为723人，其中董事层离职人数为269人，约4成的管理层离职人数为329人，占45.5%的监事层和其他干部为125人，占17.29%。 从离职原因来看，这些公司中高层离职的主要原因有辞职、职务变更和“个人原因”三种，上市公司对高层离职原因没有详细说明，容易引起市场预期，股价在短期内有很大变动。1完善上市制度，合理定价； 有关部门应对创业板上市公司实行更严格的上市标准，建立公开透明IPO机制，降低股票发行价格，防止出现高发行价格和高股价收益率。 实行严格退市制度，防止“包装”公司鱼眼混珠。2实现高管长期激励制度。 上市公司应充分认识股权激励的作用，建立良好的长期激励机制，区分高管反弹动机，保证在正常情况下减少高管持股的正常需求，严厉打击投机反弹。 将高管权利比率与公司业绩相结合，提高高管权利门槛。 必须打击高管退休的现行行为，延长高管退休后的销售期限。 另外，监督部门可以对上市公司高管的减收金额和数量设置不同的税收，同一高管在一定期间内只能减收一定量的股票，超过这个比例的话应该支付减收税。3完善信息披露制度。 审查部门应立即披露公司重要信息，提高对上市公司的审查能力，制定取缔内幕交易的法律法规，减少内幕交易。 对股东来说，公司的创始人或管理者超过股份持有率的5%的，应通过董事会和独立董事会在以个人名义减免股份持有率时签署的内部审计意见报告来达成内外监督。4完善