《财务管理学》习题参考答案

财务管理学练习参考答案I .选择题1、C 2、C 3、C 4、C 5、C 6、C 7、C 8、D 9、D 10、D10d11、D 12、D 13、D 14、A 15、A 16、A 17、A 18、A 19、A 20、a20a21、A 22、A 23、A 24、A 25、A 26、A 27、A 28、A 29、A 30、a2831、B 32、D 33、D 34、A 35、B 36、D 37、B 38、B 39、D 40、B41、C 42、B 43、C 44、D 45、D 46、D 47、D 48、B 49、C 50、B51、B 52、C 53、D 54、A 55。C 56 D 57。A 58。A 59。A 60、a6061.B 62。D 63。C 64。D 65。D 66。D 67。C 68。D 69。A第二，选择题1、CD 2、ABCD 3、BCD 4、ABD 5、ACD 6、ABC7、CD 8、ABC 9、AD 10、AB 11、CD 12、BD13、AB 14、BC 15、AB 16、AD 17、BC 18、ABCD 19、BCD 20、ACD21、ABCD 22、AB 23、BCD 24、ABC 25、ABCDE 26、CD 27、BC 28、AD29、AC 30、AB 31、CD 32、AB33、AB34、ABCD 35、AB36、ADABCD 38、BC 39、AB 40、BCD 41、AB 42、ab43。公元44年。公元前45年。BCD 46。ABCDE第三，判断问题1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、14、15、16、17、18、19、20、21、22、23、24、25、26、27、28、29、30、31、32、33、34、35、36、37、38、39、40、41、42、 43、44、45、 46、47、48、49、50、51、52。53.54. 55。 56。57.58.59。60.61.四、简短回答问题1.其优势主要包括：(1)考虑资金的时间价值和风险价值，有利于企业的整体规划。安排资金筹措、合理选择投资方案和利润分配政策等。(2)反映了保持和增加企业资产价值的要求。从某种意义上说，股东财富越多，企业的市场价值就越大。追求股东财富最大化的结果能够促进企业资产的维护和增值。(3)有利于克服管理中的片面性和短期行为；(4)有利于社会资源的合理配置。2.企业筹资的动机是什么？答案主要有以下动机：(1)创造的需要；(2)发展需求；(3)偿还债务的需要；(4)需要调整资本结构；(5)适应外部环境变化的需要。3.企业筹集资金的渠道有哪些？主要有以下渠道：(1)国家财政资金；(2)银行信贷资金；(3)非银行金融机构的资金；(四)其他法人的资金；(5)私人资金；(6)企业内部资金的形成；(7)海外基金。4.吸收直接投资的优势和劣势是什么？解决方案其优点是：(一)直接投资筹集的资本属于企业自有资本。与借入资本相比，可以提高企业的信誉和借款能力；(2)吸收直接投资不仅可以筹集资金，还可以直接获得所需的先进设备和技术。与只筹集现金相比，它能尽快形成生产经营能力；(3)吸收直接投资的金融风险相对较低。吸收直接投资的主要缺点是：(1)吸收直接投资的资本成本较高；(2)吸收直接投资由于缺乏证券作为媒介，有时产权关系不够明确，也不便于产权交易；(3)吸收直接投资的投资者容易进入，难以退出。因此，很难吸收大量的社会资本，融资规模有限。5.简述发行普通股筹资的特点。解决方案股票发行融资的特点如下：(1)企业融资和产权分配及管理机制的变化是统一的(二)发行股票筹集的资金是永久性的(3)发行股票筹集资金的成本不是固定的。(4)股息为非免税费用6.简述股票上市的意义。答股票上市对上市公司有以下主要含义：(一)提高公司发行股票的流动性和流动性，方便投资者认购和交易；(2)促进公司股权社会化，防止股权过于集中；(3)提升公司知名度；(4)便于确定公司价值，促进公司实现价值最大化的目标；(五)有助于确定公司发行新股的发行价格。7.简述发行普通股筹资的利弊。【解决方案】发行普通股筹资的优势如下：(一)发行普通股募集资金不需要支付固定的股利负担。是否支付股息以及支付多少取决于公司的盈亏状况、股息分配政策和运营需求。经营波动给企业带来的财务压力大大减轻。与债券融资相比，股票融资的融资风险更小，而且由于没有到期还本付息的固定压力，可以吸收更多的股东。经营风险可以由更多的股东承担。(二)发行普通股筹集的资金是永久性的，没有固定的到期日。除非公司在清算时偿还，否则不需要偿还。这对确保公司的最低资本要求和保持公司的长期稳定发展非常重要。(三)发行普通股筹集的资本是公司资本的主体，也是通过其他方式筹集资本的基础。它反映了公司的实力，特别是为债权人提供了保护，使其免受损失，并提高了公司的借贷能力。(4)发行普通股筹资比其他方式更容易吸收。普通股融资的缺点：(一)发行普通股筹集资金的资本成本较高。(2)通过发行普通股筹集资金可以分散公司的控股权。(3)发行普通股筹资可能导致股价下跌。(4)被他人收购的风险。8.债券融资的特点是什么？解决方案(一)发行债券筹集的资金必须按期还本付息(二)通过发行债券筹集的金属长期资本(三)发行债券募集资金受限制性条款限制(4)债券融资范围大9.发行可转换债券的优点和缺点是什么？解决方案可转换债券融资的优势主要包括：(1)降低债券利率(2)提高股票价格可转换债券的主要缺点是：(1)虽然可转换公司债券使发行公司有机会以更高的价格出售普通股，但如果普通股价格大幅上涨，发行公司发现在这种情况下使用纯负债更为经济。当然，成本会更高，但普通股可以稍后出售以偿还债券。(2)如果公司真的想筹集主权资本，而发行债券后普通股的市场价格没有大幅上涨，发行公司就会负债累累。尽管这种债务的利率相对较低。10.发行带认股权证的债券有什么效果？解决方案(一)能够吸引投资者以较低利率购买公司长期债券；(2)行权期限有利于企业资本结构的调整；(3)直接降低债券利息。降低资本成本；(4)还能促进公司的良性循环；(5)为企业提供了整合证券、广泛吸引投资者的机会。11、如何区分经营租赁和融资租赁？解决方案融资租赁与经营租赁差异对照表：项目财务租赁维护性租赁租赁程序承租人应向出租人提交正式申请，出租人应融资并进口承租人需要的设备，然后将其出租给承租人使用。承租人可以随时要求出租人出租资产。租赁期间租赁期通常超过租赁资产寿命的一半。租赁期很短，不涉及长期和固定债务。契约约束租赁合同是稳定的。租赁期间，承租人必须连续支付租金，未经双方同意，租金不予退还。租赁合同是灵活的，可以在合理的限制下取消。租赁期满后的资产处置租赁期满后，处置租赁资产有三种方式：以固定价格将设备转让给承租人；出租人撤回；延长租期，续租。租赁期满后，租赁资产应返还给出租人。租赁资产的维护在租赁期间，出租人一般不提供维修和保养服务。在l(5)租金通常在整个租赁期内分期支付，这可以适当降低企业无法支付的风险。(6)租金是免税费用租赁融资的缺点：租赁融资的主要缺点是资本成本高。其次，租赁融资方式不能享受设备的剩余价值，这也可能是租赁企业的损失。商业信用融资的优势1.方便。2.及时。3.限制较少的条件。4.高灵活性。5.融资是免费的。14.商业信用融资的弊端1.短期。2.高成本。15.资本成本是指企业为筹集和使用一定数量的资本而支付的价格。资本成本的作用可以概括如下：首先，资金成本是选择资金来源、制定融资计划和做出融资决策的主要依据。其次，资本成本是评估投资项目、比较投资计划和做出额外投资决策的主要经济标准。此外，资本成本也可以作为评估企业绩效的基础。16、和答案边际资本成本是指企业筹集额外资金所承担的成本。制定一个筹资计划；选择投资机会。影响企业经营风险的因素很多，主要表现在以下几个方面：(1)需求的稳定性。(2)销售价格的稳定性。(3)投入价格的稳定性。(4)固定成本的比例。17.简述企业投资的原则。答：企业的投资活动是一项复杂的多层次的经济活动。为了协调和正确管理投资活动，促进投资目标的实现，企业在投资时必须坚持以下原则：(1)认真开展投资项目可行性分析(2)投资组合与融资组合相适应(3)投资收益与投资风险的平衡18、简要描述影响资产组合的因素19.持有货币资金的主要动机有：交易动机、防范动机和投机动机。20.库存控制方法主要包括：经济批量控制方法、作业成本法等。21.收入分配可以分为广义和狭义。广义的收入分配包括从产品销售收入到税后利润的分配过程。从狭义上讲，收入分配仅指税后利润的分配。企业是由各种生产要素组成的契约，其中生产要素包括企业所有者权益、债权人贷款、政府代表国家对基础设施和政策环境的投资，以及知识经济时代企业生产经营不可缺少的人力资本。从理论上讲，上述企业生产要素带来的收入(剩余价值)之和应该是企业收入分配的内容。基于上述认识，收入分配是指企业在一定时期内创造的总剩余价值在企业内外各利益主体之间进行分配的过程。从理论上讲，各种生产要素带来的利润之和就是利润分配的内容。然而，在实践中，企业收入分配的内容主要包括税前利润和利息。22.收入分配原则是企业组织收入分配活动和处理收入分配关系的准则。它是从企业收入分配活动的实践经验中总结出来的行为准则，反映了收入分配活动的规律。这是收入分配管理的基本要求。一般来说，企业在管理收入分配时应主要遵循以下原则：(一)符合国家统一的企业收入分配政策(2)积累优先原则(3)应适当考虑经营者和雇员的利益(4)贯彻“三个共同”原则，平等对待所有投资者(五)坚持弥补亏损的原则，保持稳定的分红比例。23.主要动机如下：(1)创造的需要；(2)发展需求；(3)偿还债务的需要；(4)需要调整资本结构；(5)适应外部环境变化的需要。24.资本成本是指25.持有货币资金的主要动机有：交易动机、防范动机和投机动机。五、综合问题的计算和分析1.P=5(P/A，3%，5)(P/S，3%，4)=54.57970.8885=20.35(万元)甲：企业第一次存款20.35万元。2.根据这个题目，我们知道P=2300，A=500，i=5%，那么(P/A，5%，n)=4.65.0757 - 4.32954.6 - 4.3259n=5 - (6-5)=5.36(年)答：它应该至少使用5.36年，以造福公司。3.(1)P=1000(P/A，8%，n-1) 1=10005.2064 1=6206.4(万元)(2)P=1500(P/A，8%，13)-(P/A，8%，5)=15007.9038-3.9927=5917.95(万元)(3)P=6280(万元)答：选择选项(2)应该是为了企业的利益。4.(1)计算三个方案的预期投资回报的预期如下：产品：0.3030% 0.5015% 0.200=16.5%b产品：0.3040% 0.5015% 0.20(-15%)=16.5%c产品：0.3050% 0.5015% 0.20(-30%)=16.5%(2)计算三种方案收益率的标准差：产品：10.5%乙产品：19.11%产品c: 27.75%(3)判断三种方案的优劣：由于三种方案的投资金额相同，预期投资回报率也相同，而方案甲的风险相对较小(其标准差小于方案乙和方案丙)，因此方案甲优于方案丙和方案乙5.项目2002销售收入的百分比(%)2003年预测资产