xx县化妆品项目投资测算报告表

1、xx县化妆品项目投资测算报告表一、背景分析当前时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但工业经济发展的内外部环境将发生新变化，既有国际环境重大变革带来的深刻影响，也有发展方式转变提出的紧迫要求，工业和信息化发展既面临着难得机遇，也伴随着严峻挑战。（一）发展机遇全球制造业发展呈现新趋势。信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合正在引发新一轮科技革命和产业变革，制造业与互联网融合发展加速推动制造业发展理念、生产方式和发展模式深刻变化，制造业加快向高端化、智能化、绿色化方向发展。特别是在新技术革命和信息化的推动下，传统制造业不断向产业链高端延伸，制造业服务化成为发展新趋势。这为

2、南京发挥产业基础和科技创新优势，加速迈向产业中高端水平提供了难得机遇。制造强国战略全面推进。中国制造2025对建设制造强国作出了全面部署，在国家、省的大力推动下，全社会重视实体经济、重视制造业发展的良好局面正在形成。这一战略规划的全面实施，将进一步引导社会各类资源向制造业集聚，也有利于激发制造业发展的活力和动力，为打造经济升级版提供了较好的政策环境。城市发展战略持续优化。大力发展创新型经济、服务型经济、枢纽型经济、开放型经济和生态型经济，将进一步发挥丰富的科教人才优势、深化产业融合互动发展方式、提升城市发展能级、扩大对内对外开放合作水平、推进生态与经济融合发展，为推动产业结构调整和发展方式转变

3、提供强大动力。（二）面临挑战国际国内市场面临深刻变化。发达国家纷纷实施“再工业化”战略，新兴经济体积极参与全球产业再分工，国际贸易规则存在不确定性。国内经济发展进入新常态，经济增速、产业结构、发展动力发生重大变化，消费需求升级速度逐步加快，部分行业产能过剩严重，这对南京融入全球价值链分工体系、拓展产业国际化发展空间、巩固提升产业国际地位带来新的挑战。发展动能亟需切换。制造业传统依靠资源要素投入、产能规模扩张的粗放式、外延式发展模式已难以为继，以投资拉动、出口带动的增长方式逐渐向依靠创新投入、需求拉动的方式转变，未来产业发展需实现中高端发展与规模中高速增长双重目标，对发展模式与发展方式提出了更高

4、的要求。当前正处于新旧产业和发展动能转换的接续关键期，传统因素消退与新兴力量成长并行，行业和区域走势分化，结构调整面临多重压力和调整。“颜值经济”当道，化妆品消费从“可选”变成“刚需”，四千亿大市场持续高景气。“颜值经济”一般指的是包括化妆品、健身、医疗美容、颜值摄影、美颜美食、服装及配饰等在内的六大领域。其中，化妆品定义为对人体表面有清洁、保养、美容修饰等作用的产品统称，包括美容及个人护理用品。消费升级背景下，近年来化妆品消费逐渐由“可选”变为日常生活“刚需”，行业规模保持较快增长。2019年双十一期间，美妆类产品销售额排名第三，仅次于单价较高的手机数码和家用电器。整体来看，行业呈现出持续的

5、高景气。化妆品可分为美妆和个护两大类，其中美妆作为“颜值消费”代表，近年增长迅速。化妆品行业中第一大细分品类为美妆，市场规模约为2550亿元（可进一步分为护肤品和彩妆，市场规模分别为2122亿元、428亿元），合计占化妆品行业比重超过60%，且目前仍处于成长期。2011年，中国美妆市场规模还仅为1400亿元，7年间市场规模接近翻番，已超越美国跃居世界第一，其中彩妆品类占美妆类销售总额比重从2013年13%至2018年17%，提升4个百分点。第二大品类为个护，包括护发用品、口腔护理和沐浴用品等，市场规模约为1179亿元，发展已相对成熟。除此之外，婴童护理用品、男士用化妆品、香水和防晒用品也属于广

6、义的化妆品范畴，但市场规模相对较小。中国化妆品市场仍然以大众市场为主，占比基本维持在50%以上。但是大众市场占比逐年走低，2019年下滑至49%;高端及奢侈市场规模保持高速增长，占比稳步提升，2019年上升至51%，未来有望继续扩大。化妆品的线下渠道中，商超渠道主要指沃尔玛、家乐福等超市及大卖场；百货渠道主要通过设立专柜树立品牌形象并提供体验；CS渠道以屈臣氏、丝芙兰等为代表，门店通常会与多个品牌进行合作；单品牌店则是以独立品牌门店形式突出品牌形象并提供更全面的单品牌服务。线上渠道主要包括各类B2C、C2C平台、垂直电商平台和团购网站等。随着移动互联网崛起和新生代群体逐渐成为消费主力，过往单一

7、插播广告等模式已不能满足企业需求，明星代言、综艺冠名和影视植入等多样化组合营销方式逐渐成为标配手段。随着网红、KOL孵化、内容营销等商业模式不断成熟，新型社媒平台已成为化妆品营销主战场。目前，“社交媒体+KOL”模式下完整的营销链条包括“新产品上市社交平台/直播平台KOL试色种草电商导流购买用户反馈形成口碑二次传播”等关键环节。国产新锐彩妆品牌完美日记，是充分利用小红书等新型社媒营销红利的代表。抖音+快手2019年GMV为1000-1200亿，预计2020年将超过4000亿，已经成为不可忽视的重要渠道，化妆品品牌也有望成为这一短视频流量红利的受益者。美国、日本、韩国等化妆品大国中市场份额排名前

8、列的公司均以本土品牌为主，如宝洁、雅诗兰黛等均属于美国本土企业;日本本土品牌花王、资生堂、高丝等位于市场份额前三位;韩国爱茉莉太平洋和LG生活健康两大集团形成了绝对垄断。而在我国高端市场份额位于前列的主要以欧莱雅、雅诗兰黛等国际品牌为主，几乎没有本土化妆品品牌。从化妆品人均消费来看，2019年，中国人均化妆品消费金额为49.6美元，不到日、韩、美三国的20%;人均彩妆消费金额仅为5.7美元，仅接近日、韩、美三国的10%。但是随着国内化妆品适用人群、消费频次、消费金额的提升，行业规模较大的增长空间。从全球市场份额来看，美国是全球最大的化妆品消费国，占比约为18.2%。中国自2013年后超越日本成

9、为全球第二大化妆品消费国，市场份额为12.8%。虽然人均消费金额不高，但是我国人口规模庞大，潜在消费人群数量众多，市场基础较大，我国化妆品消费也不断提高，使得总体的消费市场份额较大。小镇青年的化妆品消费潜力可期，品牌纷纷下沉市场，触摸低线城市的广袤天地。近年来，我国城镇化持续发展、低线城市人均收入水平显著提高。考虑到低线城市房价低、生活节奏慢、压力小，同时下沉用户闲暇时间相对充裕，也更热衷社交活动和炫耀性消费，因此未来“小镇青年”在化妆品领域的消费意愿和能力，存在很大的开发潜力。此外，近年来电商渠道发展客观上也使得化妆品消费的区域覆盖面大大提升。2019年双十一各电商平台的新增用户中，有60%

10、以上来自下沉市场。包括美妆在内有77%的品类在三至六线城市的成交额增速超过了一二线城市。新生代消费群体美妆意识觉醒，护肤彩妆是“延续青春”，更是“表达自我”。“颜值经济”背后反映的是当代国人生活水平不断提高之下对美的不懈追求。80、90、00后等新生代已成为美妆市场主流消费群体。他们有着相对宽松的成长环境，也接受了较高的文化教育，因此也更加重视形象管理，追求美容养颜和精致妆容。与上一代人相比，新生代美妆消费者自我意识更强，会将妆容看作一种个人情感和性格的表达方式。可以说，美妆意识觉醒的背后，是“延续青春”的客观生理需求，也是“表达自我”的主观心理渴望。因为新生代美妆意识觉醒的缘故，当下我国化妆

11、品市场，也呈现出了消费群体年轻化、品类多样化和诉求功能化等三个重要趋势特征。美妆消费群体年轻化的表现有以下三点：1）初次接触美妆年龄不断提前，低龄人群美妆消费意愿不断增强。根据国家统计局数据，被称为“Z世代”的95、00后首次接触美妆年龄多为10-15岁，相较60、70后（首次接触美妆年龄为20-25岁），已整整提前了10年。2）35岁以下群体成为当下美妆市场消费主力军。根据阿里数据，当前超7成线上化妆品市场由80、90后撑起。95后消费者的人均美妆消费（天猫渠道）增速在各代际中最高，对增长贡献也最大。3）年轻男性群体美妆需求快速增加。中国95后男士使用BB霜比例达18.8%、会涂唇膏/口红占

12、18.6%，而使用眉笔、眼线的男生也超过了8%。化妆品行业的新客市场增量中，男性用户占比贡献早已不容忽视。在护肤品方面，早期人们的消费需求主要集中在洁面、爽肤水、面霜等基础护肤方面，但随着保养诉求增加，面膜、精华、眼霜等精致产品也逐渐受到消费者青睐。精华、面膜和防晒位居前三。眼霜、精华、防晒等精致护肤品销量增速也明显高于爽肤水等基础护肤品。在皮肤保养到位同时，消费者也在对妆容更精细、更百变的追求下，购买更多种适合不同场合需求的彩妆产品。消费者在挑选护肤品时最关注的前三点分别是功效、产品和成分，均位列品牌之前。具体到消费者护肤需求中，防晒、美白、抗衰老成为关注重点。此外，受近年来空气污染、生活压

13、力等因素影响，“修复”也得到较多关注。“修复舒缓”的互联网功效声量指数从2017至2019年增长了25.63%。阿里平台针对“术后修复”等专门需求的械字号医学美容产品线上市场自2019年3月起爆发，6月成交额破亿，9月成交额达到1.47亿元，同比提升1139%。与此同时，医美面膜品牌推出的妆字号护肤品市场规模增长迅速，2019年9月销售额达3700万元，同比上升745%。“粉丝经济+社媒营销+技术赋能”等三个因素有望持续刺激消费者美妆需求进一步增加。1）粉丝文化下，流量明星合作“同款”引导“己悦者”为爱买单，深度开发流量经济；2）新型社媒电商普及和“货找人”营销模式创新，进一步将美妆融入消费者

14、日常生活；3）技术创新：大数据分析赋能下，从“消费心理学”到“消费行为学”的营销模式升级，私域流量的沉淀、运营与开发。当下，品牌方选择与“流量明星”合作打造“同款”，主要是利用其粉丝号召力创造消费需求，从而将娱乐流量转化为商业购买力。偶像本身的优质外形能对产品起到质量和效果的背书；同时偶像文化培养起来的年轻粉丝群体，也会将购买偶像代言产品视为表达喜爱、获取满足感和成就感的重要方式，即乐于为自己愉悦情绪支付溢价。值得一提的是，在美妆市场主力消费军仍是女性的情况下，如果说邀请女明星代言揣摩的是同性的模仿心理，刺激的是“代入型消费”，那么男明星代言则更能激发“异性相吸”的心理欲望。随着移动互联网和新

15、型社交媒体平台发展，商品信息在消费者之间的传递速度加快，实现了更深、更广的触达，客观上加速了美妆知识的普及和产品的营销转化。同时，微博、微信、小红书、抖音等线上平台对消费者美妆消费决策的影响也越来越大。明星、网红等在社交媒体传播分享护肤体验和知识（同时“种草”），也更容易让消费者产生购买冲动。本质上来看，内容、社交和电商的创新结合，打破了传统零售行业“人找货”的模式，而通过“货找人”来引导消费者（非计划）购物。成功的内容营销挖掘出了更多的消费需求。社交电商代表如小红书，通过紧跟用户需求、精准选择KOL，高频推送高质量图文内容或视频，在用户群体中制造话题热度，打造爆款产品。直播电商代表如2019

16、年大火的“口红一哥”李佳琦，不仅直播卖货打败马云，创下1分钟售罄14000支口红记录，其个人代表用语“OhMyGod，买它买它”也成为了社会年度流行语。对于消费者而言，关注社交平台上美妆达人的开箱、种草、测评，或者观看直播平台上头部主播的带货直播，既是获取有用商品信息，又是日常休闲娱乐。可以说，“新型社媒平台+化妆品营销”这一模式的广泛普及和传播，已经将美妆融入了消费者的日常生活。2020年1-2月期间社会零售总额同比下降23.7%，化妆品类零售额同比也下降14.1%。品类上看，彩妆受到的影响大于护肤品。疫情宅家期间，社交需求减少、复工后“口罩妆”代替“全套妆”，对于彩妆品类需求造成一定冲击。

17、渠道上看，百货受到的影响大于CS大于商超大于线上。为配合国家政策，许多百货商场选择了关门或者调整了营业时间，消费者减少外出，对化妆品线下专柜渠道销售冲击较大。此外，随着海外疫情蔓延，我国出境游游客数量骤减，也对包括代购在内的美妆旅游零售带来较大影响。若未来疫情持续得不到控制，国际品牌对华出口受到影响，也可能为国产品牌替代带来机会。未来，越来越以消费者为核心是化妆品行业发展必然走向，而如何将公域流量沉淀为私域流量，将成为品牌方在精细化运营阶段的重要课题。上文提到，“新零售”实现线上线下数据打通，除精准刻画用户需求外，数据本身也将沉淀为品牌重要资产，在私域流量累积沉淀后，通过有效管理带来复购和裂变

18、。具体到营销方面，由于新型社交平台用户群体具有显著差异性，因此传统高投入大制作广告进行全渠道轰炸的模式已不再适用。考虑到美妆行业在内容营销上试错成本较低，因此现阶段各品牌也都在新渠道、新媒体尝试针对不同用户群体的差异化营销方式，试图从粗放的公域流量沉淀引流用户至私域流量池，最终目的是达到更高转化率和投入产出比。二、企业背景分析公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求

19、完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目投资概述产业的发展，要以核心领域为切入点，结合自身资源条件，重点积累关键技术，构建衔接有序的产业链条，以此推进行业的有效聚集发展，增强可持续发展动力，并成为服务区域建设的重要节点产业。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资108625.34万元，其中：建设投资83920.09万元，占项目总投资的77.26%；建设期利息1047.50万元，占项目总投资的0.96%；流动资金23657.75

20、万元，占项目总投资的21.78%。项目正常经营年份每年营业收入212700.00万元，综合总成本费用170657.24万元，税金及附加1077.64万元，净利润30723.84万元，财务内部收益率20.96%，财务净现值36968.50万元，全部投资回收期5.67年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相

21、关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资83920.09万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计71149.92万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为32864.83万元。建筑工程投资一览表单位：、万元

22、序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程51240.00157306.8021407.881.11#生产车间15372.0047192.046422.361.22#生产车间12810.0039326.705351.971.33#生产车间12297.6037753.635137.891.44#生产车间10760.4033034.434495.652仓储工程18300.0041175.004551.402.11#仓库5490.0012352.501365.422.22#仓库4575.0010293.751137.852.33#仓库4392.009882.001092.342.44#仓库3

23、843.008646.75955.793行政办公及生活服务设施5050.8022223.523450.003.1行政办公楼3283.0214445.292242.503.2宿舍及食堂1767.787778.231207.504公共工程16470.0027669.602905.20辅助用房等5绿化工程21315.00386.70绿化率14.21%6其他工程37185.00163.65场地、道路、景观亮化等7合计150000.00248374.9232864.832、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项

24、概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为36023.52万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2261.57万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10499.32万元。（三）预备费本期项目预备费为2270.85万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用32864.8336023.522261.5771149.9284.78%1.1建筑工程费32864.8332864.8339.16%1.2设备购置费36023.5236023.5242.93%1.3安装工程费2261.572

25、261.572.69%2工程建设其他费用10499.3210499.3212.51%2.1土地出让金5256.445256.446.26%2.2其他前期费用5242.885242.886.25%3预备费2270.852270.852.71%3.1基本预备费1066.531066.531.27%3.2涨价预备费1204.321204.321.44%4建设投资合计83920.09100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款42755.08万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1047.50万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用

26、于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为23657.75万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资108625.34万元，其中：建设投资83920.09万元，占项目总投资的77.26%；建设期利息1047.50万元，占项目总投资的0.96%；流动资金23657.75万元，占项目总投资的21.7

27、8%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资108625.34100.00%1.1建设投资83920.0977.26%1.1.1工程费用71149.9265.50%1.1.1.1建筑工程费32864.8330.26%1.1.1.2设备购置费36023.5233.16%1.1.1.3安装工程费2261.572.08%1.1.2工程建设其他费用10499.329.67%1.1.2.1土地出让金5256.444.84%1.1.2.2其他前期费用5242.884.83%1.2.3预备费2270.852.09%1.2.3.1基本预备费1066.530.98%1.2.3.2涨价预备费

28、1204.321.11%1.2建设期利息1047.500.96%1.3流动资金23657.7521.78%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资108625.34万元，其中申请银行长期贷款42755.08万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资108625.34100.00%1.1建设投资83920.0977.26%1.2建设期利息1047.500.96%1.3流动资金23657.7521.78%2资金筹措108625.34100.00%2.1项目资本金65870.2660.64%2.1.1用于建设投资41165.0137.90%2.1

29、.2用于建设期利息1047.500.96%2.1.3用于流动资金23657.7521.78%2.2债务资金42755.0839.36%2.2.1用于建设投资42755.0839.36%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投

30、入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入212700.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8980.33万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用

31、的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用170657.24万元，其中：可变成本145214.51万元，固定成本25442.73万元。正常经营年份项目经营成本164064.65万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费80952.30101190.38107936.40134920.50134920.50134920.50134920.50134920.50134920.502

32、工资及福利费10294.0110294.0110294.0110294.0110294.0110294.0110294.0110294.0110294.013修理费2030.072030.072030.072030.072030.072030.072030.072030.072030.074其他费用16820.0716820.0716820.0716820.0716820.0716820.0716820.0716820.0716820.074.1其他制造费用1018.431018.431018.431018.431018.431018.431018.431018.431018.434.2其他管

33、理费用1278.151278.151278.151278.151278.151278.151278.151278.151278.154.3其他营业费用14523.4914523.4914523.4914523.4914523.4914523.4914523.4914523.4914523.495经营成本110096.45130334.53137080.55164064.65164064.65164064.65164064.65164064.65164064.656折旧费4392.464392.464392.464392.464392.464392.464392.464392.464392.46

34、7摊销费105.13105.13105.13105.13105.13105.13105.13105.13105.138利息支出2095.002095.002095.002095.002095.002095.002095.002095.002095.009总成本费用116689.04136927.12143673.14170657.24170657.24170657.24170657.24170657.24170657.249.1其中：固定成本25442.7325442.7325442.7325442.7325442.7325442.7325442.7325442.7325442.739.2可变

35、成本91246.31111484.39118230.41145214.51145214.51145214.51145214.51145214.51145214.51（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1077.64万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=40965.12（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税

36、所得额税率=40965.1225.00%=10241.28（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额40965.12万元，缴纳企业所得税10241.28万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=40965.12-10241.28=30723.84（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入127620.00159525.00170160.00212700.00212700.00212700.00212700.00212700.00212700.002税金及附加592.3077

37、4.29834.961077.641077.641077.641077.641077.641077.643总成本费用116689.04136927.12143673.14170657.24170657.24170657.24170657.24170657.24170657.244补贴收入5利润总额10338.6621823.5925651.9040965.1240965.1240965.1240965.1240965.1240965.126弥补以前年度亏损7应纳所得税额10338.6621823.5925651.9040965.1240965.1240965.1240965.1240965.1

38、240965.128所得税2584.665455.906412.9810241.2810241.2810241.2810241.2810241.2810241.289净利润7754.0016367.6919238.9230723.8430723.8430723.8430723.8430723.8430723.8410期初未分配利润0.006978.6021011.6636225.5260254.4381880.44101343.85118860.92134626.2911可供分配的利润7754.0023346.2940250.5866949.3690978.27112604.28132067.

39、69149584.76165350.1312提取法定盈余公积金775.402334.634025.066694.949097.8311260.4313206.7714958.4816535.0113可供投资者分配的利润6978.6021011.6636225.5260254.4381880.44101343.85118860.92134626.29148815.1114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润6978.6021011.6636225.5260254.4381880.44101343.85118860.92134626.2914881

40、5.1119息税前利润15018.3229374.4934159.8853301.4053301.4053301.4053301.4053301.4053301.4020息税折旧摊销前利润19515.9133872.0838657.4757798.9957798.9957798.9957798.9957798.9957798.99十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.96%。本期项目投资财务内部收益率20.96%，高于行业基准内

41、部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=36968.50（万元）。以上计算结果表明，财务净现值36968.50万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上

42、年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.67年。本期项目全部投资回收期5.67年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00127620.00159525.00170160.00212700.00212700.00212700.00212700.00212700.00212700.001.1营业收入0.00127620.00159525.001

43、70160.00212700.00212700.00212700.00212700.00212700.00212700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出83920.09124883.40134657.48153293.05173422.50165142.29165142.29165142.29165142.29165142.292.1建设投资83920.090.002.2流动资金14194.653548.6615377.548280.212.3经营成本110096.45130334.53137080.55164064.65164064.65164064.65

44、164064.65164064.65164064.652.4税金及附加592.30774.29834.961077.641077.641077.641077.641077.641077.642.5维持运营投资3所得税前净现金流量-83920.092736.6024867.5216866.9539277.5047557.7147557.7147557.7147557.7147557.714累计所得税前净现金流量-83920.09-81183.49-56315.97-39449.02-171.5247386.1994943.90142501.61190059.32237617.035调整所得税3754.587343.628539.9713325.3513325.3513325.3513325.3513325.3513325.356所得税后净现金流量-83920.09151.9419411.6210453.