国际金融学课件02开放经济下的国际金融教学提纲.ppt

2020/6/12，国际金融学，1，第二章开放经济下的国际金融活动，2020/6/12，国际金融学，2，第一节资金的国际流动，一、资金的国际流动的发生机制，资金的国际间流动的方式利用一国的国内金融市场进行，该交易者的一方是市场所在地居民的国际金融另一个是利用独立于各国国内金融市场的市场来进行。 交易双方一般都是市场所在地的非居民。 被称为离岸金融市场。 2020/6/12，国际金融学，3，国内金融市场，国际金融市场与离岸金融市场的关系，2020/6/12，国际金融学，4，2，国际资金流动的类型，1 .与实际生产、交换直接相关的资本流动国际直接投资国际贸易支付和信用2 .实际生产， 与交换不直接联系的资本流动跨国股票交易多国派生金融产品交易2020/6/12，国际金融学，5，3，现在的国际资金流动特征，国际资金流动规模急剧增加，脱离实际经济的国际资金流动结构迅速变化，呈现证券化、多样性特征的国际资金流动主体是机构2020/6/12，国际金融学，6，4，国际资金流动的原因，经济原因金融原因制度的原因技术和其他因素，2020/6/12，国际金融学，7，5，国际资金流动的效果，一体化效果：全球经济一体化金融市场一体化的金融市场资产价格和收益一体化。 放大效应：杠杆效应；羊群效应。 冲击效应：对经济主权的冲击对国内金融市场的冲击汇率的冲击。 2020/6/12，国际金融学，8，第二节国际金融市场概要，第一，国际金融市场概念国际金融市场是指在国际范围内进行资金融通和金融产品交易的地方。 国际金融市场有两种形式。 一个是世界各地的股票交易所、商品期货交易所等有形市场，另一个是无形市场，例如全球外汇市场、场外交易市场等。 2020/6/12，国际金融学，9，资金融通期长：国际货币市场和国际资本市场。 经营业务种类：资金市场、外汇市场、证券市场和金市场。 金融资产的交接方式：现货市场、期货市场、期权市场。 按客户地区和交易货币分类：岸市场和离岸市场。 离岸市场是目前最主要的国际金融市场。 此外，还有以下分类： 2020/6/12、国际金融学、10、从事交易的主体。 主体是市场交易的参与者，主要有各国政府、金融企业、工商企业和个人。 交易的对象。 即外汇、商业票据、中长期债券、股票、黄金等各种金融工具。 交易的载体和媒体。 也就是连接代理和对象的方式，也就是金融市场的组织方式。 二、国际金融市场的基本要素，2020/6/12，国际金融学，11，金融市场一体化的国际融资证券化交易方式电子化金融机构巨大化证券交易中介公司化的国际金融市场风险扩大化，三，国际金融市场的发展创新倾向，2020/6/12，国际金融学，12，四，国际金融市场的构成， 1 .国际货币市场的意思首先是货币市场，也就是短期资金市场，交易的金融工具的期限一般在一年以下其次是非居民的参加。 与会者、政府机关、商业银行、中央银行、证券交易商。 交易工具国库券、大宗可转让定期存款证书、银行承兑票据、商业票据、银行业者贷款、回购协议等。 2020/6/12，国际金融学，13，2 .国际资本市场，(1)国际股票市场的意思国际股票通常是指外国企业在一个国家的股票市场发行的以该国家或第三国货币表示的股票。 国际股市发展趋势越来越多的外国企业在发达国家的股市上市。 购买外国股票有上升的趋势。2020/6/12、国际金融学、14、国际债券分类外国债券、欧洲债券和全球债券。外国债券是借款人在本国以外的某个国家发行，以发行方国家的货币为面额的债券。 欧洲债券是发行者在本国以外的国家发行的以第三国货币计算价值的债券。 全球债券是指在全球主要金融中心同时发行的国际债券。 (2)国际债券市场，2020/6/12，国际金融学，15，杨基债券：以美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国债券市场发行的美元为货币的外国债券。 武士债券：日本以外的政府、金融机构、工商企业、国际组织在日本国内市场发行的以日元为货币的债券。 “洋基”债券在英语中是“洋基”的意思，“洋基”的意思，在美国发行交易的外国债券与美国人进行交易，所以被称为已故的洋基债券。 杨基债券的特征是期限长，数量多。 杨基债券的期限通常是57年，信用高的大手机机构发行的杨基债券的期限更是2025年。 “武士”是日本自古以来就受到尊敬的职业，后来产生了把具有日本特性的东西和“武士”这个词连用的习惯，也叫“武士债券”。 武士债券一般是无担保发行。典型的期间是3年到10年，一般在东京证券交易所交易。 2020/6/12、国际金融学、16、猛犬债券、猛犬债券(BulldogBond )是英国以外的借款人在英国市场发行的英镑债券，斗牛犬(bulldog )被命名为英国的象征。 1979年英国外汇管制条例废除后，英国外国债券市场再次恢复。 在英国发行的英镑外国债被称为猛犬债。 发行者可以是外国政府，也可以是外国的民营企业。 猛犬债券的期限为540年，债券的利率多参照同一期限的金边债券的利率来决定。 2020/6/12，国际金融学，17，5，国际金融中心，纽约伦敦东京法兰克福和巴黎苏黎世香港，2020/6/12，国际金融学，18，第三节外汇交易和外汇市场，一，外汇概念，种类(一)外汇(fore 指国际经济交易中被各国普遍接受使用的外汇及其资产，包括各种支付证明书和信用证明书。 强调了2020/6/12、国际金融学、19、2020/6/12、国际金融学、20、狭义的外汇概念可以直接用于国际结算。 因此，严格地说，不能说是金外汇有价证券外汇现金。 因此，只有在外国银行存款的外币票据、外币证明(票据、支票、本票、电信证明等)是狭义的外币。 2020/6/12，国际金融学，21，一项资产被认为外汇具备以下4个条件，1 .以国际外汇表示的以外汇即本币表示的信用工具和有价证券不是外汇。 2 .自由交换性即外汇不一定是外汇。 3 .补偿性可以在国外作为贸易支付手段向国外支付，对方无条件地领取。 因此，以外汇表示的有价证券不被视为外汇。 4 .普遍接受性，2020/6/12，国际金融学，22，“外币是货币行政当局(中央银行、货币机构、外币基准基金和财政部)以银行存款、财政部库券、长期政府债券等形式持有的国际收支赤字时可使用的债权”从此解释出发，国际货币基金组织将外汇对国际收支的逆差分开IMF外汇的解释，2020/6/12，国际金融学，23，中国外汇的规定，中华人民共和国外汇管理条例第二条中明确规定，中国外汇是指用外汇表示的国际偿还的支付工具和资产包含外汇、纸币、铸造货币外汇支付证明书中包含票据、银行存款证明书， 包含邮政存款证明等的外汇有价证券，包括国债、公司债券、股票等特别提款权，欧洲货币单位(现在是欧元)其他外汇资产，其中“其他外汇资金”主要是指各种外汇投资收益，如红利、利息、负债、红利等。 2020/6/12，国际金融学，24，1 .根据外汇的来源和用途，贸易外汇是一国出口收入的外汇和进口支出的外汇，以及与进出口贸易有关的从属外汇。 非贸易外汇指进出口贸易以外收支的外汇。 (二)外汇种类、2020/6/12、国际金融学、25、自由外汇是没有任何限制，可以自由兑换任何国家货币的外汇。 记账外汇也称为协定外汇或双边清算外汇。 指未经该国家批准，不能自由兑换其他国家货币的外汇。 是会计资产。 根据外汇的可兑换度，2020/6/12、国际金融学、26、即期外汇为外汇买卖双方签订合同后，两个工作日内交货的外汇。 远期外汇是外汇买卖双方成交后，在两个营业天后在合同约定的时间交货的外汇。 交接是在外汇交易中交易的双方货币的实际存款和银行存款账户的金额的实际转账。 3 .根据外汇交易的交付时间，分为2020/6/12、国际金融学，27。 (1)概念也被称为汇率。 一个国家的货币表示的另一个国家的货币的价格，或者一个国家的货币换算成另一个国家的货币的比率。 (二)标价方法直接标价法间接标价法美元标价法，二、汇率概念、标价方法和种类，2020/6/12、国际金融学，28、以一定单位(一个或100，10000等)的外汇为基准也就是说，直接标价法用本国货币表示外国货币的价格。 方式：外汇1=本币x是直接标价法，外汇货币价值上升或下降的方向与汇率值增加或减少的方向正好相同。 1、直接价格法，2020/6/12，国际金融学，29，是以一定单位的本国货币为基准，换算成几种金额的外国货币来表示汇率的方法。 也就是说，间接标价法用外国货币表示本国货币的价格。 方法：本币1=外汇x间接标价法中，本币上升或下降的方向与汇率值的增加或减少的方向相同。 注意：主要是英镑、美元、欧元和澳元。 但是，美元对英镑直接应用标价法。 2、间接定价法、2020/6/12、国际金融学、30、是将一定单位的美元换算成几种各国货币来显示各国货币汇率的方法。 目的是简化报价，广泛比较各种货币的汇率。 例如瑞士苏黎士某银行有一天面对其他银行的询价，报告的货币汇率为：1USD=7.7540HKD； 1美元=118.56 JPY； 1美元=1.1860 CAD。 3 .美元标价法、2020/6/12、国际金融学、31、各标价法中，将数量一定的货币称为基准货币，将数量变化的货币称为标价货币。 在直接标价法中，基准货币是外汇，标价货币是本币，在间接标价法中，基准货币是本币，在美元标价法中，基准货币是美元，标价货币是其他各国货币。 标准货币和标价货币，2020/6/12，国际金融学，32，法定升值(Revaluation )政府以提高或明确公布货币含量的方式，提高本国货币的外汇价格。 法定贬值指的是政府以减少货币含量或明确公布的方式，降低本国货币的外汇价格。关于汇率变动的几个概念，2020/6/12，国际金融学，33，某货币的汇率持续上涨时，我们被称为“有坚挺的倾向”(hardening )，其货币被称为“硬货币”(HardCurrency )。 相反，如果某货币的汇率持续下降，就被称为“软弱倾向”，那个货币被称为“软货币”。 “硬币”和“软币”、2020/6/12、国际金融学、34、贬值幅度可以根据贬值前后两种汇率计算。 具体的方法是，汇率变动率= (新汇率-旧汇率) /旧汇率100%的计算结果：正的即升值率； 负数是贬值率。 特别注意： a货币相对于b货币的上升率(或下降率)不等于b货币相对于a货币的下降率(或上升率)。 如何计算汇率的波动幅度？ 按照2020/6/12，国际金融学，35，1 .银行买卖的估计，区分汇率银行向客户或商家购买外汇时使用的汇率。 出售汇率银行向客户或商家出售外汇时使用的汇率。 中间汇率买卖价格的平均，中间价格=(购买价格销售价格)/2。 现金价格银行买卖现金时使用的汇率，在银行买卖外汇现金时也有购买价格和买卖价格。 (3)汇率种类2020/6/12、国际金融学、36、外汇银行报告的两种汇率中，前者的值较小，后者的值较大。 在直接标价法中，较小的数值是银行购买外汇的汇率，较大的数值是银行销售外汇的汇率，在间接标价法中，情况相反。 例如，有一天香港外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下。 香港USD1=HKD7.7505/7.7615 (直接标价法)(银行购买美元价格)(银行销售美元价格)伦敦GBP1=USD1.8890/1.8870 (间接标价法)(银行购买美元价格)(银行销售美元价格)如何看待外汇报价？ 2020/6/12，国际金融学，37，为了方便，只报告汇率估计时变化的分数，1点(point)=0.0001，例如，美元的日元价格变化为109.10/20，汇率为109.35/55，日元汇率汇率积分法，2020/6/12，国际金融学，38，基本汇率-本国货币和重要货币的汇率。 选择的关键货币一般具备几个条件。 在本国国际收支中使用最多。 在本国外汇储备中最多。 在国际上被普遍接受。 汇率也称为交叉汇率本国货币对非关键货币的汇率，是本国货币通过关键货币估计的汇率。 2、各国根据制定汇率的方法，2020/6/12，国际金融学，39，计算汇率的例子(仅限中间价格)例：有一天人民币和美元的基本汇率为1美元=6.8200 CNY， 伦敦外汇市场英镑对美元汇率：1GBP=1.5100USD人民币与英镑之间的汇率是1GBP=(1.51006.8200)=10.2982CNY，2020/6/12，国际金融学，40汇率计算例子(有购买和投标1 .关键货币相同的情况下，交叉切割为us d1=JPY 110.20/110.50us d1=CHF1. 3530/1.3560 CHF1=JPY (110.201.3560 )/(110.501.3530 )，即ch f1=j 已知USD 0.8950/0.8953 GBP/USD 1.5870/1.5880计算GBP/CAD的汇率。2020/6/12、国际金