自考《00067财务管理学》讲义 第一章财务管理概述

1、自考00067财务管理学讲义 第一章财务管理概述 自考00067 财务管理学讲义：第一章财务管理概述 人我匆忙，书本是我善良的朋友；我悠闲，书本是我真诚的伙伴。生活于善良和真诚的氛围里，哪儿还有不悦之理？今天 给大家带来的是“2020 自考00067 财务管理学讲义：第一章财务管理概述”的内容，希望对您学习有所帮助！ 2020 自考00067 财务管理学讲义 第一章财务管理概述 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。（识记） （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。 （领会） （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借

2、入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。（领会） （三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲臵资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。（领会） （四）公司与债务人之间的财务关系：主要是指公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权与债务的关系。（领会） （五）公司内部各单位之间的财务关系：主要是指公司内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品或劳务所形成的经济利益关系，体现为资本的结算关系。（领会） （六）公司与

3、职工之间的财务关系：主要是指公司在向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济利益关系，体现为劳动成果的分配关系。（领会） （七）公司与税务机关之间的财务关系：主要是指公司要按照税法的规定依法纳税而与国家税务机关形成的经济利益关系，体现为依法纳税和依法征税的关系。（领会） 财务管理的特点 4 星 1.综合性强（体现在价值管理上）。 2.涉及面广。 3.对公司的经营管理状况反应迅速（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映）。 财务管理的内容 3 星 （一）投资管理 投资是指公司为了获得未来收益或避免风险而进行的资本投放活动。 投资管理主要研究和解决公司应该投资于什么样的资产，投资规模多大，并

4、在对风险与收益进行权衡的基础上做出选择。（识记） 直接投资，把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。 间接投资，把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资，又称证券投资。长期投资，是指其影响超过一年的投资。 短期投资，是指其影响不足一年的投资。 （二）筹资管理 筹资是指公司资本的筹集。 筹资管理主要解决的问题是如何取得公司所需资本，包括向谁筹集、在何时筹集、筹集多少资本，以及确定各种长期资本所占的比重，即确定最佳资本结构。（识记） 权益资本，指公司股东提供的资本，在经营期间不需要归还，筹资风险较低，但股东预期报酬较高，加大了公司使用资本的成本。 借入资本，指债权人

5、提供的资本，它有固定的还本付息时间，有一定的筹资风险，但其要求的报酬通常低于权益资本。 长期资本，指公司可以长期使用的资本，包括长期负债和权益资本。（公司可长期使用）短期资本，指一年内要归还的短期借款。（主要解决临时性资本需要） 所谓资本结构，就是指公司长期资本中权益资本和借入资本的比例关系。 （三）营运资本管理 营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，决定用于应收账款和存货的资本规模，决定保留多少现金以备支付的需要。（识记） 营运资本筹资管理主要是制定营运资本筹资政策，包括决定向谁借入短期资本、借入多少短期资本、是否采用赊购的筹资政策等。（识记） （四）股利分配管理 股利分配是指确认在公

6、司获取的税后利润中有多少作为股利分配给股东，有多少留存在公司内部作为再投资。股利分配管理主要是制定股利分配政策，需要结合税法对股利和出售股票收益的不同处理、未来公司的投资机 会、各种资本、机会成本、股东对当期收入和未来收入的相对偏好等情况制定本公司的最佳股利政策。（识记） 财务管理的目标 4 星 财务管理目标就是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。1.利润最大化（领会） 利润代表了公司新创造的财富，利润越多，则公司财富增长得越多，越接近公司生存、发展和盈利的目标。优点：追求利润最大化，必须加强管理，改进技术，提高生产率，降低产品成本，注重市场销售，将有利于资 源的

7、合理配臵，有利于经济效益的提高。 不足：忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值；忽视了利润赚取与投入资本的关系；忽视了风险。2.股东财富最大化（领会） 股东财富是指公司通过有效的经营和理财，最终给股东创造的价值。对于上市公司来说，股东财富的变化可随时通过股票市场上该公司的股票价格变化反映出来。 优点：考虑了货币时间价值和投资风险价值；反映了资产保值增值的要求。 不足：只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够；影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。 3.企业价值最大化（领会） 企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值反映

8、了企业潜在的或预期的获利能力。 优点：考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡，并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划，合理选择投资方案；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配臵。 不足：股票价格难反映公司的真实价值；对于非上市公司，只有对公司进行专门评估才能确定其价值。而在评估时很难做到客观和准确。 金融市场的构成要素 3 星 1.市场主体，参与金融交易活动的各个经济单位，简称为参与者（公司、个人、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司）。 2.交易对象，各种

9、金融资产（货币、政府债券、公司债券、商业银行发行的可以流通的存单、普通股股票、优先股股票、储蓄者将货币存入金融机构取得的存款凭证、公司开具的应收与应付票据）。 3.组织形式，交易所交易和柜台交易。 4.交易方式，现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。 （二）金融市场的种类 （三）金融市场与财务管理 1.金融市场是公司投资和筹资的场所：需要资本时，可以到金融市场上选择适合自己的筹资方式进行筹资；有了剩余资本，可以在金融市场中灵活地选择投资方式，为资本寻找出路。 2.金融市场为公司财务管理提供有意义的信息：金融市场上利率的变化反映了资本的供求状况，有价证券市场行情反映了投资者对公司的经营状况和盈

10、利水平及前景的评价，它们是公司进行生产经营和财务决策的重要依据。3.金融市场促进了公司资本的灵活转换：时间上长短期资本的相互转换，空间上不同区域间资本的相互转换， 以及数量上大额资本和小额资本的相互转换。 利息率 4 星 利息率简称利率，是衡量资本增值量的基本单位，也就是资本的增值与投入资本的价值之比。从资本流通角度看，利率为资本的交易价格。 利率受供求情况、经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀和国际收支状况等因素影响。一般来说，市场利率可用下式表示： RPRINFLRDRLRMR 式中：PR 是纯利率；INFLR 是通货膨胀补偿率；DR 是违约风险收益率；LR 是流动性风险收益率；MR 是

11、期 限性风险收益率。 （一）纯利率（识记） 在无通货膨胀和无风险情况下的社会平均利润率，通常用无通货膨胀情况下的国库券利率来表示。 （二）通货膨胀补偿率（识记） 通货膨胀会降低货币的实际购买力，使投资者的真实收益率下降，因此提高利率水平以补偿其购买力损失。政府发行的短期国库券利率由纯利率和通货膨胀补偿率两部分组成。 （三）违约风险收益率（识记） 违约风险是指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。如果借款人经常不能按期支付本息，则说明该公司违约风险较高。投资者为了减少损失，必然要求提高收益率以弥补违约风险。一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为违约风险收益率。 （四）流动性风险收益率（识记） 流动性风险是指某项资产迅速转化为现金的可能性。如果一项资产能够迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险低，利率低；反之，则说明流动性风险高，利率高。在其他因素相同的情况下，流动性风险小的债券和流动性风险大的债券利率相差 1%2%，即流动性风险收益