(同仁堂)财务报表分析网上作业二 资产运用效率分析

同仁堂集团资产运用效率分析一、资产运用效率分析通过查找同仁堂集团20062008年三年以来财务报表，获得相关数据，现将数据整理成表格如下同仁堂20062008年分类资产周转率分析年份流动资产周转率流动资产周转天数固定资产周转率固定资产周转天数长期投资周转率长期投资周转天数其他周转率其他资产周转天数2006年02443147306195821601221474522007年024211487055496491832202347152008年0229315700628957215032494638分别计算如下（一）总资产周转率计算2006年总资产周转率主营业务收入（期初总资产期末总资产）22,409,060,000（3,520,098,5183,822,030,000）201641（次）2006年总资产周转天数360/016412194天2007年总资产周转率2,702,850,000（3,822,030,0004,194,680,000）201686（次）2007年总资产周转天数360/016862136天2008年总资产周转率293904951133（4,194,680,000455007245613）201680（次）2008年总资产周转天数360/016802142天（二）分类资产周转率计算1流动资产周转率2006年流动资产周转率主营业务收入（期初流动资产期末流动资产）22,409,060,000（3,354,400,5402,574,160,000）202443（次）2006年流动资产周转天数360/024431473天2007年流动资产周转率2,702,850,000（2,574,160,0003,07,190,000）202421（次）2007年流动资产周转天数360/024211487天2008年流动资产周转率293904951133（3,007,190,000340103136924）202293（次）2008年流动资产周转天数360/022931570天2固定资产周转率2006年固定资产周转率主营业务收入（期初固定资产期末固定资产）22,409,060,000（697,869,8121,247,860,000）206190（次）2006年固定资产周转天数360/06190582天2007年固定资产周转率2,702,850,000（1,247,860,0001,187,490,000）205549（次）2007年固定资产周转天数360/05549649天2008年固定资产周转率293904951133（1,187,490,000114904108689）206289（次）2008年固定资产周转天数360/06289572天3长期投资周转率2006年长期投资周转率主营业务收入（期初长期投资期末长期投资）22,409,060,000（51,052,82624,178,288）21601（次）2006年长期投资周转天数360/160122天2007年长期投资周转率2,702,850,000（24,178,28849,571,500）21832（次）2007年长期投资周转天数360/183220天2008年长期投资周转率293904951133（49,571,0004817669949）21503（次）2008年长期投资周转天数360/150324天4其他资产周转率2006年其他资产周转率主营业务收入其他资产平均余额2,409,060,000（4,197,3563,971,589）214745（次）2006年其他资产周转天数360/147452天2007年其他资产周转率2,702,850,000（3,971,58953,605,480）22347（次）2007年其他资产周转天数360/234715天2008年其他资产周转率293904951133（51,814,539103,465,219）2946（次）2008年其他资产周转天数360/94638天通过上述数据可以看出一是同仁堂2008年的流动资产周转率比2006和2007年都低，且呈逐年降低的趋势发展，这说明同仁堂2008年的流动资产周转率较上两年比周转率最快，周转次数最多，表明同仁堂以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，表明同仁堂流动资产的运用效率逐年趋好，企业的偿债能力和盈利能力均得以逐年增强。二是同仁堂2008年的固定资产周转率比2006和2007年都高，但增幅不大，这表明同仁堂能够较充分地发挥固定资产的使用效率，固定资产利用较稳定，也较充分，说明同仁堂固定资产投资较为得当，固定资产结构分布较为合理，企业的经营活动很有效。（三）单项资产周转率计算同仁堂20062008年单项资产周转率分析年份应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数2006年2121700438342007年2221620477682008年2191640458041应收账款周转率主营业务收入2006年应收账款周转率（期初应收账款期末应收账款）22,409,060,000（300,064,949268,492,557）22122006年应收账款周转天数360/212170天2007年应收账款周转率2,702,850,000（268,492,557339,918,440）22222007年应收账款周转天数360/222162天2008年应收账款周转率293904951133（339,918,44033089167476）22192008年应收账款周转天数360/219164天2存货周转率主营业务收入2006年存货周转率（期初存货净额期末存货净额）22,409,060,000（1,409,118,5571,380,590,280）20432006年存货周转天数360/043834天2007年存货周转率2,702,850,000（1,380,590,2801,501,477,548）20472007年存货周转天数360/047768天2008年存货周转率293904951133（1,501,477,548178048365392）20452008年存货周转天数360/045804天通过上述数据计算可以看出同仁堂集团2008年的应收账款周转率比2007年的低，比2006年的高，表明2007年的企业应收账款回收速度慢，管理效率低，资产流动性差，但2006年的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性强；2008年的存货周转率比2006年度高，表明企业存货的变现速度快，存货的运用效率高，资产流动性强，盈利能力更强。经过分析，可以得出结论同仁堂公司2008年度的资产运用状况具有良好的发展趋势。二、同仁堂资产周转率的趋势分析通过已经收集到的同仁堂20062008年连续三年的相关数据显示，如表同仁堂集团连续三年主要资产及主营业务收入数据项目2006年2007年2008年应收账款26849300033991800033089167476存货13813300001501480000178048365392流动资产25741600003007190000340103136924固定资产113311000010730000009866036441总资产38220300004194680000455007245613主营业务收入24090600002702850000293904951133计算各项资产周转率指标如下表同仁堂20062008各项资产周转率趋势分析单位次各资产周转率指标2006年2007年2008年流动资产周转率024024022固定资产周转率062055062长期投资周转率160118321503应收账款周转率212222219存货周转率043047045总资产周转率016017017根据上表的计算结果，分析如下总体来说，同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升，有逐年上升之势，特别值得关注的是该集团相关主要资产周转率指标，如存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水平，这说明该公司十分注重加强资产管理，注重整体资产优化，这为该公司的资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但也应看到长期投资周转率指标的变动状况不太稳定，但整体趋势还是好的。对此，我的分析结论是就该集团自身的资产运用状况来说，其良好的发展趋势是可以肯定的。如果同仁堂集团的资产周转率达到行业标准值，则该集团的资产运用效率可达到理想而稳定的状况。因此，建议同仁堂集团应持续加强资产结构总体的管理力度，确保资产运用效率具备良好发展趋势。三、同行业比较分析根据同仁堂2008年资料，与云南白药、华润三九进行比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，三九医药主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，这几个企业同属医药行业。指标同仁堂云南白药华润三九总资产周转率01680147067流动资产周转率02293163095固定资产周转率062891980457应收账款周转率21932191052存货周转率0453424331总资产周转率同仁堂在三家药品企业之中属中等水平，距离行业先进水平仍有较大差距。资产运用效率仍有待提高。说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，加大管财力度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。2流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大。长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流动资产周转率相对较低。3固定资产周转率与同行业先进水平相比差距较大，达到行业的平均水平，说明企业的固定资产未能充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。不过由于企业之间机器设备与厂房等主要固定资产在种类、数量、形成时间等方面均存在较大差异，因而较难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率，所以此指标的同行业比较分析相对参考价值不大；4应收账款周转率与同行业先进水平相比差距较大，且同时低于行业的平均水平，说明同仁堂未能很好地注重信用政策的调整，应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，应进一步分析企业采用的信用政策和应