[硕士论文精品]上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究

摘要资产减值政策是把双刃剑，应用得当可以提高会计信息质量，反之则成为企业盈余管理的工具，影响会计信息的可靠性和相关性，误导会计报表使用者对上市公司财务状况的判断。长期以来，我国上市公司虚报资产和利润的现象相当普遍。社会各界对会计信息披露的真实性和准确性提出了越来越高的要求。在资产减值准则实施的十几年时间内，我国出现了不少上市公司利用资产减值准备操纵利润的现象，严重影响了会计信息的质量。为了遏制利润操纵行为，我国财政部于2006年2月15日发布了39项企业会计准则，其中企业会计准则第8号一资产减值对资产减值政策作了较大的调整，规定已确认的资产减值损失不得转回。该规定对目前的盈余管理现象是否能起到良好的抑制作用，能否从总体上提高我国现有的会计信息质量等问题，成为会计理论界和实务晃争论的焦点。本文阐述了资产减值相关理论、上市公司盈余管理的动机和手段，在对比新旧会计准则的基础上，着重评价了禁止资产减值准备转回这一规定。本文运用统计分析方法，证实了短期资产减值准备在上市公司应用的广泛性，但是由于短期资产减值准备自身的特点，笔者认为，新会计准则允许其转回并不会引起上市公司利用其进行盈余管理。对此，笔者区分了短期和长期资产减值准备，运用特定应计模型分别检测了新会计准则实施前后二者的盈余管理状况，通过实证分析得到以下结论1新会计准则实施以前，上市公司主要通过计提长期资产减值准备来进行盈余管理，而通过计提短期资产减值准备进行盈余管理的迹象不明显；2新会计准则实施后，上市公司通过计提短期和长期资产减值准备进行盈余管理的迹象均不明显。由此说明，新会计准则有效地遏制了上市公司利用资产减值准备进行盈余管理的现象。关键词资产减值；盈余管理；新会计准则ABSTRACTACCOUNTINGPOLICYOFASSETIMPAIRMENTISADOUBLEEDGEDSWORDAPPLIEDPROPERLYITCANIMPROVETHEQUALITYOFACCOUNTINGINFORMATION，ONTHECON仃ARYITMAYBECOMEATOOLOFEARNINGSMANAGEMENT，AFFECTSTHERELIABILITYANDRELEVANCEOFACCOUNTINGINFORMATION，MISLEADUSERSOFTHEACCOUNTINGINFORMATIONTOJUDGEFINANCIALSITUATIONOFPUBLICCOMPANIESFORALONGTIME，THEPHENOMENONOFFALSEASSETSANDPROFITSARECOMMONOCCURRENCEINPUBLICCOMPANIESALLSOCIALCIRCLESHAVEPAIDMOREATTENTIONTOREALITYANDACCURACY0FFINANCIALINFORMATIONDURINGTHEPERIODOFASSETIMPAIRMENTACCOUNTINGSTANDARDSIMPLEMENTEDINCHINA,MANYPUBLICCOMPANIESHAVEUSEACCOUNTINGPOLICYOFASSETIMPAIRMENTFOREARNINGSMANAGEMENT，WHICHHAVEBROUGHTABOUTSERIOUSDISTORTIONINACCOUNTINGINFORMATIONINORDERTOPREVENTPROFITMANIPULATIONTHEMINISTRYOFFINANCEINCHINAONFEBRUARYL5，2006ISSUED39NEWENTERPRISEACCOUNTINGSTANDARDS，ENTERPRISEACCOUNTINGSTANDARD8THASSETIMPAIRMENTWASINCLUDED，WHICHREQUIRESTHATANYRECOGNIZEDIMPAIRMENTLOSSESCANNOTBEREVERSEDISITEFFECTIVEINREDUCINGTHEWIDESPREADEARNINGSMANAGEMENTNOWWILLITIMPROVETHEEQUALITYOFACCOUNTINGINFORMATIONTHESEQUESTIONSHAVEBECOMEAFOCUSPOINTFORACCOUNTINGPRACTICECIRCLESTHISPAPEREXPOUNDSTHERELEVANTTHEORYABOUTASSETSIMPAIRMENT，THEMOTIVESANDMEANSOFEARNINGSMANAGEMENTOFPUBLICCOMPANIES，ONTHEBASISOFCONTRASTTHEOLDANDTHENEWACCOUNTINGSTANDARDS，PROVIDESOMEAPPRAISALANDCOMMENTSONTHENEWPOLICYTHISPAPERUSESTATISTICALANALYSISMETHODS，CONFIRMEDTHEALLOWANCEFORASSETSIMPAIRMENTWHICHCANBEREVERSEDAREINTHEBROADAPPLICATIONBUTONEVIEWPOINTSOFTHISPAPERISTHATTHEALLOWEDREVERSEWILLNOTGIVERISETOEARNINGSMANAGEMENTOFPUBLICCOMPANIESINTHISREGARD，THISPAPERMAKEADISTINCTIONBETWEENTHEIMPAIRMENTFORTHELONGTERMASSETSANDCURRENTASSETS，THENUSESPECIFICACCRUALMODELSTOJUDGEBOTHTHEEARNINGSMANAGEMENTBEFOREANDAFTERTHEIMPLEMENTATIONOFNEWACCOUNTINGSTANDARDSTHEEMPIRICALEVIDENCESSHOWTHATBEFORETHEIMPLEMENTATIONOFTHENEWACCOUNTINGSTANDARDS，PUBLICCOMPANIESMAINLYUSETHEIMPAIRMENTFORTHELONGTERMASSETSFOREARNINGSMANAGEMENT，ANDTHEREISNOAPPARENTSIGNSSHOWINGTHATPUBLICCOMPANIESUSETHEIMPAIRMENTFORTHECURRENTASSETSFOREARNINGSMANAGEMENT；AFTERTHEIMPLEMENTATIONOFTHENEWACCOUNTINGSTANDARDS，THEREARENOAPPARENTSIGNSSHOWINGTHATPUBLICCOMPANIESUSEBOTHTHEIMPAIRMEMFORTHELONGTERMASSETSANDCURRENTASSETSFOREARNINGSMANAGEMENTTHUS，THENEWASSETACCOUNTINGSTANDARDSWILLEFFECTIVELYPREVENTPUBLICCOMPANIESFROMPROFITMANIPULATIONKEYWORDSASSESIMPAIRMENT；EARNINGSMANAGEMENT；NEWACCOUNTINGSTANDARDS厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学术活动规范试行。另外，该学位论文为课题组的研究成果，获得课题组经费或实验室的资助，在实验室完成。请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。一4Q；7声明人签名土强州年拓月P日厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文包括纸质版和电子版，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于1经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。F2不保密，适用上述授权。请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。声明人签名至霞叼年月加日第一章绪论11研究背景与动机第一章绪论资产是一个十分重要的会计要素，其数值常常在会计报表中占相当大份额，与资产相关的会计信息是财务报表使用者关注的重要信息。20世纪90年代以来，科学技术高速发展并且在生产领域广泛应用，使得企业的设备加速折旧，产品寿命周期大大缩短，市场竞争日益激烈，在这种环境下，企业生产经营的不确定性和风险加大，资产的盈利能力起伏不定。同一时期，上海证券交易所和深圳证券交易所先后于1990和1991年成立，拓宽了投资者的投资渠道。我国资本市场在短短十几年时间里，发展迅速，走过了发达市场几十年、甚至是上百年的道路。两权分离使得投资者主要借助于财务报表提供的信息进行决策，因此，会计信息的相关性越来越受到人们的重视，投资者更关心的是资产的价值而不是资产的历史成本。为保护投资者的利益，监管机构要求企业编制的财务报告应真实地反映企业的实际情况，为投资者决策提供有用的信息。随着我国股票市场从最初的“投机市“、“消息市”逐步走向规范化和理性化，投资者正越来越凭借各种有价值的信息INFORMATION而非噪音NOISE进行投资决策。在这种情况下，社会各界对会计信息的质量要求不断提高，资产减值政策应运而生并日渐受到重视。资产减值政策体现了会计的谨慎性原则，能够挤掉上市公司资产中的“水分”和“泡沫”，以真实、客观地反映企业资产价值。然而在资产减值准则实施的十几年时间内，我国上市公司对资产减值准备的滥用却大行其道，使得资产减值准备成为上市公司操纵利润的法宝。因此如何防范上市公司利用资产减值准备进行会计利润操纵，维护资本市场的正常秩序，已成为当务之急。我国财政部于2006年2月15日发布了39项企业会计准则，其中企业会计准则第8号一资产减值以下称“新会计准则”第十七条规定“资产减值损失一经确认，在以后的会计期间不得转回“。这一规定引起了上市公司、投资者O2006年2月15日，财政部于2006年2月15同颁布39项新企业会计准则，其中包括1项基本准则和38项具体准则，并定于2007年1月1同在上市公司执行，实现J，与国际会计准则的实质性趋IJ。中华人民共和国财政部制定企业会计准则2006M经济科学出版社，2006下文中对该准则的引用不再注释上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究及会计理论界人士的广泛关注和评论，舆论普遍认为新会计准则这一规定将对上市公司的业绩和资产价值产生重大影响。该规定是否能够良好地抑制当前的盈余管理现象，能否从总体上提高我国现有的会计信息质量等问题成为会计理论界和实务界争论的焦点。12研究思路与意义本文阐述了资产减值相关理论、上市公司盈余管理的动机和手段，在对比新旧会计准则的基础上，着重评价了禁止资产减值准备转回这一规定。本文运用统计分析方法，证实了短期资产减值准备在上市公司应用的广泛性，但是由于短期资产减值准备自身的特点，笔者认为，新会计准则允许其转回并不会引起上市公司利用其进行盈余管理。对此，笔者区分了短期和长期资产减值准备，并运用特定应计模型分别检测了新会计准则实施前后二者的盈余管理状况。通过实证分析得到以下结论1新会计准则实施以前，上市公司主要通过计提长期资产减值准备来进行盈余管理，而通过计提短期资产减值准备进行盈余管理的迹象不明显；2新会计准则实施后，上市公司通过计提短期和长期资产减值准备进行盈余管理的迹象均不明显。由此说明，新会计准则有效地遏制了上市公司利用资产减值准备进行盈余管理的现象。现阶段对我国的资产减值政策进行研究具有深远的意义。从财政部2006年2月15日发布了新的企业会计准则至今，上市公司执行新会计准则已有两年的时间，我们应该对新会计准则在上市公司的实际应用情况进行深入研究，以便及时发现问题，并提出改进建议，以促进我国资产减值准则的健康发展。13研究框架本文分为六个部分，现将各部分涵盖的内容简述如下第一章是绪论，概述研究背景与动机、研究思路与意义、本文的研究框架以及本文的创新和不足。第二章是文献综述，阐述中外学者对上市公司运用资产减值政策进行盈余管理的研究成果，并作简要评论。第三章是资产减值与盈余管理的理论分析，简要介绍资产减值相关理论和上市公司盈余管理的动机和手段。本文中短期资产减值准备包括坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、委托贷款减值准备2第一章绪论第四章是新会计准则对上市公司盈余管理的影响，对比分析了新旧会计准则，并着重评价了禁止资产减值准备转回这一规定。第五章是我国上市公司利用资产减值准备进行盈余管理的实证分析，区分了短期和长期资产减值准备，运用特定应计模型分别检测了新会计准则实施前后二者的盈余管理状况。第六章是研究结论、建议和局限性，总结了研究基本结论，提出完善资产减值准则和改善上市公司内外部环境的若干建议，分析了本文的研究局限性，并说明了今后的研究方向。14本文创新与不足本文的创新之处在于1国内现有的研究大部分将不同类型和性质的资产纳入同一个模型中分析，没有区分资产类型来建模。本文区分了短期和长期资产减值准备，并检测了二者的盈余管理状况。2国内对盈余管理的研究集中于验证对资产减值是否存在盈余管理以及管理当局为何进行盈余管理，而且一般都是运用常规的方法，很少运用特定的应计变量进行盈余管理研究，本文运用特定应计模型来进行盈余管理研究，是一个新的尝试。3由于在本文写作之时，部分上市公司还未公布2008年年度财务报告，文中模型采用了2007年度财务报告和2008年中期财务报告的数据，通过实证来检测上市公司的盈余管理状况。时至本文写作之日，相对于在此领域内的其他研究来说，本文采用的数据最新。本文的不足之处在于本文在研究中没有考虑公司治理结构、管理者的变更，以及行业风险、公司风险、盈利能力、盈余管理动机等因素，会有一定的局限性。上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究21国外文献综述第二章文献综述国外关于资产减值盈余管理的研究主要出现在20世纪80年代末期和90年代，当时比较盛行的观点是上市公司管理层利用会计准则的可选择性，选取有利于自身利益的资产减值政策，使得公司盈余向管理层期望的方向变动，而投资者则由于会计信息的不对称性，无法洞察公司管理层的盈余管理行为。许多实证研究发现，上市公司确实存在运用资产减值政策进行盈余管理的现象。STRONG和MEYER1987研究了在19811985年之间公告计提资产减值的120家样本公司。通过对样本公司净资产回报率、市净率、每股现金流量等指标的对比分析发现，当企业的主要管理层发生人员变更时，企业往往倾向于提取大量的减值准备，为将来的业绩提升进行“秘密准备“。另外作者运用市场模型研究资产减值公告对股票回报的影响，结果表明，这些公司的股票在宣布期的前十天存在正的超额收益，在宣布期出现负的超额收益，随后的十天又转为正的超额收益。并且在宣布期前有较大的正的超额收益的公司，往往在宣布期会出现较大的负的超额收益。ELLIOTT和SHAW1988研究了19821985期间进行了资产减值的240家公司的会计收益与市场回报。他们分析得出样本公司的减值平均比率中位数为总资产的825；其中63的公司是在第四季度提取并披露报告的，这与年报审计报告不无关系；39的公司在公布减值的当年发生了最高管理层的变动；并且在资产回报率和净资产回报率方面显著低于其同行业中没有发生减值的公司，发生减值准备的前3年，股票回报率明显低于行业中位数，资产增长率和盈余与市值的比率也明显降低。与STRONG和MEYER1987的结论十分相似。MCNICHOLS和WILSON1988通过对单一应计项目备抵坏账的调查来研究企业管理人员是否进行了盈余管理。作者认为，当公司收益异常波动的时候，都会选择能调减收益的备抵坏账的处理方法。发现当企业的利润非常大或非常小时，企业都倾向于提取较高的资产减值准备，这意味着企业管理人员有利用减值政策迸行利润平滑和大清理的盈余管理行为。ZUCCA和CAMPBELL1992对19781983年67家公司资产减值准备进行了实4第二章文献综述证分析研究，作者运用随机游走模型预测收益，发现77次减值中有45次是在盈余低于预测值时被确认的“大洗澡”动机，只有22次是在盈余超过预期值时被确认的“平滑收益“。同时研究还发现48的公司是在第四季才确认资产减值，有39的公司没有披露是在何时确认资产减值的，而公司年度预算的考核和审计等事项经常发生在第四季，说明公司管理层有利用资产减值准备进行盈余管理的行为。作者还同样运用资产回报率、资产负债率、盈余与市价比，股利增长率等指标对样本公司与对照样本公司进行了比较，发现提取资产减值准备的公司财务指标相对较差。FRANCIS，HANNA和VINEENT1996选取了自19891992发布资产减值信息公告的674家美国公司作为研究样本，利用加权托宾模型对影响企业资产减值会计的两类因素价值损毁因素、盈余操纵因素进行了考察。研究结果表明，价值毁损变量对企业提取减值准备的比例和动机具有非常显著的影响。在控制价值毁损变量后，研究结果发现，资产减值的规模与管理层的变动和公司的减值历史成正相关，与预期一致。在研究市场对减值公告的反应时发现，市场对重组公告的反应为正，对存货减值的反应为负，对商誉注销的反应为中性。作者由此认为，计提存货减值的主要动机是使其贬值，而重组费用是将来业绩改变的暗示信号。经理人员发生变更和以前年度曾经提取过减值准备的企业更倾向于提取较高比例的减值准备，但利润平滑和大冲洗动机对资产减值准备提取比例的影响不显著。对利润操纵因素进行敏感性分析发现，利润操纵因素对固定资产、存货等资产的减值政策影响较小，但对易于操纵的商誉、资产重组费用等资产的减值政策则有非常显著的影响。REES等1996研究了19871992年间，共发生365次资产减值的277家样本公司的资产减值金额与非正常回报间的关系。样本公司在计提减值以前的资产回报和市场调整后的股票回报都显著低于其同行业公司的平均值。市场对减值的反应显著为负。作者采用DECHOW等人1995的修正JONES1991模型估计正常回报，发现减值公司在减值当年有显著的负的非正常应计量，而且，这些应计量并未在以后的会计年度进行回转。作者认为“减值和操控性经营应计变量都是管理层应对公司经济环境变化时的适当反应”，而不是管理层管理盈余的机会主义。RIEDL2004对SFACL21发布前后资产减值的报告动机和经济因素之间的关上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究系进行了研究，发现准则发布之后资产减值准备的计提与经济因素的关联度比发布之前更低，而与公司“大洗澡行为有更高的关联度，SFACL2发布后资产减值准备的冲销不能反映公司的基本经济状况，相反，随意冲销体现的机会主义更加强烈，导致是会计信息质量没有提高，反而下降。22国内文献综述国内对资产减值的研究起步较晚，初期是理论研究，分析资产减值的理论基础和存在的问题。随着实证研究方法的引入，开始对我国资产减值政策的执行情况进行实证检验。王跃堂2000对1998年A股上市公司执行除坏账准备外的三大减值政策短期投资减值政策、存货减值政策和长期投资减值政策的情况进行回归分析，实证结果发现决定上市公司会计政策选择的经济动机不是西方的“三大假设”，而是证券市场的监管政策、公司治理结构、公司经营水平以及注册会计师的审计监督。研究表明配股现象和扭亏现象的公司自愿减值的可能性小，而被特别处理的公司自愿减值的可能性更大。业绩较差的公司，减值的比例越高，证明了被特别处理的公司利用会计政策的选择做大亏损；而扭亏公司利用会计政策的选择做大盈余的假设。李增泉2001对385家A股上市公司在1998年和1999年对短期投资、应收账款、存货和长期投资四项资产计提减值准备的情况进行了回归分析。他发现当上市公司面临是否提取减值准备的会计选择权时，一般是选择不予计提；即使计提了，其提取比例也显著偏低。当被强制要求执行资产减值政策时，具有扭亏动机、配股动机和临界动机的上市公司一般会选择增加或不减少当期收益的资产减值政策；而具有亏损动机、变更动机和利润平滑动机的上市公司一般会选择增加或不减少未来期间收益的资产减值政策。并通过应收账款周转率和存货周转率的检验，得出结论为扭亏公司和亏损公司在计提存货跌价准备的过程中存在盈余管理行为，处于配股临界线的公司有利用存货跌价准备和坏账准备调节资产利润率，以达到配股的资格。黄婷晖2002对特别处理公司、暂停上市公司或终止上市公司在受到处罚的前年执行资产减值准备政策的情况进行了实证分析，发现这些特殊公司在相关年度利用减值准备政策给予的自主权进行盈余管理，计提了比正常公司高比例的6第二章文献综述超常减值准备，使公司可以在下一年度转回大量的减值准备，从而提高利润，避免或推迟受处罚的危险。朱炜2003以2001年160家上市公司为样本，对资产减值准备计提情况进行了分析，得出的结论是上市公司偏好计提减值准备；亏损公司更倾向于在当期多计提资产减值准备，以便后期转回，扭亏为盈，避免被ST或PT，有利用减值准备进行盈余管理的倾向。胡玮瑛、徐志翰、胡新华2003选取我国20002001年30家微利上市公司作为研究样本，采用核函数和正态拟合检验的统计方法，研究微利上市公司在这两年中的盈余管理状况及盈余管理的程度，发现微利公司在微利当年有明显的利用资产减值准备进行盈余管理的现象。沈振宇等2004选取1997年和1998年A股上市公司作为研究样本，通过两年样本的对比，考察准则变化前后上市公司坏账准备的情况和公司盈余管理的关系。实证结果表明，1998年申请配股或下一、二年申请配股的公司通过少计提坏账准备以提高利润达到配股资格要求；亏损上市公司通过多计提坏账准备而大亏一把微利公司也会多提坏账准备。赵春光2006以20022004年期间我国的全部A股上市公司为样本，研究了资产减值与盈余管理之间的关系，减值前亏损的公司会以转回资产减值进行盈余管理来避免亏损；减值前亏损并无法以转回资产减值避免亏损的公司会以计提减值进行“大洗澡“，为下一年盈利做准备；减值前盈利的公司会以资产减值进行利润平滑的盈余管理；同时有不明显证据表明减值前盈利的公司也存在以转回和计提资产减值进行盈余管理的行为，一方面是为了利润平滑化，另一方面是为了达到盈利增长。对较长时期A股上市公司资产减值计提行为的研究也表明，资产减值准备计提成为公司操纵盈余的工具之一。薛爽、田立新、任帅2006以20012003年间的A股亏损上市公司作为样本，研究八项准备计提在亏损年度和扭亏年度以及在扭亏样本和未扭亏样本之间的差异。研究结果表明从准备的构成来看，坏账准备占最大的比例；其次是存货跌价准备、长期投资减值准备和固定资产减值准备。扭亏与未扭亏样本在亏损年度准备计提比例没有显著差异，在扭亏年度，扭亏样本准备计提比例则显著低于未扭亏样本，扭亏样本在扭亏年度准备的计提与亏损当年的差异非常显著，即在亏损当年多计提准备，进行“大洗澡“，在扭亏年度，再将以前年度计提的准7上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究备转回，减值准备为负数，这说明扭亏公司通过在扭亏当年大额冲销准备的方法调高利润达到扭亏的目的。扣除准备计提的影响，扭亏的公司中将有72以上不能扭亏。近些年来，我国学术界对资产减值准备问题的关注逐年升温，主要围绕运用资产减值政策进行盈余管理的动机进行研究，并且初步证实，具有避免ST、扭亏、亏损、变更及配股动机的上市公司存在利用资产减值政策进行盈余管理的行为。这些文献的特别意义在于探索了中国特定的制度因素如ST制度对盈余管理的影响，这是国外的文献所没有涉及的。但是与国外研究相比，我国的研究现在看来还比较粗糙，不论从广度，还是从深度上都有很大的差距。8第三章资产减值J盈余管理的理论分析第三章资产减值与盈余管理的理论分析31资产减值的理论分析311资产减值的起源和发展资产减值的思想源于稳健性原则。该思想最早可追溯至文艺复兴时期的意大利，那个时期意大利商业界对库存商品的计价就有“买入价”和“市价“，如果“市价低于“买入价”，则以“市价”反映库存商品的价值。这种选取计价方式实际上是“成本与市价孰低“的雏形，体现了资产减值的观念。1494年卢卡帕乔利在其数学著作中提出了不得高估存货的思想，这是存货“成本与市价孰低原则”的最初应用。19世纪，存货计价的稳健思想被普遍接受，随着理论和实践的发展，资产减值的应用范围从最初的存货逐步扩大到了应收账款、投资等。20世纪40年代，美国会计师协会A认颁布存货计价公告，首次以规范的方式提出企业可以采用成本与市价孰低的会计方法来计量存货价值。并于20世纪50年代在会计研究公报中第一次全面、详细地提出了存货成本与市价孰低法的计量规定。1975年12月，美国会计准则委员会FASB颁布了第12号财务会计准则公告SFASL2，允许企业按成本与市价孰低法记账；同年出台了SFAS第5号或有会计事项准则，规范了应收账款的减值处理并提出了或有损失的可能性确认标准。20世纪70年代，FASB发布财务会计准则公告，规范了短期投资减值准备政策，允许企业选择成本与市价的较低者来计量期末短期投资。1995年3月，FASB发布的第121号准则公告长期资产减值和待处置的长期资产的会计处理规定，在评估长期资产和某些可辨认无形资产的账面价值的可收回性时，如果使用该项资产以及最终处置可产生的预期的未来现金流量的总和低于其账面价值，就应当确认减值损失，并系统和详尽地介绍了长期资产减值的确认、计量和披露方面的会计处理，进而取代了SFASL2。2001年7月FASB发布的SFASL42商誉和其他无形资产对商誉与无形资产的减值作了规范。同年11月FASB又发布了SFASL44长期资产的减值与处置，以其取代了SFASL21，将资产减值的确认范围推及到长期资产。9J市公司资产减值政策与盈余管理问题研究与美国的资产减值政策相类似，国际会计准则委员会IASC关于资产减值的规范也经历了不断完善的过程。IASC于1998年6月发布了认S36资产减值，2000年3月得到证券委员会国际组织IOSCO的认可；1999年7月正式发布了第36号国际会计准则“资产减值“IAS36；2002年3月，改组后的国际会计准则理事会IASB发布了对资产减值内部指标和使用价值确定作有关变动的征求意见稿；2004年3月，IASB发布了修订后的IAS36，新准则根据2002年3月的征求意见稿中的建议做出了修改，并于2005年1月1日起生效。312我国资产减值政策的发展历程我国的资产减值在十几年期间内经历了螺旋式发展的过程，本文将我国资产减值政策的发展历程归纳为以下五个阶段1坏账准备萌芽阶段我国在1992年1月1日起执行股份制试点企业会计制度，其中最早提出了计提坏账准备金的规定，但未强制执行。1992年7月1日，我国开始实施外商投资企业会计制度，规定采用应收账款备抵法以及在年度终了时，对因残次、陈旧、冷背等原因需要降价处理的产成品和可以对外销售的自制半成品允许提取存货变现损失准备。在从1993年7月1日起实施的“两则”、“两制”中，首次引入稳健性原则，对应收账款允许采用应收账款余额百分比法进行备抵核算。1997年12月19日，财政部发布了关于企业资产评估等有关会计处理的通知，规定对时间长于一年的长期股权投资的股票或其他股权投资，在投资时应对资产进行评估，如评估确认的价值小于投出资产的账面价值，应将差额计入“营业外支出投资评估减值”。2四项准备初始阶段1998年1月27日，财政部颁发了股份有限公司会计制度，取代了股份制试点企业会计制度，股份有限公司会计制度规定自1998年开始，境外上市公司、香港上市公司、在境外发行外资股的公司必须计提“四项准备“，即坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备，提取方法、提取比例等由公司自行确定。对仅发行A股的上市公司除必须采用备抵法核算财政部先后颁布了企业财务通则、13项行业会计制度和LO项行业财务制度，加上企业会计准则，构成，我国会计准则体系的“两则”和。两制”10第三章资产减值与盈余管理的理论分析坏账损失，计提坏账准备外，其它三项准备是否提取，则由企业自行决定，对非上市公司仅要求计提坏账准备。由于计提上的选择权，在1998年年报里披露这三项资产减值准备的上市公司并不多，年报中有关资产的会计信息质量并没有得到显著改善。1998年出台的投资准则也首次在企业具体会计准则中要求对长期投资计提减值准备，以提高企业应对风险的能力。3四项准备成熟阶段1999年财政部先后发布了股份有限公司会计制度有关会计处理问题的补充规定和股份有限公司会计制度有关会计处理问题补充规定问题的解答。两个文件要求无论是境外上市公司、香港上市公司、境内发行外资股的公司，还是其他上市公司和非上市的股份有限公司，均应按照股份有限公司会计制度中对境外上市公司、香港上市公司、境内发行外资股的公司的相关规定，计提相关资产的减值准备。并要求采用追溯调整法处理相关的会计政策变更事项，将会计政策变更对企业利润的影响稀释在相关年度，对1999年度的利润影响并不是很大，而相关的不良资产被确认为损失，有关资产的会计信息质量得到提高。在减值披露上由自愿披露转为强制披露。4八项准备阶段2000年底财政部颁布企业会计制度，要求上市公司进一步扩大资产减值准备的计提范围，在坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备的基础上，新增了固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备和委托贷款减值准备，从而形成八项资产减值准备，并将这八项减值损失列入不同的费用或损失科目。会计制度同时还对企业利用减值准备操纵利润作出防范性规定，要求企业不得计提秘密准备，如有确凿证据表明企业不恰当地运用了谨慎性原则计提秘密准备的，应当作为重大会计差错予以更正，并在会计报表附注中说明事项的性质、调整金额，以及对企业财务状况、经营成果的影响。但是会计制度也给了公司管理层更大的会计政策选择权，给公司管理层进行盈余管理留下了更大的空间。5新会计准则阶段为了进一步规范企业资产减值的会计处理和相关信息的披露，财政部制定和颁布了新会计准则。新会计准则明确了所有资产减值处理的一般适用原则，并对其具体规范的范围作了进一步界定。新会计准则的出台，理论上具有遏制企业运上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究用资产减值准备进行利润操纵的作用，我国资产减值会计正向国际化迈进，资产减值会计进入了逐步完善的阶段。313资产减值会计的理论基础资产在企业财务报表中占有相当大份额，我国在2006年企业会计准则一基本准则中把资产定义为过去的交易或者事项形成的，由企业拥有或者控制的，预期能给企业带来经济利益的资源。资产的主要特征之一是它必须能够为企业带来经济利益的流入，如果资产不能够为企业带来经济利益或者带来的经济利益低于其账面价值，那么，该资产就不能再予确认，或者不能再以原账面价值予以确认，否则无法反映资产的实际价值，其结果会导致企业资产和利润的虚增。随着企业外部环境的剧烈变动，企业生产经营的不确定性和风险加大，资产预期能给企业带来经济利益的能力减弱的现象时有发生。因此，当企业资产的可收回金额低于其账面价值时，即表明资产发生了减值，企业应当确认资产减值损失，并把资产的账面价值减记至可收回金额，以真实、客观地反映企业资产价值。1资产减值会计的理论起点决策有用观会计目标主要有“受托责任观”和“决策有用观两种观点，“受托责任观”认为会计的目标是向资源的提供者报告资源的管理情况，“受托责任观“是事后概念，侧重现实利益关系人之间的利益协调，强调历史成本计量，强调会计信息的可靠性；“决策有用观“认为会计的目标是向信息使用者提供有利于其决策的会计信息，“决策有用观”是事前概念，即会计信息需要披露前瞻性数据，强调相关性。我国新企业会计准则规定我国企业财务报告的目标在反映企业受托责任履行情况的基础上要有助于财务报告使用者做出经济决策，会计目标兼顾了“受托责任观”和“决策有用观”。在当今更新换代脚步日益加快的大环境下，提供资产的与决策相关有用信息对信息使用者来说尤为重要。“决策有用观”反对在资产进行大幅贬值的情况下依然采用历史成本计量，主张根据市场价格的变化对资产和负债的账面价值进行相应的调整，以使其更能反映出企业的真实价值。因此“决策有用观”就要求通过计提资产减值准备来揭示资产真实的质量情况，满足相关信息使用者的要求。资产减值会计在体现“决策有用观”的同时并非就与“受托责任观”相违背，计提资产减值准备可以剔除资产中的“水分”和“泡沫”，避免让不实资产12第三章资产减值与盈余管理的理论分析充斥报表，从而提高了会计信息的真实性和可靠性，反映了受托责任的履行情况，在体现“决策有用观“的同时反映了“受托责任观“。2资产减值会计的理论支撑资产评估与会计计量资产减值的经济学本质是当期对资产的经济利益评价低于原记账时的评估。这种利益评价比较是建立在两者数量比较的基础之上的，而资产评估正是将资产的未来经济利益予以量化的行为。价格评估行为即资产评估实际上是对资产某一时点价格所进行的估算，具体应由评估机构根据特定的目的，遵照公允的原则和标准、按照法定的程序，运用科学的方法，对资产的现实价格进行评定和估算。通过资产评估可以评价企业的资产价值，继而可根据价值评估值判断资产是否发生减值。会计计量是财务会计的一个基本环节。葛家澍在会计理论一书中，把会计计量定义为“会计计量是指会计信息系统为完成系统的运行目标，提供量化的，反映会计主体经营活动的信息，要接受大量具体的，有关会计主体经营活动的数据，并按照一定的规则对这些数据进行收集、分类、加工、并分配的过程。会计计量通过对企业资产的计价可反映出资产的价值，为企业资产随时间的变动而发生变化提供了理论依据，计量结果也是对企业资产减值的反映。3资产减值会计的理论依据实物资本保全观资本保全要求企业在生产经营过程中，成本补偿和利润分配要保持资本的完整性，在资本得到保持或成本得到补偿之后多余的部分才可确认为收益。资本保全理论形成了财务资本保全和实物资本保全两种观念。财务资本保全观认为应保全的是货币资本的货币金额，在扣除当期任何与所有者的交易之后，其超额部分就是当期收益。在这种概念下，资本被视为所有者投入的货币或者购买力。实物资本保全观认为应保全的是实物资本，即企业的实际生产能力，只有当期期末实际生产能力或经营能力超出当期期初实际生产能力或经营能力，在扣除当期任何与所有者交易之后，其超额部分才能计为收益。在这种概念下，资本被视为所有者投入的生产能力或经营能力。实物资本保全观是现行会计模式的理论基础，它强调只有在实物资本或生产能力得到维护的情况下，才能确认收益。根据资产减值准备计提的要求，当资产发生毁损或环境为资产带来负面影响时，其实际能够带来的未来经济利益已经小于账面价值，此时就应确认资产减值损失，这时会计。葛家澍会计理论M北京中国财政经济出版社，200213上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究报表上的资产余额才能正确反映该资产真实价值。可见，实物资本保全观是资产减值会计的理论依据。32盈余管理相关理论分析321西方盈余管理概念盈余管理是20世纪80年代中后期兴起的实证会计研究的一个重要研究领域。最早从19世纪的创造性会计CREATIVEACCOUNTING演变而来，最初表现为利润平滑INCOMESMOOTHING，后来则是秘密准备SECRETRESERVES。随着会计准则和会计规范的不断完善，逐步形成了盈余管理EAMINGSMANAGEMENT的理论和实务。学术界对盈余管理的含义没有一个统一的描述，目前，对盈余管理的理解主要有“经济收益观”ECONOMICINCOMEPERSPECTIVE和“信息观”INFORMATIONPERSPECTIVE。1“经济收益观认为，会计的目的是为了通过特定的会计确认、计价等程序得到企业的“真实收益”。“经济收益观“以加拿大会计学者WILLIAMRSCO为代表，其在财务会计理论FINANCIALACCOUNTINGTHEORY一书中指出，所谓盈余管理就是“在GAAP允许的范围内，通过会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。2“信息观”以美国会计学家KATHERINESCHIPPER为代表，他认为盈余管理是企业管理层通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益而并非仅仅为了中立地处理经营活动的“披露管理”DISCLOSUREMANAGEMENT。此外，还有许多学者提出盈余管理的概念，其中颇具代表性的有HEALY和W曲LEIL1999，他们指出，盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的结果。美国蓝带委员会BRC1999年的蓝带委员会关于提高审计委员会效果的WJLLIANRSCOTT，陈汉文等译财务会计理论【M】，北京机械工业出版社，2006留GAAPGENERALACCEPTEDACCOUNTINGPRINCIPLE一般公认会计原则ATHERINESEHIPPERCOMMENTARYONDARNINGMANAGEMENTJACCOUNTING，L989。HEALYPANDJWAHLENAREVIEWOFTHEEARNINGSMANAGEMENTLITERATUREANDITSIMPLICATIONSFORSTANDARDSETTINGLJ1ACCOUNTING，1999，13365383凹REPORTANDRECOMMENDATIONSOFBLUERIBBONCOMMITTEEIMPROVINGTHEEFFECTIVENESSOFCORPORATEAUDITCOMMITTEES，BLUERIBBONCOMMITTEE，JUNELL，199914第三章资产减值与盈余管理的理论分析报告和建议中认为盈余管理是“蓄意选择形式上被GAAP所认可的会计处理方法，以达到管理当局所希望的会计数据，而实质上并不能反映公司的真实经营业绩。而对于违反GAAP的处理，蓝带报告则将其表述为“欺诈”。322国内学者关于盈余管理的理解国内学者关于盈余管理的理解中比较有代表性的有孙铮、王跃堂1999认为盈余管理是“企业利用会计管制的弹性操纵会计数据的合法行为”。魏明海2000提出，盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果，在编报财务报告和“构造交易事项以改变财务报告时做出判断和会计选择的过程。通过以上国内外学者对盈余管理定义的介绍，我们不难发现盈余管理是一个中性的概念。但是在我国资本市场发展的过程中，盈余管理表现出来的负面影响远远大于其正面作用，大量的资本市场的实证研究从不同角度和层面上揭示了上市公司存在过度盈余管理行为，其结果是会计信息被歪曲。近年来，全球财务丑闻不断，呈愈演愈烈之势，有的甚至引发为“利润操纵”、“会计造假”等违法行为。因此，如何规避和防范上市公司盈余管理行为已成为国内外亟需解决的现实问题。323上市公司盈余管理的动机分析委托人和代理人之间存在着信息不对称使得委托代理关系中的激励与约束机制不相容，是导致盈余管理产生的直接动机。会计准则自身的缺陷也是盈余管理产生的动机之一。会计准则赋予上市公司的会计选择权和应计制会计，都为管理当局进行盈余管理提供了机会。在西方的文献中，对盈余管理动机的研究主要有以下三个方面1资本市场动机，表现在上市公司通过盈余管理以影响股票价格、迎合财务分析师和管理部门的预期；2契约动机，这种研究一般集中在管理当局是否通过盈余管理来增加报酬或减少债务违约的可能性；3监管动机，这种动机主要表现为回避行业监管和反托拉斯监管。本文亦从这三个方面分析我国上市公司的盈余管理动。孙铮，王跃堂资源配置与盈余操纵之实证研究J财经研究，1999，439。林舒，魏明海盈余管理基本理论及J乓研究述评J中国会计与财务研究，2000，215上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究机。1资本市场动机我国对资本市场动机的研究主要集中于上市公司在IPO过程中的盈余管理行为。我国资本市场尚不成熟，仅有少数企业可以获准发行股票，一旦成功上市就可以获得超额收益。与发行公司债券相比，股权融资的成本较低，不需要还本付息。公司法和相关法规对IPO有着严格的法定程序，股票发行与交易管理暂行条例规定，原有企业改组设立股份有限公司申请IPO，近三年必须连续盈利，并可向股东支付股利，预期利润率可达同期银行存款利率水平。因此，为了取得上市资格，上市公司有进行盈余管理的动机，特别是经营业绩不佳的时候。林舒等人2000研究了我国A股发行企业在IPO之前的盈余管理行为，发现工业类企业有“美化业绩的现象。公司法还将新股上市的定价与公司每股收益相挂钩。因股价越高则融资越多，在发行量一定的情况下，股价高低与融资水平成正比，所以上市公司为获得较高的发行价格，会产生强烈的盈余管理动机。2契约动机1债务契约银行借款融资有其特有的优点，许多上市公司在经营过程中，难免有向银行举债的行为，来满足本公司运作所需要的大量资金。随着金融体制的改革和金融机构信贷风险意识的不断加强，金融机构为规避风险，保护个体的利益，必然要求债务契约包含一些保护性条款，对上市公司的流动比率、利息保障系数、资产负债率等财务指标有一定的要求，上市公司一旦没有达到债务条款中的要求将招致很高的违约成本。因此，当上市公司发现本年度的某些财务指标有偏离债务条款的趋势或已经偏离时，会有很强的盈余管理动机。2管理报酬契约近几年来，许多上市公司为了扭转经营业绩亏损的局面，更换了高层管理人员，新上任的管理者为了使公司业绩有明显的改善，不辜负广大股东对他们的深切期望以及自身业绩的提高、报酬的增加、政治前途的发展等，往往有强烈的盈余管理动机。3监管动机。LPOLNITIALPUBLICOFFERINGS首次公开发行股票林舒，魏明海中国A股发行公司首次公开募股过程中的盈余管理J中国会计与财务研究，2000，216第三章资产减值与盈余管理的理论分析在我国资本市场的发展过程中，监管部门制订了许多严格的规定来保证上市公司的质量，然而许多上市公司却是通过盈余管理来达到证监会规定的各项指标。1配股动机大量上市公司在成功发行股票以后，便会利用配股的机会进行再次融资。我国证监会制订的配股政策是以单一的财务指标即ROED是否达标作为配股的主要条件。一些上市公司为使ROE在定量上满足配股要求，会产生很强的盈余管理动机。由于配