浅析我国中小企业融资难的问题与对策-管理学学士

中文摘要在我国，中小企业是支撑国民经济发展的一支重要力量，是我国经济的重要组成部分。在推动经济的稳定持续发展、国民经济战略调整、优化社会经济结构和缓解国内严峻的就业问题方面发挥着不可低估的作用。但中小企业的生存和发展面临着关键性的难题资本，许多中小企业缺少经营、发展所必需的资金。我国中小企业融资困难的问题已成为阻碍我国国民经济健康、持续发展的巨大障碍。本文是通过分析企业融资现状，从中小企业、银行和政府三方面探讨中小企业融资难问题的原因，并找出切实可行的解决方法，以缓解并消除这种融资障碍。关键词中小企业，融资，问题,对策ABSTRACTINCHINA,SMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISEISSUPPORTTHEDEVELOPMENTOFNATIONALECONOMYSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESINPROMOTINGECONOMICSTEADYANDCONTINUOUSDEVELOPMENT,THENATIONALECONOMYSTRATEGICADJUSTMENT,OPTIMIZESOCIALECONOMICSTRUCTUREANDDIFFUSINGINSEVEREEMPLOYMENTPROBLEMSPLAYSANIMPORTANTROLEBUTSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESSURVIVALANDDEVELOPMENTFACINGCRITICALPROBLEMCAPITALMANYSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISELACKOFMANAGEMENT,DEVELOPMENTOFFUNDSFINANCINGDIFFICULTIESOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESPROBLEMSHINDEROURECONOMYHEALTHYANDSUSTAINABLEDEVELOPMENTHISPAPERISTHROUGHTHEANALYSISOFTHECURRENTENTERPRISEFINANCINGDISCUSSEDFINANCINGDIFFICULTIESOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESCAUSESFROMTHEENTERPRISE,BANKSANDGOVERNMENTFINDOUTSOLUTIONTOALLEVIATEANDELIMINATETHEFINANCINGOBSTACLESKEYWORDSSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISES；FINANCING；PROBLEMS；COUNTERMEASURES引言改革开放后，我国中小企业迅速发展，推动我国经济的快速增长，特别是解决就业和推动经济增长方面具有不可忽视的作用。可是，尽管我国的中小企业有快速的发展机遇和广阔的国内外市场，但资金问题却成为中小企业经营发展的核心难题。我国中小企业融资难的问题已成为制约中小企业发展的绊脚石。因此，深入研究我国中小企业融资难问题，并寻求解决措施，不但有利于中小企业的发展，而且对我国经济的高速增长也具有重要的意义。1中小企业融资相关研究综述世界各国对中小企业的界定还没有标准的定义，而融资问题一直是世界各国中小企业急需解决的共同问题，各国也在中小企业融资领域做了各方面的研究。11我国中小企业的界定在实际当中，我国中小型企业主要按照人员规模、资产规模和经营规模三方面划分。除此之外，根据2003年中小企业促进法规定，把我国中小企业按照5个类别为标准划分行业第一类为工业企业，包括制造业、采矿业、电力等；第二类为建筑业；第三类为批发零售业；第四类为交通运输和邮政业；第五类为住宿和餐饮业。表2大中小企业划分标准1行业名称指标名称计算单位大型中型小型工业企业从业人员数销售额资产总额人万元万元2000及以上30000及以上40000及以上3002000以下300030000以下400040000以下300以下3000以下4000以下建筑业企业从业人员数销售额资产总额人万元万元3000及以上30000及以上40000及以上6003000以下300030000以下400040000以下600以下3000以下4000以下批发业企业从业人员数销售额人万元200及以上30000及以上100200以下300030000以下100以下3000以下零售业企业从业人员数销售额人万元500及以上15000及以上100500以下100015000以下100以下1000以下交通运输业企业从业人员数销售额人万元3000及以上30000及以上5003000以下300030000以下500以下3000以下邮政业企业从业人员数销售额人万元1000及以上30000及以上4001000以下300030000以下400以下3000以下住宿和餐饮业企业从业人员数销售额人万元800及以上15000及以上400800以下300015000以下400以下3000以下1资料来源国家统计局统计上大中小型企业划分办法,2003从表上得出，新颁布的中小企业促进法对国内的企业按照从业人员数、销售额和总资产三项指标细分。而各行业的中小企业相对于大型企业来说无论是人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。12中小企业融资国内外研究实践对大多数中小企业来说，融资是一个现实而又棘手的问题，各国的学者对企业融资难产生的原因作了不少的研究。现在国内对中小企业融资难产生原因的研究，主要集中在企业自身、金融机构和政府政策三个方面。中小企业自身的许多问题制约银行的贷款，中小企业产业结构不合理、企业内部管理不规范、资信等级低、缺乏抵押资产等问题，损害中小企业取得金融支持的信誉和形象。现阶段银行业的垄断结构和经济中的摩擦因素过多、信息不对称问题严重，是导致我国中小企业融资难的根本原因。自2005年出台银行业开展小企业贷款业务指导意见，各大银行致力于中小企业贷款机制的建设。而且在政策上我国还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系，虽然针对中小企业贷款难、担保难的问题，我国颁布了一些新的政策，但是还没有形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使中小企业的融资和贷款仍然受到束缚和影响。国外对企业融资的研究从银行给的信息不对称开始。国外的企业融资研究报告不完全信息市场中的信贷配给2发表后，信息不对称被公认为是造成中小企业融资供给约束的主要原因。在大银行合并后，中小企业得到的贷款减少，中小企业得到的贷款增加则是小银行之间的合并。关于国外企业信用研究，银行贷款在货币政策传导过程中起着重要的作用，通过银行贷款解决中小企业资金不足、融资困难，而银行贷款给企业的首要要求就是企业的信用。在英国、美国等发达国家，中小企业业主可以凭个人的资产作抵押或担保，通过信用卡获得个人信用贷款，满足企业短期流动资金需要。在美国，近4060小企业贷款是以业主个人的资产支持的。2中小企业的融资现状分析以及融资渠道目前，我国中小企业的发展已经到了颈瓶，资金是企业发展最大的制约。企业必须得到更多的资金去优化和扩大生产经营范围，从而谋求进一步的发展。21中小企业融资现状随着社会主义市场机制的完善，中小企业的融资的压力得到了缓解。但还不能满足我国中小企业对资金的需求量。而且，中小企业的融资渠道极其单一，从而造成了我国中小企业融资难的局面。211中小企业融资状况有所改善在2000年国务院制定并颁布关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见后，各地方政府加大力度对中小企业的扶持。并初步建立起中小企业的金融体系和信用担保体系。2003年中小企业促进法的实施，在法律制度上为中小企业的发展提供了法律保护和支持。使得近几年来我国中小企业的融资得到了一定程度的改善。2STIGLITZWEISS1981，“CREDITRATIONINGINMARKETWITHIMPERFECTINFORMATION”，THEAMERICANECONOMICREVIEW，71（3）212中小企业融资渠道以银行贷款为主中小企业的融资来源有481是企业自有资金，金融机构融资大约占3889，其他占14。企业的合伙投资、互助基金等企业间的融资也逐渐成为我国中小企业融资的渠道。但我国中小企业在外部融资主要依赖于银行，但银行大部分资金为大中型企业服务，剩下小部分贷款额无论是数额上，还是还款期限上都满足不了中小企业的要求。因此总体来看，我国中小企业融资渠道虽向多方面发展，银行贷款是中小企业外部融资的主要渠道。213中小企业融资状况不容乐观我国每年都有35左右的中小企业倒闭，其中60是因企业融资困难导致的，超过四成的中小企业贷款无门。原因之一是因为我国的经济体制还没有完善,金融市场仍然未完全向中小企业开放。其次，我国的社会诚信体系还没有建立，中小企业诚信的缺失比较严重。再次，我国中小企业的融资渠道比较单一，主要是从银行获取大部分所需的资金。目前，国家依然重点扶持国有经济，对国有企业、大型企业进行融资方面的倾斜，中小企业面临着不平等政策。而且尚未建立为中小企业服务管理机构，如专门为中小企业服务的担保机构、信用评级机构等。22中小企业的融资渠道中小企业融资主要是两种方式直接融资和间接融资。直接融资，如自有资本、发行股票债券，或者企业外部的直接投资；间接融资，如从金融机构、银行或政府获得贷款。目前，我国资本市场制度还没达到发达国家水平，中小企业靠发行股票和债券来解决企业融资难的问题并不现实。而企业自有的资本或外部的投资获得的资金额非常有限，不能满足企业发展的需求。因此，我国的中小企业大多采用间接融资的方法获取所需的资金。表2中小企业筹资的首选方式及融资渠道3指标指标状态中小企业成长型企业银行贷款38892941发行股票或债券2381765企业积累的自有资金48414706通过新建或技术改造项目申请国债或其他国家、地方财政投入476588筹资的首选方式引进外资或通过与其他企业的收购，兼并556000四大国有商业银行69055294股份制银行476588地方性银行、信用社贷款556588内部利润留存16673529融资渠道租赁0790003资料来源中小企业信息局2005年中国成长型中小企业发展报告2006年14期商业信用赊欠317000从表中数据显示，在直接筹资中，中小企业中把积累的自有资金作为筹资首选方式占到4841。在间接筹资渠道中，银行贷款占最重要的地位。因而，畅通的融资渠道保证中小企业顺利融资，而融资渠道通畅需要健全的融资体制。3我国中小企业融资困难的成因分析我国中小企业融资困难的成因，除了企业自身存在的缺陷外，还得根据我国的金融体系及政府政策三方面进行分析。31我国中小企业内部存在问题导致融资困难我国中小企业还没有建立起现代的管理体系，企业内部各方面的体制比较混乱。而且，缺乏有效的物质作为抵押，获取融资支持就比较难。311财务信息不清晰和缺乏现代管理制度相对大型企业，中小企业的财务制度缺乏有效的管理体制。中小企业为逃避税收，出具虚假的财务报表，使银行无法了解企业真实的财务状况。造成对中小企业贷款更加谨慎，影响银行向企业贷款的积极性。从而客观上导致了中小企业的融资困难。尽管我国中小企业发展很快，但企业内部管理制度跟不上社会的发展，形成因资金缺乏导致经营绩效差，因经营绩效差导致融资信用差，因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环。中小企业产业结构不合理、企业内部管理不规范等问题，损害中小企业取得金融支持的信誉和形象。312企业融资缺少信用而难获得银行支持许多中小企业为谋求发展，扩大生产经营范围，导致对资金需求不断增加。银行贷款能解决中小企业资金不足、融资困难，但银行贷款给企业的首要条件就是企业的信用。然而，由于中小企业抗击市场的风险性差和自身经营的稳定性低，市场经济稍有变动，就会导致企业的资金紧张。因而，企业就难以按时偿还银行的贷款，甚至有少数企业不还贷款。使得企业自身的信用在银行越来越低，再次想从银行取得贷款的时候就难以获得银行的支持。313企业融资缺乏有效的可担保抵押资产由于中小企业自身缺陷，银行对中小企业提供贷款的同时要求提供资产作为担保抵押。然而，中小企业一般缺乏可作为担保的资产。企业缺乏抵押资产，从银行得到贷款可能性大大降低。受中小企业本身的资信等级低、缺乏抵押资产等因素影响，中小企业难以得到银行的资金。32我国金融体系存在缺陷导致融资困难我国的金融体系与西方发达国家金融体系相比，还处于起步阶段。建立起适合中小企业融资的金融体系还需要进一步的改善。321间接融资体系存在的缺陷随着银行规模进一步扩大，银行有能力向大企业提供贷款，这样银行就会降低对中小企业的贷款比率。从2007年国家实施从紧货币政策，中小金融机构效尤四大银行信贷政策采取了“抓大放小”的做法，无论是经营、管理还是操作方式都倾向于国有企业、大中型私营企业。据银监会统计，2008年第一季度各大商业银行贷款额超过22万亿元，然而只有约3000亿元落实到中小企业，仅占全部商业贷款的15，比去年同期减少了300亿元4。企业和银行的借贷关系呈现地区性的不平衡，中小企业发展相对薄弱地区的银企关系过于松散，是因为银行与企业之间缺乏良好的信用关系。目前，发达国家为中小企业提供资金的金融机构数量众多。虽然，我国也有为中小企业提供资金的中小银行。但中小金融机构发展滞后，实力较弱、融资能力有限，其在业务定位上，也未将业务“重点”放在中小企业上。322直接融资体系存在的缺陷中小企业的直接融资主要是指发行股票、债券等。目前，国内对债券发行有严格的法律和政策限制，且尚未建立起可供中小企业融资的专门的股票市场。主板市场准入资格对中小企业而言，门槛太高,创业板市场推出力度时强时弱,基金组织及其他的风险投资公司尚处于初建阶段,其他融资渠道也没有给中小企业提供有效的融资机会。1987年颁布的企业债券管理暂行条例严格规定了企业发行债券的最低门槛，公司净资产不得低于6000万元5。其次，创业板市场主要是为成长型中小企业提供融资服务，尤其是高科技企业。中小企业大多数是传统的劳动密集型企业，以低技术为特征。从交易成本上看,创业板市场上市门槛虽然比主板市场低,但上市评估费用更高,增加了上市融资成本。最后，信息披露的成本与风险大。因过多的信息披露会使企业丧失市场竞争优势，加大企业的经营成本和风险。所以，众多的中小企业只能依靠间接融资，也就是依靠银行来达到融资的目的。323信用担保体系不完善也导致融资的困难国家发展和改革委员会选择部分省市进行试点，积极推进中小企业信用制度建设，加快构建多层次中小企业信用担保体系。截至2006年底，全国已设立各类中小企业信用担保机构3366家，累计担保总额8051亿元。这对中小企业的融资起到了一定的作用。但是，信用担保体系依然存在很多问题，一是担保机构的注册资本不高。二是担保体系不健全。虽然，地方政府出台关于中小企业贷款信用担保管理的若干规定，并安排了中小企业贷款信用担保资金。然而据估算,我国担保体系提供的年总担保融资额仅500亿元左右,与全国数百万家中小企业及其上万亿元的融资需求相比，能解决的资金缺口不到5。因此,按中小企业贷款信用担保现行的金额，与中小企业贷款的实际需求差距甚远。4贺金升祁玉方解困中小企业危局专辑DB/OLHTTP/WWWDZSTIGOVCN/HTML/ZIBANKANWU/612HTML,200810305一丹聚焦公司债券DB/OLHTTP/WWWLHZQCOM/INDEXJSPPAGEALIASNEWS_CONTNEWSID28039,20077233政府政策性歧视中小企业政府的扶持政策是向大企业倾斜,中小企业的发展缺乏政策性支持。政府在中小企业产品销售方面也没有采取税收优惠的扶持政策，建立为中小企业贷款担保的机构和其他融资渠道也没有为中小企业解决融资困难的问题。其次，政府开放二板证券市场，但在行政审批制下，中小企业近几年发债接近为零，政策上直接受到歧视。在股票市场上，一批财务状况稳定，经营状况良好，但资本金在5000万元以下的企业，直接被拒绝进入股票融资市场。目前，中小企业基本只能通银行取得资金，融资渠道的单一性，使中小企业难以获取所需资金。而民间融资在金融管理机构采取否定和打击的政策取向时,风险投资等投资性质的民间资本就得不到法律的保障而无法发展。4中小企业解决融资难的经验参考及建议根据调查显示，全国80以上的民营企业资金紧张，甚至面临资金链断裂的风险。41发达国家中小企业融资的政策借鉴美国、日本、中国台湾省等发达国家、地区融资经验，对解决民营企业融资难以及完善融资体系有十分重要的实践意义。411美国扶持和督促截至2009年底，美国共有2200万中小企业，占企业总数的997，提供12亿个就业机会。美国在对中小企业的融资政策包括五个主要方面（1）法律保障，美国建立小企业法、中小企业投资法、中小企业技术革新促进法等一系列扶植中小企业发展的法律体系。（2）组织保证，建立的中小企业管理局作为扶持中小企业的官方机构，专门为中小企业提供融资、技术和管理支持。（3）金融政策支持，设立了专门针对中小企业的政策性金融担保基金。（4）完善间接融资渠道，中小企业管理局的主要职责之一就是制定针对中小企业的各种优惠贷款计划、指定优先向中小企业提供贷款的金融机构、为中小企业融资提供履约担保服务。（5）鼓励风险投资，积极开拓直接融资渠道，创业投资始终是中小企业尤其是高新技术企业的孵化器和催化剂。自1958年以来，美国中小企业投资公司已向近10万家中小企业融资上百亿美元。412日本提高企业信息化程度中小企业在日本经济中占有十分重要的地位，目前日本政府正采取措施，扶持占全国企业总数99的中小企业发展生产。日本政府向各地的中小企业支援机构提供资金，帮助它们建立网络，建立广泛的信息发布和接收系统。同时将各研究机构的研究成果、新技术以及各种经营信息通过网络提供给中小企业。而中小企业支援机构则利用跨区域信息网络和拥有的各种数据，向中小企业提供经营、技术和信息等方面的咨询服务，并根据具体情况制定出具体的指导计划。其次，日本构建专门的小企业金融体系。一是设立了专门为中小企业服务的政府金融机构。二是建立创业板市场。三是拥有一定数量的民间金融机构。日本全国共有2000多家民间金融机构，主要包括地方银行、第二地方银行等。四是建立了多层次的信用担保体系。至2001年日本按行政区划设立了52个具有独立法人资格的信用担保协会和160多个分支机构。413中国台湾融资辅导体系台湾在70年代初就建立起中小企业融资辅导体系。大概由以下部分组成（1）中小企业银行。1975年，台湾的银行法增加了中小企业银行一条规定，该类银行主要任务是供给中小企业长期信用，协助改善其生产设备、财务结构及健全管理体系。（2）中小企业信用保证基金。保证项目包括一般贷款、政策性贷款、小规模贷款、外贸贷款、票据承兑等。（3）中小企业融资辅导中心。1982年台湾省成立“省属行库中小创业企业辅导中心”为融资困难但有发展潜力的中小企业进行辅导并融资协助。借鉴国外经验建立中小企业政策性金融体系。相对美国、日本等政策，台湾作为亚洲经济四小龙之一，它和中国的经济体最相似，能为中国对中小企业扶持政策提供实质性参考。42中小企业解决融资难的建议中小企业融资困难，已成为我国急需解决的重大问题。结合国情与外国的成功经验，从企业、金融机构、政府三方面提出解决中小企业融资难的建议。421规范企业内部管理和提高企业综合素质中小企业内部管理问题是导致融资困难的主要原因，全面提高中小企业的素质能进一步提高企业的融资能力。首先，优化公司的治理结构。公司治理结构，一定程度上决定着企业的融资可能性,并能给予投资者或者债权人信心，中小企业才能融资到资金来发展经营。其次，健全企业财务管理制度和提高财务管理水平。企业财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提。因而要健全财务制度，规范财务管理，使财务数据真实、完整、可靠，建立良好的企业信用体系。再次，提高中小企业整体素质。重视企业内部管理，走专业化经营道路，加强技术创新，提高企业核心竞争力；并优化人才结构，提高企业抗风险能力；拥有经营特色和产品优势，定位产品市场，建立为大企业配套服务的中小企业体系，使中小企业在专业化合作与社会竞争中不断提高其经营效益。中小企业融资问题的解决，最基本在于企业自身实力的增强，信用度的提高。所以提高企业自身素质是解决中小企业融资困难中最基本、最核心的一环节。422金融机构制度的建设和完善建立并完善金融机构体系，能够有力的保障中小企业对资金的需求，进一步缓解企业缺乏资金发展的困境。第一，尽快建立信用担保制度及机构，信用担保制度是提高中小企业融资信誉的有效方式。在美国近4060小企业贷款是以业主个人的资产支持的。我国台湾省于1993年成立华阳中小企业开发公司和1999年成立育成中小企业开发公司,前者在于协助中小企业取得资本和现代化经营管理,后者的在于扶持科技型中小企业的发展,向中小企业提供融资资本。第二，建立中小企业风险投资基金。风险投资能将社会闲散资金聚集起来，形成一定规模的风险投资。风险投资基金促进许多国家中小企业发展，许多著名企业如微软、英特尔等都是风险投资基金获得的结果。我国从1985年起就陆续成立了一些风险投资基金，但这些大多数属于政府投资机构，仍存在许多问题。因此，我国的风险投资机制，应引进国外的风险投资基金及其运作经验。第三，大胆尝试中小企业直接融资形式。积极发展二板市场，让拥有发展潜力的中小企业直接进入证券市场融资。另外，可以通过政策引导与规范，适度发展民间融资市场。423政府应加大对中小企业融资的支持力度政府的政策与法律制度的建设，是中小企业发展基本的保障。政府颁布法律法规，有利于中小企业发展有据可依。4231政府与金融机构制定中小企业发展政策政府可以运