20公司债暨金融债券交易

1、公司債暨金融債券交易公司債暨金融債券交易 平台規劃簡報平台規劃簡報 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心 中華民國九十二年七月中華民國九十二年七月 什麼是公司債及金融債券什麼是公司債及金融債券 w政府公債 w普通公司債（） w金融債券（） w外國(金融)債券（） w轉換公司債 w附認股權公司債 w金融資產證券化之受益證券及資產基礎證券（） 債券市場交易概況債券市場交易概況 w債券別債券別買賣斷營業金額買賣斷營業金額月底發行餘額月底發行餘額月平均週轉率月平均週轉率 w公債公債14,992,482,279,856 2,425,720,000,000618% w公司債公司

2、債177,175,832,075716,264,002,00025% w金融債金融債8,433,085,107177,690,000,0005% w外國債外國債63,252,598,909156,500,000,00040% w 背景說明背景說明 w公司債與金融債券合適之交易平台為行 政院金融改革專案小組資本市場工作小組第 三分組健全債券市場發展之研議提昇 債券市場價格功能之交易制度及開發新商品 具體改革建議中，並由櫃檯買賣中心擔任系 統建置及制度規劃之作業。 w櫃檯買賣中心為活絡公司債及金融債交易市 場，將於本年度八月四日建立公司債暨金 融債交易系統 。 系統建置方式系統建置方式 w證券商營

3、業處所議價 * 不提供交易系統，僅提供現有證券商營業處所 議價系統供債券自營商做為揭示資訊之用。 w交易平台 * 該平台提供投資人（自然人及法人）一個類似現 行股票及轉換公司債以價格優先之暱名撮合方式 交易債券。 * 非債券自營商之投資人透過證券經紀商進行下單 * 債券自營商得使用現行等殖成交系統連線方式進 行報價買賣。 債券自營商系統架構債券自營商系統架構 (一一)、網路環境、網路環境 沿用本中心債券等殖成交系統 (vpn) 環境與本系統連接。 (二二)、硬體設備、硬體設備 1、gateway 傳輸主機 (一台) 個人電腦，規格另行公告說明。 2、終端機 (一台或多台) 個人電腦 penti

4、um iii 500 (含) 以上。 記憶體 128mb（含）以上、硬碟20gb（含）以上。 作業系統 windows 98、nt、2000、xp 皆可。 3、端末機可共用現行債券等殖成交系統設備，不須另行採購。 (三三)、應用軟體、應用軟體 由本中心免費提供。 證券經紀商系統架構證券經紀商系統架構 (一一)、網路環境、網路環境 利用網際網路（internet）環境與本系統連接。 (二二)、硬體設備、硬體設備 終端機 (一台或多台) (1)、個人電腦 pentium iii 500(含) 以上。 (2)、記憶體 128mb（含）以上、硬碟20gb（含）以上。 (3)、記憶體 128mb（含）以

5、上、硬碟20gb（含）以上。 (三三)、應用軟體、應用軟體 由本中心免費提供。 (四四)、證券經紀商若考慮傳輸品質及傳輸速、證券經紀商若考慮傳輸品質及傳輸速 率，可建置與債券自營商相同網路環境，設備部分亦相同 但每個月要付數據線費用。 台灣電訊台灣電訊 (vpn 網路)(vpn 網路) 資料庫主機資料庫主機 交易主機交易主機 通訊主機通訊主機通訊主機通訊主機通訊主機通訊主機 備援交易主機備援交易主機 op 操作主機op 操作主機 gateway gateway 債券自營商乙 債券自營商乙 終端機終端機終端機終端機 gatewaygateway 債券自營商甲債券自營商甲 . . 終端機終端機終端

6、機終端機終端機終端機 終端機終端機 gatewaygateway 經紀商甲經紀商甲 網際網路網際網路 (internet)(internet) . gatewaygateway 櫃買中心櫃買中心 終端機終端機 經紀商乙經紀商乙 終端機終端機 經紀商丙經紀商丙 系統架構圖系統架構圖 申請連線方式申請連線方式 w債券自營商可透過債券等殖成交系統連線 * 未來待八月四日本系統上線後，債券自營商應先 下載本中心等殖成交系統之更新程式，以現行所 使用之帳號及密碼資料登入後，系統即自動下載 公司債暨金融債券交易系統之功能。 w證券經紀商必須來函先向本中心申請連線。 * 未來經紀商與本中心之連線方式係採透過

7、網際網 路連線（而非現行之股票交易主機連線方式） 填具申請書 繳交給付結算準備金，最低五十萬 交易標的交易標的 w已申請櫃檯買賣者（現行交易方式為證券商 營業處所議價） * 未來（系統建置完成後）發行人採行以無實體化 方式發行債券 * 先前（系統建置完成前）以實體債券發行者，本 中心已於六月二十五日要求發行人指定真偽辨識 機構、亦得於本系統交易。 債券送存集保程序債券送存集保程序 w投信基金（債券型基金）得透過保管銀行將 債券送存於集保公司。 w債券自營商時，則可以自行送存至集保公司 w一般投資人送至發行公司，由發行公司送存 集保公司。 w債券送存集保後即不得再行領回。 債券偽券之責任歸屬債券

8、偽券之責任歸屬 w證券經紀商透過本中心交易系統賣出上櫃有 價證券如為偽券時，視同客戶違約，證券商 應依客戶違約作業處理。 w證券自營商透過本中心交易系統賣出上櫃有 價證券如為偽券時，應即時補正交付實券。 成交方式成交方式 w交易平台 * 仿同股票等價成交系統之電腦撮合交易（逐 筆成交、價格優先、相同價格時以時間優先） * 本中心必要時得指定債券自營商於公司債暨金 融債券交易系統進行次級市場買賣報價 w證券商營業處所議價 * 由自營商自行與客戶議價交易 交易型態及券商資格交易型態及券商資格 w交易平台 * 經紀、自營（經紀商（含專營及兼營）及自營商） w證券商營業處所議價 * 自營（債券自營商）

9、 交易對象交易對象 w交易平台 * 法人及自然人，本系統將可便利投資人下單買賣 w證券商營業處所議價 * 大部份皆為法人，較多債券自營商間之批發成交、 較少與客戶之零售交易 交易方式交易方式 w投資人委託證券經紀商於本系統下單 w投資人與證券商營業處所與債券自營商進行 議價買賣 * 債券自營商在以相反方向於本系統進行買賣 * 債券自營商之確認 手續費率手續費率 w交易平台 * 彈性費率併入股票交易金額收取手續費，惟不 高於現行千分之一點四二五之經紀手續費率 w證券商營業處所議價 * 債券自營商不得向客戶收取手續費 證券商業務服務費證券商業務服務費 w經營櫃檯買賣經紀業務者，若透過本中心等 價成

10、交系統，按其每月買賣成交金額固定比 率百分之零點零零六五 w使用本中心公司債暨金融債券交易系統 自營買賣者，按其每月買賣成交金額固定比 率百分之零點零零零六五，為股票之十分之 一。 交易種類交易種類 w交易平台 * 買賣斷交易 w證券商營業處所議價 * 買賣斷交易、附條件交易 漲跌幅限制漲跌幅限制 w交易平台 * 無 w證券商營業處所議價 * 無 交易單位交易單位 w交易平台 * 新台幣壹拾萬元（比照現行轉換公司債） w證券商營業處所議價 * 新台幣壹萬元以上 債券遇分期還本時注意事項債券遇分期還本時注意事項 w每交易單位為新台幣壹拾萬元 w公司債及金融債券如有分期還本時即剩餘本 金將不足十萬

11、元，無法於本系統賣出。 w例如五年期壹拾萬元之公司債若採每年還本 五分之一之狀況，剩餘本金每年遞減二萬元。 w若投資人所購入之債券有分期還本情形時， 建議投資人不是於購入後即持有至到期、或 透過證券商營業處所議價售出、或於零股系 統賣出(*)。 除息日及最後交易日除息日及最後交易日 w現行公司債及金融債券之還本付息方式 w投資人付息日前第二營業日以後買入者，則 不具有當期次利息之領取資格 w債券到期還本日前第三營業日則為該債券於 公司債暨金融債券交易系統買賣之最後 交易日。 報價方式報價方式 w交易平台 * 百元價，升降單位為百分之一元，以除息價格進 行報價 w證券商營業處所議價 * 百元價與

12、殖利率皆可，升降單位為萬分之一個百 分點（0.0001）或萬分之一元 交易時間交易時間 w交易平台 * 週一至週五，am9:00pm13:30 w證券商營業處所議價 * 週一至週五，am9:00pm15:00 成交行情單揭示成交行情單揭示 w本中心彙整合併當日透過公司債暨金融債 券交易系統成交及於證券商營業處所議價 成交之公司債及金融債券成交價之加權平均 值為參考價格。 盤中資訊揭示盤中資訊揭示 w交易平台 * 本中心於交易時間內即時揭示成交價格與數量， 及未成交之最高買進及最低賣出申報價格與數量， 並在本中心網站上提供最佳六筆買賣報價資訊供 投資人與證券商查詢。 w證券商營業處所議價 * 證

13、券商可於營業處所自行揭露買賣報價資訊或透 過本中心證券商營業處所議價系統對外報價。 結算交割結算交割 w交易平台 * 證券商經紀商總公司與本中心進行淨額結算交割 * 證券自營商（股票及債券）與本中心進行淨額結 算交割 w證券商營業處所議價 * 由交易雙方自行約定給付結算方式 款項交割款項交割 w交易平台 * 計算至給付結算日止賣方應得之利息，由買方併 同成交價金交付賣方 * 證券自營商彙整“公司債及金融債券交易系統” 交割款與股票交割款合併淨額結算後，匯至本中 心指定之帳戶與本中心進行交割 * 證券經紀商彙整“公司債及金融債券交易系統” 交割款與股票交割款合併淨額結算後，匯至本中 心指定之帳戶

14、與本中心進行交割 債券交割債券交割 w交易平台 * 進入公司債暨金融債券交易系統交易之公司 債及金融債券，其交割方式必須採行帳簿劃撥制 度 * 投資人及證券商可利用現行證券市場款券（股票） 帳戶即可辦理公司債及金融債券之交割作業，而 毋須另行開立帳戶即可交易。 交割週期交割週期 w證券商交割時間 * 證券商有應付款券者應於日上午十點以前 交付本中心（逾時交付即視為違約） w投資人交割時間 * 投資人有應付款券者應於日上午九點三十 分以前交付證券經紀商（逾時交付即視為違約） 天然災害侵襲時之處置原則天然災害侵襲時之處置原則 w債券每天都有應計利息的產生 w交割金額為成交價金加上應計利息 w交割日

15、不同，交割金額即為不同 w公司債暨金融債券交易系統遇天然災害侵襲 致當日全體證券商之應屆給付結算順延辦理 時，交割款項即應重新計算。 w證券商於恢復上班後上午九時前重新列印 給付結算清單，並按時完成交割作業。 釋例說明釋例說明 w票面利率：債券發行時載明每年支付之利率 w殖利率：債券投資人自買進債券後一直持有 到債券的到期日為止之實質投資報酬率。 w債券價格與殖利率存有反向關係。 w例如：投資人希望於92年7月21日買入台電 91年9月30日發行之b903gu代碼之債券十萬 元，其票面利率為3.67%，十年期到期一次 還本，若投資人希望殖利率為2.5%。 如何下單如何下單? w應計利息為367

16、0*294/365=2,956 w故除息價格為112,455-2,956=109,499 w因此報價金額應為109.50(小數點以下二位) 109,499/100000(面額)*100 w委託價格查詢方式：本中心換算公式 365 71 365 71 365 71 91 %)5 . 21 ( 103670 . %)5 . 21 ( 3670 %)5 . 21 ( 3670 455,112 如何交割如何交割? w假設投資人已於92年7月20日(星期一)以 109.50元買入台電b903gu之債券一單位， 其交割日為7月22日(星期三) w其交割金額如下： 109.5*100000/100+3670

17、*296/365=112,476 風險控管風險控管 w交易平台 * 買進部分 證券商受託買進總額不得逾給付結算準備金三十倍。 證券投資信託基金及外國專業投資機構不受限制。 債券自營商下單亦不受限制 * 賣出部分： 證券經紀商受託賣出公司債時，應先確認其客戶之集 保帳戶有該期次足額之公司債。 w證券商營業處所議價 * 由自營商自行控管交易對手之風險 買賣淨值之控制買賣淨值之控制 w交易平台 * 淨值倍數之限制：證券商於本系統交易（包含經 紀及自營），其公司債及金融債之委託買進及賣 出交易金額各不得超過該證券商淨值。 w證券商營業處所議價 * 無限制 證券商錯帳處理證券商錯帳處理 w交易平台 *

18、比照等價成交系統辦理，惟證券商應於日 上午十時以前向本中心申報錯帳資料 w注意事項 ： * 債券拆券情形嚴重，注意債券代碼勿輸錯 * 投資人委託賣出時必須集保帳戶已有該期次債券 始得進行，此時應重覆確認債券代碼 客戶違約處理客戶違約處理 w交易平台 * 比照等價成交系統辦理，惟證券商應於日 上午十時以前向本中心申報客戶違約 w注意事項 ： * 投資人委託賣出時必須集保帳戶已有該期次債券 始得進行，以避免違約產生 * 本系統不得進行當日沖銷交易 錯帳及客戶違約處置方式錯帳及客戶違約處置方式 w證券商應按時完成給付結算。 * 款項部分 * 債券違約：賣方證券商辦理補正手續，應於當日 依成交日最後一

19、筆成交價格百分之一百二十之金 額提供擔保金。予本中心，以申請開立櫃檯買 賣證券支付憑單。 支付憑單注意事項支付憑單注意事項 w賣方證券商以櫃檯買賣證券支付憑單暫 行給付應於五個營業日內補正交付債券 w不得跨越債券還本付息日前第三個營業日 w若賣方證券商屆期仍未補正交付債券時，應 由賣方證券商向收執櫃檯買賣證券支付憑 單之買方證券商進行議價買回或以原始成 交價格百分之一百一十五強制買回。 證券商違約處理（一）證券商違約處理（一） w本中心暫停其櫃檯買賣業務及函報主管機關 w指定其他證券商代為處理給付結算作業並賣 出或補進了結 證券商違約處理（二）證券商違約處理（二） w若違約證券商給付結算準備金

20、不足以支付受 指定之證券商依前條規定處理時所發生價格 上之差額及一切費用進行現金結算 w指定證券商無法透過本中心公司債暨金融債 券交易系統或於證券商營業處所議價完成代 為賣出或補進了結時進行現金結算 證券商違約處理（三）證券商違約處理（三） w本中心得就該證券商應屆給付結算款券不足 部分，依原始買賣紀錄比例分配其相對買賣 方，並採現金結算方式沖抵該部分之款券。 w違約證券商應就款券不足部分補償相對買賣 方百分之三之補償金額並支付本中心百分之 一之違約金。 majpjmvcyzj21hlfrvy96dv02lppfygxus7iymzkyemz0kgeyzs3bplckyh1lt4ek7cxmux3ijoysoer7zuavwygz4epzruirvpmzzvntf1xzw5oswsxotfaejnocmfe1lzgnn1rsxg8wlcg8cvq3xpjmvodpfwcpiyjgzaznsepniaklysu7qsd1upaxmzdlpn9zw7kljfslcli26yv109ffbndh8lbun1g6acurq39eg12khl9txsz1jzgock8g1kunoh5efvcmvt5zyvqt9zk3rp3qlnf02fovexxvrxjccfrnppi