基于生存分析cox模型的我国商业银行财务信用风险评估的研究（可编辑）

东南大学硕士学位论文基于生存分析COX模型的我国商业银行财务信用风险评估研究姓名王晓鹏申请学位级别硕士专业管理科学与工程指导教师何建敏20080101基于生存分析模型的我国商业银行财务信用风险评估研究研究生姓名王晓鹏导师何建敏教授学校名称东南大学摘要国有商业银行信用风险已经成为目前我国金融风险中最主要、最显著的表现形态对整个经济运行都有着极为重要的影响。在商业银行信用风险管理过程中,信用风险评估作为防范信用风险的核心环节起着至关重要的特殊作用,而对信用风险的评估又可通过分析财务信用风险和非财务信用风险进行。本文将影响商业银行信用风险的贷款企业作为主要的研究对象,通过对贷款企业财务困境的研究达到评估商业银行财务信用风险的目的。在具体的研究过程中,在对以往专家学者所取得的研究成果分析总结的基础上,利用生存分析模型对影响贷款企业未来生存状况的财务因素进行了较为全面的理论剖析和实证研究,主要的研究内容如下、传统的信用风险评估方法单独评估各风险要素,割裂了要素间的内在联系势必形成系统性误差。本文从财务风险和非财务风险两方面分析了影响信用风险的要素,并揭示了各评估要素之间相互作用、相互影响的内部作用机理。在大多数的研究中,数据预处理阶段没有全面考虑影响数据预测效果的因素,这样必然会导致实证研究预测结果的误差。本文从缺失数据处理,显著性检验和多重共线性分析三个方面较为全面的对指标数据影响因素进行了分析,并通过因子分析最终得到个经济含义较为明确的因子,以此作为评估模型的输入变量。我国对信用风险评估的研究还停留在传统的比例分析阶段,远不能满足信用风险决策的需要。本文构建了基于生存分析的模型作为评估模型,该模型既拓宽了样本集对参数分布的要求,又有效解决了多因素预后影响问题,并且对于预测能力方面,在与传统模型的比较中显示出更好的效果。本文的研究成果对于丰富和完善信用风险评估理论与方法,对于增强我国商业银行信用风险防范能力,提高信贷资产质量与获利能力都具有重要的理论指导和实践意义。关键词信用风险,财务信用风险评估,财务困境,生存分析,模型舒印,】/卿,栅,”山,瞄皑,论文插图索论文插图索弓图论文流程图图信用风险的概率分布特征一图信用风险的原冈及其双向性的本质图财务困境相关概念间关系图右删失示例图左删失示例图行业周期性差异。图信用风险内部作用机理图因子分析碎石图图因子空间载荷图残差散点图。图图累计生存函数曲线图图累积风险函数曲线图论文表格素论文表格索弓表国外财务困境的定义表盈利能力指标表短期偿债能力指标表长期偿债能力指标表营运能力指标表发展能力比率表贷款方式风险系数表样本选取情况表盈利能力指标非参数检验结果表短期偿债能力指标非参数检验结果表长期偿债能力指标非参数检验结果表营运能力指标非参数检验结果表发展能力指标非参数检验结果表因子分析使用条件检验一表因子分析解释总变量列表表旋转前的因子载荷阵表正交旋转后的因子载荷阵一表模型协变晕指标表模型各参数的估计值表风险基准函数表表模型预测准确率表模型误判率表模型参数估计结果表幽模型预测准确率表模型误判率表模型预测效果比较东南大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名至堕些日东南大学学位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布包括刊登论文的全部或部分内容。论文的公布包括刊登授权东南大学研究生院办理。日期、坯研究生签名至堕塑垦导师签名第章绪论第章绪论研究的背景与意义世纪年代以来。经济、金融全球化势不可挡金融创新层出不穷,由于各国中央银行监管和商业银行风险管理水平难以适应银行业务的发展,金融危机也呈不断增长之势。从年的英镑汇率危机到巴林银行的倒闭从长期资本管理公司破产到亚洲金融危机,无论大小,每一次危机的发生追根溯源无不与银行风险管理存在的问题有着直接或间接的关系【。年,为了避免银行倒闭的风险,由西方十个主要工业国家中央银行及银行监管部门组成的巴塞尔委员会提出了巴塞尔资本标准,创造性的将银行的资产描述为“风险资产”并将银行的资本分为“核心资本”和“附属资本”,在此基础上提出了资本充足率的概念,提出了银行的资本充足率要大于,核心资本充足率要大于的标准,这使得银行业的风险管理有了努力的方向和目标。巴塞尔协议的正式出台标志着西方商业银行资产负债风险管理理论的完善与统一,也为金融业风险管理掀起了崭新的一页。在年月公布的有效银行监管的核心原则中。巴塞尔银行监管委员会将银行业面临的主要风险归纳为个方面,即信用风险,国家和转移风险、市场风险、利率风险流动性风险,操作风险,法律风险和声誉风险。其中,信用风险占有特殊的地位,据年世界银行对全球银行业危机的研究表明,导致银行破产的最常见原因就是信用风险。年初,巴塞尔银行监管委员会公布了对国际商业银行资本管理的新协议征求意见稿一巴塞尔新资本协议,此协议取代了年的巴塞尔协议,成为了新的国际监管标准。新资本协议在年资本协议的基础上吸收了银行监管领域的展新成果,顺应了国际银行监管的发展潮流较之于年的资本协议新资本协议不仅通过扩大风险监管范围、改进风险监管技术等方法提高了银行监管安全,而且通过降低监管成本、增加监管收益提高了银行监管效率,充分地体现出安全与效率互相结合、互相促进的国际银行监管的最新理念。在我国,随着商业银行经营环境的不断变化以及银行间竞争的日益激烈,尤其是世界金融自由化与一体化的影响,我国的国有商业银行经营的风险不断增大,信用风险管理逐步上升为银行经营管理中的一个重要组成部分。中国人民银行法和中华人民共和国商业银行法等金融法规的颁布,政策性金融和商业性金融的分离,商业银行与投资银行的分业管理等都标志着现代商业银行体系在我国正逐步建立与发展。但是,由于我国商业银行体系还远不够完善,经营管理还存在这样或那样的问题,商业银行的信用风险管理水平仍然处于初级阶段,特别是作为核心基础的信用风险评估仍处于传统的比例分析阶段,远不能满足商业银行对企业贷款、个人消费贷款安全性测度的要求。海南发展银行和中农信等金融机构的关闭,以及一些城乡信用社和农村合作基金的支付危机,正是我国信用风险评估水平落后的突出表现。全国范围内信贷资产质量普遍较差已是不争的事实我国已经成为联合国货币基金组织黄牌警告的五个国家之一。现实的经济形势要求市场参与者在复杂多变的市场环境下必须掌握能够准确评估与度量信用风险的方法和技术。因此,发达国家对信用风险研究的关注程度越来越高,再加上以东南哑诸国为首的发展中国家对信用风险评估与管理研究的关心,相信信用风险的评估与管理必将成为世纪风险管理研究领域中最具挑战性的课题。研究现状信用风险评估的研究现状对商业银行信用风险评估的研究最早开始于世纪年代。年代以后逐渐成为研究的热点。早期的信用风险评估采用比例分析法年代以后,人工智能如专家系统、神经网络等方法被广泛应用年巴塞尔委员会提出了防范信贷风险的要求基于内部评级法的现代信用风险评估模型,如、东南大学硕士学位论文等得到了迅速的发展。总之,信用风险评估方法的发展经历了从简单到复杂、从定性到定量、从微观层次的个别资产信用风险评估到宏观层次的资产组合信用风险评估。下文就将按照信用风险评估方法的发展过程对商业银行信用风险评估研究进行综述。一、传统的信用风险评估方法传统的信用风险衡量标准将商业银行信用风险与贷款企业“违约与否”等同起来,采用所谓的“经验主义方法论”,其基本思想是通过研究并挖掘“违约类”到期未还本付息企业样本和“非违约类”企业样本的基本特征并建立判别公式,进而对新样本进行分类。传统的信用风险评估方法主要有“”要素分析法该方法的核心思想是通过对借款人的道德品质、还款能、资本实力唧、担保圯情况以及经营环境张等五个方面进行全面的定性分析,以判别借款人的还款意愿和还款能力,并将其归纳为“”,或“”,要素,同时对每一方面进行逐一评分,使信用要素数量化,从而确定借款人的信用等级,以此作为是否贷款、贷款标准的确定以及贷款跟踪监测期间政策调整的依据。原则通过考察借款人资产的流动性、活动性、盈利性和满等指标,定性分析借款人目前的财务状况、管理水平以及宏观经济形势与行业发展的状况借此评估其信用状况。文献【】通过建立反映借款人还款能力的指标体系,利用评估模型等定量技术判别了借款人的违约概率。财务比率分析法财务比率分析法是把各项财务指标看作一个整体,通过分析这一整体,系统、全面、综合的对企业财务状况和经营情况进行剖析和评估。该方法的主要代表为杜邦分析法和沃尔比重评分法,前者是以净资产报酬率为核心,通过揭示借款的获利能力以及影响获利能力的各个因素确定借款人的信用状况而后者是先选定若干项财务指标,分别给定各自的分数比重,然后通过与标准比率或行业平均比率进行比较,确定各项指标的得分以及总体指标的累计分数,从而得出借款人财务状况的综合评估值,最后确定其信用等级。述三种传统信用风险评估方法直观明了、操作简单,但存在着一些缺陷,主要表现在存在主观臆断性缺乏客观的评估基础借款人财务数据的准确性直接影响到评估结论的可信度,财务数据虚假,必然导致信用评估结论失实综合分析能力差,缺乏整体概括,定性分析与定量计算未能较好地结合。二、多变量统计方法为克服传统信用风险评估方法存在的不足,基于严谨统计分析的信用风险评估方法得广泛的应用,此类方法主要包括多元判别分析法多元判别分析就是从若干表明观测对象特征的变量值财务比率中筛选出能够提供较多信息的变鼍并建立判别函数,使得推导出的判别函数在对观测样本进行分类时的错判率最小。文献【】率先将这一方法应用于财务危机、公司破产及违约风险的评估中,通过分析组变量,使其在组内差异最小化的同时实现组间差异最大化,同时根据统计标准选入或舍去备选变量,从而得出变量的模型,认为为贷款高风险区,为贷款低风险非破产区,而为灰色区,即不能确定贷款的信用风险。文献【在原始模型的基础上进行了扩展,建立了改进的“”判别分析模型,但是改进的模犁需要非常严格的假设条件,这使得模型在使用中存在局限。文献【】将多元判别分析法应用于我国商业银行信用风险评估中,通过与方法进行比较,研究该方法的有效性。多元判别分析法已经得到了广泛的应用,但仍存在着一些不足,主要表现在该模型必须满足较强的正态性和等协方差条件,而在实际评估工作中,该条件常常得不到满足。因此,多元判别分析法不能广泛应用于信用风险评估的研究中。评估模型模型采用一系列财务比率变量来预测公司破产或违约的概率,然后根据银行或投资者的风险偏好程度第章绪论设定风险警界线,以此对分析对象进行风险定位和决策,进而判别企业的信用状况。文帆】首先将该模型应用于商业银行信用风险评估颁域,在研究企业破产概率中取得了一定的效果文献【】利用该模型区别违约与非违约贷款申请人的信用状况,并且认为当时,该笔贷款为高风险贷款当时该笔贷款为低风险贷款。与多元判别分析法相比,模型具有不要求样本数据满足正态分布的优点。非参数方法评估商业银行信用风险的非参数方法主要包括聚类分析法和近邻判别法。聚类分析法首先将企业按指标进行排序,采用重心法或密度法给出初始分类及初始聚点,在聚类过程中选用的尺度变量为“距离”,即根据实际情况选用、等不同距离公式分别进行聚类分析。该方法比较适用于评估指标并不服从一定分布特性的数据情况。文献【】将聚类分析法应用于对消费贷款申请者的信用评估中,通过对申请者年龄、职业、婚姻状况、居住条件等指标进行回归分析,判明消费者类别的信用状况,不仅有助于银行对借款人进行有效的分类而且还可帮助银行确定贷款方式和策略。近邻判别分析法适用于初始分布和数据采集范围限制较少的情形它可以减小用函数形式表达内容的要求。文献【将近邻判别法应用于个人信用风险评估,选取距离并从违约与否、年龄等角度筛选出个变量指标,最后对样本进行分类判别,但是经过比较分析得出,该方法的分类效果不如多元判别分析模型。分类树方法分类树方法是世纪舳年代末利用机器学习发展起来的一种符号方法。分类树将统计分析和计算机运算相结合。既保持了多元参数方法和非参数方法的一些优点,又克服了它们的不足。具体表现为可以自动进行变量选择可以有效刚氐维数可以充分利用先验信息处理数据间非同质的关系分类结果的表达形式简单易懂并可有效的用于对数据的分类。文献】在现金流/总负债、保留盈余,总资产、总负债/总资产、现金流,销售收入等指标下建立了较高复杂度的分类树和较低复杂度的分类树,与判别分析相比较后,认为分类树方法是一种很有前途的方法。投影寻踪判别分析法投影寻踪判别法是用来处理和分析高维观察数据,尤其是处理来自非正态总体的高维数据的一类新兴统计方法。该方法将信用判别分析转化为求分离度,使分析的高维数据达到最大的投影方向。文献【】将投影寻踪判别分析模犁应用于我国商业银行信用风险评估中,研究结果表明,对于非正态和高维数据,投影寻踪判别分析模型比传统的统计方法更为优秀。三、人工智能方法专家系统信用风险评估专家系统是将风险评估专家的经验方法编成高性能的程序,用计算机来代替专家进行信用评估。该系统功能的强弱主要取决于在创立系统时对专家所掌握知识的挖掘程度以及知识和计算机程序结合的有效性。文献【】改变传统直接获取知识的方法,提出了启发式方式,从知识获取角度探讨了专家系统在信用风险评估领域的应用,最后将该方法与判别分析进行了比较,实证结果表明专家系统分类效果更好。神经网络评估系统神经网络是一种具有模式识别能力,自组织、自适应和自学习特点的非参数方法,该方法对数据的分布要求不严格,不仅具有非线性映射能力和泛化能力,而且有较强的“鲁棒性”和较高的预测精度,这些都促使神经网络在信用风险评估领域得到了长足的发展。例如,神经网络“、概率神经网络和扩展的学习向量量化器州等神经网络方法先后得到应用。但是,神经网络评估系统同时也存在着缺陷。首先,存在“黑箱性”问题并且不具有解释性,而且也没有统计理论与基础其次,容易形成局部极小而得不到整体最优第三,迭代次数过多、收敛速度过慢。因此,神经网络技术在实际应用中往往被作为种“校验性”的辅助方法。租糙集方法粗糙集模型在商业银行信用风险评估中的应用主要包括以下步骤第一,数据预处理第二,属性约简第三,决策规则生成及样本判别。该方法由于具有不需要满足统计假设和生成的决策规则较为简单等独特优势,为研究不精确数据的分析和推理、挖掘数据间的关系以及发现潜在的知识等方面提供了行之有效的方法。近年来,粗糙集方法在商业银行信用风险评估领域也得到了越来越多的重视,其中等国外学者的研究具有典型代表性。但是,粗糙集方法应用于信用风险评估也存在一个缺陷新样本的指标变量可能与粗糙集提取的决策规东南大学硕士学位论文则不相匹配。为了解决该类新样本的判别需应用别的方法解决。文献将粗糙集和人工神经网络相结合应用于商业银行信用风险评估中,取得了较好的实证结果。四、信用风险评怙的计量模型目前,国际上对信用风险评估研究的最新成果有摩根银行发展的信用计量法发展的信用风险加公司的模型麦肯锡公司的信用证券组合模型方法。文献【】对模型与做的比较表明,两种模型虽然在表面不同,但基本的数学结构是相同的。文献对现代信用模型的比较分析认为,新巴塞尔资本协议对市场风险的资本要求允许银行用内部模型来评估交易账户上总市场风险和信用风险相关的监管资本,并将应用最为广泛的四种信用风险评估方法进行了比较。文献【】提出了以市场波动性为基础的信用风险动态量度框架,并对该量度框架的实际运用进行了探讨文献】分析了方法和模犁的基本思想和求解过程,在国内首次对方法和模型进行了比较分析,指出了信用风险量化模型的主要问题。综上所述,从已有的对信用风险评估的研究中可以看出。在基于不同信息条件的情况下评估商业银行信用风险的方法主要被分为两类一类是基于财务数据信息的信用风险评估,即财务信用风险评估如多变量统计方法等另一类是基于非财务数据信息的信用风险评估,即非财务信用风险评估,如“”要素分析法等。至于采用其中的哪一种作为主流方法本文认为需要根据商业银行具体的经营条件和社会环境。就我国商业银行目前所处的现状来看,利用企业财务数据进行信用风险评估是比较容易实现且效率较高的,原因如下银行获得信息的能力银行可以要求企业提供相应的财务信息以此作为是否发放贷款的一个条件。以便在做出决策之前进行信用评估。此外,在发放贷款以后银行仍然能以是否提供透支额度为条件,在监控过程中索取财务信息,以确保贷款企业遵守贷款条约。在我国目前的企业负债中,银行贷款几乎占到左右。有的甚至高达。作为企业最大债权人的银行,由于企业陷入财务凼境所带来的巨额不良贷款和由于企业破产而引发的银行支付危机、挤兑风期已成为银行面临的最大风险。因此,密切关注企业财务动向,随时跟踪评估企业的信用状况是防患于未然的积极态度。在我国金融市场不发达银行证券化、市场化交易并不普遍的今天像、【等西方广泛采用的计量模型和方法,在我国一方面存在着运用模犁进行计量时数据库的瓶颈制约,另一方面又面临着国内技术专家匮乏,信用风险管理人员的专业素质普遍不高的现象。目前我国尚不具备随时获得资产市场价值数据的条件,历史数据积累也基本上是空白,盲目推崇按市场价值波动来评估信用风险是不合实际的相反,随着我国信息披露机制的完善和发展,不仅是财务信息数量和质量在不断提高企业重大事件和一些非财务报告总裁或首席执行官报告的及时公开,为银行的信用分析师迅速找到有效信息作为财务信息的补充,及时做出准确判断提供了强有力的支持。生存分析的研究现状生存分析方法是目前统计学研究的热门之一,自年代中期以来得到了迅速的发展,无论是在理论还是在应用方面都受到了人们的重视。生存分析不仅能妥善的处理现实生活中常见的删失或截断数据问题,而且在解决实际问题的同时,提示了一些更为复杂的理论问题,促进了数理统计理论的发展。在年美国国家科学院委员会提出的数学发展概况的报告中,个有代表性的分支学科中就有一个是论述生存分析的,而且被作为数学与其他学科,甚至社会科学互相渗透的一个重要的综合学利“。生存分析方法主要可分为参数法,非参数法和半参数法,目前关于生存分析方面的研究也都是围绕这三种方法展开的。生存分析的参数方法参数法的特点是假定生存时间服从特定的参数分布,根据己知分布的特点对影响生存的时间进行分析。常用的参数方法有指数分布法、分布法、对数正态同归分析法、对数凼血回归分析法和分布法。文献】以图解法拟合了神经质瘤患者术后生存时间的概率分布型,选择了符合其分布的全参数模型分析影响患者术后生存的危险因素,并且通过残差分析检验了所得到的参数模型,在此基础上进一步应用该模型预测了患者的术后生存情况,结果发现全参数模型显示了性别、年龄等个因素是影响患者术后第章绪论生存期的危险冈素。文献将生存分析参数方法应用于股票市场的研究,在对上证指数连续涨跌进行研究的过程中发现连涨和连跌的股指服从分布,并且认为在引入生存函数、概率密度函数和危险率函数之后,不但可以对股指进行分析,而且还可以对个股进行分析。从而为分析股市的政策效应及股市的变化提供了帮助。文商】研究了定数截断寿命试验中污染数据的统计分析问题,在假设寿命变量服从指数分布的情况下,分别讨论指数污染或正态污染的试验时间分布问题找到了近似的公式并用随机模型给予了证实。生存分析参数方法的缺点也是显而易见的,该方法只有当生存时间来自某种分布总体时才适用。但是,在实际的研究过程中,生存时间的分布类型是很难得到的,因此,参数方法在实际中的应用范围非常局限。上生存分析的非参数方法非参数法的特点是不论资料是什么样的分布形式,只根据样本提供的顺序统计量对生存率进行估计。常见的非参数方法包括寿命表法和乘积限法。关于寿命表方法的理论根据,现代有许多种研究,其中文献【】是最重要的参考之一。乘积限估计又叫做估计,是和于年首先提出的,因而又叫做估计。文献【】利用乘积限法分析了客户期望寿命问题,从客户过去的采购行为和细分市场分析出发,把客户的维系和流失分别对应“生存”和“死亡”两种状态通过分析最终得出客户的生存概率及其期望寿命。然而,生存分析非参数方法是属于单因素分析方法,而在实际的研究中,影响因素往往不止一个,因此,非参数方法的应用范围也很局限。生存分析的半参数方法半参数法兼有参数法和非参数法的特点,主要用于分析影响生存时间和生存率的因素,属于多因素分析方法,其典犁方法是模型分析法。文献【】是基于保险公司在实际经营中收益所具有的不确定性,建立了带双干扰的双险种风险模型,运用鞅论对模型破产概率进行了研究最终得到了它的上界并给出了特殊情况下破产概率的表示。文献【】是把模型应用于医学研究中,对有完整资料的例食管癌患者进行回顾性分析选择分期在内的个可能对预后产生影响的因素进行模型多因素分析,结果表明分期、病变位置、近期疗效是食管癌放疗后生存率的主要影响因素,年龄、分期、病变位置是食管癌放疗后复发的主要影响冈素。文献【】对股票市场进行研究,区别上市公司股价的持续上升和下降两种情况,运用比例危险率模进行拟合。研究结果表明,年报信息披露之后,股价变动的方向和持续时间会受到公司业绩、行业特性、审计意见类型和技术因素的综合影响,进而促进整个市场价格结构的调整。生存分析半参数方法兼具了参数方法和非参数方法的优点,又有效的弥补了两种方法的不足,不仅可以分析各种自变量对生存时间的影响,而且对基准风险分布不作任何要求,尤其是几乎所有的统计软件都可以实现回归的分析。因此,在实际应用中,模型具有很高的研究价值。生存分析方法在信用风险评估中应用的研究现状生存分析方法和信用风险评估目前都是学术界的研究热点,但是将生存分析方法应用于信用风险评估中目前还是一个盲点研究的成果在数量上比较有限,在质量上也存在着这样和那样的不足。造成目前这种局面的一个很重要原冈就是,生存分析方法一直以来只被作为研究医学领域中统计问题的工具,应用范围比较局限,也没有获得其他学科领域学者的注意。但是,在信用风险评估的研究中也存在着大量具有删失或截尾情况的数据这就为生存分析的应用提供了基础。由于生存分析参数方法需要很强的参数分布条件,而对于信用风险评估研究中的数据很难能够通过估计获得其参数分布的形态,因此目前还没有人应用生存分析参数方法研究信用风险评估。对于生存分析的非参数方法,由于不需要满足参数分布这一苛刻条件,因此应用范围相比参数方法也广泛了些,国内外有少数的学者对此也进行了研究。文献首次将生存分析方法引入到个人信用评分模型中,利用乘积限评估方法分析贷款申请人的情况。文献将乘积限估计方法应用于客户信用风险建模研究中,通过对个抵押数据进行的建模研究表明,大约的客户都不会在未来陷入信用风险中。文献】从时间的维度描述了中国上市公司财务凼境风险的动态变化过程,运用生存分析非参数方法,对中国上市公司随公司年龄而变化的财务困境风险进行了评价同时运用乘积限法估计了公司财务困境状态的生存曲线与风险率曲线结果表明,财务困境风险生存率动态变化依行业的差异呈现不用的特征。东南大学硕士学位论文对于生存分析半参数方法,特别是模型不但具有参数和非参数方法的优点,又在一定程度上弥补上述两种方法的缺点,因此,对于研究信用风险评估问题,模型在生存分析方法中是可以考虑首先选取进行研究的模型方法。文献【】以个人贷款数据作为研究的数据,利用比例风险模型进行实证研究,取得了一定的成果。文献【】将模型应用于个人信用评估模型中,将年龄、性别等个指标作为研究的指标体系研究的结果表明,在与模型和神经网络模型的比较中具有较好的预测效果。文献【】以亚洲金融危机期间印度尼西亚、马来西亚、韩国和菲律宾的四国银行作为研究对象,使用比例风碱模型研究预测银行失败的因素,研究结果发现银行良好的盈利和充足的资本是生存和失败的关键所在。与生存分析其他两种方法比较,将半参数方法应用于信用风险评估研究中目前已经得到了学术界中更多学者的关注,研究取得了一定的进展,但是还很不成熟,在某些方面,特别是在生存分析输入变量的选取方面还没有较为全面的进行阐述。综上所述,生存分析方法作为研究信用风险评估问题中一种比较新的方法,研究才刚刚起步有待于学者挖掘出它更多的应用价值。本文将对上述的一系列问题进行一定的探索,以期为我国商业银行的信用风险评估研究提供一个参考。本文的研究内容及创新点本文以基于生存分析模型的我国商业银行财务信用风险评估作为研究主题,研究的主要思想是基于现有的研究成果,把对商业银行财务信用风险的评估转化为衡量贷款企业的财务状况是否会陷入财务困境问题。根据可获得的上市公司的财务数据进行模型建立,判断影响上市公司生存状况的主要财务指标因素,进而为防范商业银行信用风险提供依据。全文共分为六章,论文的框架如图所示。第一章为绪论,作为全文的起点,阐述了问题提出的背景以及问题研究的意义,回顾了国内外的研究现状,并在此基础上提出了本文的研究内容、方法和思路。第二章为理论基础的介绍部分,主要对本文中的一些理论基础进行阐述。首先从信用风险管理的对象和信用风险管理的主要内容两方面阐述了信用风险和信用风险评法的相关理论基础然后论述了国内外学者对企业财务困境的定义并在此基础上提出了本文对企业财务困境的新的定义随后对生存分析方法进行了概述最后重点介绍了生存分析半参数模型模犁的建模方法及过程。第三章对影响贷款企业信用风险的要素进行了详细分析,从企业的财务和非财务两个方面给出了贷款企业是否会违约的影响冈素最后揭示了各评估要素之间相互作用、相互影响的内部作用机理并建立了本文的财务信用风险评估指标体系。第四章从缺失数据处理、数据显著性检验和多重共线性检验三个方面对初选的指标体系进行了预处理,最终通过因子分析形成个经济含义较为明确的因子,并以此作为评估模型的输入变量。如果说第二章的理论介绍是为下面的实证研究奠定了坚实的理论基础,那么,第三章和第四章的研究则为下面的实证研究奠定了坚实的数据基础。第五章利用生存分析模型进行了实证研究,并将研究的结果与模型进行了比较分析。第六章对全文进行了总结,指出了本文的主要贡献和研究局限,并对未来的研究做了展望。第章绪论图论文流程图本文的创新点和特点主要体现在以下几个方面在对国内外已有研究中财务困境定义的比较分析基础上,提炼出了财务困境的本质特征,并且提出了国内外已有研究中没有明确提出的对财务困境有效的识别方式。从财务风险和非财务风险两方面系统的分析了影响贷款企业还本付息能力的指标要素,并且揭示了各评估要素之间相互作用、相互影响的内部作用机理。在模型输入变量的选择方面,全面考虑了指标数据在模型预测中的影响因素,从缺失值处理、显著性分析和多重共线性检验三个方面消除了数据存在的影响,最终确定了个经济含义明确的因子作为模型的输入变量。第章相关理论基础第章相关理论基础本章首先对信用风险管理的对象以及信用风险管理的主要内容这两方面的相关理论基础进行了阐述,然后对财务信用风险评估这一方法进行了界定,紧接着给出了国内、国外学者对企业财务困境的定义并且在对已有定义分析的基础上,提出了本文对财务困境这一定义的界定方法最后对生存分析的相关理论以及生存分析半参数模型的建模方法进行了综合说明。信用风险管理的对象信用风险管理的对象主要是指信用风险本身,下面就将从信用风险的定义,信用风险的特点以及信用风险的分类三方面阐述信用风险的相关概念。信用风险的定义信用风险是指债权人由于债务人或交易对手违约造成损失的风险。对于商业银行而言,这种风险主要源自借款人或者交易对手违约或资信状况恶化而使债权人遭受损失的可能性。这种损失包括预期损失、未预期损失和意外损失三部分,其中前两部分构成了损失的主体,是对银行最有意义的部分【”。信用风险也有狭义和广义之分,从狭义上讲,信用风险是指借款人到期不能或不愿履行还本付息协议,致使银行遭受损失的可能性,它实际上是一种违约风险从广义上讲,信用风险应包括金融机构存款不能支付的风险即存款人承受的信用风险,以及期货、期权、互换等其他表外科目的潜在信用风险,甚至还包括一个国家因债务等问题而产生的主权国家的信用风险。在本文中,信用风险的概念将从狭义上来界定,即银行的信贷违约风险。违约是界定并衡量信用风险的第一概念。新巴塞尔资本协议给出了违约的参考定义,当债务人出现了下述一种或多种情况时视为违约有充分证据证明,债务人不可能全额偿还其借款包括本金、利息、手续费债务人的信誉下降,如冲销、特别准备或被迫进行重组包括本金、利息、手续费的减免和延期债务人超过到期日天仍未偿还债务债务人或债权人己申请债务人破产或寻求类似的保护。信用风险的特点信用风险主要包括非系统性、概率分布可偏性、数据获取的困难性以及双向性等几个特点,下面将对几个特点分别进行介绍。信用风险的非系统性信用风险的非系统性风险特征明显,借款人的还款能力主要取决于与借款人相关的非系统因素,如借款人财务状况、经营能力、还款意愿等。基于资产组合理论的资本资产定价模型和基于组合套利原理的套利资产定价模型都只对系统风险因素定价,信用风险没有在这些资产定价模型中体现出来。风险概率分布的可偏性通常认为市场风险收益概率呈正态分布,因为市场价格的波动带来的投资收益是以其期望值为中心,主要集中于相近的两侧,远离期望值的极端情况发生的可能性较小。尽管严格说来可能存在肥尾现象,但正态分布的假设在大多数情况下反映了市场风险的基本特征。而对于银行信用风险而言,在贷款安全收东南大学硕士学位论文回概率较大情况下,银行只能获得正常的利息收入,一旦出现借款违约概率较小,银行本息均遭受损失,这样一来,银行在较小概率事件发生时,遭受的损失却很大,银行获得收益与风险损失呈现非对称性。因此,信用风险的概率分布曲线向左倾斜,并在左侧出现肥尾现象,如图所示。也正是由于信用风险的“厚尾性”,所以银行监管部门始终强调资本金对银行稳健经营的重要意义。概率。信用风市风险/一、/、/矿/弋/图信用风险的概率分布特征信用风险数据获取的困难性由于贷款等信用产品的流动性差,缺乏发达的二级市场,加上信息的非对称性使直接观察信用风险的变化十分困难,同时,由于贷款等信用产品持有期限较长,即便到期发生违约,可以观察到的数据也较少,因而不易获取。信用风险的双向性信用风险还是一种双向性风险,它一般会影响签订协议的双方。对于供货方而言,它将面临顾客可能拒绝付款的风险,而客户也将面缶供货方不予交货的风险。同样,贷款银行要承受借款方可能无力偿债的风险,而借款方也会面临银行收回贷款的风险。造成信用风险的原因及其双向性的本质可参见图。由于供应商的的破产而导导致无法供货货或延迟交交货的风险图信用风险的原因及其双向性的本质总之,信用风险伴随着信贷业务的产生而产生,一般涉及面广、金额巨大,再加上其本身固有的不确定性,因而对其进行衡量难度大,管理要求高。第章相关理论基础信用风险的分类商业银行信用风险可以依据其资产种类的不同,划分为不同的信用风险。信用风险主要包括信贷风险和投资风险。随着我国商业银行业务的逐渐多样化,贴现、同业拆放、证券包销、担保、银行承兑汇票、信用证等业务中涉及的实际信用风险与或有信用风险同样构成了商业银行信用风险。下面将对信贷风险、投资风险和或有信用风险进行介绍。信贷风险信贷风险是指接受信贷者不能按约偿付贷款的可能性。信贷风险是商业银行的传统风险,是银行信用风险的一部分。这种风险导致银行产生大量无法收回的贷款呆账,并严重影响银行的贷款资产质量,过度的信贷风险可导致银行倒闭。信贷业务是商业银行的核心业务,我国的商业银行特别是国有商业银行信贷资产占总资产的比重达到以上,其收益是银行的主要收入,银行在贷款过程中,不可避免的会因为借款人自身经营状况和外部经济环境的影响而不能按时收同贷款的本息。因此,认识信贷风险首先应该认识影响银行信贷风险的因素。信贷风险是外部冈素与内部因素的函数,外部因素包括社会政治、经济的变动或是自然灾害等银行无法避免的因素,内部因素是商业银行对待信贷风险的态度,这类因素体现在其贷款政策、信用分析和贷款监管的质量之中。投资风险投资风险是商业银行因收到未来不确定性的变动而使其投入的本金和预期收益产生损失的可能性。按商业银行投资内容划分,投资风险包括证券投资风险、信托投资风险和租赁投资风险等。商业银行的投资性资产在提供流动性保障、创造收益、减少经营风险及贷款风险上起着十分重要的作用,但商业银行在进行投资的时候,本身也承担着一定金额的风险,尤其是它在证券投资方面承担着较大的风险。或有信用风险或有信用风险是指银行为客户签发了保函、银行承兑汇票、信用证等或有信用业务,因客户不能按期履约促使银行垫款,进而造成资金损失的可能性。近几年来,我国经济的持续高速发展对金融服务和金融产品提出了旺盛的需求。因此,我国商业银行的或有信用业务得到了高速增长,但与此同时潜在的或有信用风险也在增加。商业银行信用风险管理的主要内容信用风险是商业银行在业务经营过程中最大的风险来源,因此对于商业银行来说,信用风险的控制与管理至关重要。而信用风险管理的目的就是在保证一定受益的情况下使风险最小化,它不能也不可能杜绝一切风险。信用风险管理可分为贷前的信用分析、贷时的审查控制以及贷后的监控管理三个阶段,完整的商业银行信用风险管理通常是由信用风险识别、信用风险评估、信用风险监测和预警、信用风险处理组成。商业银行信用风险的识别商业银行信用风险的识别是指在各种信用风险发生之前对风险的类型和原因进行判别分析,以便实行对信用风险的评估和处理这是信用风险管理的第一步,主要是对信用风险进行定性分析。商业银行信用风险来源于两个方面,即借款者不能偿还借款和不愿偿还借款。当借款者由于自然的、社会的、经济的风险而导致经营失败时,借款者将不能偿还借款当借款者有意骗取银行贷款用于投机或其他不正常的经营活动而使银行遭受损失时,表现为借款者从一开始就不愿偿还借款。具体来看,导致银行信用风险的主要因素有政策因素、法律及合同文本因素、市场冈素、信用因素、分析评估人员的主观因素以及客观变量因素等因素。商业银行信用风险的识别就是寻找出可能导致信用风险的原因和影响因素,为信用风险的量化和控制创造基础条件。商业银行主要是通过客户的综合信息、财务信息、账户信息和授信信息等寻找和确定风险因素。信用风东南大学硕士学位论文险的识别所采用的主要方法有财务报表分析法、风险树搜寻法、专家预测分析法德尔菲法、筛选监测诊断法古德曼法等。商业银行信用风险的量化及评估信用风险的识别主要采用定性分析的方法,而信用风险评估则主要采用定量分析的方法。商业银行信用风险评估是在确认银行信用风险来源的基础上对其可能给银行经营造成的影响程度及结果进行评估和测定,这是银行进行信用风险管理的第二二阶段。就信用风险的评估要求而言,主要有两个方面估计某种信用风险发生的可能性度量信用风险可能带来的损失程度。评估商业银行信用风险的技术方法较多,主要有概率法、统计估值法、回归分析法等风险估价方法。通过定量分析,我们可以确定出每笔贷款的信贷风险度。对于信贷风险度超过临界风险度的贷款,银行既要及时采取切实有效的措施,以确保商业银行信贷资产的安全性。通过对借款者信用风险的测定和评估,就可以为商业银行是否发放贷款,或者以怎样的方式、怎样的条件发放贷款提供决策依据。商业银行信用风险的监测与预警商业银行信用风险监测和预警的目的是提高商业银行信用风险管理的水平,通过对商业银行信用风险进行科学的预测,对信用风险进行跟踪监测,并对有问题的贷款及时发出报警信号可以使商业银行及早发现问题、采取对策,以减少或避免损失。商业银行必须在加强贷款跟踪管理和风险监测的基础上,制定风险警戒线。风险预警并不是风险发生时的警报,而是在风险出现以前,当出现风险的迹象或苗头时即发出警报。来自企业的信用风险早期报警信号包括财务状况的早期报警信号,企业管理人员的早期报警信号,银行企业往来中的早期报警信号,经营状况的早期报警信号。贷款发放后,商业银行的信用风险主要来源于企业的经营管理、银行内部的经营管理以及国家宏观经济政策的变化等三个方面。因此,我们对信用风险的监测和预警也要从这三个方面进行。对于银行内部的经营管理风险,主要靠提高人员素质、加强管理、提高决策水平来防范对于国家宏观经济形势变化带来的风险,则要求商业银行提高对国家宏观经济形式的研究和预测水平。商业银行信用风险的处理对信用风险进行识别分析、量化评估、监测预警都是为了减少风险损失,使银行效益最大化,而信用风险的处理是针对不同类型、不同概率和规模的信用风险,采取相应的措施和方法,使信用风险减小到最低程度。商业银行信用风险的处理方法主要有风险预防、风险规避、风险分散、风险转嫁、风险抑制和风险补偿。从以上的分析可以看出,商业银行能否采取合理的方法处理风险很大