企业现金流量分析(ppt 48页).ppt

1,現金流量之分析,2,現金流量之定義,企業在特定期間內，因為經營業務及投資理財等相關活動，所產生的現金流入及流出之情況。營業活動現金流量投資活動現金流量理財活動現金流量,3,營業活動現金流量,長期而言，應為正數且須再分析該資金如何應用(支付投資活動、償還負債以及支付股利)，以決定企業經營是否成功長期而言，很小或負數財務危機須進一步查明原因(應收帳款或存貨大量增加?),4,5,長期趨勢分析營業活動,6,長期趨勢分析營業活動,分析每年CFO及淨利之差異原因由於某些項目之產生不會立即影響到現金之變動或其非源於營業活動之項目，但卻包含於損益之計算中，造成淨利之變動大但卻不影響營業活動之現金流量須特別注意存貨及應收帳款之調整,7,長期趨勢分析營業活動,成功之企業銷貨收入長期成長,毛利長期成長,創造成長之營業活動現金流量,經營成功的企業！,8,長期趨勢分析營業活動,同型百分比現金流量表分析由營業活動之現金用於投資及理財之比率以營業活動、投資活動以及理財活動等三種活動所產生之現金流入量之總合為100觀察各項調整項目所佔比重，瞭解引起差異之主要原因,9,比重大,91年度投資大，其營業活動不足支應,10,長期趨勢分析投資理財活動,投資活動現金流入：處分固定資產現金流出：重置、增添或擴充固定資產理財活動現金流入：現金增資發行新股、舉借債務現金流出：支付股利、購買庫藏股票或退回資本、償還借入款,11,長期趨勢分析投資理財活動,分析結果,未以舉債方式來支應重複性活動所需之現金,表示流動性及償債能力滿意,12,鴻海精密工業股份有限公司,13,14,8892年度皆因投資活動而造成淨現金流出，尤以91年度最多。,15,88、89及92年度由理財活動獲得現金流入以支應投資活動之現金流出。雖然90及91年度有大額投資活動現金流出，但因營業活動現金流入額足以支應，故不需以理財活動籌措現金。,16,17,資料來源:鴻海精密工業股份有限公司93年度財務報告書,18,與現金流量相關之比率分析(1),現金流量比率公式說明：較具動態性分析測試企業之流動負債是否可以用營業活動之現金流量來償還計算及解釋,19,與現金流量相關之比率分析(1),分析此比率是否呈成長之趨勢流動性強,20,21,與現金流量相關之比率分析(2),現金流量允當比率公式說明：當此比率1企業須以舉債或增資或其他方式取得資金，以支應其不足之部份計算及解釋為消除年與年間循環性之影響，再計算合計五年之現金流量允當比率,22,與現金流量相關之比率分析(2),解釋8991年的現金流量允當比率皆小於1，表示須以其他方式籌措資金五年合計之現金流量允當比率只有79%，整體營業活動現金流量並不足，須由其他方式融資,只將存貨及資本支出增加之部份予以計入，若有減少之情形則不必計入該公式之計算中,23,現金流量允當率,24,與現金流量相關之比率分析(3),現金再投資比率公式測試企業由營業活動現金流量保留下來之現金占資產投資之比重，說明用自發性現金以投資資產之能力之強弱該比率愈高，表示舉債之機會愈少，長期償債能力愈佳與公司前期以及與同業比較，據以判斷長期償債能力是否改善,25,現金再投資比率,26,與現金流量相關之比率分析(4),每股現金流量公式可用以預測未來每股現金流量，判斷股價合理性每股現金流量穩定成長，則股票價值較高,27,與現金流量相關之比率分析(4),28,每股現金流量,29,30,資料來源:台灣積體電路製造股份有限公司93年度財務報告書,31,資料來源:鴻海精密工業股份有限公司93年度財務報告書,32,現金預算,又稱為現金流量預測指針對企業支來某段期間內各項活動造成現金之流入與流出所做成之計劃目的確保有足夠現金支付到期負債事先規劃各項支出，避免無謂浪費瞭解融資需求的發生時間與金額妥善安排閒置現金,33,現金預算,規劃並控制現金流量的工具評估企業償債能力及流動性的動態分析工具內容現金收入預算現金支出預算現金預算,34,銷貨預算,銷貨預算是編製所有預算的根本銷貨預算vs.銷貨預測銷貨預算：預算規劃未來之銷貨數量與金額（主動的）銷貨預測：根據過去資料預測未來將發生的銷貨數量與金額（被動的）企業只能影響顧客的需求，無法控制需求通常由行銷部門負責編製，期間為三個月或六個月,35,乙公司93年13月的銷貨預算,36,現金收入預算,以銷貨預算之資料為主，配合收帳政策與過去收帳經驗而編製假設乙公司均採賒銷，收帳政策是銷貨發生時即發出帳單，過去收帳情形如右：,37,乙公司現金收入預算民國93年13月份,38,現金支出預算,現金支出預算,材料採購成本,直接人工成本,製造費用成本,銷管費用成本,銷貨預算,39,現金支出預算,材料採購成本預算付款政策當月份進貨付款40%次月份付款60%直接人工成本預算付款政策於當月份支付其餘於次個月份支付,40,現金支出預算,製造費用及銷管費用預算付款政策變動之製造費用則於當月份付60%，其餘40%於下月支付其他費用當月支付,民國92年12月份變動製造費用$5,000,含折舊$500/每月,含折舊$2000/每月,41,42,43,44,4,45,現金預算,現金預算之編製將現金收入預算與現金支出預算合併規劃投資與理財活動期初現金餘額+本期現金淨增(減)數=期末現金餘額,46,1月底未做任何資金調度前現金餘額為$232,150,規劃資金之調度,償還貨款$120,0