四川造纸及纸制品项目预算报告

1、四川造纸及纸制品项目预算报告泓域咨询 MACRO一、行业发展宏观环境分析我国制浆造纸装备制造业能为行业提供完整的中等及以上规模的所有设备，国产装备承担了60%-70%的造纸产能，技术性能也属于中上等水平，在世界上仅次于美国、德国、芬兰、日本等少数发达国家，在某些技术装备上还具有自己的创新优势，如草类原料的备料和连续蒸煮装备技术等。能为造纸工业提供完整的装备是我国迈入国际造纸大国的主要原因，与此相适应的是我国还具备了从科研、设计到生产制造、标准检测的完整体系，包括从人才培养、技术开发设计到产品质量控制的生产性服务体系，为装备制造业的长期发展提供了很好的保障。全球纸浆产量为18093.4万吨，比2

2、014年减少0.23%。北美洲、大洋洲、亚洲的纸浆产量均有下降，欧洲和拉美地区呈现增长趋势。其中，北美洲纸浆产量为6550.4万吨，下降0.29%;欧洲4558.8万吨，增长0.89%;亚洲3971.6万吨，下降3.11%;拉美2537.6万吨，增长2.74%;大洋洲286.2万吨，下降1.28%;非洲188.8万吨，与2014年持平。从对全球纸浆产量的贡献看，北美洲占36.2%，欧洲占25.2%，亚洲占21.95%，拉美占14.03%，大洋洲占1.58%，非洲占1.04%。纸浆产量最大的国家是美国，达到4850.4万吨，比2014年下降1.22%，占全球纸浆总产量的26.81%。其他产量较大

3、的国家有：巴西(1722.6万吨，增长4.62%，占9.52%)、加拿大(1700万吨，增长2.46%，占9.4%)、中国(1683.3万吨，下降4.05%，占9.3%)和瑞典(1108.7万吨，增长0.87%，占6.13%)。上述五国占全球纸浆总产量的比重合计为61.16%。从产品类别看，造纸及纸制品产量最大的是化学木浆，达到13445.2万吨，比2014年增长0.27%，占纸浆总产量的74.31%;其中，漂白硫酸盐浆(9669.8万吨)和未漂白硫酸盐浆(3554.0万吨)是化学木浆的主要品种，分别占化学木浆总产量的71.92%和26.43%;漂白亚硫酸盐浆(201.8万吨)和未漂白亚硫酸盐

4、浆(19.7万吨)分别占1.5%和0.15%。其次是机械木浆，产量为2534.2万吨，增长0.4%，占纸浆总产量的14.01%。半化学木浆产量为899.5万吨，下降0.94%，占4.97%。其他纤维浆产量为1214.5万吨，下降6.22%，占6.71%。全球纸浆产量为18093.4万吨，比2014年减少0.23%。北美洲、大洋洲、亚洲的纸浆产量均有下降，欧洲和拉美地区呈现增长趋势。其中，北美洲纸浆产量为6550.4万吨，下降0.29%;欧洲4558.8万吨，增长0.89%;亚洲3971.6万吨，下降3.11%;拉美2537.6万吨，增长2.74%;大洋洲286.2万吨，下降1.28%;非洲18

5、8.8万吨，与2014年持平。从对全球纸浆产量的贡献看，北美洲占36.2%，欧洲占25.2%，亚洲占21.95%，拉美占14.03%，大洋洲占1.58%，非洲占1.04%。纸浆产量最大的国家是美国，达到4850.4万吨，比2014年下降1.22%，占全球纸浆总产量的26.81%。其他产量较大的国家有：巴西(1722.6万吨，增长4.62%，占9.52%)、加拿大(1700万吨，增长2.46%，占9.4%)、中国(1683.3万吨，下降4.05%，占9.3%)和瑞典(1108.7万吨，增长0.87%，占6.13%)。上述五国占全球纸浆总产量的比重合计为61.16%。2015年全球纸浆贸易量(出口

6、量)达到5382.3万吨，比2014年下降0.12%。亚洲是最大的纸浆净进口地区，净进口量为2129万吨，比2014年下降0.51%;欧洲的净进口量为396.3万吨，下降7.8%;非洲21.7万吨，与2014年持平。拉美是最大的纸浆净出口地区，净出口量为1499.8万吨，与2014年持平;其次是北美洲，净出口量为1084.8万吨，增长5.43%;大洋洲的净出口量为56万吨，与2014年持平。洲是全球最大的纸浆进口地区，进口量2626.5万吨，比2014年增长0.34%，占全球纸浆进口量的49.65%;其次是欧洲(1833万吨，增长0.04%，占34.65%)和北美洲(556.7万吨，下降5.5

7、3%，占10.52%);拉美(197.4万吨，3.73%)、非洲(42.3万吨，0.8%)和大洋洲(33.8万吨，0.64%)的纸浆进口量较少。中国是全球最大的纸浆进口国，进口量达到1650.7万吨，与2014年持平，占全球纸浆进口量的比重为31.21%;其他进口量较大的国家有：美国(523.3万吨，下降7%，占9.89%)、德国(447万吨，增长2.3%，占8.45%)、意大利(349万吨，增长2.7%，占6.6%)、韩国(227.6万吨，与2014年持平，占4.3%)。上述五国占全球纸浆进口总量的比重合计为60.45%。二、预算编制说明本预算报告是xxx科技公司本着谨慎性的原则，结合市场和

8、业务拓展计划，在公司预算的基础上，按合并报表要求编制的，预算报告所选用的会计政策在各重要方面均与本公司实际采用的相关会计政策一致。本预算周期为5年，即2019-2023年。三、公司基本情况（一）公司概况公司是全球领先的产品提供商。我们在续为客户创造价值，坚持围绕客户需求持续创新，加大基础研究投入，厚积薄发，合作共赢。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客

9、户以诚相待，互动双赢。我们将不断超越自我，继续为广大客户提供功能齐全，质优价廉的产品和服务，打造一个让客户满意，对员工关爱，对社会负责的创新型企业形象！经过多年的发展与积累，公司建立了较为完善的治理结构，形成了完整的内控制度。公司经过多年的不懈努力，产品销售网络遍布全国各省、市、自治区；完整的产品系列和精益求精的品质使企业的市场占有率不断提高，除国内市场外，公司还具有强大稳固的国外市场网络；项目承办单位一贯遵循“以质量求生存，以科技求发展，以管理求效率，以服务求信誉”的质量方针，努力生产高质量的产品，以优质的服务奉献社会。公司坚守企业契约精神，专业为客户提供优质产品，致力成为行业领先企业，创造

10、价值，履行社会责任。公司正处于快速发展阶段，特别是随着新项目的建设及未来产能扩张，将需要大量专业技术人才充实到建设、生产、研发、销售、管理等环节中。作为一家民营企业，公司在吸引高端人才方面不具备明显优势。未来公司将通过自我培养和外部引进来壮大公司的高端人才队伍，提升公司的技术创新能力。（二）公司经济指标分析2018年xxx（集团）有限公司实现营业收入15252.85万元，同比增长12.36%（1677.72万元）。其中，主营业务收入为13750.14万元，占营业总收入的90.15%。2018年营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3203.104270.80396

11、5.743813.2115252.852主营业务收入2887.533850.043575.043437.5313750.142.1纸制品(A)952.881270.511179.761134.394537.552.2纸制品(B)664.13885.51822.26790.633162.532.3纸制品(C)490.88654.51607.76584.382337.522.4纸制品(D)346.50462.00429.00412.501650.022.5纸制品(E)231.00308.00286.00275.001100.012.6纸制品(F)144.38192.50178.75171.8868

12、7.512.7纸制品(.)57.7577.0071.5068.75275.003其他业务收入315.57420.76390.70375.681502.71根据初步统计测算，2018年公司实现利润总额3796.48万元，较2017年同期相比增长724.17万元，增长率23.57%；实现净利润2847.36万元，较2017年同期相比增长577.30万元，增长率25.43%。2018年主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15252.85完成主营业务收入万元13750.14主营业务收入占比90.15%营业收入增长率（同比）12.36%营业收入增长量（同比）万元1677.72利润总额万元3796.4

13、8利润总额增长率23.57%利润总额增长量万元724.17净利润万元2847.36净利润增长率25.43%净利润增长量万元577.30投资利润率36.61%投资回报率27.46%财务内部收益率24.00%企业总资产万元18763.80流动资产总额占比万元36.89%流动资产总额万元6922.55资产负债率48.45%四、基本假设1、公司所遵循的国家及地方现行的有关法律、法规和经济政策无重大变化；2、公司经营业务所涉及的国家或地区的社会经济环境无重大改变，所在行业形势、市场行情无异常变化；3、国家现有的银行贷款利率、通货膨胀率和外汇汇率无重大改变；4、公司所遵循的税收政策和有关税优惠政策无重大改

14、变；5、公司的生产经营计划、营销计划、投资计划能够顺利执行，不受政府行为的重大影响，不存在因资金来源不足、市场需求或供求价格变化等使各项计划的实施发生困难；6、公司经营所需的原材料、能源、劳务等资源获取按计划顺利完成，各项业务合同顺利达成，并与合同方无重大争议和纠纷，经营政策不需做出重大调整；7、无其他人力不可预见及不可抗拒因素造成重大不利影响。五、市场预测分析中国纸制品包装行业经过将近30年发展，如今已经走到工业化的中期阶段，规模化、集约化发展的雏形已形成。近年来，随着金融危机的逐渐消退，国外纸制品包装市场回暖;同时，中国部分纸制品包装出口企业由外销向内销转型，国内政策对纸制品包装行业大力扶

15、持，中国纸制品包装行业出现欣欣向荣的发展局面。纸制品包装行业产品众多，主要有瓦楞纸、蜂窝纸和凹凸纸三大类，由这三大门类派生出来的纸包装又包括纸箱、纸盒、纸袋、纸罐、纸浆模塑等，其中纸箱、纸盒及纸杯是行业产品市场中销售规模较大的产品。纸制品包装使用范围十分广泛，各类纸品包装的使用遍及人类生活及生产的方方面面。随着纸制品包装在消费领域应用的深入，消费者行为也对以下游行业为销售对象、原本不重视产品市场营销的纸制品行业提出了新的要求，纸制品包装产品的性能设计和装潢设计均已成为行业产品发展的方向，各种新设备、新工艺、新技术被研发出来用以设计出抗折耐压性强、印刷效果好、包装花色品种较多的纸包装，以满足消费

16、者需求。中国纸制品包装生产企业正处于规模化发展阶段，企业的规模化也促进了行业的进一步升级。但不容忽视的是，造纸行业环保问题成为国家尤为重视的方面，纸制品包装生产企业在排污减耗方面的成本必将增加;另一方面，国际纸制品包装企业在中国不断加大投资，采取同盟、兼并等策略，使得国内纸制品包装企业进一步面临发展压力。总体而言，纸制品包装行业发展机遇与挑战并存，国内纸制品包装生产企业尤其需要注重品牌优势的建立及技术设备的更新前进，以获得参与国际竞争的能力和优势。随着供给改革和产业结构调整，部分产品产能结构性问题将进一步得到改善。同时，随着环保政策的细化和部分地区产业结构的调整，市场结构的一些变化都将为部分企

17、业带来商机和发展机遇。据国家统计局数据，2018年全国规模以上纸制品生产企业4003家，2019年全国规模以上纸制品生产企业4119家，同比增长2.9%。在金融危机后，造纸行业在四万亿的刺激下业绩明显回升，主要纸张种类的价格都企稳回升，这一阶段规模以上企业产品销售收入增长速度较快。受宏观经济以及物流行业快速发展等因素影响，纸及纸板产量明显上升，行业营业收入和盈利能力均有所回升，但整体需求增长仍较疲。2018年国内纸浆造纸及纸制品行业的总产量和消费量仍将增加，整体工业生产经营将继续保持稳定。2018年全国规模以上纸制品生产量5578万吨，较上年增长-17.98%；2019年全国规模以上纸制品生产

18、量7219万吨，较上年增长29.42%。据了解，近年来，在国家环保理念的推行下，食品外包装行业经历了早期的发泡餐盒、PP塑料餐具，最后发展为可降解环保餐盒占据主流。而由于我国环保餐盒发展仍处于初级阶段，以竹木浆和食品级白卡为原料的可降解的纸质餐盒成为不少商家的主要选择。有数据预测，2020年外卖行业所需餐盒高达634.5亿个，将带来350万吨的食品级白卡需求，需求增加近三成，以每个白卡纸盒0.4元的单价来计算，仅外卖行业就将为造纸业带来超250亿的收入。同时，值得注意的是，在面对庞大的市场需求上，不少企业还研发岀更多食品用纸，满足不同食品的装袋使用，如2019年3月，青岛榕信工贸有限公司和德国

19、化工巨头巴斯夫公司合作开发的水性高分子涂布食品防油纸，己经应用在此前肯德基推出的小龙虾系列快餐食品包装中；2019年11月，斯道拉恩索发布了一款食品级未涂布牛卡，主打可持续、专为餐饮包装制作的高质量、高强度纸板，可适用于面碗、中西式餐盒、纸杯等；日本还研发出一批可食用杀菌纸，用于卤味食品长时间保质使用。对此，有业内人士预测，在疫情影响下，更多消费者会形成独立的快餐餐饮习惯，对一次性餐食纸制容器需求会更大，这为食品用纸行业发展提供机遇，而随着研发技术的增加，口杯纸、食品卡、液包纸等食品用纸或将成为造纸行业新宠。六、预算编制依据1、营业成本依据公司各产品的不同毛利率测算，各项成本的变动与收入的变动

20、进行匹配。2、财务费用依据公司资金使用计划及银行贷款利率测算。七、预算分析未来5年xxx科技公司将继续扩大生产规模，主要投资用途包括：新建研发生产基地、补充流动资金等。（一）固定资产预算2019年计划固定资产投资9725.83(万元）。固定资产投资预算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5186.904551.63170.309725.831.1工程费用万元5186.904551.6311866.361.1.1建筑工程费用万元5186.905186.9045.36%1.1.2设备购置及安装费万元4551.634551.6339.80%1.2工程建设

21、其他费用万元-12.70-12.70-0.11%1.2.1无形资产万元-5.77-5.771.3预备费万元-6.93-6.931.3.1基本预备费万元-2.85-2.851.3.2涨价预备费万元-4.08-4.082建设期利息万元3固定资产投资现值万元9725.839725.83（二）流动资金预算预计新增流动资金预算1710.06万元。流动资金投资预算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11866.364354.957233.2711866.3611866.3611866.361.1应收账款万元3559.911601.962669.933559.913559.9

22、13559.911.2存货万元5339.862402.944004.905339.865339.865339.861.2.1原辅材料万元1601.96720.881201.471601.961601.961601.961.2.2燃料动力万元80.1036.0460.0780.1080.1080.101.2.3在产品万元2456.341105.351842.252456.342456.342456.341.2.4产成品万元1201.47540.66901.101201.471201.471201.471.3现金万元2966.591334.972224.942966.592966.592966.5

23、92流动负债万元10156.304570.347617.2310156.3010156.3010156.302.1应付账款万元10156.304570.347617.2310156.3010156.3010156.303流动资金万元1710.06769.531282.551710.061710.061710.064铺底流动资金万元570.01256.51427.51570.01570.01570.01（三）总投资预算构成分析1、总投资预算分析：总投资预算11435.89万元，其中：固定资产投资9725.83万元，占项目总投资的85.05%；流动资金1710.06万元，占项目总投资的14.95%

24、。2、固定资产预算分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5186.90万元，占项目总投资的45.36%；设备购置费4551.63万元，占项目总投资的39.80%；其它投资-12.70万元，占项目总投资的-0.11%。3、总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9725.83+1710.06=11435.89（万元）。总投资预算一览表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11435.89117.58%117.58%100.00%2项目建设投资万元9725.83100.00%100.00%85.05%2.1工程费用万元9738.53100.13%10

25、0.13%85.16%2.1.1建筑工程费万元5186.9053.33%53.33%45.36%2.1.2设备购置及安装费万元4551.6346.80%46.80%39.80%2.2工程建设其他费用万元-5.77-0.06%-0.06%-0.05%2.2.1无形资产万元-5.77-0.06%-0.06%-0.05%2.3预备费万元-6.93-0.07%-0.07%-0.06%2.3.1基本预备费万元-2.85-0.03%-0.03%-0.02%2.3.2涨价预备费万元-4.08-0.04%-0.04%-0.04%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9725.83100.00%100.00%8

26、5.05%5建设期间费用万元6流动资金万元1710.0617.58%17.58%14.95%7铺底流动资金万元570.025.86%5.86%4.98%八、未来五年经济效益测算根据规划，第一年负荷45.00%,计划收入6887.25万元，总成本6047.49万元，利润总额-13709.02万元，净利润-10281.76万元，增值税236.26万元，税金及附加180.72万元，所得税-3427.26万元；第二年负荷75.00%,计划收入11478.75万元，总成本9020.78万元，利润总额-19859.94万元，净利润-14894.96万元，增值税393.77万元，税金及附加199.62万元，

27、所得税-4964.98万元；第三年生产负荷100%，计划收入15305.00万元，总成本11498.53万元，利润总额3806.47万元，净利润2854.85万元，增值税525.03万元，税金及附加215.37万元，所得税951.62万元。（一）营业收入估算该“四川造纸及纸制品项目”经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑纸制品行业设备相对价格变化，假设当年纸制品设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入15305.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=525.03万元。营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业

28、收入万元6887.2511478.7515305.0015305.0015305.001.1纸制品万元6887.2511478.7515305.0015305.0015305.002现价增加值万元2203.923673.204897.604897.604897.603增值税万元236.26393.77525.03525.03525.033.1销项税额万元2448.802448.802448.802448.802448.803.2进项税额万元865.701442.831923.771923.771923.774城市维护建设税万元16.5427.5636.7536.7536.755教育费附加万元7

29、.0911.8115.7515.7515.756地方教育费附加万元4.737.8810.5010.5010.509土地使用税万元152.37152.37152.37152.37152.3710税金及附加万元180.72199.62215.37215.37215.37（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用11498.53万元，其中：可变成本9910.98万元，固定成本1587.55万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5186.

30、905186.90当期折旧额4149.52207.48207.48207.48207.48207.48净值1037.384979.424771.954564.474357.004149.522机器设备原值4551.634551.63当期折旧额3641.30242.75242.75242.75242.75242.75净值4308.884066.123823.373580.623337.863建筑物及设备原值9738.53当期折旧额7790.82450.23450.23450.23450.23450.23建筑物及设备净值1947.719288.308838.078387.847937.617487

31、.384无形资产原值-5.77-5.77当期摊销额-5.77-0.14-0.14-0.14-0.14-0.14净值-5.63-5.48-5.34-5.19-5.055合计：折旧及摊销7785.05450.09450.09450.09450.09450.09总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7663.173448.435747.387663.177663.177663.172外购燃料动力费万元618.90278.50464.17618.90618.90618.903工资及福利费万元1137.461137.461137.461137.4611

32、37.461137.464修理费万元54.0324.3140.5254.0354.0354.035其它成本费用万元1574.88708.701181.161574.881574.881574.885.1其他制造费用万元541.04243.47405.78541.04541.04541.045.2其他管理费用万元269.87121.44202.40269.87269.87269.875.3其他销售费用万元749.77337.40562.33749.77749.77749.776经营成本万元11048.444971.808286.3311048.4411048.4411048.447折旧费万元45

33、0.23450.23450.23450.23450.23450.238摊销费万元-0.14-0.14-0.14-0.14-0.14-0.149利息支出万元-10总成本费用万元11498.536047.499020.7811498.5311498.5311498.5310.1可变成本万元9910.984459.947433.239910.989910.989910.9810.2固定成本万元1587.551587.551587.551587.551587.551587.5511盈亏平衡点48.45%48.45%达产年应纳税金及附加215.37万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合

34、总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3806.47（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3806.4725.00%=951.62（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3806.47（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3806.4725.00%=951.62（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3806.47万元，缴纳企业所得税951.62万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3806.47-951.62=2854.85（万元）。4、根

35、据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=33.29%。（2）达产年投资利税率=39.76%。（3）达产年投资回报率=24.96%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入15305.00万元，总成本费用11498.53万元，税金及附加215.37万元，利润总额3806.47万元，企业所得税951.62万元，税后净利润2854.85万元，年纳税总额1692.02万元。利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15305.006887.2511478.7515305.0015305.0015305.002税金及附加万元

36、215.37180.72199.62215.37215.37215.373总成本费用万元11498.536047.499020.7811498.5311498.5311498.535增值税万元525.03236.26393.77525.03525.03525.036利润总额万元3806.47-13709.02-19859.943806.473806.473806.478应纳税所得额万元3806.47-13709.02-19859.943806.473806.473806.479企业所得税万元951.62-3427.26-4964.98951.62951.62951.6210税后净利润万元285

37、4.85-10281.76-14894.962854.852854.852854.8511可供分配的利润万元2854.85-10281.76-14894.962854.852854.852854.8512法定盈余公积金万元285.49-1028.18-1489.50285.49285.49285.4913可供投资者分配利润万元2569.36-9253.58-13405.462569.362569.362569.3614应付普通股股利万元2569.36-9253.58-13405.462569.362569.362569.3615各投资方利润分配万元2569.36-9253.58-13405.4

38、62569.362569.362569.3615.1项目承办方股利分配万元2569.36-9253.58-13405.462569.362569.362569.3616息税前利润万元3806.47-13709.02-19859.943806.473806.473806.4717息税折旧摊销前利润万元4256.56-13258.93-19409.854256.564256.564256.5618销售净利润率%18.65%-149.29%-129.76%18.65%18.65%18.65%19全部投资利润率%33.29%-119.88%-173.66%33.29%33.29%33.29%20全部投

39、资利税率%39.76%39.76%39.76%39.76%21全部投资回报率%24.96%-89.91%-130.25%24.96%24.96%24.96%22总投资收益率%24.96%-89.91%-130.25%24.96%24.96%24.96%23资本金净利润率%24.96%-89.91%-130.25%24.96%24.96%24.96%八、确保预算完成的措施1、进一步开拓市场，提高市场占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，实现经营业绩持续成长。3、以经济效益为中心，挖潜降耗，把降低成本作为首要目标。4、加强资金管理，提高资金利用率。5、强化财务管理，加强成本控制、财

40、务预算的执行、资金运行情况监管等方面的工作，建立成本控制、预算执行、资金运行的预警机制，降低财务风险，保证财务指标的实现。九、风险提示分析（一）政策风险分析项目承办单位应特别关注国家有关部门为避免相关产业过度竞争和实现节能减排，国家将对产能过剩的行业进行有效控制，可能会导致国民经济对整个相关行业的后续能否快速发展产生不合理的担忧；同时，随着我国相关行业投资企业的不断增加，将来国家政策支持和优惠的程度可能会有所减少。从项目来看，项目承办单位将面临一般企业共有的政策风险，包括：国家宏观调控政策、财政货币政策、税收政策等，这些政策的实施均可能对投资项目今后的运作产生影响；就政策风险而言，政府对经济的

41、宏观调控所做出的政策变动，一定程度上会影响着企业的经济利益；因此，要求项目承办单位在认真做好生产经营的同时，要特别充分关注我国政府针对相关行业相应的经济政策调控措施。项目承办单位要积极响应国家相关行业政策调整，最大程度地争取国家政策扶持，同时，与社会各界以及各阶层保持友好的协作关系，成立相关公关部门，建立与政府之间的关系网；根据信息的交互状况，建立信息分析系统，预测宏观经济的变动；此外，结合政府政策与项目承办单位实际情况进行利益让步，通过政府平台来获得公司业务的拓展，并逐步将此作为项目产品市场开拓的重要方式之一。项目承办单位要积极响应国家相关行业政策调整，最大程度地争取国家政策扶持，同时，与社

42、会各界以及各阶层保持友好的协作关系，成立相关公关部门，建立与政府之间的关系网；根据信息的交互状况，建立信息分析系统，预测宏观经济的变动；此外，结合政府政策与项目承办单位实际情况进行利益让步，通过政府平台来获得公司业务的拓展，并逐步将此作为项目产品市场开拓的重要方式之一。项目产品生产项目有很强的政策性，投资项目建设要及时了解政府的有关政策调整，如：税收、金融、环境保护、产业发展政策等，项目承办单位要及时采取相应的措施，积极争取有关政策落实在投资项目建设和运营过程中。（二）社会风险分析根据项目实施地的工程地质条件、项目特点及环境影响报告，投资项目的实施不存在移民安置问题；项目建设区域民风淳朴，各民

43、族世代友好相处，加之项目建设区域为项目建设地，不与农户争夺生产用地，因此，诱发民族矛盾及宗教问题的可能性极小，投资项目社会风险可能会有：一是对项目周围的自然环境的影响；二是对项目周边的人文环境的影响。根据项目实施地的工程地质条件、项目特点及环境影响报告，投资项目的实施不存在移民安置问题；项目建设区域民风淳朴，各民族世代友好相处，加之项目建设区域为项目建设地，不与农户争夺生产用地，因此，诱发民族矛盾及宗教问题的可能性极小，投资项目社会风险可能会有：一是对项目周围的自然环境的影响；二是对项目周边的人文环境的影响。在项目实施中如有文物保护问题，项目承办单位将依照有关法律、法规的规定进行办理和保护，确

44、保将具有历史文化价值的东西保留下来，融入新时代当地的精神风貌，坚决杜绝摧毁城市珍贵历史文物、损害城市形象的事件发生。（三）市场风险分析从当前中国经济形势来看，我国仍处于一个经济平稳增长阶段，投资和建设一直是中国经济发展的热点，国家出台的各项优惠政策，都预示着项目产品将有一个良好的发展前景；作为二十一世纪最具潜力的相关行业，使之具备较高的投资价值和发展后劲；目前，国内已有较多企业进入该行业的研发、生产和销售；在这样情况下，项目承办单位能否后来者居上，通过自身的管理优势、成本优势、技术优势，生产出高质量、低成本的项目产品，去占领更多的市场，将会面临众多的市场风险与挑战。市场供需方面的风险：随着中国

45、经济的高速发展，产品应用技术开发的不断深入，项目产品市场需求迅猛增长；但是，伴随着市场需求的快速增长，国内新增项目产品产能也迅速增长，项目承办单位在扩大生产规模，增加市场占有率，同时行业的高额利润还不断地吸引着新的投资者介入；因此，不排除市场供需失衡而造成市场竞争加剧的可能。undefined加强市场开拓；项目承办单位建立有效的市场开拓网络和体制，采取必要的宣传和市场开拓措施，不断扩大项目产品国内市场占有率，以高质量和低成本优势占领市场；通过扩大和稳定市场份额，抵御市场变化带来的风险。项目承办单位将本着“高效?p务实?p严谨”的管理模式，在努力降低生产成本的同时，不断加强和完善营销机制和管理机

46、制，强化项目产品广告宣传力度，生产高质量的产品，以满足市场的需要；优质的产品再加上完善的销售服务体系建设是占有市场?p规避和化解风险最有效的策略。市场供需方面的风险对策；项目承办单位将通过加快项目的实施进度，争取早日实现达产满足生产能力，并加大市场营销力度扩大市场占有率，同时，积极准备尝试开拓国际市场，寻找新的利润增长空间；在确保投资回报的同时最大限度地规避市场方面所带来的风险。2018年造纸消费量已超过1亿吨，其中箱板瓦楞纸消费量约4600万吨，行业整体消费量已进入平稳期，价格与盈利性呈现周期性波动。从产业链角度来看，造纸上游原材料主要是木浆和废纸，下游主要为印刷业务、包装业务及生活消费等。

47、造纸及纸制品行业营收收入累计增速和库存累计增速分别在2019年四季度呈现企稳态势。文化纸呈现稳步提升态势，在19年3-5月、以及9-11月旺季实现了价格的稳健提涨，全年累计涨价500-600元/吨，箱板瓦楞纸在19上半年有所下跌，自19年11月以来市场表现良好价格提涨，推测造纸上市企业盈利性逐渐企稳。中国是全球商品浆需求波动主要因素：2018年全球木浆发运量为5084万吨，同比增长0.6%，北美、中国、西欧为主要需求市场，其中中国17年进口需求量为2100万吨，占比35%，此外由于中国木浆需求增速远远高于全球水平，17年至22年，中国新增木浆需求约占全球比例3/4，中国市场已成为全球木浆需求最

48、主要的增长动力。19年以来全球木浆需求增长乏力，欧洲需求低迷，中国增长放缓，全球需求缺口涌入国内，导致国内港口库存有所增加，预计未来需求增速仍有压力。文化纸产品中主要包括双胶纸和铜版纸：其中双胶纸下游需求整体保持稳定增长，而铜版纸供需均呈现增速放缓趋势。双胶纸需求稳定增长：双胶纸下游主要包括期刊图书、教辅教材等，与各类出版物印刷量相关性较大，其中课本印刷量较稳定，图书和少年儿童读物稳中有升。铜版纸现阶段供略过于求：铜版纸需求端下游主要为商业印刷，与宏观经济需求有一定关联；供给端在近年没有新增产能投放甚至出现转产退出情况。箱板瓦楞纸18年行业需求总计4558万吨，下游涵盖通信IT及电子、家电、办

49、公设备、日用化工、食品饮料、医药、轻工及机械产品等行业；其中，以食品饮料、日化用品的包装需求为主，需求占比约为60%，家电、电子行业的包装需求占比约为30%，快递类包装需求占比10%。废纸进口政策逐步收紧，2020年末或全面禁止年末或全面禁止：近年来实际外废纸进口量持续大幅收缩，18年6月的政策意见，力争2020年年底前基本实现固体废物零进口。废纸进口量持续下跌：2018年全年废纸实际进口量从2017年的2572万吨跌至1703万吨，2019年废纸进口量1093万吨，同比减少35.82%。国内废纸回收是在废纸消费量的基础上进行回收，我们对废纸回收率及出口无法回收废纸的量两因素做敏感性分析，按照

50、中性情况，即回收率85%，有1500万吨废纸由于出口而无法被回收，计算结果20年的废纸缺口将为441万吨。（四）资金风险分析积极筹措资金，确保建设资金足额及时到位；确保资金筹措与项目的建设进度协调一致，进一步保障项目建设进度，如期发挥项目效益。投资项目计划投入资金能否按时到位将对项目建设产生重大影响，投资项目的融资风险主要是指资金供应不足或者来源中断导致项目工期拖延或被迫中止，从而形成资金风险。（五）技术风险分析产品研发及人才风险分析：由于项目产品市场需求潜力巨大，从而刺激相关行业的高速发展，产品的研发换代必须与时俱进，否则，终将惨遭淘汰，且类似项目产品的模仿在技术竞争中多方角逐，因此，研发中

51、遇到的项目技术瓶颈是不可忽视的技术风险；此外，技术人才的缺乏及其流失是技术潜在的风险；投资项目主要工艺生产技术及设备都是经过生产实践证实是成熟、可靠的，所以，投资项目在项目产品生产技术上的风险较小。项目承办单位应用的工艺技术方案选用国内先进水平的技术装备，产品成品率高质量好，设备已经形成成套能力，项目产品生产技术的先进性、可靠性、适用性和经济性已得到企业和市场的检验，因此，投资项目工艺技术风险较低。（六）财务风险分析财务风险是指项目承办单位由于不同的资本结构而对企业投资者的收益产生的不确定性影响；财务风险来源于企业资金利润率和借入资金利息率差额上的不确定因素以及借入资金与计划自筹资金的比例的大

52、小；借入资金比例越大，风险程度越大，反之则越小；投资项目的财务风险主要体现在项目实施之前，项目实施后则财务风险较小。结合项目承办单位总体战略目标以及短期发展目标，制定详细的利弊规划，结合项目产品市场需求前景有选择地引进投资商，并在不影响运营效果的情况下，为投资商提供优惠政策。（七）管理风险分析项目的实施有一定的周期，涉及的环节也较多，在这期间如果出现一些人力不可抗拒的意外事件或某个环节出现问题以及宏观经济形势发生较大的变化，项目承办单位组织结构、管理方法可能不适应不断变化的内外环境，将会大大影响项目的进展或收益；项目在建设和运营过程中，公司内部管理中存在诸如成本控制、人员变动、资金运营等方面的不确定性，将为企业的运营带来管理风险。经营管理方面的风险主要是由于项目组织结构不当、管理机制不完善或者主要经营管理者能力不足，从而导致项目不能按计划建成投产，或者投资超出估算；项目建成投产后，未能制定有效的企业竞争策略，在市场竞争中失败。（八）其它风险分析投资项目所在地地质状况良好，不存在滑坡、塌陷等自然灾害，项目承办单位将进行认真项目的设计、施工，对项目承办单位严格进行招标管理，因此，项目用地及工程