谷胱甘肽项目投资测算报告表

1、谷胱甘肽项目投资测算报告表一、项目提出的理由按照区域空间发展格局，精准确定功能分区，精准打造发展平台和载体，突出对接重点，推进深度融合，加快一体化步伐，努力在协同发展中构筑新优势。（一）推动重点领域率先实现突破围绕区域协同发展的主要目标任务，着力推动交通一体化发展、生态环境共建共享和产业对接协作，在交通、生态、产业三个重点领域率先实现突破。（二）打造区域协同创新共同体吸引区域创新资源，推动创新平台建设，完善创新机制，打造区域协同创新共同体。（三）创新协同发展体制机制推进要素市场一体化。推进金融市场一体化，积极推动设立区域发展银行，共同出资建立区域产业结构调整基金，推进异地存储、支付清算、保险理

2、赔、信用担保、融资租赁等业务同城化。推进信用数据库一体化，加快区域企业信用信息数据库的对接。推进信息市场一体化，在区域统一规划部署下，加快建设区域一体化网络基础设施，建设新一代宽带无线移动通信网。推进人力资源市场一体化，在全省率先建立与区域劳务对接、就业协作机制，拓展区域石区域高层次人才自由流动渠道。谷胱甘肽（Glutathione）是人体内源性物质，是具有重要生理功能的天然活性肽。该物质早在1921年由霍普金斯（FrederickGowlandHopkins）发现，这位科学家是剑桥大学生物化学系的创始人，还因一生中发现了多种维生素，被授予了诺贝尔奖。谷胱甘肽是由谷氨酸、半胱氨酸、甘氨酸缩合而

3、成的活性三肽，广泛分布于：1）在人体中，在婴幼儿时期，体内含量最高，随着年龄增长而减少；2）在自然界中，主要存在于酵母菌、动物肝脏、肌肉及血细胞中，一些植物也含有较高的谷胱甘肽，比如西红柿。谷胱甘肽在未来市场的应用前景：谷胱甘肽提高动物的抗氧化性能、生长性能、抗应激能力和繁育能力，近年来在水产、猪、鸡、羊和牛等动物中得到广泛的应用；促进植物的光合作用，提高植物抗性，起到增产、提高品质等效果，在水稻和马铃薯等种植上实现商业化应用。这些生物学功效带来潜在的经济学效益，是其达到万吨“维生素”级产品的实践基础。未来在生物肥和饲料添加剂领域将具有爆发潜力。谷胱甘肽及衍生产品农业应用将是大爆发点，长期有望

4、达到万吨级的产业。在农业中主要用作生物肥，促进光合作用。首先在马铃薯上实现商业化生产，对马铃薯的增产等有很高的性价比；其次在水稻、蔬菜等应用也在逐渐进入商业化阶段。第二个应用领域在动物保健领域。谷胱甘肽在动物生产中的研究主要集中在提高动物的抗氧化性能、生长性能、抗应激能力和繁育能力，近年来在水产动物、猪、鸡、羊和牛等动物中得到广泛的应用。谷胱甘肽成份的肥料在农业领域已有应用，能够促进光合作用，提高植物抗性，起到增产、提高品质等效果，其主要有效成分即为氧化型谷胱甘肽。2019年谷胱甘肽公立医院市场销售额为210276万元，近年来已保持在20亿元以上；谷胱甘肽临床药品包括还原性谷胱甘肽注射剂、还原

5、性谷胱甘肽片和滴眼液等，适应症为用于酒精、病毒、药物及其他化学物质导致的肝损伤的辅助治疗，用于电离射线所致治疗性损伤的辅助治疗，用于各种低氧血症的辅助治疗等。还原性谷胱甘肽眼滴液，适应症为角膜溃疡、角膜上皮剥离、角膜炎、初期老年性白内障。注射和口服剂型包括多家公司多款产品（阿拓莫兰、双益健、松泰斯、泰特、绿汀诺、古拉定、阿拓莫兰、依士安、天亿等），眼滴液有两家公司生产（ISEICOMPANY、武汉五景药业有限公司）。用于酒精及某些药物（化疗药、抗肿瘤药、抗结核药、精神抑郁药、抗抑郁药、扑热息痛）导致的中毒的辅助治疗。用于酒精、病毒、药物及其他化学物质导致的肝损伤的辅助治疗。用于电离射线所致治疗

6、性损伤的辅助治疗。用于各种低氧血症的辅助治疗。谷胱甘肽在国外市场主要用于保健品和化妆品等，抗氧化，提高免疫力，保肝和排毒美白等功效。主要市场分布：北美、欧洲、东南亚、其他市场（包括韩国印度巴基斯坦澳洲和南美等市场），国内市场刚刚起步。主要品牌有美国普丽普莱、美国GNC健安喜、美国Drinkwel君可为、新加坡LAC利维喜等品牌，国产品牌有金城医药的美白和保肝类保健食品2017年获批的花青肽美系列，2018年获批的谷胱甘肽面膜肽谷幽兰等。2018年四季度金城医药谷胱甘肽系列保健食品和面膜等开始销售，主要渠道在美容院线和医美渠道，内服谷胱甘肽保健品、外用谷胱甘肽美容套盒搭配科学导入仪器，其他OTC

7、和电商新零售等也开始铺货。2019年10月获批谷胱甘肽茶多酚片，功效为对化学性肝损伤有辅助保护作用。二、公司介绍公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念

8、，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。三、项目基本情况当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111443.37万元，其中：建设投资91651.59万元，占项目总投资的82.24%；建设期利息1233.92万元，占项目总投资的1.11%；流动资金18557.86万元，占项目总投资的16.65%。项目正常经营年份每年

9、营业收入226400.00万元，综合总成本费用192240.06万元，税金及附加972.47万元，净利润24890.60万元，财务内部收益率15.81%，财务净现值18604.16万元，全部投资回收期6.22年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费

10、用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资91651.59万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计78333.11万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为33141.83万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程503

11、25.00177144.0021659.401.11#生产车间15097.5053143.206497.821.22#生产车间12581.2544286.005414.851.33#生产车间12078.0042514.565198.261.44#生产车间10568.2537200.244548.472仓储工程22875.0043005.005158.842.11#仓库6862.5012901.501547.652.22#仓库5718.7510751.251289.712.33#仓库5490.0010321.201238.122.44#仓库4803.759031.051083.363行政办公及生

12、活服务设施4730.5527058.754297.093.1行政办公楼3074.8617588.192793.113.2宿舍及食堂1655.699470.561503.984公共工程13725.0018940.501637.31辅助用房等5绿化工程18240.00294.38绿化率12.16%6其他工程40260.0094.81场地、道路、景观亮化等7合计150000.00266148.2533141.832、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算

13、。本期项目设备购置费为42236.97万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2954.31万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为11099.90万元。（三）预备费本期项目预备费为2218.58万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用33141.8342236.972954.3178333.1185.47%1.1建筑工程费33141.8333141.8336.16%1.2设备购置费42236.9742236.9746.08%1.3安装工程费2954.312954.313.22%2工程建设其他费用11099.9

14、011099.9012.11%2.1土地出让金5754.305754.306.28%2.2其他前期费用5345.605345.605.83%3预备费2218.582218.582.42%3.1基本预备费885.44885.440.97%3.2涨价预备费1333.141333.141.45%4建设投资合计91651.59100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款50364.04万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1233.92万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转

15、资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为18557.86万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111443.37万元，其中：建设投资91651.59万元，占项目总投资的82.24%；建设期利息1233.92万元，占项目总投资的1.11%；流动资金18557.86万元，占项目总投资的16.65%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资111443.3

16、7万元，其中申请银行长期贷款50364.04万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资111443.37100.00%1.1建设投资91651.5982.24%1.2建设期利息1233.921.11%1.3流动资金18557.8616.65%2资金筹措111443.37100.00%2.1项目资本金61079.3354.81%2.1.1用于建设投资41287.5537.05%2.1.2用于建设期利息1233.921.11%2.1.3用于流动资金18557.8616.65%2.2债务资金50364.0445.19%2.2.1用于建设投资5

17、0364.0445.19%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入226400.0

18、0万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入135840.00158480.00192440.00226400.00226400.00226400.00226400.00226400.00226400.002增值税4325.345269.986686.938103.898103.898103.898103.898103.898103.892.1销项税17659.2020602.4025017.2029432.0029432.0029432.0029432.0029432.0029432.002.2进项税13

19、333.8615332.4218330.2721328.1121328.1121328.1121328.1121328.1121328.113税金及附加519.04632.40802.44972.47972.47972.47972.47972.47972.473.1城市维护建设税302.77368.90468.09567.27567.27567.27567.27567.27567.273.2教育费附加129.76158.10200.61243.12243.12243.12243.12243.12243.123.3地方教育附加86.51105.40133.74162.08162.08162.08

20、162.08162.08162.08（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8103.89万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成

21、本费用192240.06万元，其中：可变成本162427.90万元，固定成本29812.16万元。正常经营年份项目经营成本184802.87万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加972.47万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33187.47（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得

22、税：企业所得税=应纳税所得额税率=33187.4725.00%=8296.87（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额33187.47万元，缴纳企业所得税8296.87万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33187.47-8296.87=24890.60（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.81%。本期项目投资财务内部收益率15.81%，高于行业基准内部收益率，表

23、明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=18604.16（万元）。以上计算结果表明，财务净现值18604.16万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净

24、流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.22年。本期项目全部投资回收期6.22年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计

25、划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为17.81。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于

26、还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.46。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额50364.0450364.0450364.0450364.0450364.0450364.0450364.0450364.0450364.041.2当期还本付息1233.922467.84246