鸡肉加工项目投资计划与经济效益分析

1、鸡肉加工项目投资计划与经济效益分析一、背景分析未来五年，地区发展站在新的历史起点上。从国际形势看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命与产业变革蓄势待发，世界经济在深度调整中曲折复苏。从国内形势看，经济发展进入新常态，中国经济发展长期向好的基本面没有变；经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变；持续增长的良好支撑基础和条件没有变；经济结构调整优化的前进态势没有变。“十三五”地区发展面临着许多难得的机遇，主要表现为：国际经济和区域经济格局的深度调整为地区跨越式发展带来了重大的开放性机遇；国家新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化

2、同步发展和全面深化改革、全面推进依法治国为地区经济社会发展注入了强大的动力性机遇。同时，当前时期经济社会发展承载着既要如期脱贫、与全国同步全面建成小康社会，又要推动转型升级、跨越式发展的双重历史使命。综合判断，当前时期是与全国同步全面建成小康社会的决胜期，是地区全面深化改革取得决定性成果和全面推进依法治省迈出坚实步伐的关键期，是结构调整和经济转型升级的攻坚期，是“四化”同步的加速推进期，是抢抓机遇进行开放型经济建设大有可为的战略机遇期，总体是有利因素大于不利因素，机遇大于挑战。地区上下必须树立问题导向及机遇意识，积极适应把握引领新常态，以中国特色社会主义政治经济学为指导，认清跨越式发展的必要性

3、和紧迫性，担当历史责任，走出一条超常规、以实现经济转型升级为着力点的跨越式发展的路子，赢得主动、赢得优势、赢得未来。受非洲猪瘟影响，作为猪肉替代品的鸡肉行业在2019年一年中取得出色的成绩单。然而，禽流感的再次袭击，或将给正处于上升势头的鸡肉行业浇上一泼冷水。以下让我们回顾2019年全球及中国鸡肉行业的发展概况。美国农业部于2019年10月发布的报告显示，估计2019年全年全球鸡肉产量达99.57百万吨，同比增长4.19%;全年全球鸡肉消费量达97.51百万吨，同比增长4.17%。2019年全球鸡肉产量和消费量双双逼近1亿吨，并且产量可满足消费量的需求，可见鸡肉行业的产销衔接较好。此外，估计2

4、020年1-10月，全球鸡肉产量将达1.035亿吨，消费量将达1.013亿吨，突破亿吨门槛。按照美国农业部预测数据，2019年鸡肉生产的主要国家和地区有美国、中国、巴西、欧盟和俄罗斯等，其中美国以19.8百万吨的产量位居第一;而中国则以13.8百万吨的产量超过巴西、欧盟位居第二，但与美国仍有所差距;巴西则以13.6百万吨的产量位居第三。2019年鸡肉消费的主要国家和地区有美国、中国、欧盟、巴西和印度等，其中估计美国以16.6百万吨的消费量位居第一;而中国以14.0百万吨的消费量继续位居第二;欧盟则以11.7百万吨的消费量位居第三。对比2019年全球TOP10鸡肉生产国榜单和TOP10鸡肉消费国

5、榜单可知，全球范围内鸡肉生产和消费的地区格局较为稳定，2018年和2019年的变化不大。此外，大部分鸡肉消费大国同时也是鸡肉生产大国，基本上可以满足自产自销。但日本是一个例外，其在2019年估计将消费2.82百万吨鸡肉，但从其未上榜TOP10鸡肉生产国榜单可知，日本鸡肉产量应小于2.17百万吨，这也意味着日本国内超过1/4的鸡肉需要依赖进口。美国农业部再次调高了2019年中国的鸡肉生产与消费数据。2019年，中国鸡肉生产将达到1380万吨，同比增加210万吨，增长17.95%，这是自1993年以来的的增速最高点;2019年中国鸡肉消费将达到1398万吨，同比增加238万吨，增长20.52%。此

6、外，美国农业部还预计，2020年前10月，中国鸡肉产量将增加到1580万吨，消费量将达到1611万吨。但鉴于春节期间开始爆发的禽流感疫情，美国农业部先前对2020年我国鸡肉生产和消费情况的预计或过于乐观，若禽流感疫情无法尽快得到控制，伴随着猪肉产量的逐步提升以及价格的逐步回落，恐怕2020年我国鸡肉市场将步入低谷期。我国农业农村部监测的鸡肉价格数据显示，2019年全年鸡肉价格处于上涨周期。2019年12月，我国鸡肉集市价为26.05元/公斤，相比2018年12月的21.22元/公斤大幅上涨4.83元/公斤，增幅为22.76%。类似的，2019年12月，我国鸡肉超市价为28.71元/公斤，相比2

7、018年12月的24.02元/公斤上涨4.69元/公斤，增幅为19.53%。从更长的时间区间看，此轮鸡肉涨价周期起于2018年8月，正是中国确诊首例非洲猪瘟疫情的月份，过去近一年半的价格提升绝大部分归因于非洲猪瘟造成的对鸡肉需求的提升。白羽肉鸡和黄羽肉鸡是我国肉鸡生产结构中的两大核心品类，两者合计市场占比超过85%。2018年，我国出栏白羽肉鸡39.4亿只，出栏黄羽肉鸡39.6亿只。农业农村部数据显示，2019年上半年，全国累计出栏肉鸡42.0亿只，同比增加15.8%;鸡肉产量663.7万吨，同比增加13.5%，全年鸡肉产量预计同比增长12%以上。因此，按照全年12%左右的增幅计算，2019年

8、全年白羽肉鸡出栏或达44.8亿只，黄羽肉鸡年出栏或达44.5亿只。从近几年鸡肉市场的发展情况看，鸡肉市场规模稳步增长。而人口的增长、人均收入的增长以及城市化进程的发展，将进一步推动对鸡肉需求量的增长，鸡肉行业发展空间巨大。二、企业背景分析经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体

9、系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、项目基本情况改革开放以来，相关产业得到较快的发展，整体素质明显提高。随着我国工业化和城镇化进程的加快，相关产品及服务消费将继续保持较高的水平，产业也将进入新的发展时期。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27154.77万元，其中：建设投资21664.82万元，占项目总投资的79.78%；建设期利息267.25万元，占项目总投资的0.98%；流动资金5222.70万元，占项目总投资的19.23%。项目正常经营年

10、份每年营业收入59700.00万元，综合总成本费用48317.72万元，税金及附加279.31万元，净利润8327.23万元，财务内部收益率24.81%，财务净现值17381.67万元，全部投资回收期5.18年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费

11、用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资21664.82万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计18410.55万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为8149.68万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时

12、参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9675.30万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1036772.712辅助生成设备12774.023研发设备13870.784检测设备9580.523环保设备7483.763其它设备3193.51合计1479675.303、安装工程费估算本期项目安装工程费为585.57万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2630.76万元。（三）预备费本期项目预备费为623.51万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称

13、建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用8149.689675.30585.5718410.5590.10%1.1建筑工程费8149.688149.6839.88%1.2设备购置费9675.309675.3047.35%1.3安装工程费585.57585.572.87%2固定资产其他费用1132.171132.175.54%3预备费623.51623.513.05%3.1基本预备费317.73317.731.55%3.2涨价预备费305.78305.781.50%4建设期利息267.25267.251.31%5固定资产投资20433.48100.00%6固定资产投资合计20

14、433.48100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款10908.25万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息267.25万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5222.70万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动

15、资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27154.77万元，其中：建设投资21664.82万元，占项目总投资的79.78%；建设期利息267.25万元，占项目总投资的0.98%；流动资金5222.70万元，占项目总投资的19.23%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资27154.77万元，其中申请银行长期贷款10908.25万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资27154.77100.00%1.1建设投资21664.8279.78%1.2建设期利息267.250.98%1.3流动资金5222.7019.23%2资金筹措27154.77

16、100.00%2.1项目资本金16246.5259.83%2.1.1用于建设投资10756.5739.61%2.1.2用于建设期利息267.250.98%2.1.3用于流动资金5222.7019.23%2.2债务资金10908.2540.17%2.2.1用于建设投资10908.2540.17%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为

17、了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入59700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入38805.0044775.0050745.0059700.0059700.0059700.0059700.0059700.0059700.002增值税1419.251678.781938.312327

18、.592327.592327.592327.592327.592327.592.1销项税5044.655820.756596.857761.007761.007761.007761.007761.007761.002.2进项税3625.404141.974658.545433.415433.415433.415433.415433.415433.413税金及附加170.32201.45232.60279.31279.31279.31279.31279.31279.313.1城市维护建设税99.35117.51135.68162.93162.93162.93162.93162.93162.933

19、.2教育费附加42.5850.3658.1569.8369.8369.8369.8369.8369.833.3地方教育附加28.3933.5838.7746.5546.5546.5546.5546.5546.55（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2327.59万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费

20、、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用48317.72万元，其中：可变成本42159.11万元，固定成本6158.61万元。正常经营年份项目经营成本46620.19万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费25828.7129802.3533776.0039736.4739736.4739736.4739736.4739736.

21、4739736.472工资及福利费2422.642422.642422.642422.642422.642422.642422.642422.642422.643修理费457.56457.56457.56457.56457.56457.56457.56457.56457.564其他费用4003.524003.524003.524003.524003.524003.524003.524003.524003.524.1其他制造费用387.37387.37387.37387.37387.37387.37387.37387.37387.374.2其他管理费用323.63323.63323.63323.

22、63323.63323.63323.63323.63323.634.3其他营业费用3292.523292.523292.523292.523292.523292.523292.523292.523292.525经营成本32712.4336686.0740659.7246620.1946620.1946620.1946620.1946620.1946620.196折旧费1133.061133.061133.061133.061133.061133.061133.061133.061133.067摊销费29.9729.9729.9729.9729.9729.9729.9729.9729.978利息

23、支出534.50534.50534.50534.50534.50534.50534.50534.50534.509总成本费用34409.9638383.6042357.2548317.7248317.7248317.7248317.7248317.7248317.729.1其中：固定成本6158.616158.616158.616158.616158.616158.616158.616158.616158.619.2可变成本28251.3532224.9936198.6442159.1142159.1142159.1142159.1142159.1142159.11固定资产折旧费估算表单位：万

24、元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值10172.619689.419206.218723.018239.817756.617273.416790.216307.015823.811.2当期折旧费483.20483.20483.20483.20483.20483.20483.20483.20483.20483.201.3净值9689.419206.218723.018239.817756.617273.416790.216307.015823.815340.612机器设备15年2.1原值10260.879611.018961.158311.297661.4370

25、11.576361.715711.855061.994412.132.2当期折旧费649.86649.86649.86649.86649.86649.86649.86649.86649.86649.862.3净值9611.018961.158311.297661.437011.576361.715711.855061.994412.133762.273合计3.1原值20433.4819300.4218167.3617034.3015901.2414768.1813635.1212502.0611369.0010235.943.2当期折旧费1133.061133.061133.061133.06

26、1133.061133.061133.061133.061133.061133.063.3净值19300.4218167.3617034.3015901.2414768.1813635.1212502.0611369.0010235.949102.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加279.31万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11102.97（万元）。企业所得税税率按25.00%

27、计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11102.9725.00%=2775.74（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额11102.97万元，缴纳企业所得税2775.74万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=11102.97-2775.74=8327.23（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入38805.0044775.0050745.0059700.0059700.0059700.0059700.00

28、59700.0059700.002税金及附加170.32201.45232.60279.31279.31279.31279.31279.31279.313总成本费用34409.9638383.6042357.2548317.7248317.7248317.7248317.7248317.7248317.724补贴收入5利润总额4224.726189.958155.1511102.9711102.9711102.9711102.9711102.9711102.976弥补以前年度亏损7应纳所得税额4224.726189.958155.1511102.9711102.9711102.9711102.

29、9711102.9711102.978所得税1056.181547.492038.792775.742775.742775.742775.742775.742775.749净利润3168.544642.466116.368327.238327.238327.238327.238327.238327.2310期初未分配利润0.002851.696744.7311574.9817911.9923615.3028748.2833367.9637525.6711可供分配的利润3168.547494.1512861.0919902.2126239.2231942.5337075.5141695.1945

30、852.9012提取法定盈余公积金316.85749.411286.111990.222623.923194.253707.554169.524585.2913可供投资者分配的利润2851.696744.7311574.9817911.9923615.3028748.2833367.9637525.6741267.6114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润2851.696744.7311574.9817911.9923615.3028748.2833367.9637525.6741267.6119息税前利润5815.408271.941072

31、8.4414413.2114413.2114413.2114413.2114413.2114413.2120息税折旧摊销前利润6978.439434.9711891.4715576.2415576.2415576.2415576.2415576.2415576.24十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.81%。本期项目投资财务内部收益率24.81%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的

32、平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=17381.67（万元）。以上计算结果表明，财务净现值17381.67万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资

33、回收期（Pt）=5.18年。本期项目全部投资回收期5.18年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.97。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TA