信贷风险与管理

1、第六讲 信贷业务与管理,第一节 信贷的类别和特征,一. 信贷的类别 （一）按信用确认方式划分 1. 信用贷款: 指银行仅凭借款人的信誉,无需提供任何财产抵押或第三者担保而发放的贷款 2.担保类贷款:包括抵押、质押贷款、担保贷款 （1）抵押贷款： 指债务人不转移抵押财产的占有，将其作为对债务的担保，银行以此财产权为抵押发放的贷款 （2）质押贷款：指银行以所转移的债务人的动产和权力为抵押发放贷款。可用作质押的权利包括各种票据，有价证券，商标权、专利权等,3）保证或担保贷款：指担保人作为第三方与银行签约，当债务人不能履约时，有担保人履行偿还责任 3.票据贴现：指银行在扣除一定的金额后，由银行预先支付

2、售货价款，买进未到期商业票据的行为。属于特殊贷款,二）按贷款对象划分： 1. 工商流动资金贷款：为满足工商企业流动资本周转（应收帐款、存货）发放的短期贷款 2. 固定资产贷款：为满足工商企业购买设施、扩大厂房和生产能力而发放的长期贷款 3.不动产贷款。以不动产产权为抵押发放的贷款。包括建筑开发贷款、住宅抵押贷款等 4、消费者贷款。以个人对未来消费的预支为对象发放的贷款，传统的有耐用消费品分期付款贷款、信用卡透支、助学金贷款等。新推的有旅游、留学、甚至无明确目的的抵押消费贷款,5.农业贷款。为农业生产周期性需要而发放的短期季节性贷款 （三）按期限划分： 短期，一年之内；中期，二至四年；长期，五年

3、以上 （四）其他分类 我国根据政府统计的需要，还有其他细分，如：按规模分大、中小企业贷款；按所有制分国有、股份制和民营企业贷款等,二、 信贷产品的特征,1.信贷是借贷资金所有权和使用权的暂时分离 2.信贷交易具有典型的“信息不对称”特性，普遍存在着逆向选择和道德风险 3.价格(利率)在信贷供求调节中存在局限性 Stiglitz （2）有无违约和拖欠; 3. 总债务结构和组合: （1） 长短期债务比重; （2） 利率走势 （四）自有资本 资本既反映企业财力是否雄厚，也反映企业经营的历史盈利积累，是企业投资者和高层管理人员对本企业和项目的信号传递。主要分析资本的总量和结构,损益表的主要项目,一）净

4、销售：指总销售收入减掉正常销售折让和退货。 分析不仅要检查企业销售合同，还要仔细分析交货时间和信用销售之间关系的细节 （二）支出：包括产品销售成本、各种费用、折旧、保养和维修成本 着重弄清有可能影响报表利润的三个问题： 1.存货是用先进先出法(FIFO)还是后进先出法(LIFO) 2.企业报表中工资和缴纳社会保障基金的真实性 3.折旧帐户的偏差,三. 财务比率分析-信用分析技术之二,财务比率分析是通过在财务报表基础上生成的一组比率，对借款企业经营状况和信用风险进行分析。这组指标具有经济含义突出，直观的特点。分四大类： （一）流动性指标 Liquidity 流动性指标衡量企业对短期债务的支付能力

5、 流动资产 1.流动比率（current ratio)= 流动负债 该指标通过企业短期自偿性资产来抵补短期负债的程度来衡量该企业对短期债务的支付能力,流动资产- 存货 2.速动比率（quick ratio)= 流动负债 该指标衡量企业不依赖存货的变现而偿付短期债务的能力,二）效率指标 Activity 效率指标被用来衡量企业在实现一定销售收入的前提下，各类资产的周转效率，或各类资产被利用的程度 效率指标多用周转率和周转天数(turn over)来表示,周转率表示某项资产在实现一定销售量下，一年内周转的频率或次数；周转天数是周转率时间的表现，及某项资产周转一次所需要的时间。两者为倒数关系： 36

6、5 365 周转天数 = 或 周转率= 周转率 周转天数,净销售 又有：某项资产周转率= 某项资产平均余额 某项资产平均余额 或：某项资产周转天数= 日均净销售,净销售 1. 应收帐款周转率= （Account Receivable） 应收帐款平均余额 应收帐款平均余额 或：应收帐款托收天数= 日均净销售 该指标反映应收帐款在年度内转变为现金的速度 产品销售成本 2. 存货周转率= （ Inventory） 平均存货余额 该指标反映存货转换为销售收入和应收帐款的速度，以及生产管理和存货管理的水平,净销售 3. 流动资本周转率= （ Working Capital） 流动资本平均余额 用来衡量企

7、业流动资本支撑销售的适量性、效率 (working capital=current assets-current liabilities) 净销售 4. 固定资产周转率 = （Fixed Assets） 固定资产平均余额 该指标用来反映企业对固定资产的利用效率 净销售 5. 总资产周转率 = （ Total Assets） 总资产平均余额 该指标反映企业全部资产的配置状况和利用效率,三）杠杆率指标 （Leverage,这类该指标反映企业的融资结构和对其进一步融资风险 总债务 自有资本 总资产 1.债务比率= ；资本率= ；股本乘数= 总资产 总资产 自有资本 利税前的收入 2.利息保障倍数 (

8、Time-interest earned) = 本期总利息支付 该指标反映企业用自身收入偿还利息的能力,四）盈利性指标 Profitability,这类指标反映企业管理人员运用企业资源获取 利润能力 税（前）后净利润 1.销售利润率= 净销售 销售利润率（Return on Sale）反映企业成本管理和定价政策 税（前）后净利润 2.资产收益率= 总资产 资产收益率 (Return on Asset）反映总资产配置的效率和获利能力,税（前）后净利润 3. 股本收益率= 自有资本 股本收益率（Return on Equity) 反映股东利益与股权融资成本之间的平衡关系,四. 与报表一致的现金流分

9、析-信用分析技术之三,一）概念和作用 概念 与财务报表一致的现金流，指通过比较两个时期的资产负债表各项目绝对额的增量变化，把存量近似地转化成流量，再并入当期损益表而得出当期现金流,作用: 银行认为，权责发生制下的报表利润往往被夸大和缩小，而借款人经营中产生的现金利润是偿还债务本金的最可靠来源。因此，现金流和现金利润分析被银行用来： （1）判断借款意图和目前经营状态 （2）在还款时判断真实利润 （3）分析财务或投资支出结构是否合理,二）现金流量方法推理,根据会计恒等式：总资产=总负债+资本权益 TA=TL+NW 公式(1) Ai= Lj+ NW Ai = 各类资产增量； Lj = 各类负债增量；

10、 NW= 净值增量 公式(2) Ai = Lj +NI+ S-DIV 公式(2)基于： NW=NI-DIV + S NI=税后净收入; DIV=红利支付； S =自有资本增量 公式(3) Ai = Lj +TR-TE-Tax + S-DIV 公式基于(3)： NI=TR-TE-Tax TR= 总收入; TE=总支出；Tax=税款支出 公式(4) Ac= Lj - Ai-c +TR-TE-Tax + S-DIV Ac= 现金资产增量,二）影响现金流的因子和作用力,现金来源（增加） 现金运用（减少） 任何负债的增加 任何负债的减少 任何非现金资产的减少 任何非现金资产的增加 发行新股 到期债务的支

11、付 收入的增加 收入的减少 支出的减少 支出的增加 税款支出的减少 税款支出的增加 分红的减少 分红的支付,在计算现金流中要注意的几点 ： 1、重中之重考虑的是会计权责发生制原则下，实际现金的流入和流出 2、始终把握“当期发生”的现金流入和流出 3、无形资产的价值可分为评估值和现金购买两大类：若无形资产评估值没有现金流发生，故在计算现金流中不予考虑；若现金购买的无形资产在计算现金流中则必须考虑,四）公司现金利润和现金流分析表,净销售 收入 应收帐款增量 资产 现金净销售 产品销售成本 费用 存货增量 资产 + 应付帐款增量 负债 （现金购买） 现金毛利润 营业费用 费用 + 折旧 预付费用增量

12、 资产 +应付费用增量 负债 （现金营业费用） 现金营业利润 + 其他收入 收入,其他费用 支出 利税前现金利润 利息费用 支出 税款支出 支出 +应付税款增量 负债 来自于经营中的现金利润 偿还到期长期债务 红利支付 资本支出 长期投资增量 （自主性现金支出） +长、短期债务增量 负债 +股票增量 收入 =现金增量,偿还债务能力的判断公式： 1 经营中产生的现金利润 1 红利支付+ 本期到期的长、短期债务 2 经营中产生的现金利润 2 红利支付+ 本期到期的长期债务,五 非 财 务 因 素 分 析 指对借款企业在贷款期有可能对贷款本息按期偿还产生影响的内外部环境因素进行分析 （一） 宏观环境

13、分析 1. 经济周期和走势 2. 对国内外市场的依存度及相应国家经济分析 （二行业风险分析 1. 行业所处的成长阶段 2. 行业经济周期 3. 与其他行业之间的互补性和替代性,三）经营风险分析 1. 生产规模 2.产品多样化 (四) 管理风险分析 1 组织形式的变更 2 管理层的素质和经验 3 经营风格,信用分析的案例分析,一、案例背景介绍 霍尔曼办公家具公司的财务主管于2009年初向某银行提出借款要求。该公司财务主管按要求向银行提供了从2006年-2008年的资产负债表和损益表，并向银行信贷主管指出公司的优势： 1、尽管办公家具行业竞争十分激烈，但是该公司是品牌企业，特别在购进专利后，产品款

14、式和质量大有提高，销路很好，2008年的销售收入达到1243万，比2007年增长了近52% 2、公司盈利能力强，连续三年盈利。特别是2008年税前利润达到52.7万，税后利润达到33.9万，税前资产利润为11.7%，税前资本利润为35% 3、公司资产净值（NW）伴随着业务的增长也在扩大，2008年比2007年增长了33.9万,霍尔曼办公家具公司的财务主管认为，公司的发展需要银行资金的支持，如此良好的业绩，按期偿还银行贷款没有任何问题。 霍尔曼公司的借款要求是：一年期流动资金借款180万，三年期固定资产借款140万 二、分析假设 1.该行业基本上是处在完全竞争状态 2.与该行业相联系的产业链各环

15、节没有出现价格上涨预期 3.该公司无形资产的增加主要是专利购买，有现金支出，即该公司的无形资产增量部分属于现金购买 4. 租赁部分属于融资性租赁，故应计算为固定资产 5. 讨论环境不涉及本次金融和经济危机，假定美国经济处在正常环境中,三、案例分析要求 1、运用财务报表项目分析、财务比率分析和现金流分析(为了可分析3年的变动趋势，统一不用平均余额，而用当期期末余额数据，对该公司的经营状况进行判断) 2、对该公司的偿还能力进行全面的分析 3、对本行是否应该发放贷款进行独立分析和判断 4、不管是否同意授信均应说明理由，同意授信还需提出适当的建议 （要求团队讨论，PPT演示和主题发言，鼓励运用图表分析

16、。最后写成书面的信用分析报告上交。 卷面成绩满分为100分， 权重占20,第五节 集团客户关联交易分析,随着我国商业银行业务的不断发展，集团客户逐渐成为我国商业银行的客户主体 相对于单个客户而言，集团客户表面上具有投资、产业规模大，社会知名度高等特点。集团客户在给银行带来较大利益的同时，也隐藏着巨大风险，集团客户利用关联交易转移资产或利润，逃废银行债务等违法、违规行为引发的银行财务损失的事件不断出现。如何在拓展集团客户业务的同时，又能有效控制风险的整体授信，越来越成为银行信贷审批中关注的焦点,一、集团客户的定义和基本特征,集团客户起源于欧美国家，但日本20世纪50年代首次使用集团客户的概念 （

17、一）定义 集团客户是以集团公司为最高层次，按自上而下的组织结构形成的多个企业群组 集团客户的发展有两条路线：一条发源于欧美，以卡特尔、辛迪加、托拉斯和康采恩的形式逐步演变；另一条则始于日本，是以存在独特的循环持股为特征，按网络状组织和发展起来的。鉴于中国集团客户越来越倾向于欧美模式，所以我国倾向于按照欧美国家对企业集团的定义,二）基本特征 银监会颁布的商业银行集团客户授信业务风险管理指引第三条指出，集团客户具有以下特征： 1、在股权上或者经营决策上直接或间接控制其他企事业法人或被其他企事业法人控制的 2、共同被第三方企事业法人所控制的 3、主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员（

18、包括三代以内直系亲属关系和二代以内旁系亲属关系）共同直接控制或间接控制的 4、存在其他关联关系，可能不按公允价格原则转移资产和利润的,二、集团客户资金运作特点和风险,集团客户的资金运作特点与公司组织架构、公司治理结构、财务治理结构和管理方式相关。根据集团公司资金管理的集权程度和规范性，国际上大致分为：统收统支方式，拨付备用金方式，设立结算中心方式，设立内部银行方式，财务公司等模式 在我国，集团公司的母公司对于子公司的资金一般具有实际的控制和支配权力， （一）资金运作的主要特点,1、股权关系复杂，一元中心下的多层级复合 集团客户一般都有着复杂的股权结构和组织结构，母子公司之间、分子公司之间的相互

19、交叉持股和隐性持股，构成了复杂的组织结构和资金往来 与多级法人治理结构相对应，我国集团客户的母、子公司，以及其他成员多为独立法人。为最大限度地实现资本保值增值或其特殊目的，母公司往往凭借其出资人身份，对所控制的分子公司的投融资决策、利润分配制定统一战略和规划，从而成为了企业集团资金管理的核心，发挥着一元中心作用。成员企业作为独立法人，是资金运用的主体地位，但这并非意味着脱离母公司的核心领导，而是依照自身偏好进行资金运作 因此，企业集团的资金运用呈现为一元中心下的多层级复合结构和不透明往来关系,2、关联交易普遍 ，资金运作方式和渠道极为复杂性 由于关联交易的存在，集团客户整体的资金来源、运用等方

20、面不可避免的存在多渠道筹集和使用，其筹集措施和实际运用渠道往往不为外人所知。关联交易的隐蔽性和复杂性，造成银行很难对其真实情况调查和识别，尤其是非公允的关联交易逐渐成为我国集团客户降低成本、增加利润、粉饰财务报表财务状况的有效方法 3、利用法律滞后，灰色成分为重要形式 利用我国相关法律滞后、外部监管不健全的现状，为不合规或违规资金运作穿上合法化的外衣，打政策“擦边球”，灰色成分为资金运用的重要形式，使商业银行、政府及其他外部监管机构难以有效识别风险,二）资金运作和银行授信的主要风险表象,为了扩大整个集团的融资能力，集团客户的实际 控制者往往会动员其子公司及其不同层级的下属公司 到银行借款，从而

21、放大整个集团客户的融资能力。这 种放大之后的借款能力往往超过整个集团客户的实际 偿还能力，从而给银行资产安全带来极大的风险 较为典型的的授信风险为： 1、资本放大效应造成授信过度的风险 对集团客户内的企业按照资本比率授信，负债能 力的金字塔效应明显，极易迅速放大银行的授信规模,2、分散授信导致过度授信的风险 尽管单一银行对独立子公司的授信可能是理性 的，但多家银行对集团形成的授信集合未必理性。独 立对每个集团成员企业分别核定的授信额度加总后往 往远远大于整个集团可能承担的最大负债水平产生过 度授信。因为集团客户母公司通过其全资子公司或控 股、参股企业以互保、连环担保、重复抵押、虚假抵 押等形式

22、向商业银行获取贷款问题在我国十分突出,3、会计核算方法特殊 集团客户会计核算方法的特殊性在于合并报表。 通常来讲，为反映集团整体财务情况，需要将母公 司和成员企业的资产负债、盈利和现金流量情况进 行综合反映。而由于关联交易的存在，为真实反映 集团财务状况，除一般的会计核算方法外，合并表 采取了一些特殊的编制方法，商业银行要充分认识 合并表的局限性，不少集团客户往往利用公允的 关联交易粉饰财务状况,4、授信风险爆发的连锁性和突发性 由于多数集团客户的成员企业在主营业务方面有 着较强的关联性，而且对成员企业的资金实行统一管 理，统一调度，致使集团公司成员企业之间往往会形 成紧密的资金链条。这导致了

23、经营风险和财务风险可 以在集团公司成员企业之间的迅速传递。同时，由于 集团客户的股权结构和组织结构的复杂性导致集团客 户与银行之间存在着较为严重的信息不对称，一般情 况下，银行在授信风险潜伏期时很难及时发现这些风 险。因此，集团客户的授信风险爆发常常呈现出突发 性。这种突发性特征并不是指集团客户的授信风险是 突然产生的，而是指爆发的突然性。如“德隆系”企业 集团的资金链断裂至集团整体的倒塌仅为短短两个月 时间,三、银行对集团客户授信的主要模式,一）“总体授信”模式 “总体授信”模式指对于能够获得合并报表的集 团客户，在申报授信方案时，仅明确集团客户整体的 授信额度及风险控制措施 （二）“总分结

24、合授信”模式 该模式指对于能够获得合并报表的集团客户，银行 依据汇总报表对集团客户总体授信，同时银行还需明确对纳入授信范围内的每个成员企业的授信额度以及其具体风险实施控制措施。该模式往往是集团客户为适应子公司发展，通过给予成员企业相对宽泛的授权，由子公司与所在地商业银行进行独立合作而形成,三）“风险限额授信”模式 该模式的表述有三层含义：（1）充分依托内部评 级系统，通过对各成员企业评级和规定相应的授信 限额，来约束集团授信总量，防止过度授信；（2） 在总量控制的前提下，各成员企业按照信用分别组 织申报额度授信，以加强对成员企业信用风险控 制；（3）明确和落实从总行到分行的信贷管理部 门，对关

25、联交易进行持续监控的职责 该模式的目的：试图能在总体上防范集团客户过 度授信风险的同时，又能强化对单一成员企业的信 用风险管理，从而提高对集团客户授信的组织效率,第五节 个人信用分析,一、个人信用调查 银行对借款申请人一般重点考察以下方面： 1、身份。银行必须确认申请人的身份，以防欺诈或错误 2、品格。信贷人员需要确信申请人有道德责任感和健全的人格 3、收入。个人收入的多少和稳定性是银行十分看重的因素；4、婚姻家庭情况。稳定美满的婚姻和家庭显然是借款人按期履约的坚实后盾 5、年龄。不同年龄阶段客户的收支水平及其变化趋势不同，其借贷行为也会呈现不同的特征,6、职业。借款人的职业类别、稳定程度和事

26、业前景对其能否履约有一定影响 7、教育程度。学历较高者往往相对理性，规则意识和法制观念较强 8、居住状况。可以反映借款人以往的收入和财富的累积状况和目前的经济实力 9、借贷历史。银行应通过调查申请人过去的借贷行为，了解其借贷习惯、还款记录和个人品质 10、债务状况和资产状况，银行要掌握申请人负债总额、债务期限构成、利息与偿还本金的负担等信息，同时了解申请人拥有的个人财富规模、财富存在的形式、财富的实际价值及其稳定性,二、个人资信评估,信贷人员要利用调查获取的各种信息对消费者的信用风险程度进行分析和评定，以确定消费者的信用等级和信贷额度 目前银行业普遍运用的是个人信用评分系统，该系统包括若干资信

27、评定项目，每一项目预先设定最高分值及该项目下各种可能情况的具体分值，根据申请人的实际情况按标准打分，最后将各项得分加总获得综合评分。信贷人员根据被调查者的积分进行分析，并确定其资信等级,第六节 贷款定价和贷款组合,贷款定价和贷款组合是信用风险管理的一个重要组成部分，也是利率市场化的特征之一。 一、贷款定价 贷款定价是银行根据客户和贷款品种的特征和风险来确定不同的贷款利率。它的假设前提是，无风险的贷款是不存在的，但有风险的贷款并不意味着一定违约，通过风险差别定价、即风险和价格的配对，银行的贷款损失可以部分地由较高定价的利息收入来补偿，从而使总贷款的平均收益达到一个可接受的水平 贷款定价的主要方法

28、,1、基本定价法（Basic Pricing ） 该方法以股东期望回报为定价的依据，它也是银行差别定价的基准，其公式为 (贷款收益率-融资成本率) 贷款额 股权目标收益率= 股本分配比率贷款额 贷款收益率-融资成本率 或 股权目标收益率= 股本分配比率 或 贷款收益率=股权目标收益率股本分配比率-融资成本率 公式中，贷款收益率包括贷款利率、承诺费率等 融资成本率为总融资加权边际成本 股本分配比率=银行股本/总贷款 （目前我国尝试用经济资本，公式中股本分配比率改为经济资本分配比率,2.优惠相乘和优惠相加 法 （Prime-times and prime-plus,优惠相乘和优惠相加定价法是在贷款

29、时，银行根据不同风险级别的客户，以优惠利率为基础，考虑风险补偿的利率定价方法。这种定价方法反映了商业银行风险管理的理念，并宜于在制度化管理的分支机构中推行 假设银行的范式定价（2007年*月*日报价） 优惠相加 优惠相乘 优惠利率 风险级别A 风险级别B 风险级别A 风险级别B 6%(半年) 7% 8% 6.6% 7.2% 8% (1年) 9 10 8.8 9.6 10%(2年) 11 12 11 12 12%(4年) 13 14 13.2 14.4,3. 交易利率定价法（Transaction Rate Pricing Approach,该方法适用于银行对优质客户大额贷款的定价，它的特点是把定价权部分地交给客户，从而使客户可以利用贷款定价权来进行公司理财 假设银行对优质客户大额贷款的报价 2005/04/14 市场利率 报价利率 LIBOR 1周 11.62% 12.38% 2周 12 12.75 3个月 12.63 13.38 CDS 1个月 10.4 11.15 3个月 11.1 11.85 6个月 11.2 11.95 1年 11.65 12.4 国库券 3个月 9.99 10.74 6个月 10.27 11.02 1年