医药行业财务管理战略分析_论文材料

医药行业财务管理战略分析_论文材料医药行业财务管理战略分析医药行业分析行业概述行业特征高技术医药制造业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体高投入新药研究开发RD过程耗资大耗时长难度不断加大目前世界上每种药物从开发到上市平均需要花费15年的时间耗费8亿10亿美元左右高风险从实验室研究到新药上市是一个漫长的历程且各环节都有很大风险高附加值药品实行专利保护药品研究开发企业在专利期内享有市场独占权其新产品的高昂售价将为其获得高额利润回报相对垄断医药制造业从根本上说是被以研究开发为基础的大制药公司所垄断并且这种垄断有进一步加强的趋势低感应度通过2002年中国投入产出表计算可知医药制造业的感应度系数为066低于社会平均感应度水平在分拆后的43个部门中排名第26位中药行业高利润中药行业是盈利能力较强的行业产品利润率高强政策中药行业一直是国家重点扶持行业政府对发展中医药态度鲜明投入力度大受中药板块高利润高增长等利好因素的吸引社会上大量资本流入中药行业使中药市场调整步伐加快市场容量大中药因为药食同源的基础和临床功效具有很大市场潜力和开发空间随着回归自然思潮影响市场需求还会不断增长行业总体发展环境产销情况在我国5000多家医药生产企业中大部分企业名牌产品少品种雷同现象普遍一些新产品如克拉霉素罗红霉素阿奇霉素和左氧氟沙星等重复生产盲目扩大现象也十分突出生产企业都在50家以上以致这些新产品供大于求而像维生素C等老产品也出现盲目扩大生产规模的问题导致产品价格一降再降甚至处于亏损边缘2010年8月医药行业收入及利润总额的同比增速为25693471政策环境制定行业政策十五期间国家推出了一系列强有力的政策措施根据行业发展情况适时修订工业政策并及时发布加强宏观调控及时公告清理吊销的产品生产批准文号整顿行业环境国家对医疗卫生体制包括整治商业贿赂医药体制分开等在内的一系列改革措施进一步规范了医药制造行业原有的行业利益格局被逐步打破技术环境大部分生产企业产品技术含量低新药研究开发能力低管理能力及经济效益低基础研究的投入不足我国政府近年来对研究与开发机构的投入有所增加但是投入存在分散化的现象并且专门投向基础研究的资金占的比例不大科研成果的产业化程度低我国研究与开发机构的研究成果很多都只停留在了科研成果及论文阶段而没有被产业化而转化成产品在市场上出售在治疗中进行应用对知识产权的作用认识不够我国大部分制药企业没有利用医药专利申请等知识产权保护法为自己争取权利再加上知识产权保护执法力度不够创新利益得不到保障企业创新动力被削弱竞争状况分析现有企业间竞争程度分析行业增长速度分析医药业是按国际标准划分的15类国际化产业之一是世界贸易增长最快的朝阳产业之一30年来中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值GDP从1978年到2007年医药工业产值年均递增168成为国民经济中发展最快的行业之一因此现有企业间不必为相互争夺市场份额展开价格战行业集中程度分析由图可以看出医药行业集中度相对较低缺乏规模效益企业数量多且随着医药行业的发展企业数量在不断增长竞争度将不断提高医药企业规模小多小散乱的问题突出缺乏大型龙头企业据统计目前我国5000多家医药生产企业中几乎90为小型企业国家500强大型企业中医药企业只有25家差异程度与替代成本分析分析老少妇女用药剧增全球人口老龄化趋势对医药制造行业产生了重要影响21世纪老年人药品消费将占据药品市场的12相应的老人和妇女用药都有较大的增长而武汉健民公司重点开发市场急需的小儿用药老年用药和重大疑难病症用药可见产品差异程度越来越低竞争程度在增加退出成本分析由于长期计划经济的影响现有医药企业的退出障碍还没有彻底消除医药企业作出撤退决策后有时可能会发现实施撤退并不容易主要表现在以下几个方面经济障碍引起这种障碍的主要因素之一是固定资产高度专业化战略障碍这主要表现在医药企业中某些产品的退出上期望障碍医药行业具有高风险高收益的特点如果企业认为需求还会回升或在某一个特定的细分市场上企业的产品还有一定的销路企业就不愿撤离这个经营领域形成了一种期望的障碍感情障碍和社会限制企业在制定经济合理的退出决策时往往会引发一些管理人员和员工出现不稳定情绪政府考虑到失业问题和对本地区经济税收的影响有时也会出面反对或劝阻企业退出新加入企业竞争威胁分析规模经济性因素医药产品研究是高风险和高产出的技术领域医药企业的设备与技术均有很强的专业性医药行业不仅是技术密集型行业同时又是资金密集型行业需要投入大量研究成本本应形成较大资金壁垒理论上新企业进入难度应该很大但是就医药行业来看长期以来旧的多头管理体制和严重的地方保护主义使得进入医药行业的企业比较容易立足全国制药工业企业医药商业批发企业数量多规模小竞争力不强形成了实际上的低进入壁垒先进入优势因素医药行业的进入壁垒正在不断加高武汉健民是三百年老店传承中药驰名品牌近四个世纪的历史沉淀和文化积累铸造了这一中国医药产业的著名品牌新进入企业与其在竞争上必然处于相对不利地位因为先进入企业为防止新企业进入在制定行业标准或规则方面总是偏向于现有企业销售网与关系网因素武汉健民是三百年老店传承中药驰名品牌作为中国医药产业的著名品牌其早已形成了完整成熟的销售网络与关系网络医药行业作为一个特殊行业建立销售王和关系网对新进入公司来说并不容易法律障碍因素由于近年来社会上药品安全问题频发药品的合格度成为大众关注的对象此外在中国医药出口贸易中也不乏因质量不合格而导致的绿色壁垒国家陆续出台一系列的法律法规对医药行业进行整改和规范增加了新进入企业在法律上限制加大了新企业进入该行业的难度替代品或服务威胁我国医药制造行业的格局已经基本形成对于中高端医药制造领域而言由于市场进入门槛比较高所以潜在的进入者主要是外资和合资企业他们的进入对于国内医药制造企业而言冲击比较大对于低端医药制造企业而言市场进入门槛比较低所以潜在进入者较多但是由于这一领域利润率较低且小企业在成本和价格上不具有优势因此对现有的医药制造行业冲击不大替代产品的情况与潜在进入者情况类似在行业进一步整合的大背景下对现有行业格局影响不大议价能力分析企业与供应商的议价能力分析我国医药行业原材料供应商数量较多企业有较多的选择余地医药产品差异化程度较小对于医药企业的重要程度较低可替代产品较多企业不受供应商限制我国医药企业大多规模较小数量繁多供应商业呈现相同的状况因而供应商的议价能力较低企业与客户的议价能力分析我国医药行业产品的可替代品较多产品差异程度较低顾客对于价格敏感程度较高客户议价能力较强武汉健民竞争策略分析低成本竞争战略分析扩大企业规模武汉健民药业股份集团有限公司相较一般要医药企业具有了一定的规模但是与国际品牌及外资企业等还有很大的差距在我国的制度环境下医药企业必定向着合纵连横的方向发展医药行业并购热度将不断提升武汉健民可以再当前的政策优势下有选择的兼并部分有潜力的医药企业扩大自身规模形成规模效益降低产品成本增加科技投入优化资源利用率我国医药制造行业产品技术含量低新药研究开发能力低缺乏核心竞争力从数据来看我国专用于新药开发的资金每年只有1000万2000万元人民币新药研制投入严重不足直接导致新药的创新研制能力及制剂水平低下创新药物很少主要是仿制国外药品和传统药品而且这种状况导致了市场竞争的进一步恶化价格竞争占据主导地位使企业无法步入良性发展的轨道武汉健民拥有悠久的发展历史具有较强的技术支撑增加更多的科技投入能让其具备其他企业无法企及的技术优势和细分市场同时也可运用技术改善药品结构优化资源利用率节省产品成本强化管理控制武汉健民实行有限公司制管理一定程度上优化了管理体制但仍有很多可以提升的空间和扩展的方向通过一系列强化管理措施激发员工生产积极性增加科技产品的出产率提高产品的生产效率最终降低生产成本产品差异化策略分析立足中药研发在当前西药横行的市场局面下中药市场人占据将近一半的稳固消费群体武汉健民近400年的实践经验吸纳了众多的忠实粉丝因而应当坚持这一发展道路研发具有自身特色的产品稳住中药市场重点开发三大市场进一步细分市场武汉健民当前重点开发市场急需的小儿用药老年用药和重大疑难病症用药具有一定的针对性但当前这三大市场的竞争也日趋激励特别是随着老龄化越来越严重人们生活水平也逐渐提高老年用药市场的竞争也越来越白热化在现代市场经济条件下武汉健民应当认真研究市场环境针对目标客户做好市场细分工作突出产品线的差异化特色这样才能在激烈的市场竞争中占据先机增强产权意识我国医药产业总体产权保护意识缺乏大多数企业不重视产权保护以至于是市场上同类相似产品泛滥武汉健民应汲取这一教训为自己的产品申请专利并切实维护以创建自己的垄断商品同时也可以防止他人造假危害企业利益健全营销模式现在随着众多医药制造企业把宣传作为产品推广的主导方式宣传理所当然成为医药制造企业开拓新区域市场抢占更大份额促进购买的一把利器各企业奇招百出各种营销方式轮番上阵在成本竞争越来越困难的条件下武汉健民应当在激励的竞争中寻找到适合自己的宣传和营销模式培养自己的专业营销团队形成自己的特色风格抢占自己的专属市场重视售后服务现在市场的竞争已由产品的竞争转向售后服务的竞争产品差异化越来越小消费者也更倾向于选择售后服务更好的产品武汉健民应在保证质量的同时加强售后服务的强度紧抓顾客的消费心理打造强势品牌武汉健民凭借悠久的历史和深厚的文化底蕴很容易取得消费者的认可和信赖因而其应当适度把握这一优势在跟进维护和拓展品牌的同时注意产品宣传的创意产品品质并紧扣消费心理加强延续性宣传尤其是要注意到在市场关键期应当积极运用事件行销新闻造势网络推广公关手段等多种方案给消费者心理留下深深的产品力认知度和好口碑打造强势品牌资产负债表分析资产负债表水平分析编制单位武汉健民药业集团股份有限公司单位元币种人民币项目2011年2010年变动额变动对总资产的影响流动资产货币资金七12335800435333580177477102221731243044949结算备付金000拆出资金000交易性金融资产000应收票据七218133923681449417942913639744252303501266应收账款七4101674463859361239322806207063861075预付款项七62820077299143405980113860174989665129应收保费000应收分保账款000应收分保合同准备金000应收利息七3205735808115946040897897687744008应收股利000其他应收款七52018109184363829727316201880894453150买入返售金融资产000存货七7138799410251217611600617038250191399158一年内到期的非流动资产11154945954649216084531685000其他流动资产七815263176912152631769121416流动资产合计85857569592648095618402104800775232481953非流动资产000发放委托贷款及垫款000可供出售金融资产000持有至到期投资000长期应收款000长期股权投资七115219541202658916647413696252722079127投资性房地产000固定资产七1222335102753234258806891090777936466101在建工程七1331370850010150000021220850020907020工程物资000固定资产清理000生产性生物资产000油气资产000无形资产七142317889946240438961086499664360008开发支出000商誉七152140354921403549000000000长期待摊费用七16163783131177089046074233914000递延所得税资产七177441975773957525813484449968805032其他非流动资产七19100000000001000000000010000928非流动资产合计30968221840429498637931198164195327901112资产总计1168257914321077594256339066365799841841流动负债000短期借款七2030000000003000000000278向中央银行借款000吸收存款及同业存放000拆入资金000交易性金融负债000应付票据七2129000000002900000000269应付账款七22111666991531118097368414274531013001预收款项七23188953074923660678704765371212014044卖出回购金融资产款000应付手续费及佣金000应付职工薪酬七2442035267612330523048126996286591075应交税费七257854253419451592151597338741690015应付利息000应付股利七264455900055108119105491191914001其他应付款七2741834464584321180585137734127319013应付分保账款000保险合同准备金000代理买卖证券款000代理承销证券款000一年内到期的非流动负债000其他流动负债七284643997039274695459918970424406906176流动负债合计290340104162284849637661855140402707574非流动负债000长期借款000应付债券000长期应付款000专项应付款七2994443100300000006444310021481006预计负债000递延所得税负债000其他非流动负债000非流动负债合计94443100300000006444310021481006负债合计291284535162287849637662499571402732580所有者权益或股东权益000实收资本或股本七301533986000015339860000000000000资本公积七313178112007631913449673132329597041012减库存股000专项储备000盈余公积七32108429159089896142208946773700957088一般风险准备000未分配利润七3327292932911250165219952276410916910211外币报表折算差额000归属于母公司所有者权益合计85256828895821659738763090855019376287少数股东权益244050902127149553812744463601011025所有者权益合计87697337916848809292572816408659332261负债和所有者权益总计1168257914321077594256339066365799841841从投资或资产的角度分析武汉健民药业集团股份有限公司总资产本期增加9066365799元增长幅度为841说明武汉建明药业集团股份有限公司本年资产规模有较大程度的增长进一步分析可以发现资产总体变动情况流动资产本期增加21048007752元增加的幅度为3248使总资产规模增长了1953非流动资产本期减少11981641953元减少的幅度为2790使总资产规模减少了1112流动资产的变动情况本期总资产的增长主要是由流动资产的增长引起的不考虑其他因素的前提下仅从这一变化来观察武汉健民股份有限公司资产的流动性有所增强从报表中看流动资产的各项目都有不同程度的波动变化其增长主要有以下几个比较明显的方面113639744252元增长的幅度为30350对总资产的影响为1266应收票据的法定效力较强账款的回收率较高回收期也较短所以应收票据的大幅增长对提高企业的资金拥有量提高企业的偿债需求都是很有利的经查应收票据的大幅增长的的原因主要是由于公司货款多为票据结算2011年末应收票据余额比上年同期增加13640万元而2010由于当时要为2010年末母公司为当时拟进行委贷项目筹集资金当年末将未到期的应收票据贴现当年末应收票据比2009年同期减少899643万元而2011年没有采用2010年的相应手段因而应收票据的数量相比2010年有较大幅度的提升但从企业整个经营过程来讲这一增长是正常现象21386017498增长的幅度为9665使总资产规模增长了129预付账款是提前支付给对方的资金若少则说明谈判能力很强但突然增加则表明公司采取了某些措施提前将购货款支付给供应商一定程度上可以为货源提供保证但同时也增加了购货方违约的风险389789768元增长的幅度为7744对总资产的影响为008主要为母公司2011年提供汉口饭店委托贷款15亿元导致利息收入的增加4其他应收款的减少应收账款本期减少1620188089元减少的幅度为4453是使总资产减少了150其他应收款的减少主要是由于账款无法收回与企业有联营关系的武汉健民大鹏药业有限公司占应收账款4049的比例款项难以收回计提了坏账准备非流动资产的变动情况非流动资产的变化主要有一下几个方面1212208500元增长的幅度为20907对总资产的影响为020本期在建工程增加了基地天然气改造工程集团科技大楼改造工程随州药业五车间改造工程三大主要工程耗资巨大所以导致了在建工程的增长但其对总资产的影响并不大其中基地天然气改造工程已接近完工集团科技大楼改造工程已经完工转入固定资产计提折旧随州药业五车间改造工程完工进度322348444996元增长的幅度为8805对总资产的影响为032本期递延所得税资产有较大幅度增加未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期3长期待摊费用的增加长期待摊费用本期增加4607423元增长的幅度为3914对总资产的影响为000长期待摊费用本期较上期有较大幅度的增长是由于GSP认证费用本期有较大幅度的增加17330640元从筹资或权益的角度进行分析武汉健民药业集团股份有限公司权益总额较上年增加9066365799元增长幅度为841说明武汉建明药业集团股份有限公司本年本年度权益总额有较大程度的增长进一步分析可以发现权益总体变动情况负债本期增加6249957140元增长的幅度为2732使权益总额增长了580所有者权益本期增加了2816408659元增长的幅度为332是权益总额增长了261负债的变动情况本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上流动负债是其主要方面流动负债本期增长了6185514040元增长的幅度为2707对权益总额的影响为574这种变动可能导致公司偿债压力的增加及财务风险的增加通过报表分析流动负债的变化主要体现在四个方面短期借款的增加短期借款期初无余额本期纯增加3000000000元主要是由于2011年4月13日公司与汉口银行股份有限公司签订流动资金借款协议公司取得短期借款3000万元借款期限2011年4月13日至2012年4月13日借款条件为信用借款短期借款的风险很高对企业资金链有很高的要求和影响力所以企业要慎重对待2应付票据的增加应付票据期初无余额本期纯增加2900000000元主要为下一会计期间将到期的金额为2900000000元的银行承兑汇票应付票据的大幅增长对企业经营管理也有重要影响若不能及时偿还企业的财务风险系数将大大提高对企业的信誉也将造成重要影响3812699628元减少的幅度为6591对权益总额的影响为075应付职工薪酬期末余额较上年减少6591主要系上年度计提的效绩激励奖金已于本年度效绩评价完成后发放所致4其他流动负债的增加其他流动负债本期增加1897042440元增加的幅度为6906对权益总额的影响为176其他流动负债本期较上期增加6906主要系本期加工费房租等营销费用及返利尚未支付所致非流动负债的增长主要是专项应付款的增长本期专项应付款增加64443100元增加的幅度为21481对权益总额的影响为006主要是由于科技项目专项经费的增长导致的这对于企业来说是必不可少的一部分开支也是值得提倡的一部分开支有助于企业科技实力的增强和科研氛围的营造所有者权益的变动情况股东权益本期增加2816408659元增长幅度为332对权益总额的影响为261资本公积的变化主要体现在以下几个方面1未分配利润的增加本期未分配利润增加2276410916元增加的幅度为910对权益总额的影响为2112资本公积的减少本期资本公积减少132329597元减少的幅度为041对权益总额的影响为012资本公积的变化主要由于2011年10月公司收购控股子公司武汉健民集团随州药业有限公司386的少数股东股权新取得的长期股权投资与按新增持股比例计算应享有子公司自购买日开始持续计算的可辨认净资产份额之间的差额143355319元计入资本公积2011年12月武汉健民集团随州药业有限公司转让所持有的武汉健民集团随州瑞康医药有限公司100股权以前年度收购少数股东股权所形成的资本公积11025722元予以转回二部分共同作用导致了资本公积最终的变化结果资产负债表垂直分析项目2010年2009年2010年2009年变动情况流动资产货币资金335801774773911665106331163018098结算备付金000000000拆出资金000000000交易性金融资产7494000000001001应收票据4494179429134906062894171041624应收账款9361239322187099721468691444575预付款项14340598013542994959133273140应收保费000000000应收分保账款000000000应收分保合同准备金000000000应收利息115946040112443750011009002应收股利000000000其他应收款36382972732858426378338221117买入返售金融资产000000000存货121761160061443089384911301113017一年内到期的非流动资产95464929569276001001000其他流动资产552000000000000流动资产合计6480956184092279603710601471201105非流动资产000000000发放委托贷款及垫款000000000可供出售金融资产412160000000032032持有至到期投资3738823000000000长期应收款000000000长期股权投资65891664746074805018611469143投资性房地产000000000固定资产234258806892751529892821742123051在建工程10150000043500000009003006工程物资000000000固定资产清理000000000生产性生物资产000000000油气资产000000000无形资产24043896102504640867223193030开发支出000000000商誉21403549159282213002012010长期待摊费用1177089021431302001002001递延所得税资产395752581595789378037046009其他非流动资产10000000000928000928非流动资产合计4294986379337330646529398628801105资产总计1077594256331296102502391000010000000000000000流动负债000000000短期借款000000000向中央银行借款000000000吸收存款及同业存放000000000拆入资金000000000交易性金融负债000000000应付票据1899725977300014661466应付账款111809736841697478872910381310272预收款项23660678705283734125220408188卖出回购金融资产款000000000应付手续费及佣金000000000应付职工薪酬1233052304818077112114063051应交税费9451592151037293121088080008应付利息000000000应付股利5510811943779119005003002其他应付款43211805853683606571401284117应付分保账款000000000保险合同准备金000000000代理买卖证券款000000000代理承销证券款000000000一年内到期的非流动负债000000000其他流动负债2746954599670601032255052203流动负债合计2284849637647509139582212036661545非流动负债000000000长期借款000000000应付债券000000000长期应付款000000000专项应付款300000009578375003001002预计负债000000000递延所得税负债60024000000005005其他非流动负债000000000非流动负债合计3000000069602375003005003负债合计2287849637647578741957212336711548000000000所有者权益或股东权益000000000实收资本或股本153398600001533986000014241184240资本公积319134496733218069769629622483479减库存股000000000专项储备000000000盈余公积98961422089065285802918699219一般风险准备000000000未分配利润250165219952105262317123221624697外币报表折算差额000000000归属于母公司所有者权益合计8216597387677638466669762559901635少数股东权益27149553814393041613252339087所有者权益合计8488092925782031508282787763291548所有者权益合计1077594256331296102502391000010000000资产负债表结构变动情况的分析评价资产结构的分析1从静态方面分析武汉建民公司2010年的流动资产的比重比较大为6014其中货币资金所占比重最大占总资产的3116而非流动资产为3986其中以固定资产最多为2174根据该公司的资产结构这说明该公司的资产流动性比较强资产风险比较小2从动态方面分析2010年武汉建民公司流动资产的比重下降了1105非流动资产的比重上升了1105其中应收账款减少了624应收票据减少了575以及其他非流动资产增加了928其他项目变动幅度不是很大该公司的资产结构相对比较稳定资本结构的分析1从静态方面分析该公司股东权益的比重为7877负债比重为2123公司的财务实力较强资产负债率比较低财务风险相对较小2从动态方面分析该公司股东权益比重上升了1548其中未分配利润增加了697负债比重下降了1548其中应付票据减少了1466但各项目在股东权益或负债中的影响变动不是很大说明该公司的资本结构还是相对比较稳定的资产结构负债结构股东权益结构的具体分析评价一资产结构的具体分析评价经营结构和非经营结构的比例关系经营资产与非经营资产结构分析表项目2010年2009年2010年2009年变动情况经营资产货币资金335801774773911665106331163018098预付款项14340598013542994959133273140存货121761160061443089384911301113017固定资产234258806892751529892821742123051在建工程10150000043500000009003006无形资产24043896102504640867223193030一年内到期的非流动资产95464929569276001001000其他流动资产552000000000000经营资产合计731316700758716410094267876725061非经营资产000000000交易性金融资产7494000000001001应收票据4494179429134906062894171041624应收账款9361239322187099721468691444575应收利息115946040112443750011009002其他应收款36382972732858426378338221117可供出售金融资产412160000000032032持有至到期投资3738823000000000长期股权投资65891664746074805018611469143商誉21403549159282213002012010长期待摊费用1177089021431302001002001递延所得税资产395752581595789378037046009其他非流动资产10000000000928000928非经营资产合计346277555584244614929732133275061资产总计1077594256331296102502391000010000000由表可以看出武汉健民公司经营资产和非经营资产都有所下降但由于经营资产的下降速度小于非经营资产的下降速度经营资产的比重增加了062表明虽然公司总资产有所下降但企业的经营能力提高了固定资产于流动资产的比例关系武汉健民公司2010年的固定资产和流动资产的比重分别为2174和6014固流比例大致为1277上年度流动资产比重为712固定资产比重为2123固流比例大致为1335固流比例变化幅度不是太大可以说是比较稳定3流动资产的内部结构项目金额结构2010年2009年2010年2009年差异货币资产335801774773911665106351814239942债权资产1760966206435178942563271738121095存货资产121761160061443089384918791564315其他14436062933552564235223385162合计64809561840922790517101000010000000由表可以看出货币资产比重上升提高了企业即期支付能力债权资产比重下降了不少可反映出公司的信誉提升收账政策管理较上年度好存货比重上升但总固定资产的比例基本稳定二负债结构的具体分析评价1典型负债结构分析评价1负债期限结构分析评价负债期限结构分析表项目金额结构2010年2009年2010年2009年差异流动负债228484963764750913958299879985002非流动负债3000000069602375013015002负债合计22878496376475787419571000010000000从上表可以看出武汉建民公司2010年流动负债高达9987比上期增加了002表明该公司在使用负债资金时以短期负债为主由于流动负债对企业的资产流动性要求较高流动资产比重小于流动负债因此该公司所奉行的负债政策会增加公司的偿债能力承担较大的风险但相应的负债成本极大的降低了2负债方式结构分析评价负债方式结构分析表项目金额元结构2010年2009年2010年2009年差异银行信用000000000000000应付债券000000000000000商业信用1118097368435972048502488775612673应交款项9451592151097317121413231182内部结算款项1233052304818077112539172367外部结算款项2366067870528373412510341111076应付股利5510811943779119024009015其他负债7098135184436378597831039172185负债总计22878496376475787419571000010000000由上表可以看出公司的主要负债方式由商业应用转变成商业信用和其他负债公司的商业信用负债比例下降幅度较大较上年度下降2673个百分点而其他负债比例则增加到3103可以看出公司的信誉度上升公司可利用资金增加负债成本降低了许多公司的负债结构除了商业信用和其他负债以外基本稳定3负债成本结构分析评价负债成本结构分析表项目金额元结构2010年2009年2010年2009年差异无成本负债72013154177746848116925879998591060低成本负债274695459967060103212011411060高成本负债000000000000000负债总计22878496376475187179571000010000000由上表可以看出公司无成本负债比重是相当高的虽然比上年有所下降但公司的负债成本很低股东权益结构的具体分析评价根据资产负债表提供的资料编制股东权益结构情况分析表股东权益结构变动情况分析表项目金额元结构2010年2009年2010年2009年差异股本153398600001533986000018671976109资本公积319134496733218069769638844145261减库存股000000000投入资本总计472533096734752055769657516121370专项储备000000000盈余公积9896142208906528580212041168037一般风险准备000000000未分配利润250165219952105262317130452712333外币报表折算差额000000000内部形成权益资金总计349126642033011790897342493879370归属于母公司所有者权益合计82165973876776384666691000010000000从静态方面分析投入资本仍然是公司股东权益的最主要来源从动态方面分析虽然投入资本有所减少本年度留存收益增加幅度相对来说比较大投入资本的比重下降了37内部形成权益资金的比重相应的上升37说明该公司股东权益结构的这种变化主要是生产经营上的原因引起的四资产结构与资本结构适应程度的分析评价资产负债表比重流动资产6014712流动负债21203666非流动负债003005所有者权益78776329非流动资产3986288由上表可以看出该公司2010年流动资产的比重为6014流动负债比重为212属于稳健结构该公司上年流动资产比重为712流动负债比重为3666从动态方面看相对于上年虽然该公司的资产结构和资本结构都有所改变但该公司资产结构与资本结构适应程度的性质并未改变资产负债表项目分析一主要资产项目分析一货币资金根据表对武汉健民公司的货币资金存量规模比重及变动情况作如下分析1从存量规模及变动情况来看本年该公司货币资金比上年减少了5536473586元减少了1415变化幅度不是很大对总资产的影响也不是很大由表可以看出本年货币资金减少原因之一是其他应收款增加了2728使得现金收入减少二是应付票据应付账款大幅减少使得现金支出增加三是预收款项减少了5522同样使能提前收到的现金减少了但是由于经营活动产生的现金流量净额本期比上年同期增加了12503所以最终使得货币资金减少的幅度并不是很大2从比重及变动情况看该公司期末货币资金比重为3116期初比重为3018货币资金比重变化并不很大但总的来说货币资金的比重还是较高的且有缓慢增长的趋势应根据公司具体情况适当控制其存量规模和比重二应收款项1应收账款应收票据根据武汉健民公司提供的会计报表及会计报表附注可知该公司本年应收账款余额为9361239322元上年应收账款余额本年应收账款减少了9348732824元减少率为4997另根据该公司会计报表附注提供的应收账款账龄表得知该公司不同期限的应收账款的余额都有所下降其中12年和3年以上的应收账款的比重下降较多而1年以内和23年的应收账款比重有所增加说明该公司的信用政策和收账政策有所改变最终使得公司应收账款减少了很多本年营业收入增长了249而应收账款却下降了4997加之本期货币资金也减少了所以其具体原因有待于进一步分析2其他应收款该公司本年其他应收款余额为3638297273元占总资产的比重为3376上年其他应收款余额为2858426378元占总资产的比重为2205本年其他应收款增加了779870895元增长率为2728从其他应收款的增长幅度和所占比重来看所占比重并不多但增长幅度较大其中前五名欠款合计3377778552元占其他应收款的6024说明债务人比较集中其他应收款中没有持有该公司5及以上表决权股份的股东单位的欠款说明不存在关联方资金占用或大股东掏空行为3坏账准备公司本年度坏账损失采取备抵法核算坏账准备按决算日应收账款余额进行分类计提其中单项金额较大的应收账款占应收账款总额的比重为9563计提比率为532其他单项金额不大的应收账款计提比率为100本期计提坏账准备978062226元比上期减少682931231元减少的原因主要是应收账款的减少本公司本期未发生会计政策和会计估计变更事项单项金额较大的其他应收款占其他应收款总额的比重为998计提比率为100其他单项金额不大的其他应收款计提比率为9002本期计提坏账准备1969415368元比上期增加113244541元增加的原因主要是其他应收款的增加三存货根据健民公司的资产负债表该公司的期初余额期末存货余额12176116006元净减少了225477843元存货的减少大大减少了公司的流动资产提高了公司的资金利用率但是公司存货余额比重还是较高这会浪费一部分资金二主要负债项目一短期借款根据资产负债表可知短期借款有所增加短期借款期初是没有余额的本期净增加到3000000000元主要是健民公司与汉口银行股份有限公司签订流动资金借款协议款期限2011年4月13日至2012年4月13日借款条件为信用借款短期借款的风险是比较高的对企业的流动资金要求较高因此要加强企业经营风险的监管二应付账款及应付票据根据健民公司年报可知应付票据有所增加应付票据期初余额为零本期净增加2900000000元主要为下一会计期间的银行承兑汇票应付票据的增长对企业经营的财务风险具有重要影响三其他应付款其他应付款有所增加其他其他应付款本期增加1897042440元增加的幅度为6906对权益总额的影响为176其他流动负债本期较上期增加6906四长期借款长期借款有所增长本期增加64443100元增加的幅度为21481对权益总额的影响为006这是由于科技项目专项经费的增长导致的长期借款虽然比起短期借款成本较高但是它可以大大降低企业的经营风险有助于大大提高企业的竞争力利润表分析对利润质量的分析营业利润形成过程的分析营业收入的质量分析1产品品种构成分析该公司主要分为以下几个行业及其经营情况如下医药行业营业收入是45743276719元营业成本是16071700447元营业收入比上年增减2109商业营业收入110853535914元营业成本是110101914406元营业收入比上年增减363颗粒剂营业收入31061087400元营业成本是9188117104元营业收入比上年增减1968片剂营业收入是3027401477元营业成本是1462459652元营业收入比上年增减514胶囊剂应以收入是4905427094元营业成本是1471035903元营业收入比上年增减15545从上面的信息可以看出胶囊剂是增加最快的一个行业营业收入比上年增减达到了155345片剂呈现倒退的趋势营业收入比上年增减是5142地区构成分析华东地区营业收入是9981044026元营业收入比上年增减297华南营业收入是42926797472元营业收入比上年增减是6282华中营业收入是62304414037元营业收入比上年增减是1336华北营业收入是7024011671元营业收入比上年增减是2237西北营业收入是5968498151元营业收入比上年增减是514西南营业收入是28392047276元营业收入比上年增减是11861其中华南地区是增长最高的营业收入比上年增减达到了6282西南是增长最慢的营业收入比上年增减是118613与关联方交易状况2费用的质量分析与财务成果直接相关的费用有销售费用管理费用和财务费用等从表中可以看到销售费用在各项费用总额中的比例最大企业销售费用比上期增加了196478073增长率为1291管理费用降低了322148015降低率为454财务费用比上期减少409039914降低率是657其主要是利息支出和利息收入所引起的本期利息支出276743227与上期利息支出443273052相比减少166529825本期利息收入534754982与上期利息收入1135245420相比增加600490438同时其他费用本期44532063也较上期69452762减少了24920699这几项是妨碍财务费用减少的减利因素对利润结构的质量分析1利润表本身的质量1毛利润的走势毛利率本期6487处于较高地位良好的财务状况要求企业的毛利率在同行业中处于平均水平以上且不断上升核心竞争力强企业费用与企业经营业务规模的适应企业的期间费用随着经营业务规模的提高而增长但增长的幅度低于经营业务规模增长的幅度净利润中投资收益与营业利润的互补性变化投资收益本期较上期变化不大同时营业利润却大幅度增长呈现互补性变化小项目的情况营业外收入本期较上期增长较大增加了498144544增长率704营业外支出同时增加了179859452增长率达到了18633所以需要企业对这些进行提前考虑利润的结构与资产结构之间的对应关系资产本期较上期增加了1130133376所对应的利润结构税息前利润增长了2590102729对外投资增长了243984965所对应的投资收益减少了62932144营业利润带来现金流量的能力经计算销售收现率COM说明本期的收入不仅全部收到了现金而且还收到了以前期间的应收款项或预收款项增加同时营业收入和销售收现率两个指标联袂走高意味着企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况利润变动分析武汉健民利润水平分析表单位元币种人民币项目2011年2010年增减额增减一营业总收入141284888430157198547993159136595631012其中营业收入141284888430157198547993159136595631012利息收入已赚保费手续费及佣金收入二营业总成本132851151923150425986677175748347541168其中营业成本107799338657125201512099174021734421390利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加83832616388234048044014317499销售费用18262779589171830085491079771040628管理费用599681930267681990297713797271140财务费用125213210213479692882664824135资产减值损失791014226044062125253047908691加公允价值变动收益损失以号填列投资收益损失以号填列90747563011020312261945555961765其中对联营