宝钢获利能力分析

宝钢盈利能力分析江苏淮安电大2011年春季会计账簿王杰一、宝钢2008年盈利能力指数1、营业利润率=营业利润营业收入100%=8，304，169，054.67200，638，008，565.03100%=4.14%dreamtxu销售利润率=总利润和营业收入的100%=8，154，365，637.43200，638，008，565.03100%=4.06%dreamtxu净销售利率=净营业收入的100%=6，601，093，119.91200，638，008，565.03100%=3.29%dreamtxu毛利率=毛利营业收入的100%=24，744，181，248.53200，638，008，565.03100%=12.33%dreamtxu2、成本利润率=净利润成本占总成本的100%=6，601，093，119.91187，120，453，080.84100%=3.53%dreamtxu3.总资产回报率=税前利润的100%，即平均总资产运营收入=10，632，990，204.36(188，335，795，256.92 200，021，136，928.14)2100%=10，632，990，204.36194，178，466，092.53100%=5.48%dreamtxu4.净资产收益率=净利润平均净资产的100%=6，601，093，119.91(94，600，995，068.18 97，837，687，378.02)2100%=6，601，093，119.9196，219，341，223.10100%=6.86%dreamtxu5.每股收益=当期归属于普通股股东的净利润=当期发行的普通股加权平均数=0.37dreamtxu二、宝钢2006-2008年盈利趋势分析根据宝钢2006年至2008年的财务报表数据，计算各项盈利指标，并整理列出下表：财务指标名称2006年2007年2008年营业利润率12.05%10.17%4.14%收入占销售额的百分比11.84%10.08%4.06%销售净利润率8.39%7.01%3.29%销售毛利16.99%14.95%12.33%利润与成本和费用的比率9.45%7.77%3.53%资产总额利润率13.18%11.72%5.48%净资产收益率16.89%14.82%6.86%每股收益0.750.730.37通过对宝钢2006年至2008年财务指标的历史纵向比较，我们可以看出：宝钢2008年的盈利指标与前两年相比有所下降，呈逐年下降趋势。尤其是销售利润率、成本利润率、总资产收益率和净资产收益率较2007年大幅下降，降幅超过50%。衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标每股收益在2007年没有太大变化，但在2008年分别下降了0.36%和49.3%。这些财务指标的变化表明，宝钢的投入产出比在2006-2008年期间下降，盈利能力减弱。主要原因可能是2008年底的金融危机导致国内外市场需求急剧萎缩，钢铁价格大幅下跌导致利润下降。同时，从任务02的资产利用效率分析可以看出，宝钢的资产运营周转率相对较低，资产利用效率有所下降，这表明企业的运营资产利用率降低，最终影响企业的盈利能力。三、宝钢与首钢、武钢盈利能力横向对比分析根据宝钢、首钢和WISCO 2006年至2008年的财务报表，主要财务数据和计算的盈利能力财务指标如下表所示：财务数据名称2006年2007年2008年营业收入162，142，168，837.78191 558 985 997.61200，638，008，565.03营业利润19535705839.9319477729028.308 304 169 054.67总利润19，204，288，486.3319307687400.388 154 365 637.43净8913422629748.196 601 093 119.91总资产164，846，657，403.93188，335，795，256.92200，021，136，928.14净资产86533900655.6594，600，995，068.1897，837，687，378.02表1-宝钢2006-2008年主要财务数据财务数据名称2006年2007年2008年营业收入24，574，061，653.0627，321，085，284.3524512857255.97营业利润686，325，166.56961，166，721.06536，670，979.87总利润686 953 471.97964，864，941.23540，070，089.56净利437，540，591.51609，827，599.05354，300，378.71总资产17，044，068，756.8918220879266.9717，405，168，036.27净资产5978698502.378 033 888 230.157806091647.23表2-首钢2006-2008年主要财务数据财务数据名称2006年2007年2008年营业收入42，956，894，966.9154，159，639，117.5173，338，706，168.91营业利润5 999 962 204.789 456 467 648.636，310，048，140.43总利润5897827595.009406531066.876 350 295 092.87净利3 896 054 432.676 519 510 727.895190423977.80总资产48，042，724，431.3364946818870.2273，313，637，100.27净资产29052724763.7225 824 455 197.6427 714 381 567.67表3-2006年至2008年WISCO主要财务数据财务指标名称2006年2007年2008年宝钢首钢WISCO宝钢首钢WISCO宝钢首钢WISCO营业利润率12.05%2.79%13.97%10.17%3.52%17.46%4.14%2.19%8.60%销售净利润率8.39%1.78%9.07%7.01%2.23%12.04%3.29%1.45%7.08%销售毛利16.99%5.85%19.67%14.95%5.78%22.59%12.33%5.64%14.62%利润与成本和费用的比率9.45%1.83%10.58%7.77%2.30%14.58%3.53%1.49%7.88%资产总额利润率13.18%5.42%36.64%11.72%6.41%54.33%5.48%4.12%40.38%净资产收益率16.89%7.28%64.81%14.82%8.70%93.05%6.86%4.47%65.54%每股收益0.750.140.50.730.210.830.370.210.66表4-宝钢、首钢和WISCO 2006-2008年盈利能力财务指标通过对宝钢、首钢和WISCO 2006-2008三年财务指标的历史纵向比较，我们可以看出：1.销售利润率：利润率是企业在一定时期内的利润与营业收入之比，反映企业在经营活动中的整体盈利能力。一般来说，财务指标越高，企业的市场竞争力和发展潜力就越强，从而其盈利能力就越强。从表4可以看出，从2006年到2008年，三大钢铁集团的利润率呈下降趋势。其中，宝钢的营业收入逐年增加，而营业利润和净利润却逐年下降，导致营业利润率、销售净利率和销售毛利率逐年下降，尤其是2008年。首钢和武钢的三个利润率指标先升后降。2008年，跌幅相对较大，尤其是净销售利率。首钢下跌35%，武钢下跌49.5%。与三大钢铁集团相比，WISCO 2006-2008年的经营利润率指标分别比宝钢和首钢高13.97%、17.46%和8.60%，宝钢略低于它们，说明宝钢的利润率处于同行业中上水平。2.成本费用利润率：成本费用利润率是指一定时期内总利润与总成本费用之比，反映企业收入与消费之间的关系。一般来说，财务指标越高，企业的成本越低，盈利能力越高。通过表1-4的分析可以看出，这一指标在三大钢铁集团的变化与销售利润率基本一致。宝钢成本费用利润率呈逐年下降趋势，首钢和武钢2008年均出现大幅下滑，表明钢铁行业利润因经济危机而下降。虽然营业收入在增加，但成本和费用控制不完善，盈利能力在下降。从三大钢铁集团的横向比较来看，武钢集团优于宝钢和首钢。2006年，宝钢与武钢集团关系密切，而2007-2008年，宝钢仅占武钢集团的50%。这说明宝钢的成本利润率在同行业中相对较低，成本需要控制。3.总资产收益率：总资产收益率是衡量企业资产综合利用效果的一个指标。一般来说，指标越高，企业的资产利用效率越好，管理水平越高，企业的盈利能力越强。从表4可以看出，2006年至2008年，WISCO总资产收益率波动较大，2008年比2006年上升了3.75个百分点。首钢指数在三年内涨跌。然而，宝钢的总资产回报率在过去三年持续下降，尤其是在2008年，这表明资产的整体盈利能力并不十分稳定。对比三大钢铁集团，结合表1-3和task 02的总资产周转率分析，可以看出，武钢的总资产收益率高于宝钢和首钢，具有较大的领先优势，而首钢的总资产利用效率优于宝钢和武钢，说明宝钢的总资产收益率并不占主导地位。4.股本回报率：股本回报率反映所有者投资的盈利能力从表1到表3可以看出，宝钢的净利润逐年下降，而净资产却逐年增加。首钢的净利润呈现先增长后下降的趋势。WISCO的净利润先增加后减少，净资产先减少后增加，总体呈下降趋势。从表4可以看出，2008年，三大钢铁集团均出现大幅下滑，宝钢从14.82%降至6.86%，首钢从8.70%降至4.47%，WISCO从93.05%降至65.54%，表明钢铁行业的盈利能力受到金融危机的极大影响。三大钢铁集团的横向比较表明，武钢集团的股本回报率明显高于宝钢和首钢，宝钢仅为武钢集团的10%，表明宝钢的股本回报率低于同行业的中等水平。5.每股收益：每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标，它反映了企业普通股股东所能享有的企业损益。一般来说，每股收益越高，公司的盈利能力就越强。从表4可以看出，宝钢的每股收益在过去三年中呈下降趋势。2006年，宝钢处于主导