证券论文及个股分析

长江学院课程设计报告主题一证券市场的基础内容及其发展主题二公司股票与市场行情关系分析姓名学号班级专业指导教师2011年12月17日证券市场的基础内容及其发展作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是证券市场规模过小、资本市场主体缺位,市场分割，整体性差、市场中介机构不完善、流动性不足、资本市场交易工具品种单一、结构残缺、证券市场制度不健全等问题。同时，证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。摘要证券市场规模债券有价证券供求矛盾（一）证券市场的特征1、证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。2证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金份额等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。3证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易。证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。（2）证券市场的运作1在资本市场上，透明度是第一位的。如果一个上市公司、一个资本市场能够做到基本透明，那么就可以说这是一个基本规范的公司，在境内外经济形势较为复杂情况下，防范经营风险向违规风险转化，充分尊重中小股东权益；同时要继续发挥企业家精神，把公司进一步发展好。2基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作动在内的所有相关环。证券公司是证券市场重要的中介机构，在我国证券市场的培育和发展过程中发挥了十分重要的作用，（三）股权分置及解决的方法股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为流通股和非流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置问题是由诸多历史原因形成的。从我国证券市场设立之初的情况看，相关法律法规对国有股流通问题既没有明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排，总体上采取的是搁置的办法，由国有企业股份制改造产生的国有股事实上处于暂不流通的状态，其他公开发行前的社会法人股、自然人股等非国有股份也作出了暂不流通的安排，这就形成了股权分置的格局。1、作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置在诸多方面制约了我国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革，主要表现在以下几个方面1扭曲了证券市场的定价机制，制约证券市场优化配置资源功能的有效发挥。在股权分置的格局下，客观上导致单一上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大，定价机制扭曲。2导致公司治理缺乏共同利益基础。非流通股股东和流通股股东、控股股东和社会公众股东的利益冲突相互交织，非流通股股东因无法从股权流通中获得收益，其利益关注点更多地放在公司资产净值的增减上；而流通股股东的利益关注点则较多地放在公司二级市场股价的波动上，客观上形成非流通股股东与流通股股东的“利益”分置。这种利益取向上的严重分歧，导致控股股东和上市公司的行为扭曲，上市公司普遍存在融资饥渴症，控股股东存在通过关联交易、占用上市公司资金、违规担保等牟取不当得利的冲动，却不太关心公司股价的表现，上市公司的治理缺乏共同利益基础。3不利于深化国有资产管理体制改革。国有股权不能实现市场化的动态估值，难以形成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制。4不利于上市公司的并购重组。以国有股为主体的非流通股转让市场是一个参与者有限的协议定价市场，交易机制不透明，价格发现不充分，严重影响了国有资产的顺畅流转和估值水平。5制约了资本市场国际化进程和产品创新。股权分置的存在，使得境内外资本市场定价环境存在制度性差异，因此，在资本市场国际化的过程中，境内外市场股价的并轨将严重影响境内市场公众投资者的利益。同时，以股票价格为基础的金融衍生产品创新，也会因股权分置问题悬而未决而存在较大的不确定性。6不利于形成稳定的市场预期。2、，股权分置改革是恢复资本市场价格发现、资源配置、市场化并购重组等固有功能，完善市场基础制度的重要举措，对于解决长期困扰我国证券市场的难题，促进我国证券市场的长远发展，具有划时代的意义。第一，从根本上建立中小股东利益保护的利益驱动机制，有利于完善上市公司治理结构。第二，解决股权分置问题，有利于深化国有资产管理体制的改革。第三，股权分置问题的解决，可以实现证券市场真实的供求关系，形成合理的市场定价机制，促进股权合理流动，形成活跃的控制权市场，推动上市公司并购重组的进一步市场化。第四，解决股权分置问题有利于开展金融创新。第五，解决股权分置问题，有利于上市公司充分利用境内外两个市场。（四）股票指数与股价运行实证分析目前，我国股市最主要的衡量标准股价指数的意义受到了质疑，主要是由于股价指数与股价背离的现象十分严重，并且有进一步扩大的趋势。这是任何一个成熟的股市在发展的初级阶段都不曾有过的现象，它影响着我国股市的稳定和发展。主要从我国股市的实际出发，分析股价指数和股价背离的现状，说明我国股市中这一背离问题的严重性。接着分析造成这一背离现象背后的宏观和微观方面的原因。再结合股价指数编制的初衷及对国内外的几种主要股价指数进行比较分析，以及分析两者整体上的相关性，得出两者背离的关键在于股权分置。最后笔者结合我国的实际，对两者的背离问题，提出解决的方案。（5）中外证券市场的分析及启示近二十年来，美国经济长期处于高增长、低通胀阶段，为证券市场的发展奠定了基础；与此同时，美国上市公司盈利的增加，又给予美国证券市场的发展以强劲支持，如通用汽车、福特汽车和波音飞机等上市公司业绩近年大幅增长，特别是高科技股的迅速崛起，成为美国证券市场发展的直接推动力量。国外高科技产业发展带给我们的启示针对我国高科技产业发展现状，借鉴美国发展高科技产业的经验，我们可以得到以下几点启示1、从美国高科技企业的财务发展状况来看，相对于其他高科技企业，生产电子通讯和计算机硬件产品的上市公司，风险较小，收益也具有一定的成长性。因此，目前应重点抓好集成电路、计算机、通信和软件产业的发展。2、将中国的工业化和信息化进程相结合，以带动民族信息产业的发展。围绕经济发展的重点，推动领域信息化工作，建立综合性的数据库，实现财政、税收、金融、外贸等业务的电子监管。制定和实施技术和产品升级政策，加快高新技术产业化和用高新技术改造传统产业的步伐，不断提高我国产业的国际竞争力，其中包括加快建立以企业为技术创新主体的产学研紧密结合的新体制，按照比较有利和有限目标的原则，尽快提出一大批下世纪我国高新技术开发和产业化的重点项目，加快以高新技术改造传统产业的力度，提高产品质量和档次，建立和完善适应新世纪科技进步要求的科技投入机制等。努力抓好开发高新技术产品的出口和提高传统出口商品的技术含量。尽快落实优先促进高新产品出口的方案，确定把信息、生物医药、新材料、消费类电子和家电等五个领域作为促进出口的重点突破行业。制定鼓励和扶持发展高新技术产业、扩大高新产品出口的政策措施。3、在高科技产业萌芽和发展初期，政府加大对其购买量，刺激生产。当高科技产业市场需求大幅增多时，政府则逐步减少和退出在该领域的采购。从创造和增大产品市场需求的角度，对民族科技产业进行直接、有力地推动。4、高科技企业的发展需要高投入，为高科技企业提供有效的融资渠道，建立风险投资基金和市场，是一条有效的融资渠道。国外高科技产业的发展均有赖于发达完善的风险投资业。目前，风险投资不仅在美国等发达国家发展势头不减，并呈现全球化发展的势头。北美、欧洲分列为世界前两大风险投资基金发展区。1998年，风险投资基金在亚洲也得到了快速发展。风险投资是向具有发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为，通过股权转让取得资本利得。风险投资可以强化证券市场筹集资金和优化资源配置的功能，可以有效地帮助高科技企业的产品走向市场。5、在扶植高科技企业的过程中，券商可以帮助高科技企业完成建制转制工作，为那些处于成长期的高科技企业作财务顾问，以自己的专业特长协助企业搞好经营，积极开发新产品。对得于成熟期的高科技企业，券商可以帮助其进入证券市场，并根据需要，为企业提供发行或兼并收购等业务莱钢股份600102年季度历史交易开盘价收盘价收益率开盘价收盘价大盘收益率76778001694915328253292852648000966931676776000912646728331172838593000193285376750013157895283843528241970005016144751757000798934828206652838801000642968976746001842105328326222791809001440820674674602783476280404700073904745761002147651281178528213050003385757617590002628121283053428277130000996632757743001849405528170482791344000912444573870500447154472772452706660023729914704698000852272726961472708979000475938469871200200573072707816275809700185688397076940018387553275279926776520027298397693694000144300126686772715294001746820669468002017291127165242695720007658316681679000293685826916932677432000529815368268900102639326771722708814001181918868469500160818712690825274915002167550869571200244604322741314275275000417172271715000704225427515272790694001423464171471402795071279896000139137870870300070621472778701277406500016684057037210025604552276964628181630017517401716725001256983228151192827328000433693973574600149659862828571289913400249465197457490005369128290042728992370000410284748758001336898428936822923896001044136875575600013245032929255292696400007821183283203006833050398001448967890291500144124173049667304263500023058269710070038144333036345305052600046704189911080119191919304053130573290005524693112112190087421945303880729990410013086056115134101660869573005975300703700003532961418147500401974613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