甲基叔丁基醚（MTBE）项目财务分析表

1、甲基叔丁基醚（MTBE）项目财务分析表一、项目建设背景从国际环境看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业革命蓄势待发，我国发展具有相对稳定的外部环境。从国内大势看，我国已成为世界第二大经济体，经济长期向好的基本面没有改变，发展方式加快转变，改革开放释放出新的发展活力，为区域发展提供了更加有力支撑。从自身发展看，当地发展优势更加明显、前景更加广阔，转型升级发展的潜力巨大。同时，国际金融危机深层次影响依然存在，世界经济复苏中的不稳定不确定因素仍然很多；我国经济发展进入新常态，面临更加深刻的结构调整，倒逼加快转变发展方式，实现从要素

2、驱动转向创新驱动。区域自身发展中还面临着一些突出矛盾和困难，城乡区域发展不平衡，科技、文化创新优势发挥不够，城市文明程度和服务管理水平还不够高，法治建设亟待加强。综合分析判断，发展仍然处于可以大有作为的重要战略机遇期，既面临艰巨任务，又有许多有利条件。必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，准确把握区域发展的阶段性特征，紧紧抓住和用好重大历史机遇，继续集中力量落实首都城市战略定位、推动区域协同发展，着力在优化结构、增强动力、化解矛盾、补齐短板上取得更大成效，不断开拓发展新境界。影响甲基叔丁基醚（MTBE）行业发展的有利因素与不利因素1）有利因素MTBE是优良的高辛烷值汽油添加剂。MTBE含氧和活

3、泼的叔丁基，对汽油的完全燃烧、减少汽车尾气污染有一定的优势，其分子结构特殊，燃烧时比较难形成自由基，故抗爆性较好，并且其原料价格比汽油低，可以降低汽油成本。2018年将全面推行成品油国V标准，国V标准汽油与国IV标准的主要区别在于牌号降低1号，硫含量从0.005%降低到0.001%，烯烃含量从28%降低到24%，锰含量从0.008g/L降低到0.002g/L。提高辛烷值一般都是通过添加MTBE来达到目的，目前MTBE的平均添加比例在5.6%左右，国V标准对应的汽油含氧量不超过2%，对应的MTBE的添加上限在11%左右，因此认为，在未来市场上MTBE还有很大的消费需求。2）不利因素MTBE的主要

4、原料为富含异丁烯的碳四，而这种资源相对比较分散，一定程度上制约了MTBE的生产发展。由于我国炼油厂规模相对较小，异丁烯资源比较分散，集中利用难度较大，且我国MTBE装置规模偏小，相比国外普遍数十万吨级规模的MTBE装置，能耗和成本相对较高。二、企业背景分析公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力

5、度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。三、项目投资概述现阶段，相关产业依托巨大的市场需求，应对经济全球化的新变化，继续保持强劲的增长势头，行业发展总体水平有了较大提高，基本实现了上一阶段产业规划确定的主要发展目标。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资166999.39万元，其中：建设投资134892.02万元，占项目总投资的80.77%；建设期利息1824.32万元，占项目总投资的1.09%；流动资金30283.05万元，占项目总投资的18.13%。项目正常经营年份每年营业收入343400.00万元

6、，综合总成本费用278527.62万元，税金及附加1674.86万元，净利润47398.14万元，财务内部收益率21.27%，财务净现值91820.16万元，全部投资回收期5.58年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运

7、营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资134892.02万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计119762.32万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为49514.46万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程61479.89210876.

8、0228897.401.11#生产车间18443.9763262.818669.221.22#生产车间15369.9752719.007224.351.33#生产车间14755.1750610.246935.381.44#生产车间12910.7844283.966068.452仓储工程32479.9492567.8310086.472.11#仓库9743.9827770.353025.942.22#仓库8119.9823141.962521.622.33#仓库7795.1922216.282420.752.44#仓库6820.7919439.242118.163行政办公及生活服务设施7667.

9、5945315.466939.293.1行政办公楼4983.9329455.054510.543.2宿舍及食堂2683.6615860.412428.754公共工程13919.9826447.962927.23辅助用房等5绿化工程24379.29400.31绿化率12.61%6其他工程52953.91263.76场地、道路、景观亮化等7合计193333.00375207.2749514.462、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购

10、置费为65909.38万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为4338.48万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为11995.69万元。（三）预备费本期项目预备费为3134.01万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用49514.4665909.384338.48119762.3288.78%1.1建筑工程费49514.4649514.4636.71%1.2设备购置费65909.3865909.3848.86%1.3安装工程费4338.484338.483.22%2工程建设其他费用11995.6911995.

11、698.89%2.1土地出让金5638.705638.704.18%2.2其他前期费用6356.996356.994.71%3预备费3134.013134.012.32%3.1基本预备费1658.201658.201.23%3.2涨价预备费1475.811475.811.09%4建设投资合计134892.02100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用49514.4665909.384338.48119762.3291.37%1.1建筑工程费49514.4649514.4637.77%1.2设备购置费65909.3865

12、909.3850.28%1.3安装工程费4338.484338.483.31%2固定资产其他费用6356.996356.994.85%3预备费3134.013134.012.39%3.1基本预备费1658.201658.201.27%3.2涨价预备费1475.811475.811.13%4建设期利息1824.321824.321.39%5固定资产投资131077.64100.00%6固定资产投资合计131077.64100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款74461.92万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1824.32万元。建设期利息估算表

13、单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1824.321824.320.001.1.1期初借款余额74461.921.1.2当期借款74461.9274461.920.001.1.3当期应计利息1824.321824.320.001.1.4期末借款余额74461.9274461.921.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1824.321824.320.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1824.321824.320.003

14、.1建设期利息合计1824.321824.320.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为30283.05万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资166999.39万元，其中：建设投资134892.02万元，

15、占项目总投资的80.77%；建设期利息1824.32万元，占项目总投资的1.09%；流动资金30283.05万元，占项目总投资的18.13%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资166999.39万元，其中申请银行长期贷款74461.92万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），

16、运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入343400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入206040.00240380.00274720.00343400.00343400.00343400.00343400.00343400.00343400.002增值税7575.639171.0210766.4113957.2013957.2013957.2013957.2013957.

17、2013957.202.1销项税26785.2031249.4035713.6044642.0044642.0044642.0044642.0044642.0044642.002.2进项税19209.5722078.3824947.1930684.8030684.8030684.8030684.8030684.8030684.803税金及附加909.071100.521291.971674.861674.861674.861674.861674.861674.863.1城市维护建设税530.29641.97753.65977.00977.00977.00977.00977.00977.003.

18、2教育费附加227.27275.13322.99418.72418.72418.72418.72418.72418.723.3地方教育附加151.51183.42215.33279.14279.14279.14279.14279.14279.14（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=13957.20万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、

19、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用278527.62万元，其中：可变成本234148.83万元，固定成本44378.79万元。正常经营年份项目经营成本267427.78万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值60829.7857940.3755050.9652161.5549272.1446382.73434

20、93.3240603.9137714.5034825.091.2当期折旧费2889.412889.412889.412889.412889.412889.412889.412889.412889.412889.411.3净值57940.3755050.9652161.5549272.1446382.7343493.3240603.9137714.5034825.0931935.682机器设备15年2.1原值70247.8665798.8361349.8056900.7752451.7448002.7143553.6839104.6534655.6230206.592.2当期折旧费4449.03

21、4449.034449.034449.034449.034449.034449.034449.034449.034449.032.3净值65798.8361349.8056900.7752451.7448002.7143553.6839104.6534655.6230206.5925757.563合计3.1原值131077.64123739.20116400.76109062.32101723.8894385.4487047.0079708.5672370.1265031.683.2当期折旧费7338.447338.447338.447338.447338.447338.447338.4473

22、38.447338.447338.443.3净值123739.20116400.76109062.32101723.8894385.4487047.0079708.5672370.1265031.6857693.24无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.701.2当期摊销费112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.771.3

23、净值5525.935413.165300.395187.625074.854962.084849.314736.544623.774511.002其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.705638.703.2当期摊销费112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.77112.773.3净值5525.935413.165300.395187.625074.854962.084849.3147

24、36.544623.774511.00（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1674.86万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=63197.52（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=63197.5225.00%=15799.38（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额631

25、97.52万元，缴纳企业所得税15799.38万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=63197.52-15799.38=47398.14（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.27%。本期项目投资财务内部收益率21.27%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系

26、指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=91820.16（万元）。以上计算结果表明，财务净现值91820.16万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.58年。本期项目全部投资回收期5.58年，要小于行业基准投资回收期，

27、说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00206040.00240380.00274720.00343400.00343400.00343400.00343400.00343400.00343400.001.1营业收入0.00206040.00240380.00274720.00343400.00343400.00343400.00343400.00343400.00343400.001.2补贴收入1.3回收固定资

28、产余值1.4回收流动资金2现金流出134892.02198235.72205353.38245782.41278187.55269102.64269102.64269102.64269102.64269102.642.1建设投资134892.020.002.2流动资金18169.833028.3021198.149084.912.3经营成本179156.82201224.56223292.30267427.78267427.78267427.78267427.78267427.78267427.782.4税金及附加909.071100.521291.971674.861674.861674.8

29、61674.861674.861674.862.5维持运营投资3所得税前净现金流量-134892.027804.2835026.6228937.5965212.4574297.3674297.3674297.3674297.3674297.364累计所得税前净现金流量-134892.02-127087.74-92061.12-63123.532088.9276386.28150683.64224981.00299278.36373575.725调整所得税5560.379335.6213110.8720661.3820661.3820661.3820661.3820661.3820661.386所得税后净现金流量-134892.024085.7128287.8519178.6249413.07