苯酐 项目财务分析表

1、苯酐 项目财务分析表一、项目投资背景分析拓展经济发展新空间。紧紧抓住转变经济发展方式的窗口期，释放新需求，创造新供给，用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间。优化市域发展空间。明确发展定位，更好促进各板块形成统筹联动、合理分工、各具特色、功能衔接的融合发展格局，提升城市整体发展能级。加强市级统筹，制定全市产业布局规划，引导重大项目向重点园区集聚、特色产业向特色园区集聚，实现布局优化、错位竞争、特色发展。拓展产业发展空间。推广新型孵化模式，发展众创、众包、众扶、众筹空间。发展天使、创业、产业投资，探索多元化方式建立产业基金。深入推进“个转企、小转规、规转股、股转市”，支持更多优质

2、企业上市挂牌，鼓励企业通过资本运作做强做大。推进产业跨界融合发展，推动一二三产相互渗透、跨界融合，催生更多新产品、新业态、新商业模式。加快推进“制造智能”“制造网络”“制造服务”，让融合发展成为制造业转型升级的新路径。实施“互联网”行动计划，发展分享经济，促进互联网和经济社会融合发展。大力培育网络服务平台，提高平台的集聚效应和市场价值，推进数据资源开放共享。提升产品价值空间。弘扬“工匠精神”，推动“精致生产”，施行“精益管理”，专注质量、品牌和标准建设，加强知识产权保护，加快名品名牌培育，以质量和品牌提升增强有效供给能力，实现产品由价格竞争向质量竞争、品牌竞争转变。加强产业集群区域品牌建设，以

3、品牌塑造产业形象，推动发展迈入品牌时代，努力建设“质量强市”示范城市。全面提升开放水平。抢抓国家“一带一路”重大开放机遇，做到对内对外开放齐抓，努力形成全方位、多领域、深层次的开放格局。加快开放型经济转型升级。着力推动开发区转型发展，主攻高端人才、高端技术、高端产业的集聚和培育，充分发挥主阵地作用，使其成为先进制造业基地和产业技术创新中心建设的主要载体。形成对外开放新机制。完善法治化、国际化、便利化的营商环境，健全有利于合作共赢并与国际贸易投资规则相适应的体制机制。苯酐，是重要的基础有机化工原料之一。我国苯酐主要用于生产增塑剂、不饱和聚酯以及醇酸树脂等。其中，增塑剂对苯酐的需求量约占总消费量的

4、45.70%。我国苯酐的工业生产始于20世纪50年代，随着生产技术的不断完善和下游需求的不断增加，我国苯酐的生产能力不断增加。我国苯酐的生产能力由2007年的139.70万吨/年增长到2017年的271.00万吨/年。苯酐近几年仍处在产能扩张期，生产线投资建设较多，产量和开工率亦有所提高。预计2018年至2019年苯酐产能或进入集中释放期。二、公司基本情况公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素

5、质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目基本情况当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经

6、济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资110587.36万元，其中：建设投资88476.30万元，占项目总投资的80.01%；建设期利息873.00万元，占项目总投资的0.79%；流动资金21238.06万元，占项目总投资的19.20%。项目正常经营年份每年营业收入190600.00万元，综合总成本费用159799.2

7、6万元，税金及附加836.87万元，净利润22472.90万元，财务内部收益率13.95%，财务净现值8939.22万元，全部投资回收期6.52年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为

8、运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资88476.30万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计73846.39万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为30488.99万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程58405.78181057.9221815.311.11#生产车间1

9、7521.7354317.386544.591.22#生产车间14601.4445264.485453.831.33#生产车间14017.3943453.905235.671.44#生产车间12265.2138022.164581.222仓储工程28195.8935244.862948.512.11#仓库8458.7710573.46884.552.22#仓库7048.978811.22737.132.33#仓库6767.018458.77707.642.44#仓库5921.147401.42619.193行政办公及生活服务设施5447.8526748.943956.573.1行政办公楼354

10、1.1017386.812571.773.2宿舍及食堂1906.759362.131384.804公共工程9062.979153.601095.91辅助用房等5绿化工程28867.22573.97绿化率16.34%6其他工程47099.1698.72场地、道路、景观亮化等7合计176666.00252205.3230488.992、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为40536.53万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序

11、号设备名称数量购置费1主要生成设备33028375.572辅助生成设备383242.923研发设备423648.294检测设备282432.193环保设备242026.833其它设备9810.73合计47140536.533、安装工程费估算本期项目安装工程费为2820.87万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为12526.04万元。（三）预备费本期项目预备费为2103.87万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款35632.75万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息873.00万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营

12、，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21238.06万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产77080.1788938.65100797.14118584.87118584.87118584.87118584.87118584.87118584.871.1应收账款3468

13、6.0740022.3945358.7153363.1953363.1953363.1953363.1953363.1953363.191.2存货26978.0631128.5235278.9941504.7041504.7041504.7041504.7041504.7041504.701.2.1原辅材料8093.429338.5610583.7012451.4112451.4112451.4112451.4112451.4112451.411.2.2燃料动力404.67466.93529.18622.57622.57622.57622.57622.57622.571.2.3在产品12409

14、.9014319.1216228.3419092.1619092.1619092.1619092.1619092.1619092.161.2.4产成品6070.067003.927937.789338.569338.569338.569338.569338.569338.561.3现金6166.417115.098063.779486.799486.799486.799486.799486.799486.791.4预付账款9249.6210672.6412095.6514230.1814230.1814230.1814230.1814230.1814230.182流动负债63275.43730

15、10.1182744.7997346.8197346.8197346.8197346.8197346.8197346.812.1应付账款22779.1526283.6429788.1235044.8535044.8535044.8535044.8535044.8535044.852.2预收账款40496.2746726.4752956.6762301.9662301.9662301.9662301.9662301.9662301.963流动资金13804.7415928.5518052.3521238.0621238.0621238.0621238.0621238.0621238.064流动资

16、金增加13804.742123.812123.813185.715铺底流动资金23124.0526681.6030239.1435575.4635575.4635575.4635575.4635575.4635575.46八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资110587.36万元，其中：建设投资88476.30万元，占项目总投资的80.01%；建设期利息873.00万元，占项目总投资的0.79%；流动资金21238.06万元，占项目总投资的19.20%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资110587.36万元，其中申请银行长期贷款356

17、32.75万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资110587.36100.00%1.1建设投资88476.3080.01%1.2建设期利息873.000.79%1.3流动资金21238.0619.20%2资金筹措110587.36100.00%2.1项目资本金74954.6167.78%2.1.1用于建设投资52843.5547.78%2.1.2用于建设期利息873.000.79%2.1.3用于流动资金21238.0619.20%2.2债务资金35632.7532.22%2.2.1用于建设投资35632.7532.22%2.2.2用

18、于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入190600.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根

19、据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6973.88万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用159799.26万元，其中：可变成本136451.06万元

20、，固定成本23348.20万元。正常经营年份项目经营成本153331.46万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费83956.4896872.87109789.25129163.82129163.82129163.82129163.82129163.82129163.822工资及福利费7287.247287.247287.247287.247287.247287.247287.247287.247287.243修理费2554.302554.302554.302554.

21、302554.302554.302554.302554.302554.304其他费用14326.1014326.1014326.1014326.1014326.1014326.1014326.1014326.1014326.104.1其他制造费用1012.321012.321012.321012.321012.321012.321012.321012.321012.324.2其他管理费用1367.561367.561367.561367.561367.561367.561367.561367.561367.564.3其他营业费用11946.2211946.2211946.2211946.221

22、1946.2211946.2211946.2211946.2211946.225经营成本108124.12121040.51133956.89153331.46153331.46153331.46153331.46153331.46153331.466折旧费4569.954569.954569.954569.954569.954569.954569.954569.954569.957摊销费151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.858利息支出1746.001746.001746.001746.001746.001746.00174

23、6.001746.001746.009总成本费用114591.92127508.31140424.69159799.26159799.26159799.26159799.26159799.26159799.269.1其中：固定成本23348.2023348.2023348.2023348.2023348.2023348.2023348.2023348.2023348.209.2可变成本91243.72104160.11117076.49136451.06136451.06136451.06136451.06136451.06136451.06无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年

24、限123456789101无形资产50年1.1原值7592.397592.397592.397592.397592.397592.397592.397592.397592.397592.391.2当期摊销费151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.851.3净值7440.547288.697136.846984.996833.146681.296529.446377.596225.746073.892其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值7592.397592.397592.397592.39

25、7592.397592.397592.397592.397592.397592.393.2当期摊销费151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.85151.853.3净值7440.547288.697136.846984.996833.146681.296529.446377.596225.746073.89（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加836.87万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润

26、总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=29963.87（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=29963.8725.00%=7490.97（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额29963.87万元，缴纳企业所得税7490.97万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=29963.87-7490.97=22472.90（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1

27、营业收入123890.00142950.00162010.00190600.00190600.00190600.00190600.00190600.00190600.002税金及附加501.43597.26693.11836.87836.87836.87836.87836.87836.873总成本费用114591.92127508.31140424.69159799.26159799.26159799.26159799.26159799.26159799.264补贴收入5利润总额8796.6514844.4320892.2029963.8729963.8729963.8729963.87299

28、63.8729963.876弥补以前年度亏损7应纳所得税额8796.6514844.4320892.2029963.8729963.8729963.8729963.8729963.8729963.878所得税2199.163711.115223.057490.977490.977490.977490.977490.977490.979净利润6597.4911133.3215669.1522472.9022472.9022472.9022472.9022472.9022472.9010期初未分配利润0.005937.7415363.9527929.7945362.4261051.7975172.

29、2287880.6199318.1611可供分配的利润6597.4917071.0631033.1050402.6967835.3283524.6997645.12110353.51121791.0612提取法定盈余公积金659.751707.113103.315040.276783.538352.479764.5111035.3512179.1113可供投资者分配的利润5937.7415363.9527929.7945362.4261051.7975172.2287880.6199318.16109611.9514应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未

30、分配利润5937.7415363.9527929.7945362.4261051.7975172.2287880.6199318.16109611.9519息税前利润12741.8120301.5427861.2539200.8439200.8439200.8439200.8439200.8439200.8420息税折旧摊销前利润17463.6125023.3432583.0543922.6443922.6443922.6443922.6443922.6443922.64十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现

31、值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.95%。本期项目投资财务内部收益率13.95%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8939.22（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8939.22万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以

32、项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.52年。本期项目全部投资回收期6.52年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00123890.00142950.00162010.00190600.0019060

33、0.00190600.00190600.00190600.00190600.001.1营业收入0.00123890.00142950.00162010.00190600.00190600.00190600.00190600.00190600.00190600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出88476.30122430.29123761.58150578.54159477.85154168.33154168.33154168.33154168.33154168.332.1建设投资88476.300.002.2流动资金13804.742123.8115928.

34、545309.522.3经营成本108124.12121040.51133956.89153331.46153331.46153331.46153331.46153331.46153331.462.4税金及附加501.43597.26693.11836.87836.87836.87836.87836.87836.872.5维持运营投资3所得税前净现金流量-88476.301459.7119188.4211431.4631122.1536431.6736431.6736431.6736431.6736431.674累计所得税前净现金流量-88476.30-87016.59-67828.17-56

35、396.71-25274.5611157.1147588.7884020.45120452.12156883.795调整所得税3185.455075.396965.319800.219800.219800.219800.219800.219800.216所得税后净现金流量-88476.30-739.4515477.316208.4123631.1828940.7028940.7028940.7028940.7028940.707累计所得税后净现金流量-88476.30-89215.75-73738.44-67530.03-43898.85-14958.1513982.5542923.25718

36、63.95100804.65十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息

37、税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为22.45。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.87。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，

38、在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额35632.7535632.7535632.7535632.7535632.7535632.7535632.7535632.7535632.751.2当期还本付息873.001746.001746.001746.001746.001746.001746.001746.001746.001746.001.2.1还本1.2.2付息873.001746.001746.001746.001