应用excel构建财务报表分析模型_以康师傅股份有限公司为例

应用EXCEL构建财务报表分析模型以康师傅股份有限公司为例文/王桂平摘要EXCEL是常用办公软件OFFICE中的一个模块，EXCEL中嵌套了很多的财务函数，具有强大的数据处理功能，对公司的财务报表进行分析时，需要引用大量的财务数据，本文以上市公司康师傅股份有限公司20092012公布的财务报告数据为例，应用EXCEL构建其财务比率分析模型，分析探讨EXCEL在财务报表分析中的应用，提高财务工作的效率。关键字EXCEL；财务比率分析；动态图表（三）反映企业盈利能力的指标获取利润是企业的主要经营目标，反映了企业的综合素质，企业要在同行业中取得优势地位，必须获取较高的利润，和企业相关的利益者都十分关心企业的利润，对企业盈利能力的分析不仅仅考虑利润的绝对数，还应分析其相对指标，具体指标有1销售毛利率是企业的销售毛利与营业收入净额的比率。2销售净利率是企业净利率与营业收入净额的比率。3净资产收益率是一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。4总资产净利率是一定时期的净利润与总资产的比率。（四）企业发展趋势分析企业的利益相关者除了对以上财务指标关心外，也都十分关心企业的发展能力，通过对企业发展能力的分析，可以判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景，从而为企业管理者作出决策提供依据。具体指标有1销售增长率是本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。2资产增长率是本年总资产增长额与上年总资产总额的比率。3股权资本增长率是本年股东权益增长额与上年股东权益总额的比率。4利润增长率是本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。企业在生产经营过程中，依法进行会计核算，对于上市公司来说，每年4月30号之前，都要编制并对外公布企业上一年度的财务报告，财务报告是企业向会计信息使用者提供信息的主要文件，反映了企业的财务状况，经营成果和现金流量等方面的信息。如何对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价对企业的信息使用者来说，非常重要。在对企业的报表进行分析时，会用到大量的财务数据，EXCEL具有强大的数据处理功能，将EXCEL应用于财务报表分析中，能较快的对数据进行处理，高效的完成工作。一、财务报表比率分析指标概述（一）反应企业偿债能力的指标偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业的资产负债水平，从而评价企业的财务状况和财务风险，为投资者、管理者和债权人提供企业偿债能力的财务信息，反映短期偿债能力的指标。1流动比率是企业流动资产与流动负债的比值。2速动比率是速动资产与流动负债的比值。3现金比率是企业现金类资产与流动负债的比值。反映长期偿债能力的指标1资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。2权益乘数是资产总额和股东权益总额的比例，反映资产的总额是股东权益总额的多少倍。3产权比率是负债总额与股东权益总额的比值。（二）反应企业营运能力的指标营运能力反应了企业对资产的利用和管理能力。企业的生产经营过程就是利用资产取得收益的过程，对资产利用和管理能力直接影响到企业的收益。主要指标有1应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额和应收账款平均余额的比率。2存货周转率是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。3流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率。4固定资产周转率是企业销售收入与固定资产平均净额的比率。二、运用EXCEL构建财务分析模型样本数据的选取，本文选取20092012年康师傅股份有限公司4年的财务报表数据，因篇幅所限，本文省略了康师傅4年的资产负债表和利润表等详细资料，将与财务报表分析有关的数据直接列示在EXCEL模版中，作为引入的原始数据，所选取的财务数据来源于新浪财经（见表1和表2）。（一）统计分析过程1将表1中的数据和表2中的数据放在同一个EXCEL表中，其在EXCEL中所处的位置，如表1和表2所示，如流动资产所在单元格为B4，（B代表列，4代表行，其他的类推）。2分别将反映企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的指标列示于同一EXCEL表格中，如表3所示。其所在EXCEL中的位置为B31F55，C、D、E、F列分别是康师傅股份有限公司2009年至2012年的财务比率计算结果，C列的计算过程列示在实线标识的方框中，其中“C4/C12”表示在C33单元格中输入公式“C4/C12”点回车键，即可求出2009年的流动比率指标数据，当将该公式自动向单元格D33、E33、F33拖曳时，公式会自动向单元格D33、E33、F33复33MARCH2013ACCOUNTANT财务与管理FINANCIALMANAGEMENT制，分别为“D4/D12”“E4/E12”“F4/F12”,由于本文篇幅所限本文并未一一列出，其他比率的计算可以参照流动比率的计算得出。通过这种方式，利用EXCEL的功能可以很方便的计算出各种财务比率，在单元格C33F55，设置公式时都是引用表1和表2中的数据，其在EXCEL中所在的范围为“B4F17”“B21F26”，当该区域中的数据发生变化时，表3中的数据也会相应发生变化。意味着当我们想分析其他公司的财务报表时，只要替换表1和表2的数据，该公司的各种财务比率指标就会自动计算出结果。一经设置，该模版可以为我们分析其他公司的财务报表提供便利，无需再一一计算。表3财务比率分析指标表1各年资产负债表数据单位百万美元摘自新浪财经表2各年利润表数据单位百万美元选定B59F60单元格区域后插入折线图，单击工作表中B33F55中任意的一行单元格，即可显示相应比率的折线图，进一步考察其变化趋势。如单击B33单元格，则相应的流动比率数据会显示在B60F60数据区域（表4），相应流动比率的变化趋势会反映在图1中表4动态图表数据区域摘自新浪财经（二）制作动态图表在表3中计算出各年度的财务比率之后，接着对财务比率进行分析，在本案例中需要对每一比率建立折线图，以反映该比率的变化趋势，由于比率较多，如果在同一张EXCEL中建立太多的图表，既费时也使得图表显得凌乱不堪，本文通过制作动态图表来表现每个比率的内容。当需要了解某一比率的变化趋势时，只需将鼠标移到该工作表中该部门的单元格上，即可立刻显示该比率的变化趋势。建立动态图表数据区域，如表4，在B60单元格中输入公式“INDIRECTADDRESSCELL“ROW“,COLUMNB33”并将该公式向右填充复制到C60、D60、E60、F60单元格中，其中COLUMN是返回参数所在的列标，CELL“ROW“是返回当前光标所在的行号，ADDRESS是返回由行号和列号确定的单元格，INDIRECT是返回参数所确定的单元格内容。流动比率1000008000060000400002000000002011201220092010图1各比率变化图（三）讨论通过制作动态的折线图，可以清晰看出企业各项比率的变化趋势，以康师傅股份有限公司为例，从以上的分析中，可以34会计师201303ABCDEF59200920102011201260流动比率07834075750591507044BCDEF20报告期200920102011201221销售收入50811136681482786658921185222销售成本332176447820375778611645736423毛利175934918994452087969275448824息税前盈利62510874677466297682789225所得税124613134216327222776326税后利润500495612574499704600129BCDEF报告期20092010201120124流动资产10246181687567143602819684325应收账款11559112773155042331046存货2129233098013125624781137现金及银行结存510831881316590398302258其他18527336872378036426999速动资产81169513777661123466149031910非流动资产238307532038454372746550483111固定资产221663829229364029872500173612流动负债13079592227913242797279451113非流动负债19067294312694538118150714净资产/负债146264418212582099745255093315股东权益/亏损146264418212582099745255093316总资产340769348914125808774747326317总负债194504930701543709029492233ABCDEF项目200920102011201231一、偿债能力分析32短期偿债能力分析33流动比率07834C4/C1207575059150704434速动比率06206C9/C1206184046270533335现金比率03906C7/C1203956024320297136长期偿债能力分析37资产负债率05708C17/C1606277063850658738权益乘数23298C16/C1526857276642929639产权比率13298C17/C1516857176641929640二、营运能力分析41应收账款周转率439577C21/C552309450739039518242存货周转率156008C22/C615435818487913505943流动资产周转率49590C21/C439592547804679844固定资产周转率22923C21/C1122859195211841745总资产周转率14911C21/C1613660135431232646三、盈利能力分析47销售毛利率03463C23/C2102843026540299048销售净利率00985C26/C2100917006350065149净资产收益率03422C26/C1503363023800235350总资产净利率01469C26/C1601252008600080351四、发展能力分析52销售增长率D21C21/C2103150017740171053资产增长率D16C16/C1604354018750286554股权资本增长率D15C15/C1502452015290214955利润增长率D26C26/C26022390184302010FINANCIALMANAGEMENT财务与管理上市公司并购重组的财务“三重唱”文/梁慧摘要公司并购作为现代市场经济环境下企业优化资源配置、提升发展速度、实现企业自身战略目标的重要工具，日益受到重视。为此，本文针对上市公司并购重组过程所需要的专业财务分析进行系统的思考，旨在引起读者对这一问题的深度探索。关键词上市公司；并购重组；财务分析内在价值的专业分析与职业判断，直接影响到并购双方的定价博弈。根据目前国内上市公司并购市场的运行态势，如何准确地了解、衡量影响目标公司估值的财务状况，有效控制并购成本，并进而稳妥、准确地协同好付款方式，出色地演奏出并购财务分析的“三重唱”。一、透彻分析目标公司财务馅饼还是陷阱面对目标公司的财务报表，应该结合相关情况，进行全面、深入的透彻分析，以准确了解目标公司的真实财务状况。这种分析，主要包括两个层面，第一是针对报表数据自身的分析，第二是结合相关情况的深度分析。针对报表自身的分析，包括一是现金持有情况的简要分析财务报表的现金项目是指企业持有的货币和银行存款两类项目。现金犹如人体的血液，如果公司没有应付日常需要的各从上市公司并购市场的目标公司角度考虑，需要使定价以最优的结果实现企业价值的最大化，而并购公司主观上也期待能够价格最低、交易最优，这其实是一个博弈的过程，考验并购双方的谈判能力和由多种背景构成的“势”，拥有强势地位的一方必然有更多机会获得自己需要的利益。客观上，对于并购定价的影响因素，除了资本市场状况和并购风险因素外，主要取决于目标公司的财务状况。因此，对目标公司账面价值与反映出1从短期偿债能力来看，从20092012年康师傅股份有限公司的偿债能力在2011年的时候是最低的，短期偿债能力指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。单独看流动比率，连续四年康师傅股份有限公司的流动比率均小于1，根据西方的经验，流动比率在2左右比较合适，康师傅的该比率远低于该经验值，本文认为流动比率这一指标，与行业也很大的关系，鉴于康师傅股份有限公司属于快餐消费品类制造业，其存货等流动资产一般变现的速度比较快，是造成其短期偿债能力较弱的主要原因。2从长期偿债能力来看，从20092012年，反映长期偿债能力的三个指标都是呈上升的趋势，说明企业的财务杠杆逐渐增加，企业的财务风险逐渐增加，另一方面也反映了企业管理层的进取精神，对企业的发展前途充满信心。3从营运能力看，从20092012年，应收账款周转率先上升后下降，应收账款是企业的一项重要的流动资产，应收账款周转率越高，说明企业回收应收账款的速度越快，可以减少坏账损失，提高资产的流动性。存货周转率先上升再下降，在2011年该比率最高，说明在2011年存货的变现速度最快，存货的库存管理良好。在2012年下降，可能是由于存货积压所致，必须结合其他资料具体分析。固定资产周转率是逐渐下降，但是下降幅度都不大，固定资产的周转率越低，说明其生产效率较低，可能会影响其盈利能力。由于固定资产、存货、应收账款周转率的变化，导致总资产的周转率也是逐渐下降的，这说明该企业总资产的利用水平没有达到历史上的最好水平，还存在改善的空间。4从盈利能力看，从20092012年，销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率在2011年是最低的，在2012年逐渐恢复成历史水平，这与2011年该公司面临的整个消费市场有关系，反映盈利能力的指标越高说明企业通过销售获取利润的能力越强。5从发展