国际资本流动对我国市场体系的影响-----毕业设计

1毕业设计国际资本流动对我国市场体系的影响指导教师教授学院名称经济管理学院专业名称金融学论文提交日期2008年4月论文答辩日期2008年5月答辩委员会主席_评阅人_2摘要97年亚洲金融风暴之前，东南亚各个国家经济增长迅速，危机前，劳动力廉价以及拥有未充分开发的庞大消费市场，创纪录的高储蓄率，稳妥的经济政策，出带来的为数可观的资产净值，这些都对国际资本有很强的拉动作用。国际资本大肆流入，一方面支援了各国经济的发展，但同时也引起了一些不良后果，最终导致金融危机的爆发。改革开放以来，中国经济建设取得了前所未有的成就，国际资本的流入在我国经济发展中发挥了举足轻重的作用。近几年来，随G11540中国G2164入G58G55G50，G21G19G19G25年G5225G19146G15904G1006的G1852面开放，国际资本流入G16280G8181G5625G2107增大，在中国G4451观经济G10378G1929G12879G1296G1122危机前东南亚各国发展G5785G1929的G1182G3837，我G1216G5224G16825G11487G2052国际资本对我国经济G2656金融G1319G13007的G9520在G5445G2721。G3我国在G2099G25年G5062经放开了经G5132G20045G11458，同时也在G17892G8505放开对资本G20045G11458的G12661G2058。对经G5132G20045G11458的放开G2656对资本G20045G11458G12661G2058的放G7506，G1363我国G3818G8731G12661G10714面G1032G11540G17246来G17246大的G3268G19602，资本流动也G2476得G7097G11422G20069G13333，面G1032的资本流动的风G19517也在增大。我国经G2394了G1016G8437G17751大G16280G8181的资本G5334G5132流动G726一G8437G7171G20997年的亚洲金融危机时大G16280G8181的资本G3818G17879G727G2490一G8437G7171G21G19G19G21年G5225开G3999G2052G10628在，G11013G1122G4396在本G3818G5077G2045G5058G2656G1166G8677G5077G2331值G20056G7411，出G10628的大G16280G8181的资本G1881流。这G1016G8437资本G5334G5132流动G15932G7138，我国G5062经开G3999G7138G7186G3332G2475G2052国际资本流动的G5445G2721，同时，我国的资本G20045G11458也开G3999G17892G9188放开，这也G5529G4570G1363我国资本市场面G1032G17246来G17246大的国际资本流动带来的风G19517的G5445G2721。面对这G12193G5062G4396在G6122G2375G4570面G1032的国际资本G5334G5132流动的风G19517，我G1216G19512了G16213G16855G6984G3818G8731G12661G10714中G2419来不G2524时G4464的政策，G7368G19668G16213一G12193可以G5322G13543资本流动，G13792G2460对经济发展G5445G2721G17751G4579的机G2058。随G11540金融国际G2282的G9157G2282，各国都G11468G13499放G7506了对资本流动的G19492G2058，G44G49G41也G17246来G17246G1863G8892各国资本G20045G11458的开放G19394G20076。我国G2164入G58G55G50后，G17839一G8505放开对资本流动的G12661G2058G7171G5529G9994的，但G11013G1122我国G10628G4396G3818G8731G12661G10714G1319G2058以及G8731率G5430成机G2058的G5342G12483，资本G20045G11458的G17839一G8505开放，我国金融G1319G13007G2475G3818部冲击的可能性会增G2164以及货G5077政策的效力会减弱。据此，我G1216G5224实施一些适G5224这一发展趋势的政策。本文G4570针对国际资本流动新局势下的各G12193G9520在风G19517G17839G15904探究。G3G3关键词G3G3G3国际资本流动G3G3G44SLMBPG8181型G3G3实际有效G8731率G3G3G3G3货G5077财政政策G3G33目录G20导论3G3G20G20研究背景3G3G20G21国际资本流动的新趋势3G3G203G3G21G19世纪9G19年代我国资本流动的特点4G3G204资本跨境流动的G2476G2282趋势及风G19517G25G3G21蒙代尔弗莱G7138G8181型中的资本流动性及其财政政策G5445G27217G3G21G20G3商品市场均衡G44SG8181型7G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G21G21G3货G5077市场均衡G3LMG8181型8G3G213G3G3818部经济均衡BPG8181型8G3G214G8181型资本流动性的讨论9G3G214G20固定G8731率G2058下资本完G1852不流动时的财政货G5077政策9G3G214G20G20资本不完G1852流动货G5077财政政策分析G20G19G3G214G21浮动G8731率G2058下资本完G1852不流动时的货G5077财政政策分析G20G19G3G214G21G20资本不完G1852流动G2656完G1852不流动时的货G5077财政政策析G20G19G33资本流动的货G5077政策效G5224G20G20G33G20G3资本流动G17839一G8505开放下，我国G10628G15904G3818G8731G12661G10714G1319G2058及G8731率G5430成机G2058的缺陷G20G20G33G20G20G3金融G1319G13007G2475G3818部冲击的可能性增G2164G20G20G33G20G21货G5077政策效力的削弱G20G21G33G21政策建议G203G33G21G20改革G10628有G3818G8731G12661G10714G1319G2058G203G33G21G21G17839一G8505发展G2656完善G3818G8731市场G1319G13007G203G33G213增G2164G8731率G2058度的弹性G203G34我国资本流动面G1032的G5430势G204G34G20我国流动性过剩G5430成的G2419因G205G34G21解决我国流动性过剩的对策建议G205G35结论G20G25G3致谢G3参考文献G3英文摘G16213G341导论资本在国际G19394大G16280G8181G3332G20069G13333流动G5062成为G21G19世纪8G50年代以来世界经济的一个G7186著特征特别G7171G21G50世纪9G19年代以来美国等发达国家在G1852世界范围G1881倡导金融自G11013G2282政策广大发展中国家也G17892G9188G2164大金融市场开放的力度。直观G3332G11487，资本的跨国流动对国际经济产生了重G16213G5445G2721，特别G7171通过提高生产G16213素的配置效率提高了各国福G2045。同样，资本流动对我国经济增长、技术G17839G8505、弥补储蓄投资缺口等都发挥了重G16213作用。G21G19世纪末G7411我国出G10628过严最的资本G3818G17879近年来G2460G11013G1122G1166G8677G5077的G2331值因素，G3国际资本G2460通过各G12193方式G17839入我国。G17839入我国的长短G7411资本导致了G3818G8731储备的G5625G2107增长G2164大G1166G8677G5077G9520在G2331值的压力。G5445G2721中央G19146G15904货G5077政策的自主性G2656独立性。特别G7171流入我国的投机资本并没有真正融入G2052我国经济发展之中，此对提高我国资本G1363用效率的贡献并不大。因此，评G1284资本流动G12255度对G1122我国G2058定政策G2656G20056G8991政策效果都G1867有G2325分重G16213的参考价值G2656G6363导G5859G1053G311研究背景国际资本流动概述G20544G1823G5617G1186剩G1325价值G10714论G2656G12050会G2282大生产G10714论出发，G9157G2063G3332G6593G12046了国际资本流动的本G17148。一方面，资本G7171在不G7041的G17828动中G4559G8726增G8554G994发展的，并G1867有G7092G19492G6205G5364的趋势。G13792资本的G5502G10627G2656增G8554过G12255G5529G9994G16213G17241出一国的范围G2533G3818G5322G1292，G5430成了国际资本的流动。G3926G20544G1823G5617所G16340资产G19466G13435G3880G17220G1122G1852G10711各G3332。G5529G20047G2052G3800G14865G6155，G2052G3800创G1006，G2052G3800建立G13864G13007。G2490一方面，国际资本的流动G7171G994国际分G5049G2656生产国际G2282G11468G1288随的，G1319G10628了G12050会G2282大生产的G4470观G16213G8726。随G11540国际G1144G6454G2656国际分G5049的发展，国G1881生产G2476成了国际生产，G1363G8611个文G7138国家以及这些国家中的G8611一个G1166的G19668G16213的G9397足都G1393G17194G1122G6984个世界，因为G4439消G9793了以G5460自G9994G5430成的各国的G4408立G10378G5589G3。国际资本在各国的投资G11013G1122投资G10627境有所G5058G5334，所G14731G2045率G7171有G5058别的，G13792G1000这G12193G5058别不G7171固定不G2476的，这就G5529G9994G1431G1363国际资本在各国之G19400的流动。这就G7171国际资本流动的一G14336G16280G5471。G312国际资本流动的新趋势G5415代世界经济的迅G10479发展，G5062G7097G11422G12373G10628出广G5322性G2656G19610G13434性的G2464重特征。一方面，G2419有的G3733G3430G2656G19492G2058G17892G8505G15999G6183G11784G994取消，各国经济G2533G11540开放经济的方G2533G9448G17839，商品、劳G2165、资本的跨国流动为各国各G12879经济主G1319G12227G7509参G994世界经济G8975动提G1391了G7097G11422均等的机会G2656广G19432的市场G12366G19394。可以G20056G16277，G11013此引致的国际G12466G1117G4570G7368为G9620G9884。G2490一方面，开放经济G2460G5529G9994带来国际分G5049的G17839一G8505G9157G2282G2656各国经济G11468G1126G1393G4396度的不G7041提高。开放经济G2533一G1319G2282方G2533G17892G8505G6524G17839，也G4570G7171世界经济的G5529G9994趋势。方G1864未G14418的国际投资在这一G17839G12255中发挥了G2419动力G2656G2164速G3132的作用。G1268G13491的以国际G17164G7143G2656国际金融为G3534G11796G2656G15932G4630G8437的G3822G1815G2282，正G17892G85055G15999以国际投资为G3534G11796的G9157G4630G8437的一G1319G2282所取代。经济G1852G10711G2282最实G17148性的G1881G4493G7171金融G1852G10711G2282，G2375资本流动的G1852G10711G2282。资本G17873G8726G2045G9082的本性决定了资本G5529G9994在最大范围G1881流动，G4559G8726增值的最大G2282。世界各国资本G20045G11458的G17892G8505开放，经济G1852G10711G2282趋势的G2164强，G1461G5699G1268G17767技术的G17839G8505G1363资本在G1852G10711的跨国流动G7368为G1427G6475，因G13792G5430成G5052大的国际资本市场。据G1284G16757，G11458前G1852G10711G8731市G7097均成G1144G18339高达G795G19G19G19G21G19G19G19G19G1171美G1815，G17840高G1122G1852G10711货G5077G5647储备G18339G727跨国直G6521投资G5647G20081也在3G19G19G1945G19G19G1171美G1815之G19400，G1000G2588G990G2331趋势。在这G12193G10627境背景下，G10628代国际资本流动G1867有一些G7186著的特征就流动方式G13792G16340，国际G19400G6521投资G7138G7186G17241过国际直G6521投资的G16280G8181G13792成为国际资本流动的结G7512主G1319。国际资本的流G2533G15932G10628出以美、G8443、G7097G989G13435G2464G2533G1126流为G7692G5527，同时G2533各自G3332G2318性G3818围G6205散的特征。国际资本流动G1881G4493G7368趋G3822样。这不仅G7171G6363金融领域的金融产品G2656G1144G7143方式不G7041G7368新，G13792G1000也包括投资领域新的投资G5430式的G17892G8505G6205展围G6205散的特征。跨国流动的G5052G20081短G7411资本同实物经济G11468脱节，大太快G1122实物经济的G2476G2282，国际资本流动严重虚拟G2282，G1867有投机性、流动性强的特点，G9520伏G11540很大的风G19517G31320世纪90年代我国资本流动的特点我G1216根据国际收支平衡G15932中的金融G994资本G20045G11458来分析我国资本流动的G10378G1929。在我国的国际收支平衡G15932中，资本G994金融账G6155包括资本账G6155G994金融账G6155G727其中资本账G6155记录资本转移，G3926债G2165减免、移G8677转移等G1881G4493G727金融账G6155包括直G6521投资、证券投资G2656其他投资G989个G20045G11458。G11013G1122资本账G6155涉及范围有G19492，G13792G1000G16280G8181G4579，所以在讨论资本流动时就不考虑资本账G6155的G5445G2721，G13792仅仅考虑金融账G6155里直G6521投资、证券投资G2656其他投资。一20世纪90年代以来我国资本流动的结G7512特征。G159321给出了G11861990年G20522000年我国资本流动的有G1863数据。G11013G159321可以G11487出，20世纪90年代以来我国直G6521投资G20045下的资本净流入G7512成了我国资本流入的主渠道。G11861990G20522000年，直G6521投资平均G8611年净流入达27032G1171美G1815，证券投资G20045下的流动G18339在G6984个20世纪90年代G16280G8181都很G4579，其他投资G20045下的资本流动在1996年以前G16280G8181也很G4579，但在1997年G20522000年年G19400，平均G8611年资本净流出G18339达302、2G1171美G1815。G990述我国资本流动的结G7512特征实际G990G7171G11013我国G1166G8677G5077自G11013兑G6454的顺序所决定的。1996年，G1166G8677G5077在经G5132G20045G11458下的可自G11013兑G6454削弱了对其他投资G20045的资本G12661G2058其他投资G20045按G1144G7143方式可分为G17164G7143G1461贷、贷款、货G5077G2656G4396款以及其他资产G2656负债四个部分，G4439G1216均G994经G5132G20045G11458有G1863，为大G18339国G1881资本的G3818G17879提G1391了渠道。二特殊G5430式的资本流动。资本G3818G17879之所以“特殊”，G7171因为资本G3818G17879没有在国际收支平衡G15932资本G20045G11458下直G6521反映出来，G13792G7171在“净误G5058G994遗漏”G20045G11458中G1319G10628出来。G2490G3818，金融账G6155里的“其他投资”G20045G11458也在一定G12255度G990G994资本G3818G17879有G1863。有G1166把资本G3818G17879定G10536为恐惧、怀疑G6122为G16280避某G12193风G19517G12661G2058所引起的资本G2533其他国家的G5334G5132流动G727还有G1166认为，资本G3818G17879G7171“未经国家G3818G8731G12661G10714G5415局批准G6122违背有G1863政策法G16280的国G1881资本G3818流”都G15932G7138了这一点。对G1122政府来说，资本G3818G17879G7171非正G5132的，甚至G7171非法的。国G1881许G3822学者对中国资本G3818G17879G2419因、G16280G8181G8991算及G5445G2721等G19394G20076G5062经作了大G18339的研究。根据任惠2001的G8991算，我国资本G3818G178791997年、1998年G26561999G989年累G16757达588G1171美G1815，这对我国国G1881经济的稳定G994发展G5062经造成一定G12255度的负面G5445G2721。G15932G20G3我国九G2325年代以来资本流动的G10378G1929G3单位G726G1171美G1815G3年份总投资直接投资证券投资其他投资A1A0A0A2A3A4A5A4A8A3A5A6A8A10A1A5A0A8A3A7A5A7A1A0A0A1A9A6A5A10A3A5A6A11A5A0A6A10A5A11A1A0A0A3A7A1A5A4A8A2A5A4A8A7A9A5A10A8A3A5A10A1A0A0A9A3A9A1A5A3A9A2A5A10A8A3A7A8A3A9A6A5A7A1A0A0A6A9A1A7A5A0A9A10A5A6A8A3A4A5A0A9A3A4A5A6A1A0A0A10A9A9A11A5A10A7A5A0A6A2A5A6A9A11A7A5A4A1A0A0A4A9A11A2A5A7A1A7A5A6A1A5A4A9A0A0A5A7A1A0A0A7A6A1A4A5A7A4A0A5A6A8A3A7A10A5A11A3A1A2A5A10A1A0A0A11A6A1A1A5A3A8A9A7A5A9A8A6A4A9A5A11A8A4A9A5A3A1A0A0A0A9A4A0A5A11A8A1A1A3A5A9A8A1A11A2A5A11A7A4A5A6A3A2A2A2A9A7A6A5A11A8A9A0A5A9A8A9A1A10A5A9A1A0A5A3A3G3A14A12A13A15A18A1A0A0A2A8A8A3A2A2A16A20A14A12A13A15A17A19A21A22A23A24A25A26A27A28A18A31A29A29A30A18A32A32A35A35A35A5A33A37A34A36A5A38A39A40A5A41A42G989资本跨境流动的方式。国际直G6521投资。国际直G6521投资发生在一国公G8677取得在其G4439国家经济G8975动的G12661G10714控G2058权时。G4439不仅G7171一G12193单纯的国际G19400资本流动，G13792G1000G5132G5132G1288随G11540G3926机G3132G6122半成品等有G5430资产及专G2045权、专有技术G2656G12661G10714经验等G7092G5430资产的国际G19400转移。国际直G6521投资的主G16213G5430式有以下几G12193G726收购G3818国企G1006的股份达G2052拥有实际控G2058权的比例G727在国G3818建立新企G1006G727G2045G9082再投资。国际G19400G6521投资。国际G19400G6521投资G2375国际证券投资，G7171在国际证券市场G990发G15904G2656买卖的证券所G5430成的国际资本。G4439包括一国个G1166公G8677G6122他G1216的代G10714机G7512购买G11013其G4439国家的个7G1166公G8677、公司、G19146G15904、政府以及一些国际金融组织发G15904的非控G2058头寸股权、债券G2656观念有价证券的G15904为。证券投资G994直G6521投资的G2318别在G1122G726证券投资的G11458的G7171在国际投资市场G990G14731G2045，G13792不G7171企G1006的经营G2045G9082，证券投资者并不G17873G8726拥有企G1006的控G2058权。14资本跨境流动的变化趋势及风险G3随G11540G1852G10711经济G13864G13007的G7097G11422密切，国G994国经济G1126动的G2164强，未来国际资本流动G16280G8181G4570G17839一G8505G6205大，G13792在G1867G1319结G7512、市场侧重G994协G16855G13864G13007各方面则可能G2588G10628以下几个发展趋势G726G3一G3证券G2282融资在国际资本流动中G4570G13499续保持G17751大优势。跨国兼并G2656收购G5062经成为G5415前国际直G6521投资的主导方式，G6454G12193方式则G7171G11458前实施跨国并购的重G16213方式G727同时，私有G2282浪潮G1864盛不衰，一方面，私有G2282G17839G12255G7509大G3332有G17194G1122资本市场的融资参G994，G2490一方面，某些G2419国有控G2058G13792对G3818资G1863闭的企G1006的私有G2282也G7509大G3332吸引G11540国际资本的介入，G11013此国际债券、国际股票，乃至其他融资票据G4570G14731得G13499续发展的G12366G19394。G2490G3818，一个新的动G2533G7171G8443G1815的诞生G20056G12046G11540G8443盟作为一个G13491一的金融G6984G1319在国际投资格局中的G3332位G4570有所G990G2331。G3二G3新G1864市场经济国家G4570G17892G8505改善市场经济结G7512G2656G2164强金融监G12661力度。G11013G1122大G3822数新G1864市场经济国家曾G2475G2052金融危机的G5445G2721，货G5077G17152值、经济衰G17876、市场不稳定、政局动G14645，各国在改善市场经济结G7512的同时，G2164强了金融监G12661。一些国家G2656G3332G2318甚至G18331取了政府G1166市G5190G20056、对国际短G7411资本流动G16850征高G12258G2656资本G12661G2058等G6175G8585来G19462G8502G9228资冲击G2656资本G3818G17879，G1363G3818国投资者对这些新G1864市场国家的G1461G5527下G19489，流G2533这些国家的国际资本G4570减G4581，G4600其G7171证券投资、G19146G15904贷款G2656其G4439短G7411国际资本。但这也G7171G7254时的，因为新G1864市场经济国家国际G2282G12255度会随G11540市场经济的发展G13792G17246来G17246高，在稳G1593自G17535G19462范机G2058的G3534G11796G990，最终G16213G6183G11784各G12193不G2045G1122国际资本流动的G19492G2058G2656G7475G13550。G3G989G3国际协G16855G2656国际G3822G17805机G2058G17246来G17246成为G3800G10714金融风G19517G2656国际债G2165危机的主导方式。G8885G8831经济、金融风G19517G2656债G2165危机G1296G1058G7171资本国际G2282G7092可避免的一个负面。政府G12661G2058的放G7506在G2164G2107资本国际G2282G17828动的同时，G1363资本的投机G17892G2045本能得以强G9884G3332G18334放。G20330G1820G7171以G5460G2475G2058G1122“G4445G1852性”G16213G8726的机G7512投资者有可能涉足高风G19517、高G3250G6265的跨国投资领域。G3926美国的G1871G13781G3534金G2656保G19517公司不再G2475G2058G1122G7477例G13434G7475，开G3999G17839G1903G9035G3818资本市场。商G1006G19146G15904也可以通过G994投资G19146G15904的并购G13864G2524，G1186G1119证券G1144G7143。特别G7171金融的G15905生品的G16280避风G19517G2163能G19489位G1122G17873G17892投机G2045G11422G2163能，G1363得国际金融一G1319G2282G2460为投机风G19517的国际转移提G1391了G9213G5214。世界范围的G2375时G1144G7143G2656通过G11017G14053G13864G13605的G1461G5699G2375时G6271G19718G1363任G1321一个开放市场G990的G1461G5527危机及恐G5920性G6255G2818迅速G8886及G1852G10711。G20994年G3708G16211G2745比G13046大G5145G17152值，股票债券价格G10479G17312G7171金融市8场G1852G10711G2282的9G19年代中G12544一G8437危机，国际G12050会甚为G1863G8892美国G2656G2164G6355大分别G17828用了G3818G8731平准G3534金，发达国家G2325国G19610G3254、国际货G5077G3534金则提G1391了备用贷款，G1186G13792G17751快G3332平G5699了危机的G15079G5322，也G11842立了G3822G17805G3800G10714机G2058的有效实施。G20997年，东南亚爆发金融危机，以国际货G5077G3534金为主导的G3822G17805G3800G10714机G2058再G8437发挥G5224有的作用，危机所G2052各国在G6227G16846国际G12050会所G16213G8726的经济及政策改革之后，均能G14731得G17751大经济援G2173，G1363各国有G7407G17751快G3332G6682脱危机。G1119实G990，G3332G2318G6122国际性的协G16855G2656G3822G17805G3800G10714机G2058几G1058在国际投资的各个领域都有所G6524G17839，G16844G3926对国际G19146G15904G1006的G1861同监G12661等等。一些G5062G2033有成效，G13792一些则有G5465G11842定G2656实施。G7186G9994，未来国际协G16855G2656G3822G17805机G2058的G2163能G4570G1186G6524动自G11013G2282国际资本流动为主转G2533以控G2058风G19517G2656解决危机为重。G32蒙代尔弗莱明模型中的资本流动性及其财政政策影响蒙代尔弗莱G7138G8181型G7171开放经济G7477G1226下分析G4451观经济政策效力的主G16213G5049G1867，G4439把开放经济中G5445G2721一国政策G17885G6333的最主G16213因素G5414为G8731率G2058度G2656资本的流动性G1016大G12879。G20G3G8181型资本流动性的数学G15932达蒙代尔弗莱G7138G8181型在G1987G5693G7043主G1053G4565闭经济的G3G44S一LMG3G8181型G3534G11796G990，引入以国际收支G15932G12046的G3818部经济均衡，G5430成，G44SLMG3BP的分析G7706G7562，把开放经济的一G14336均衡G5414结为商品市场、货G5077市场、G3818G8731市场在一定G2045率G11G76G12G994产出G11G60G12G8712平G990的同时均衡。G321商品市场均衡IS模型G36G39G32G38G14G44G14G42G14G59MG3G3G11G20G20G12G3G3G3G38G32G38A43G14G38G60G71G3G3G3G3G3G11G20G21G12G3G3G3G44G32G44A43G69G76G3G3G3G3G3G3G11G203G12G3G55G32G55A43G14G87G60G3G3G3G3G3G3G11G204G12G3G3G60A44G3G32G3G11G20G87G12G60G3G14G53G55A43G3G11G205G12G3G3G3G59G3G32G59G11G72G14G3G12G32G59G81G14G59A43G22109G72G3G3G11G20G25G12G3MG32MA43G14G81G60G80G72G3G3G3G3G3G3G3G11G207G12G3G3G3G72G32G40G3G22109PG3G715PG32G3G84G3G57G22109G44G3G11G208G12G3G3G3G36SG3G32G3G60G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G3G11G209G12G3以G990参数的经济G2559G1053G7171G726G36G39、G36S、G60、G60G71、G38、G44、G55、G91、MG3分别G7171G5647G19668G8726、G5647G1391给、G5647产出G11G5647收入G12、个G1166可支配收入、消费、投资、G12258收、出口、G17839口G727G38A43、G44A45、G55A43、G59A43、MA43、G42、G53分别G7171自发性的消费、投资、G12258收、出口、G17839口、政府支出、政府转移支G1196，并保持不9G2476G727G70、G87、G3G81分别G7171G17805际消费G1554G2533、G17805际G12258收G1554G2533、G17805际G17839口G1554G2533G727G69、G91、G80G3分别G7171投资对G2045率、出口对实际G8731率、G17839口对实际G8731率的反G5224G6947G5875G12255度G727G3为本国G2045率，G72G32G3G40G3G22109PG3G715P为本国实际G8731率，G40、PG3、P分别G7171直G6521G7643价法的G2529G1053G8731率、G3818国价格、本国价格。G11013G1122蒙代尔一弗莱G7138G8181型认为G8731率取决G1122本国国际收支G10378G1929，G13792资本流动对收支G10378G1929有重G16213G5445G2721，因此可以G1563设本国实际G8731率G7171本国G2045率的减G2001数G72G32G3G84G89G76，G84、分别G7171本G5077实际G17152值最大时的实际G8731率G994实际G8731率对G2045率的反G5224G6947G5875G12255度G727G59G3G32G3G59G11G72G14G3G12G15932G12046一国出口G994实际G8731率成正比，MG3G32G3MG11G72G3，G60G14G12G15932G12046一一国G17839口G994实际G8731率成反比，G994收入成正比。G4570G11G20G21G12、G11G203G12、G11G204G12、G11G205G12、G11G20G25G12、G11G207G12、G11G208G12式带入G11G20G20G12式，并G5062G11705商品市场均衡时G36G39G3G32G36SG32G3G60，得G726G3，G44S方G12255G726G60G32G3G11G36G3G76G12G3G11G20G12其中G36G32G38A43G14G44A43G14G42G14G59A43MA43G14G38G53G38G55A43G14G11G59G14MG12G84为国G1881吸收。G3G68G32G20G715G62G3G20G14G3G81G70G11G20G87G12G64G15G450G3G32G69G14G11G91G3G14G3G80G12G89G3分别G7171开放经济中的自发性支出G1068数G994产出对G2045率的反G5224G6947G5875G12255度。G7186G9994，G68G32G20G715G62G20G14G81G70G11G20G87G12G64G31G20G715G62G20G70G11G20G87G12G64G727G69G32G69G3G14G11G91G3G14G3G80G12G89G33G69G3，G2375开放济的自发性支出G1068数G4579G1122G4565闭经济，G2419因G7171G17839口的漏出作用，开放经济中产出对G2045率的G6947G5875度G17751G4565闭经济高，G2419因G7171G2045率G19512了G5445G2721投资G3818，还通过实际G8731率对净出口G11G91MG12产生反G2533作用，G11G91G3G14G3G80G12G3G89可以认为G7171净出口对G2045率的反G5224G6947G5875G12255度。G322货币市场均衡LM模型G3根据G1987G5693G7043主G1053货G5077G10714论，货G5077市场均衡G7477G1226G7171货G5077G19668G8726MA44G3G32G3MG86G3，G13792货G5077G19668G8726MA44G32G3G46G60HG76。G46货G5077流通速度的倒数G6122G1144G7143货G5077G19668G8726占一国收入G11G60G12的比例G727H投机货G5077G3G19668G8726对G2045率G11G3G76G3G12的反G5224G6947G5875G12255度货G5077G1391给MG86G3短G7411G1881不G2476得G726LMG3方G12255G726G76G32MG86G715HG3G14G46/HG3YG3G323外部经济均衡BP模型G38G36G3G32G3G59MG3G113G20G12G3G3G3G38G41G3G32G3G68G11G44G76G12G3G11G68G33G3G19G12G3G113G20G12G3BPG3G32G3G38G36G3G14G38G41G3G32G3G19G3G113G21G12G3G38G36G3为经G5132G20045G11458G5058G20081，G2375净出口G5058G20081G727G38G41G3为资本G20045G11458G5058G20081，G2375资本净流入，可以认为资本净流G1166为本国G2045率G11G44G12G994G3818国G2045率G11G3G76G3G12G5058的线性G2001数，G68为资本流入对G2045率反G5224的G6947G5875G12255度，本国G2045率G17246高，资本流入G17246G3822，流出G17246G4581G727BP为国际收支G5058G20081，BPG3G32G19G15932G12046国际收支均衡。G4570式G11G20G25G12、G11G207G12、G11G208G12带入式G113G20G12、G113G21G12、G1133G12，则得BP方G12255G726G3G76G32G62G59A46MA46G14（G91G3G14G3G80）G84G3G14G3G68G76G64/G68G11G91G3G14G3G80G12G89G3G14G3G81G60/G68G3G3G11G91G3G14G3G80G12G89开放经济下，资本的流动性就G7171本国G2045率G2476G2282对资本的流G1166流出的G5445G2721G12255度，一定的G2045率G2476G2282引起的资本10流动G20081G17246高，就G15932G12046G16825国资本的流动性G17246强，资本账G6155的开放G12255度G17246高。资本流动都G15932G10628为G3818G8731流动，所以BP方G12255G113G12式中的斜率，G81/G68G11G91G3G14G3G80G12正G7171反映资本流动性的G6363G7643，因为G4439能够G1319G10628开放经济中G2045率的G2476G2282G5445G2721资本流动的G1016个途径G726一G7171G2045率G2476G2282通过资本账G6155，直G6521引起资本流动，G5445G2721G12255度G7171G81G727二G7171G2045率G2476G2282G5445G2721实际G8731率G3，通过经G5132账G6155的G17839出口引起资本流动G5445G2721G12255度G7171G11G91G3G14G3G80G12G89G3。G11013G1122G2045率G2476G2282对资本流动的直G6521G5445G2721G994通过G8731率对资本流动的G19400G6521G5445G2721方G2533G11468反，因此，G2045率对资本流动的综G2524G5445G2721G7171G68G11G91G3G14G3G80G12G89G15G3G68G11G91G3G14G3G80G12G89G17246大，资本流动性G17246强，BPG3曲线的斜率G81G715G62G68G11G91G3G14G3G80G12G89G3G64G17246G4579，BP曲线G17246平坦。G11013G1122一国吸引资本的G2045率弹性高G1122G17839出口的G2045率弹性，G2375G68G33G11G91G3G14G3G80G12G89G3，所以，一G14336认为BP线的斜率G81G715G62G68G11G91G3G14G3G80G12G64G33G19，G3曲线一G14336G2533右G990G1554斜。G324模型资本流动性的讨论G3资本完G1852流动时，BP为一G7477G8712平线，本国G2045率G994世界G2045率G11468等。在BP线的G990方，国际收支盈G1325，在BP线的下方，国际收支赤字。资本不完G1852流动时，BP曲线斜率为正，BP线右G17805，国际收支赤字，BP线左G17805，国际收支盈G1325。资本流动G12255度G17246高，BP线G17246平G13543。G3资本完G1852不流动时，BP线为一G7477垂线，G