《衍生工具会计》PPT课件

衍生工具会计,一、衍生金融工具及其分类二、衍生金融工具会计的特征与内容三、期货合同会计四、远期合同会计,第一节衍生金融工具概述一、衍生金融工具及其分类,金融工具的定义,金融工具是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。金融工具实际上是由金融资产、金融负债和权益工具所组成的。,金融资产是指企业持有的，构成其他单位金融负债或权益工具的，以合同为主要表现形式的货币性资产。如：现金、股票、应收账款、可供出售金融资产等。金融负债是指持有其他单位的金融资产或权益工具的，以合同为主要表现形式的货币性负债。如：应付票据、短期借款、企业作为发行一方持有的可转换公司债券的偿付事项等。,权益工具是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。具体来说就是以股票或其他合同形式表现的，对企业净资产的索取权。上述三个概念及其具体内容,绝大多数都在资产负债表中有直接的对应项目而且要进行实际的现金结算，因此又被称为基本金融工具。,金融衍生工具或金融衍生产品，是指建立在基础金融工具（股票期货、外币期货、债券期货）或基础金融变量（股票指数期货）之上，其价格取决于后者价格变化的派生产品。衍生金融工具是20世纪七八十年代全球金融创新浪潮中的高科技产品，它是在传统金融工具基础上衍生出来的，通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。,衍生金融工具衍生金融工具是指具有下列特征的金融工具或其他合同。（1）衍生工具是由基础工具派生出来的，因此，其价值取决于基础工具的有关变量。作为基础工具的标的物的变量通常有利率、金融产品价格、商品价格、汇率、价格指数、股票指数、费率指数、信用等级、信用指数等。,例如：股票期权合同价值的变化取决于作为合同标的物的股票价格变化、人民币债券远期合同的价值变化主要取决于人民币基准利率的变化。,（2）不要求初始净投资或只要求很少的初始净投资所谓不要求初始净投资，通常指企业签订某项衍生工具合同时不需要支付现金或现金等价物。例如，企业签订某一项将来买入某种政府债券的远期合同，就无需在签订合同时支付购买债券的价款。,某些衍生工具的交易需要支付少量初始净投资。所谓“少量”是指与合同标的物金额相比，初始净投资额只占很小的比重。例如，某外贸企业2007年6月20日向美国某进口商出售商品一批，售价3000万美元，货款将与8月20日结算。该外贸企业为避免美元贬值的风险，与某银行签订了一项于收到美元货款时以1美元=753人民币的汇率出售3000万美元货款的期权合同。企业为此项外汇期权合同支付10万元人民币的期权费。,在本例中，该外贸企业期权合同初始净投资额为10万元人民币，而合同标的物交易金额为22590万元人民币（3000万美元753）。衍生工具交易通常通过保证金制度来促使交易双方履约。交纳保证金旨在迫使双方履约，起“保证”作用。交易完成时，保证金要么退回，要么抵交交易款。即使将其看作初始投资的话，其金额也是很小的。,（3）在未来某一日期结算。衍生工具的交易属于未来交易，通常非即时结算。例如远期合同在合同约定日进行交易，期权合同在到期日或到期日的某一日交易。需注意的是，未来交易可能是：（1）合同规定的到期日，如远期合同；（2）合同到期日前的某一天，如美式期权；（3）未来一段时间，如利率互换是在未来一段时间内定期结算利率差额、货币互换则是在未来一段时间内定期结算利率差额，到期换回本金。,衍生金融工具基于以下两点形成：一是在基本金融工具的基础上所派生；二是可用合同的形式表现为跨期交易。,衍生金融工具以另一些金融工具的存在为前提，以其自身表现形式为交易对象，为减少、避免或转移内含风险而以合同为主要形式进行跨期交易的金融工具。,衍生工具除了衍生工具金融外，还包括由实物商品派生而来、以实物商品为标的物的衍生工具，如商品期货。无论是以派生于金融商品的衍生工具还是派生于实物商品的衍生工具，其会计核算的原理是基本相同的。常见的衍生工具包括期货合同、期权合同、远期合同和互换合同。,（一）远期合同(Forwardcontract)远期合同是交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融资产而签订的合约，是最简单的一种衍生金融工具。远期合同中的交易对象虽然在未来交割，但交易对象的数量、规格、交割时间和交割价格都是在合同中事先确定的。远期合同签订后，双方都必须承担合同中规定的义务，既按合同条款届时办理交易对象的交割。远期合同属于非标准化的合约，由交易双方直接协商后签订或通过经纪人协商签订。,远期合同一经订立，买卖双方在合同有效期内都拥有金融工具交换的权利和义务。例如，合同的一方（买方）承诺在六个月后将支付500万美元现金交换面值为500万美元的固定利率政府债券，合同的另一方（卖方）承诺在六个月后支付面值为500万美元的固定利率政府债券以交换500万美元现金。这一合同一经订立，买卖双方都拥有在六个月后按固定价格交换金融工具的权利和义务。,如果政府债券的市场价格上涨，超过其面值（500万美元），情况则有利于买方而不利于卖方；若价格市场价格低于面值，合同产生的效果则相反。合同中的权利和义务构成相应的金融资产和金融负债。由于双方的权利和义务是明确的，相应的风险和报酬也是可预测的，因此，金融资产和金融负债的价值能够可靠的加以计量。,（二）期货合同(FuturesContract),期货合同赋予买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在未来某一特定日期以当前约定的价格交付某种特定标准数量的基础金融工具。期货合同的买卖是参与者对某种物品价格走势进行预测的基础上进行的。例如，购买一张标准货币期货合同后，该种货币价格上升，投资者既可获利；若价格下降，投资者则会遭受损失。期货合同的操作过程如下：,、委托交易委托交易指客户签发委托书委托其经纪人进行期货合约的买卖。委托书的内容包括买入或卖出、交易所名称、交易品种类、交割时间、合约数量、交易价格、委托书有效期等。常用的委托书指令有市价指令（或市价委托）和限价指令。前者指客户要求经纪人在当前的市场价格下替客户买卖合同；后者指客户给出一个买入的最高价或卖出的最低价，经纪人只能以比限价更优惠的价格替客户成交。,开立账户并交纳保证金期货交易中通常存在着违约风险，期货市场则通过建立保证金制度来预防违约风险的发生，因此，期货市场参与者在进行交易时必须开立保证金账户并存放一定数额的履约保证金。保证金分为初始保证金和维持保证金两种。前者是交易开始时交纳的保证金，保证金数额由清算所和交易所根据交易货币的不同而定；后者指给账户增加货币以前允许保证金下降的最低数额，如果账户余额低于维持保证金数额，经纪人则向客户发出催交保证金通知，要求客户存入一笔资金，从而使账户余额达到初始保证金水平。,例如，某位以美元为记账货币的投资者月日买入份月份到期的欧元期货合约，每份合约为1000000欧元，当前的外汇市场汇率为欧元1345美元，投资者进入交易后需存入保证金200000美元，维持保证金为初始保证金的75%（150000美元）。,假设月日的当天收盘时欧元对美元的汇率跌至1340，该投资者账面损失5000美元（因为在马上执行合约的情况下，投资者必须以1345的汇率购买当前期货汇率为1340的欧元），这部分损失将从保证金账户中扣除后，保证金余额将由初始的200000美元下降至195000美元。,再假设月29日欧元对美元的期货汇率降至1291，该投资者又发生账面损失49000美元，这时的保证金账户余额降至146000美元，比维持保证金还低4000美元。在这种情况下，经纪人会向投资者下达催交保证金通知，由投资者补交保证金4000美元，否则经纪人将投资者的合约按目前的市场价格强行平仓，损失从投资者的保证金中扣除。,现货交割期货合约必须通过对冲或按合约规定进行现货交割而平仓，但大部分合约是通过对冲完成交易的，只有极少数合约最终进行实物的交割。期货合同的交割，一般的作法是在最后交易日，合约的多头和空头分别向清算所提交“买方交割确认书”和“卖方交割确认书”，由交易清算所负责进行实际交割。,（三）期权合同(optioncontract),期权合同是一种选择性合同，该合同持有人（即期权买方）享有在合约到期前或到期时以规定的价格购买或销售一定数量某种金融资产（如外汇、股票、计息工具等）的权利。例如，期权合同的买方M公司买入一项期权合同，合同规定M公司有权在2007年9月30日前的任何一天按1：757的汇率买入100万美元。,该协议签订后，M公司取得了在2007年9月30日前的任何一天按按合同汇率购买100万美元的权力，但它并不承担必须履约的义务。也就是说，当市场汇率高于1：757时，M公司可能履约按合同汇率购入100万美元；若市场汇率低于1：757，M公司则很可能直接从市场上购买100万美元。,与期货合同相比：期权合同和期货合同持有人都可能履约交割（或提前平仓），但前者给予合同持有人的是一种选择权，而非强制性义务。也就是说，在行情有利的情况下，期权持有人行使期权，买进或卖出该种金融资产；如果行情不利，期权持有人则放弃买卖该种金融资产的权利。对于欧式期权，买方只能在合同到期日才能行使权力；但对于美式期权，买方可以在合同到期前的任何一天行使权力。,期权分为看涨期权(Calloption)和看跌期权(Putoption)，看涨期权给予合约持有人在未来一定时间内以事先约定的价格购买某项资产的权利，看跌期权则给予以约定价格出售某种资产的权力。期权交易双方的权利和义务参见表9。,期权交易双方的权利和义务,（四）互换合同(swapcontract),互换合同是交易双方为了确定在未来某一段时间内交换一系列的货币流量而签订的远期合同。互换交易产生于本世纪七十年代中期，经过二十年的完善和发展，该种衍生金融工具已流行于国际金融市场，备受筹资者、投资者、金融专家的青睐。互换交易通常包括利率互换和货币互换。,相关案例,货币掉期又称货币互换，央行以美元（或其他外汇）从银行手中按照一个远期价格买入人民币，一定期限后再以同样价格卖出人民币，买回美元，并相应收取人民币与美元的利差补偿。通过这个办法，央行可以锁定流动性，削减外汇储备，银行也增加了手中可用外汇。中国银行发布的2006年年报显示：“截至2006年12月31日，与中国人民银行叙做的未到期货币掉期交易的名义本金为415亿美元(2005年42亿美元)。”这些交易包括一年期和三年期。粗略估计，去年央行货币掉期总量可能超过600亿美元，当年20%的新增外汇储备被“消化”。央行则以此回收了超过3200亿元的流动性。摘自中国证券报2007年3月28日A02版,互换是交易双方订立的一份合同，规定在未来某一时间双方根据事先约定的价格或汇率互相支付现金。第一份互换合约签订于1981年。从那以后，这个市场迅速成长。现在每年都要签订成千上万亿美元的互换合同。,例：普拉特公司与一家只接受浮动利率贷款的银行有良好的关系，普拉特公司利用这种关系取得了为期两年的100000美元贷款，并在每年末支付当年的贷款利息。第一年利率为现行市场利率10%，第二年的利率按照第二年1月1日的利率来确定。,但是普拉特公司不愿意承担由于第二年利率不确定所带来的风险，于是普拉特公司与第三方签订了一份互换利率协议。在这份协议中双方约定普拉特公司按10%固定利率向对方支付100000美元的利息，以此交换对方按市场浮动利率计算的100000美元的利息额。这就是以固定利率支付，以浮动利率收回的互换。,在上面的例子中，互换合同中要求交换全部利息金额，这是一种互换方法。普拉特公司还可以选择签订一份根据利率变动而确定的小额互换合同。根据这份小额互换合同规定，如果2004年1月1日的利率高于10%，那么普拉特公司就会收到金额为100000*（2004年1月1日利率-10%）的利息金额。相反，如果2004年1月1日的利率低于10%，那么普拉特公司就会就会向对方支付相同金额的利息。利率互换协议从2004年开始履行。,衍生金融工具的作用,套期保值投机套利,企业持有衍生工具的目的和意图可能是为了交易以获取价差，也可能是套期保值。（一）以交易为目的的衍生工具以交易为目的持有衍生工具指企业在预测标的物的变量（如利率、金融产品价格、商品价格、汇率、价格指数、股票指数、信用指数等）的基础上，利用衍生工具投机套利，谋取利润。例如，当企业预测某种外币汇率将呈上升趋势时，通过签订远期外汇合同以较低的远期汇率买进该种外币，待汇率上升后再卖出外币，从中获得差额利益；,投机套利,所谓衍生金融工具的投机套利，是指交易者自己承担风险，预测衍生金融工具的价格走向，跨期赚取价格变动差异的一种交易活动。与套期保值业务相比，其最突出的表现即为没有实物交易的基础。,投机套利的实现过程,期货交易者预测某种金融工具的价格可在未来一段时间内上升，即买入该品种的期货合同，在该品种实际价格上升时，则可卖出合同对冲，从中赚取因价格变动的利益。反之，若预计某种金融工具价格要下降，则可先卖出该品种的期货合同，待实际价格下降时，再买入获利。,当企业预测某种外币汇率将呈下降趋势时，则通过签订远期合同以较高的远期汇率卖出该种货币，待汇率下跌后再买入或补进原币，以此获得差额利益。运用衍生工具进行投机交易存在较高的风险，如果标的物的变量的实际变化与预先估计的相同则产生收益，若标的物的变量变化与预测相反，则会发生亏损。,（二）以套期保值为目的的衍生工具,套期保值,所谓套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。,套期保值的实现过程,套期保值的实现是建立在两个互相呼应的项目之上的：被套期项目和套期项目。一般来说,基本金融工具是被套期项目,衍生金融工具是套期项目,而且二者之间要在一定时期内存在价格上升或下降的同方向运动关系。,比如，若某股票持有者预计在其售出股票时股票价格将会下降，他就可预先卖出股票指数期货，这样，在转让股票时即使股票价格真的下降，他却可以买进降低了的股票指数期货平仓，从而避免因价格变动给自己造成损失。这样，企业就可以通过合同的“跨期”特征，使用“套期”的方法，抵销价格变动的风险，起到以期货合同“保值”的作用。,但是，如若交易者判断失误，被套期项目非但没有发生预计中的不利变动，而是有利变动，则有利变动形成的收益也将会由套期保值项目的损失而抵销。,例如，某企业为了规避浮动利率借款的利率上升风险，可以通过利率互换合同将浮动利率换成固定利率，从而达到避险的目的。除了运用衍生工具进行套期保值外，对外汇风险进行套期保值还可以将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套期工具。套期保值分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。,虽然大多数参与者是进行套期保值的避险者，但若市场上没有以交易为目的的投机者，避险的目的就难以实现。因为就套期保值而言，买入者希望以最低的价格买入，卖出者则期望价格越高越好，但投机者关心的不是实际价格、汇率或利率，而是预期的价格、汇率或利率的变动，所以他们愿意在各种价格水平上买卖，从而使市场得以运行。,套期保值与投机套利,套期保值的交易人一般为正常生产经营的单位。它们要利用衍生金融工具来对冲基础金融工具、现货等价格波动的风险。投机套利者则多为资本市场中敢于承担风险的投机商。它们一般不涉及基础金融工具或者是现货交易，仅进行衍生金融工具的买卖，通过低价买进、高价卖出或高价卖出、低价买进而获利。,套期保值与投机套利,从某种情况来看，二者是不可或缺的。交易者有套期保值的要求，即规避风险，就要有敢于承担风险的投机套利者。如果套期保值者的判断失误，那么衍生金融工具收益的机会就会由投机套利者获得。也可以说，二者的共存是衍生金融工具市场存在的基础和发展的源泉。,交易性衍生工具的确认、计量与信息披露,（一）交易性衍生工具的确认会计确认应满足两个基本条件，一是与该项目有关的未来经济利益将会流入或流出企业；二是对该项目的成本或价值能够可靠地加以计量。当企业以签订合约的方式成为衍生工具合同的一方时，应当确认一项金融资产或金融负债。例如，当A企业与某一金融机构签订一项以期限为三个月以1美元=757人民币的汇率卖出400万元美元并为此支付10万元人民币期权费时，就应该将这一期权合同确认为一项金融资产。,已初始确认的金融资产或金融负债，如果在会计报表编制日其公允价值发生变化且这种变化能够可靠地加以计量，则有必要对已确认的金融资产或金融负债的公允价值进行修订，即进行再确认。,与资产或负债有关的风险和报酬会随着契约的签订、履行、违约、终止而转移，因此，已作为报表项目确认的金融资产和金融负债，符合下述条件的应终止确认：一是与资产或负债有关的所有风险和报酬实质上已全部转移给了其他企业，且所包含的成本或公允价值能够可靠加以计量；二是契约的基本权利或义务已经得到履行、清偿、撤销或者到期自行作废，例如，对于上述A企业以1美元=757人民币的汇率卖出400万元美元的期权合同无论是履约还是到期因放弃权利而失效，都必须终止将该期权合同确认为金融资产。,（二）交易性衍生工具的计量确认和计量在财务会计信息系统中是密不可分的。确认必须以可计量性为基本前提，作为金融工具确认的报表项目必须通过计量过程才能记录于账簿体系并最终列示于财务报表。交易性的衍生工具采用公允价值计量模式。取得交易性的衍生工具时按照取得时的公允价值计量，相关交易费用直接计入当期损益。,在持有衍生工具期间的报表编制日，按报表编制日的公允价值计量持有的衍生工具，公允价值变动所形成的利得或损失计入当期损益。在A企业以1美元=757人民币的汇率卖出400万元美元的期权合同中，如果第一个编表日该合同的价值从10万元人民币上升为11万元人民币，则A企业应将该衍生工具的公允价值从10万元调整为11万元，同时将公允价值上升1万元计入当期损益。,（三）交易性衍生工具的披露衍生工具除了按会计准则在表内披露外，还必须进行相应的表外披露，以增进报表使用者理解企业财务状况、业绩和现金流量重要性的信息，帮助报表使用者评价与这些金融工具相关的未来现金流量的时间、金额和不确定性。对于衍生工具，表外应披露以下内容：,1、企业持有衍生工具的类别、意图、取得时的公允价值、期初公允价值以及期末的公允价值；2、在资产负债表中确认和停止确认该衍生工具的时间标准；3、与衍生工具有关的利率、汇率风险、价格风险、信用风险的信息以及这些信息对未来现金流量的金额和期限可能产生影响的重要条件和情况；4、企业管理当局为控制与金融工具相关的风险而采取的政策以及金融工具会计处理方面所采用的其他重要的会计政策和方法。,二、衍生金融工具会计的特征与内容,从当前的情况来看，我国的银行及其他金融机构的衍生金融工具业务主要是各种初级理财产品和外汇远期合同交易；而上市公司的衍生金融工具业务则主要是可转换公司债券、股份期权和认股权证，以及刚推出不久的股票指数期货。,衍生金融工具会计的特征,（1）服从基本金融工具的特征。比如，外汇远期合同会计要服从外币业务会计处理的基本要求，即业务发生时按照即期汇率确认，会计期末进行汇兑损益的计量，可转换公司债券既要记录债券的发行及执行情况，又要记录债券赎回或转换的结果等。,（2）记录跨期交易的过程及其结果。比如，期货合同会计既要记录业务发生时的实际成本及其价格，又要随时间的变化记录价格的浮动，亦即浮动盈亏，还要在交易结束时确认交易的最终结果；套期保值项目要计入被套期保值项目，投机套利项目要计入当期损益。,（3）较多地运用公允价值计量模式。由于衍生金融工具业务有着鲜明的跨期交易特征，因此其交易价格在很大程度上要受利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量等变动的影响，在这种情况下，运用公允价值进行计量也就成了对其确认计量的最佳选择。,（4）仍处于发展、完善过程之中。由于衍生金融工具本身仍处于不断变化之中，即新的衍生工具还在不断涌现，现有衍生工具也在演变、组合；二是由于人们对衍生金融工具的认识在不断加深，其会计处理随着科学技术的发展不断深入、扩展。所以，近年来衍生金融工具会计的动态一直是会计界最为关注的热点话题,衍生金融工具会计的内容,按照衍生金融工具会计的表现类别，分为远期合同会计、期货合同会计、互换会计和期权会计。按照衍生金融工具会计的目的和作用，分为投机套利会计和套期保值会计。按照衍生金融工具处理过程的不同环节，分为基本会计处理与信息披露。,衍生金融工具会计处理,投机套利：一般的处理要求是将套期保值项目价值的变化直接计入当期损益。套期保值：分别不同的情况进行处理。分为三种情况，公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。,会计处理,套期保值的会计处理,（1）公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。公允价值套期中的套期工具，其公允价值变动的损益直接计入当期损益，被套期项目因被套期风险形成的利得或损失也直接计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。,（2）现金流量套期是指对现金流量变动风险进行的套期，该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。,现金流量套期工具中的有效套期部分，应当直接确认为所有者权益并单列项目反映。无效套期的部分直接计入当期损益。被套期项目若为预期交易，则原来直接确认为所有者权益的公允价值变动损益，在被套期预期交易影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。,（3）境外经营净投资套期是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期，其中境外经营净投资是指企业在境外经营净资产中的权益份额。境外经营净投资套期应当按照类似于现金流量套期来进行会计处理。,第二节交易性衍生工具会计,企业可以出于交易的目的持有衍生工具，也可能出于套期保值目的而持有衍生工具。本节阐述基于交易目的、为获取价差而持有远期合同、期货合同、期权合同、互换合同四种常见衍生工具的核算。,一、账户设置(一)“衍生工具”账户“衍生工具”账户核算企业交易性衍生工具的公允价值及其变动形成的衍生资产或负债。该账户按衍生工具类别分户进行明细分类核算。,企业取得衍生工具时，按其公允价值，借记本账户，按发生的交易费用，借记“投资收益”账户，按实际支付的金额，贷记“银行存款”等账户。资产负债表日，衍生工具的公允价值高于其账面余额的差额，借记或贷记本账户，同时贷记或借记“公允价值变动损益”账户；公允价值低于其账面余额的差额，做相反的会计分录。,衍生工具终止确认时，应借记或贷记本账户。本账户期末借方余额，反映企业衍生金融工具形成的资产的公允价值；本账户期末贷方余额，反映企业衍生金融工具形成的负债的公允价值。,（二）“公允价值变动损益”账户“公允价值变动损益”账户核算企业交易性金融资产、交易性金融负债，以及采用公允价值模式计量的投资性房地产、衍生工具、套期保值业务中公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。,资产负债表日，若衍生工具表现为金融资产，则其公允价值高于其账面余额的差额，借记“衍生工具”账户，贷记本账户；公允价值低于其账面余额的差额，做相反的会计分录。资产负债表日，若衍生工具表现为金融负债，则其公允价值高于其账面余额的差额，借记本账户，贷记“衍生工具”账户；公允价值低于其账面价值的差额，做相反的会计分录。,衍生工具履约和终止确认时,若该衍生工具表现为金融资产，应将实际收到的金额借记“银行存款”账户,按照衍生工具的账面价值贷记“衍生工具”账户，差额借记或贷记“投资收益”，同时，将原在“公允价值变动损益”账户中反映的衍生工具公允价值变动额转出，借记或贷记“公允价值变动损益”账户，贷记或借记“投资收益”。,衍生工具履约和终止确认时,若该衍生工具表现为金融负债，应按金融负债的账面价值借记“衍生工具”账户，贷记“银行存款”账户，差额贷记或借记“投资收益”；同时，将原在“公允价值变动损益”账户中反映的衍生工具公允价值变动额转出，贷记或借记“公允价值变动损益”账户，借记或贷记“投资收益”。,二、交易性衍生工具的会计处理在远期合同、期货合同、期权合同和互换合同四种常见衍生工具中，互换合同实质上是由一系列远期合同组成的，因此，本部分着重介绍远期合同、期货合同的会计处理。,（一）远期合同远期合同(forwardContracts)是买卖双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种交易对象而达成的契约，前者处于多方地位，后者处于空方地位。远期合同是最简单的交易工具，其特征是：虽然交易对象的交割在未来进行，但交割价格是在合同中确定的。,在作为衍生工具的远期合同中，目前最常见的是远期外汇合同。远期外汇合同（ForwardExchangeContract）指客户与外汇经纪银行签订的由银行按照双方约定的汇率（即远期汇率）在未来某一时期以一种货币对换另一种货币的契约。本节的论述主要以远期外汇合同为例阐述交易性衍生工具的会计处理。,远期外汇合同是一种待执行合同，类似于企业发出一份购货定单或收到一份销售定单，直到履行定单，即一方已装运货物、履行了应尽的义务时才在账簿中记账。因此，签订远期外汇合同时并没有产生资产和负债。出于这个原因，实务中公司在远期外汇合同开始日并不做任何总账分录。但是，企业必须在备忘簿中对尚未平仓的远期外汇合同作跟踪记录。,例1A公司出于投机目的，2007年6月1日与外汇经纪银行签订了一项60天期以人民币兑换1000000美元的远期外汇合同。有关汇率资料参见下表。,(1)6月1日签订远期外汇合同时,风险与收益是对等的，此时，合同的公允价值为零，无需做账务处理。,（2）对于远期外汇合同而言，合同的公允价值取决于合同净头寸的金额和性质。在例1中，6月30日30天的远期汇率为R758/$1，远期合同的净头寸为30000元。因为，按远期外汇合同的约定，A企业按R755/$1的汇率购入100万美元，,6月30日30天的远期汇率上升0.03，在预计汇率上升的情况下，仍然按合同中规定的较低汇率购入美元，则产生30000元的收益（7.58-7.55）*1000000=30000元。6月30日,该合同的公允价值为30000元。,会计处理如下：借：衍生工具远期外汇合同30000贷：公允价值变动损益30000,（3）远期汇率与即期汇率尽管存在着差异，但随着合同逐渐接近到期日，合同存续期内即期汇率和远期汇率之间的差异会越来越小，二者最终在到期日重合。7月30日合同到期日，即期汇率与远期汇率相同，都是R757/$1。A企业按R755/$1购入100万美元，并按即期汇率卖出100万美元。从而最终实现20000元的收益。,借：公允价值变动损益10000贷：衍生工具远期外汇合同10000借：银行存款（100万美元）7570000贷：银行存款7550000衍生工具远期外汇合同20000,同时：借：公允价值变动损益20000贷：投资收益20000A公司的上述做法是通过远期外汇合同标的物美元对人民币汇率的变动获取价差收益。,实际上，交易性的远期合同不仅可以通过合同标的物价值的变动获取价差收益，还可以通过合同本身公允价值的变动谋取收益。签订交易性的远期外汇合同后，在大多数情况下，企业并不将合同持有至到期日，而是当企业认为能够取得最高价格时将合同出售，以谋取合同价差收益。,例2A公司根据对未来汇率走势的判断，认为2007年6月30日的合同公允价值是合同存续期间的最高价值，以后汇率很可能呈下降趋势从而导致合同贬值。A公司于6月30日以30000元的价格出售此合同。会计分录如下：,借：银行存款30000贷：衍生工具远期外汇合同30000借：公允价值变动损益30000贷：投资收益30000,作为衍生工具的远期合同既可能是一项资产，也可能是一项负债。在例1中，如果A公司签订远期合同后，汇率呈下降趋势，合同公允价值很可能为负值，表现为金融负债。,例3其他资料不变，A公司签订远期外汇合同后的汇率变化如下表。,（1）6月30日合同的公允价值为:（756-761）1000000=-50000元。该项合同表现为金融负债。会计处理为：借：公允价值变动损益50000贷：衍生工具远期外汇合同50000在编制财务报表时，将该远期合同作为金融负债列示于资产负债表右方的“其他流动负债项目”内。,期货合同1、期货合同与远期合同的比较与远期合同相同，期货合同也是买卖双方就未来以某种价格交易某种资产而签定的契约。期货合同的操作过程以及所赋予买卖双方的权利和义务与远期合同基本相同。两者的差别主要体现在：,（1）期货合同是规范化的远期交易合同在期货合同中，交易品种、数量、规格、交割地点都是既定的，唯一可变的是价格。合同的高度规范化大大提高了市场的流动性。,（2）期货交易必需在交易所进行期货交易必须在规定的时间内在期货交易所由有资格的场内经纪人以公开喊价的方式进行。交易双方不直接接触，而各自以清算所为结算中间人。因此，与远期交易相比，买卖双方一般不存在对方违约的风险，无须顾及对方的信用程度。期货交易的基础资产范围很广，以金融资产为基础的期货合同主要包括外币期货、股票指数期货、债券期货等。,（3）保证金制度期货交易者在进行交易前必须存入一定数额的保证金，作为履约的财力担保。交易开始时，买卖双方必须交纳初始保证金，在期货合同的有效期内采用逐日计算盈亏，如果交易者账户余额低于维持保证金数额，经纪人则要求交易者存入一笔资金，从而使账户余额达到初始保证金水平。保证金的数量由清算所与交易所共同商定，视期货价格的最大波动情况而调整。,2、期货合同的会计处理期货交易会发生相应的手段费，交易性期货合同发生的相应费用，应于发生时计入当期损益，而不计入作为期货合同的衍生工具的价值。,例4：根据中国金融期货交易所（中金所）金融期货交易细则、结算细则等有关的规定，将推出深沪300指数期货合约，沪深300合约价值乘数为300，最低保证金比例为10%。交易手续费为交易金额的万分之三。假设某投资者2007年6月29日在指数3700点时购入1手指数合约，6月30日股指期货下降1%，7月1日该投资者在此指数水平下卖出股指合约平仓。,（1）6月29日开仓时，交纳保证金111000元（370030010%），交纳手续费333元（370030000003）。会计分录如下：,借：财务费用333贷：银行存款333借：衍生工具-股指期货合同111000贷：银行存款111000,（2）由于是多头，6月30日股指期货下降1%，该投资者发生亏损，需要按交易所要求补交保证金。亏损额：37001%300=11100元补交额：370099%30010%-（111000-11100）=9990,借：公允价值变动损益11100贷：衍生工具-股指期货合同11100借：衍生工具-股指期货合同9990贷：银行存款9990,在6月30日编制的资产负债表中，“衍生工具-股指期货合同”账户借方余额为作资产列示于资产负债表的“其他流动资产”项目中。（3）7月1日平仓并交纳平仓手续费，手续费金额为330元（370099%30000003）,借：银行存款109890贷：衍生工具-股指期货合同109890借：投资收益11100贷：公允价值变动损益11100借：财务费用330贷：银行存款330股指期货合同=111000-11100+9990=109890,（三）期权合同1、期权合同的特点（）期权费与保证金期权合同赋予买方的是一种权力，而赋予卖方的则是一种义务。买方的这种具有优越性的权力不是免费取得的，买方必须在订约时向卖方支付该项选择权费用，即期权费。无论买方是否履行权利还是放弃权利，期权费均不退还，因此，期权费被看作是期权的市场价格或公允价值。,期权价格主要取决于基础资产当前价格与协定价格、期权期限长短、基础资产价格稳定性、无风险收益率等因素。为确保合同义务的履行，期权卖方必须在订约时缴付保证金，并随市价的涨跌在必要时追加保证金，但不必每日计算盈亏。,（）有限代价取得获取无限利润的机会期权合同的持有者在签订期权合同、支付期权费后，有权在最佳时机（美式期权）或特定日期（欧式期权）按合同规定的数量和价格买进或卖出金融资产，视基础资产现货市价与合同价格的背离程度，从理论上说合同持有者具有获取无限利润的可能性；若行市不利而放弃权利，合同持有者损失的仅仅是期权费。另外，期权持有者以少量的期权费购买期权合同后，可以用极少量的资金控制着价值比期权费数额大得多的金融资产，起着财务杠杆的作用。,（）期权费价值与期权合同交易对象的价值期权费价值与期权合同交易对象价值是价值量不同的两个概念。前者是期权合同持有者为取得期权合同交易对象的交换权而付出的代价，其公允价值可一般参照金融市场的行情或通过“期权定价模型”即“期权费价值期权内在价值期权时间价值”这一公式来确定；而后者则指期权合同中规定的作为交易对象的金融资产的价值，它与合同约定价格的背离给予合同持有者以获利的机会。,2、期权合同的会计处理初始确认后的报告日按报告日的公允价值反映，公允价值变动额计入当期损益。,例5，公司2007年11月19日买入一项期权合同。合同规定公司在2008年4月30日前的任何一天有权以每股元的价格购入10万股某公司的股票。公司为取得上述期权支付期权费200000元。2007年12月31日（公司报告日），上述股票的市价上涨至每股87元，期权合同的公允价值也涨至280000元。公司2008年2月20日该种股票的市价为每股91元，而期权合同的公允价值为330000元。,公司估计期权价格涨至2008年2月20日的330000元后不会再有继续上涨的机会，于当日将该合同按公允市价转让。（）2007年11月19日合同签订时，A公司编制如下会计分录：借：衍生工具-期权合同200000贷：银行存款200000,（）2007年12月31日，公司按期权公允市价调整所持期权的账面价值：借：衍生工具-期权合同80000贷：公允价值变动损益80000在2007年12月31日的会计报表中，期权合同作为一项资产列示于资产负债表，其价值为280000元。期权合同损益则作为当年损益计入利润表。与此同时，在报表附注中披露该项合同的意图、到期日、期权交易对象公允价值、期权合同取得成本等方面的信息。,（）2008年2月20日，公司转让期权合同的会计分录为：借：银行存款330000贷：衍生工具-期权合同280000公允价值变动损益50000借：公允价值变动损益130000贷：投资收益130000该项期权合同的交易中，公司共获利130000元。,第三节运用衍生工具套期保值,一、套期保值的种类企业会计准则第24号-套期保值将套期保值分为公允价值套期保值、现金流量套期保值和境外经营净投资套期保值。,（一）公允价值套期公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺（或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分）的公允价值变动风险进行的套期。例如，某公司与设备供应商签订了一项5个月后以固定外币金额购买机床的采购合同，为规避汇率波动风险而通过签订远期外汇合同对该确定承诺进行的套期保值就属于公允价值套期保值。因为，履行该承诺导致的以外币表示的现金流出额是不变的，有可能变动的是因汇率变动而导致的以人民币表述的外币金额，即外币的公允价值。,（二）现金流量套期保值现金流量套期保值指对现金流量变动风险进行套期保值。该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。例如，企业为了规避浮动利率债务因利率上升导致的现金流量变动风险，通过互换合同进行套期保值就属于现金流量套期保值。,（三）境外经营净投资套期保值境外经营净投资套期保值指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。企业既无计划也无可能于可预见的未来会计期间结算的长期外币货币性应收项目（含贷款），应当视同境外经营净投资的组成部分。对此进行的套期保值也属于境外经营净投资套期保值。,套期保值举例：,1、卖出（空头）套期保值指商品需求者在现货市场买进现货后，在期货市场上卖出期货合约的交易行为。如：某纺织厂在4月1日接到7月1日交货的棉布订单。为生产这个订单的棉布，需用40万磅棉花。当天现货市场上价格是每磅65美分。在这种情况下，该厂可以通过卖出套期保值来规避3个月后棉花价格下跌可能带来的损失。,棉花现货价格下跌的情况,棉花现货价格上涨的情况,2、买入（多头）套期保值指商品供应者在现货市场卖出商品的同时，在期货市场上买进相同数量的期货合约的交易行为。如：某豆油外销商3月1日接到一份订单，以每磅0.28美元卖出豆油60万磅，要求在3个月后运出。由于6月1日的豆油市场价格是无法确定的，可能高于、也有可能低于签约当天的价格。因此该商人只能通过在期货市场上买进豆油期货合约来规避风险。,套期保值举例：,豆油现货价格上涨的情况,豆油现货价格下跌的情况,二、运用套期保值会计的条件套期会计方法是指在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益的方法。企业对公允价值、现金流量和境外经营净投资的套期保值必须同时满足下列条件，才能运用套期保值会计方法进行处理：,（一）有正式指定的套期关系在套期保值开始时，企业对套期保值关系（即套期工具与被套期项目之间的关系）有明确指定，且具有关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件至少应载明套期工具、被套期项目或交易、被套期风险的性质，以及套期有效性评价方法等内容。,（二）套期应高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略套期有效性是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。套期保值只有满足以下条件，才能被认定为高度有效的。,1、从套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动。例如，M公司为了规避1000万美元的外币应收账款可能因汇率下降造成的损失，通过支付期权费取得在收到1000万美元的外币应收账款的同时，以1美元=758的汇率出售1000万美元的权利。在这项风险管理手段中，套期工具（期权合同）与被套期项目（1000万美元的外币应收账款）具有高度相关性。如果M公司以收取期权费方式发行以1美元=758的汇率购买1000万美元的期权合同，则该合同对1000万美元的外币应收账款的套期保值是无效的。,2、套期工具公允价值变动形成的损失（收益）与被套期项目公允价值变动形成的利得（损失）在金额上要大体一致，实际抵销的结果通常在80%至125%的范围内。例如，某被套期项目公允价值变动形成的损失为2000万元，套期工具公允价值变动形成的收益为2100万元，则抵销结果为105%（2100万元/2000万元），该套期高度有效。,3、对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。例如，企业利用卖出期货对未来的现货销售进行套期保值时，必须有足够的证据判断未来销售会发生且面临着未来售价下降的风险。（三）套期有效性可以可靠计量,相关案例中国航油集团新加坡公司燃油期货交易损失55亿美元，5.5亿美元的亏损在5%的保证金制度下意味着燃油交易规模为110亿美元。按每桶50美元的价格强行平仓计算，相当于3000万吨燃油，而中航油集团旗下91个机场全年燃油需求仅为500万吨。,作为航油进口公司，套期保值的目的是为了避免进口油价上涨，其对冲策略应该为买进石油期货或期权，而不是卖出石油期货或看涨期权。当陈久霖为总裁的中航油新加坡公司进行的交易却是卖出石油期货或看涨期权。,三、套期有效性评价企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。企业至少应当在编制中期或年度财务报告时对套期有效性进行评价。常见的套期有效性评价方法有主要条款法、比率分析法和回归分析法。,（一）主要条款法主要条款法是通过比较套期工具和被套期项目的主要条款，以确定套期是否有效的方法。主要条款包括名义金额或本金、到期期限、商品数量、货币单位、定价日期等。如果套期工具与被套期项目的所有主要条款均能准确地匹配，则能够认定套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量变动。,（二）比率分析法比率分析法也称金额对冲法，指通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率，以确定套期是否有效。企业运用比率分析法时，可以根据自身风险管理政策的特点进行选择以累积变动数或以单个期间变动为基础比较。如果没有超过80%至125%的范围，则可认定套期是高度有效的。,（三）回归分析法回归分析法是在掌握一定量观察数的基础上，通过建立回归模型来分析套期工具的公允价值或现金流量变动与被套期项目公允价值或现金流量变动的相关性。回归模型如下：,在上述模型是，Y为套期工具的公允价值变动；k为套期工具价值变动与被套期项目价值变动的比率；x是自变量，为被套期风险引起的被套期项目价值变动；b为Y轴上的截距；为均值为零的随机变量，服从正态分布。运用回归分析判断套期有效性时，只有同时满足以下条件才能认为高度有效：,1、回归直线的斜率为负数，且数值在-0.8至1.25之间；2、相关系数（R2）须大于或等于0.96，该系数表明套期工具价值变动由被套期项目价值变动影响的程度；3、回归模型的统计有效性必须是显著的。,四、套期保值会计的终止当出现以下情况之一时，企业应终止运用套期保值会计方法：1、套期工具已被出售、合同已被执行或已到期终止。套期工具已被出售、合同已被执行或已到期终止表明企业事实上不存在着套期工具和被套期项目的对应关系，应终止运用套期保值会计方法。例如，F公司为规避外币应付款汇率上升的风险而购买的期权合同因故出售，出售时应终止运用套期保值会计方法。,2、该套期不再符合运用套期保值会计方法的条件。按套期保值准则的规定，套期保值应具有高度有效性且有效性能够可靠计量时，才可运用套期保值会计方法，如果有效性评价的结果不符合高度有效性，则应终止运用套期保值会计方法。,3、预期交易预计不会发生。如果购销计划或合同因故不能被履行、与此相应的交易不会发生，应终止运用套期保值会计方法。4、企业撤销了对套期关系的指定。套期保值会计方法的首要条件是有正式指定的套期关系，一旦套期关系被撤销，套期保值会计方法应相应终止。,五、账户设置为反映企业开展套期保值业务中套期工具公允价值变动形成的资产或负债以及被套