权证交易策略概要

0、票据交易策略概要、1、主要内容、票据交易策略、票据兑现交易、票据概要、2、票据定义：从字面上看，票据是某一权利证书，且各种票据也可视为票据。 门票通常是上市公司或金融机构发行的选项。 根据上海证券交易所权证业务管理暂行办法，票证是指标证券发行人或其他第三方发行的，持有人有权在规定期间内或特定到期日以约定价格向发行人购买或销售目标证券，或以现金结算方式接受结算差额的有价证券，3， 宝钢股票分股改革设计的认股权持续时间：当认股权从认股权入股之日起378日权利日期到期：日权利比例为：1:1权利价格为每：股4.50元人民币公司股份除权时， 权利价格和权利比例按照约定调整的预约票证和预约票证、票证的分类、权利方式、欧元票证和美国票证、结算方式、证券结算和现金结算、5、票证损益分析、股票损益分析、PL、S0、s、损益和股票价格为线性关系、6、预约票证损益分析、PL、s 、损益与股票价格呈非线性关系，7、销售预订票损益分析，PL，ST，k，损益与股票价格呈非线性关系，8，购买预订票损益分析，PL，ST，k，损益与股票价格呈非线性关系，t，9，销售预订票损益分析，PL，ST，k， 损益与股票价格呈非线性关系，t，10，门票概要，门票套利交易，门票交易策略主要内容为11，门票带来损益模型的变革，门票带来损益模型的非线性化，理论上，只要有门票，就可以构筑任何损益模型的交易策略。 票给投资者万能剪刀，投资者可以无限地裁减风险和收益，12 .经典交易战略构筑一个交易战略，股价上涨时获利，下跌时亏损，但利润和损失有限。 此策略称为牛市差额交易。13、策略1.1损益分析：预订票结构牛市差额交易(BullSpread )、K1、K2、PL、ST :14、策略1.2损益分析预订票结构牛市差额交易(BullSpread )、15、经典交易策略2结构交易策略：股票该策略称为熊市差额交易，16，策略2.1损益分析：认购权证结构熊市差额交易(BearSpread )，K1，K2，PL，ST，17，策略2.2损益分析：认购权证结构熊市差额交易(BearSpread )，18，经典交易策略3 、19、策略3.1损益分析：预订票证结构磁盘式交易(ButterflySpread )、20、策略3.2损益分析：预订票证结构磁盘式交易(ButterflySpread )、21、经典交易策略3结构交易策略：股票价格小幅波动可获利，大幅度、22、策略3.3损益分析：预约票证结构日历价格差异事务处理(CalendarSpread )、23、策略3.4损益分析：预约票证结构日历价格差异事务处理(CalendarSpread )、PL、ST、k、24、经典事务策略4种事务策略：股价大幅变动小幅度波动还会导致损失，赤字时有限，收入时无限，25、战略4.1损益分析：交叉交易(Straddle )、26、战略4.2损益分析：P&L、k、ST :PL、k、ST、Strip、Strap、27、古典交易战略的启发， 除了之前介绍的古典交易战略，比率反向上升，比率反向下降，比率上升上述古典交易战略是不可思议的，28，票据概要，票据交易战略，主要内容，票据套期交易，29，不可思议的、认购权证：认购权证的价格和权益价格必须大于当前股票价格(也就是说，考虑到c KSt时间价值c Ke-rTSt )的规则不成立，则购买认购权证并出售股票时， 获得无风险的收益认购证：认购证的权益价格减去认购证的价格必须小于当前股价(即考虑k-pST，时间价值ke-rt-pST )。 如果以上的基准不成立，则在购入预约票据的同时购入股票，可获得无风险的收益，Profit，ST，K-p-St，p，k，ST，32，预约票据与预约票据的关系为，Profit1，ST，k 在策略3360中销售保留权证的同时，购买股票st-S0 cifSTKProfit1=K-S0 cifSTK，k，S0，的策略3360包括：保留权证ST-kppistkpProfit2=piftk， profit2，ST，k 如果Profit1-Profit2=K-S0 c-p是k-s0c-p :增加策略1的同时，如果是策略2k-s0c-p0，则在将策略1清空的同时，通过多策略2得到预约票证和预约票证的公定价格关系： c K=S0 p或c Ke-rT=S0 p (时间价格(2)票据套利的发现之旅，20世纪30年代，在开始票据套利交易的1960年，有人(Thorp和Kassouf )采用数学和计算法首次明确了票据套利关系，并利用他们发现的套利关系，在短短几年内在相关领域获利20亿日元1967年他们出版了这一领域的专题BeattheMarket，论述了他们的方法1973年，Black-Scholes模型正式发布，70年代很多套利基金开始了期权和可转债套利，35、(3)套利思想轨迹思想的起点(Thorp ) :认购权证有效期为一年，目前权证价格为10元，权价为18元，股价为20元的战略1 :销售2张认购权证，购买股票，分析战略1有效期盈亏情况，36，有效期股价进入区间(0，36 )， 战略可以观测战略利润的重要因素是票价、股价波动范围、当前股票与股票比例的选择、37例、情况： 1961年12月31日，Molybdenum的预约票交易价格为$18、权利比例为1.0406、权利价格为$28.83 门票有效日期为1963-10-18，当时股票交易价格为$33. BeattheMarket作者之一，他购买了150股股票，空卖了400张门票。 总投入额为40018-15033保证金=$8500，让我们来看看这项投资到期的盈亏情况。 38、如果股价进入(0，54 )区间，这个战略他实际上每月增加$11500的投资，当票到期时整体投资获得了42%的年收益率。39、过期的话，只持有很短的时间(例如一周)的话，经验和直觉就会知道股价的变动区间在减少，更低的票价也有可能制定没有风险的战略。 (现在预订票价为4元，票权价为18元，股价为20元)销售战略1.35张票，购买一股股票，一周、40 1周后股价以(16，24 )变动的话，战略可以获利，41、考虑结论：在市场上观察票市场价格比较x张票、y股、这个战略的利益