110KV输变电站工程的经济可行性进行分析

1、 110KV输变电站工程的经济可行性进行分析 班级：电力1206班 学号： 姓名：祖文华 摘 要：本文首先系统地概述了电力工程项目的背景和项目工程经济可行性分析的评价依据、准则以及评价步骤，接着从投资估算与资金筹措方案评估、项目的盈利能力、债务偿还能力、项目的不确定性分析和风险分析等方面对电力行业中某一110KV输变电站 工程的经济可行性进行分析。关键词：经济可行性分析；110KV输变电站工程1 引言电力工程项目在国民的经济建设中起着重要作用，不乏投资者在该领域进行大量投资。然而由于项目建设投资大、期限长，且存在一定的风险，所以对投资项目进行经济可行性分析是必需的。经济可行性分析就是分析项目是

2、否值得投资和进行投资的可行程度，可为项目的建设和决策提供系统的、综合的、全面的依据。为投资者提供了科学和可靠的投资决策理论依据，能有效减少和避免项目建设投资风险，使项目如期完成并获得最佳投资效益。其中可行性分析包含了技术可行性分析、经济可行性分析和政策可行性分析等多方面，本文结合具体的电力工程项目来探讨其经济可行性。2 项目工程系统概述该工程为110KV输变电工程，其投运装机容量为1400MW，主网络包220KV准双联线线路2条和330KV准永线线路1条，施工工程包含500KV变电所、330KV升压站至变电站的330KV线路、500kv变电所OPGM光纤通信，三项投资总额达到43,051.9元

3、。3 经济可行性分析的评价依据和准则以及评价步骤 项目的经济可行性分析是对一个项目的可取性、质量和价值进行评估，实质是确保项目效益和成本之间净值最大化或损失最化。评价依据和准则：项目盈利能力、债务偿还能力、财务净现值、投资回收期、投资利润率、财务收益率、不确定因素对税前财务内部收益率和税前财务净现值的波动影响以及社会风险系数等。 评价步骤：首先，对项目投资额的估算和资金筹措方案进行评估；其次，在上一步的基础上对企业财务进行评估，从财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资利润率等来计算出企业财务的项目盈利能力，当盈利能力大于某一值时能确保项目在经济上行同时也需要计算项目债务偿还能力是否在较短

4、期限内能归还，不能忽视的是还需要从敏感性和盈亏平衡角度对不确定性因素进行分析，其中敏感性分析包括了经营成本、产品售价、基建投资和产品产量在某一范围内上下波动对税前财务内部 收益率、税前财务净现值、投资利润率和投资回收期的影响；最后，要对项目的投资风险进行分析来估算项目在经济上是否可行。4 经济可行性分析要点4.1 投资估算与资金筹措方案评估4.1.1 投资估算 电力工程项目的投资估算主要是对投资项目工程的设备购置、建筑工程、安装费用等各种费用总计的估算，它包括静态投 资估算和动态投资估算。前者一般采用概率指标估算法，后者是按前者价值资金率与静态资产价值总额的乘积来估算。他们都是项目经济评价所需

5、重要参数，且在一定程度上影响投资决策。根 据2003年电力规划设计总院颁发的火电、送电、变电工程限额 设计控制指标，工程实施过程中把各项设计指标控制在文件规 定范围之内，且对材料价格、设备价格、定额等的编制概算也是按照国家相关机构颁布的行业标准和规定来核算，在保证评估依据合理的前提下，项目投资估算为：110KV变电所金额(万元)静态投资 18,205.68动态投资17,509.17110KV线路 金额(万元)本体投资 1,770.80静态投资 2,365.58动态投资 2,472.350PGW光纤通信 金额(万元)静态投资 361.08动态投资 367.24投资总额：43,051.9万元4.1

6、.2 资金筹措方案评估 资金筹措方案需根据资金成本率和资金来源比例来拟定，可以从不同的资金筹措方案中进行择优选择，选择使资金成本率最 低的资金来源结构。资金筹措方案中资金筹措很大一部分来自于 银行贷款。在该项目中动态资金筹措总额中，企业自筹占30%，剩下部分申请银行的动态资金筹措，其中年利率为5.58%。债务 资金和项目资本金的比例严格按照国家规定的项目资金制度来划定，分别占总额的75.31%和24.69%。4.2 企业财务评估 财务评价是根据国家现行的财税制度、价格体系和项目评估的有关规定，分析预测项目的财务效益与费用，利用现行价格、现行工资和基准收益率来计算财务评价指标，从企业的角度出发，

7、对项目的盈利能力、偿债能力和抗风险能力等财务状况进行分析，据以判断项目的财务可行性1。财务评估有定性和定量两 种评估策略，它直接涉及到企业的经济效益和投资资产。评价内 容主要包括项目盈利能力分析、项目偿债能力分析、项目不确定性分析和敏感性分析。下面分别从以下四个方面来对企业财务进行评估。4.2.1 项目盈利能力分析 项目盈利能力分析是考察企业盈利尺度的重要标准。对企业而言，在项目可行性分析中，项目盈利能力占据主要位置，也是项目在经济上是否可行的重要指标。（1） 财务内部收益率 财务内部收益率作为盈利能力分析的一项动态指标，它把项目资金的时间价值也作为一种评估参数来考虑项目工程投资后所得回报率。

8、一般情况下，只要财务内部收益率能超出该行业在财 务方面的基准收益率，从财务内部收益率角度来说，项目是可行的。 （2）财务净现值 财务净现值和财务内部收益率一样，它也是作为盈利能力评估的一项动态指标。从该指标衡量公式分析可知，只要该值大于或者等于0，也就是说项目的报酬率超过了设定指标，就能给企 业来带盈利。 （3）投资回收期 当企业投入资金与现金流入资金相等时所需年限即为投资回收期，可以说它是对企业债务偿还能力的真实反映。投资回收期的长短决定企业收益率，投资回收期越小，收益率越大，项目投资可行性更高。 （4）投资利润率 投资利润率是评估盈利能力的静态指标。通过和同类行业比较该项目的投资利润率，若

9、大于平均投资利润率，则具有一定的盈利能力。经计算，盈利能力分析如表1所示。表1盈利能力分析表 税前税后内部收益率40.30%35.36%净现值27,733.68万元22,723.79万元回收期3.87年4.17年年均投资利润率35.7955.23 从表1中可知内部收益率无论是税前和税后都超过了10%的基准收益率，并在收益率的基础上计算出了相应税前和税后的净现值，都大于0，回收期包含了建设期时间(1年)，时间比较短，年均投资利润率也较高。显然该项目具有较好的盈利能力。4.2.2 项目偿债能力分析 项目偿债能力主要是依靠项目在运行期内公司根据财务状况对债务进行偿还的能力。进行评估前，必须合理把握公

10、司的财务状况，可以从资金来源和公司年收益情况、资产负债表等来计算，再结合其他评价指标来评估出公司项目偿债能力。该项目贷 款金额30,136.33万元，考虑到项目的盈利额、摊销费、折旧费以及其他资金均可用于还贷，再加上需要支付一定的还本利息，从而可以算出该项目偿债时间为4.23年，显然该时限较短， 但在经济上是合理而可行的。4.2.3 项目不确定分析 虽然在项目的决策和评价工作上已做充分准备，但也不能排除一些与最初设想背离的事情发生，导致项目实际结果与最 初预测有较大偏差，所以在评估时应把一些不确定性因素纳入评估考虑范围，估算出因不确定性因素带来的项目运营风险和经济损失等。其中不确定性分析主要包

11、括了敏感性分析和盈亏平衡分析。图1为盈亏平衡分析图，从图1中可知，盈亏平衡点 为54.5%，只要BEP大于该值，项目就不会出现亏损，且获利也 比较大。表2为敏感性分析，从表2中可知经营成本、产品售价 和产品产量均在一定范围波动时，其内部收益率和税前财务净 现值的情况。5 项目风险分析 由于项目的研究、设计和立项等是在将来的社会、政治、经济和环境基础上进行预测的，一旦某项因素受到干扰，原有项目计划和方案将受到波动，这些无法预料的不确定外部和内部因素对项目的干扰，都可称为项目工程风险。风险分析的目的就是要通过对工程项目风险的特殊性进行分析，然后辨识各种风险，分析其作用关系、作用途径、各种风险的复合

12、规律，从而对项目风险进行评价、控制与管理。对项目风险的评估，先必须确定出 风险因素对项目带来的各种影响权重，然后建立风险权重集，再建立评价集和模糊评价矩阵，进一步算出项目风险带来的后果。对该项目进行了项目风险分析，其风险影响程度为26.37%，风险发生概率为35.08%。综合比较，项目风险等级一般，在经济上可行。6 总结 文章对某一发电站项目从多角度进行了经济可行性分析，从企业盈利能力分析、不确定性因素分析和项目风险分析等数据来看，该项目在经济上合理而可行。但是，对某一具体工程项目而 言，其可行性分析并不是纯粹的经济可行性分析，还需分析技术可行性和社会可行性等，只有综合考虑各项因素及进行相应的各 项可行性分析，才能真正为投资者提供科学和可靠的投资决策理 论依据，保证施工项目如期完成并带来较好的经济和社会效益。参