大同煤业财务分析

1、页眉22 / 21$罗N或2第以彳侈玄7證竽伐XI AN UNIVERSITY OF TECHNOLOGICAL INFORMATION财务报表分析课程设计学 期：2016 年-2017年第二学期课程名称：财务报表分析课程设计班 级：B140507学 号：B14050722姓 名：麻盈盈指导老师：马亚妮2017年06月25日目录第一章 公司简介 1.一、公司背景 1.二、主营业务 2.第二章 财务分析 3.一、财务报表分析 3.（一）资产负债表的分析 3.（二）利润表的分析 7.（三）现金流量表的分析 1.2二、财务效率分析 1.4.（一 ）盈利能力分析 1.4（二 ）企业营运能力 1.5（三

2、 ）企业发展能力 1.5（四 ）企业偿债能力分析 1.6第三章 杜邦分析 1.8.第一章 公司简介一、公司背景大同煤业股份有限公司 （以下简称本公司， 包含子公司时简称本 集团）是根据山西省 人民政府晋政函 2001194 号关于同意设立 大同煤业股份有限公司的批复以及山西省 财政厅晋财企 200168 号关于大同煤业股份有限公司国有股权管理有关问题的批复 ，由 大同煤矿集团有限责任公司（以下简称同煤集团）为主发起人，联合 中国中煤能源集团 公司 （原名中国煤炭工业进出口集团公司 ）、秦皇 岛港务集团有限公司（原名秦皇岛港务局） 、中国华能集团公司、上 海宝钢国际经济贸易有限公司 （原名宝钢集

3、团国际经济贸易总公司） 、 大同同铁实业发展集团有限责任公司 （原名大同铁路多元经营开发中 心）、煤炭科学研究 总院、大同市地方煤炭集团有限责任公司等其他 七家发起人共同发起设立的股份有限公司， 于 2001年 7月 25日注册 成立，并取得山西省工商行政管理局颁发的 14000010094251号企业 法人营业执照， 注册地及总部办公地址为大同市矿区新平旺， 公司现 任法定代表人为张有喜先生。本公司依据 2002年 11月 8日一届六次董事会、 2002年 12月 8 日召开的 2002 年二次临时股东大会决议及山西省人民政府晋政函 2002213 号文批复，本公司按组建时的原始投资额的 5

4、0%减资，股 本和资本公积分别减少 50%，调整后原股东持股比例不变。 本公司于 2002年 12月 30日办理了工商注册变更登记，变更后的注册资本为55,685万元。经证监发行字 200618 号文件关于核准大同煤业股份 有限公司公开发行股票的通知核准，本公司于 2006年 6月 7日至 2006年 6月 19日，向符合中国证监会规定条件的证券投资基金、证 券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构 投资者（QFII）配售5600万股、网上配售发行22,400万股方式，发 行人民币普通股股票 28,000万股，每股面值 1元，每股发行价格 6.76 元。本公司股票于 200

5、6 年 6 月 23 日在上海交易所挂牌交易，本次 股票发行后的注册资本变更为 83,685万元。2010年6月25日，本公 司 2009 年度股东大会审议通过了股票股利分配方案，其中以本公司 2009年12月 31日的总股本 83,685万股为基数， 向全体股东每 10股 送10股，该项增资由信永中和会计师事务所于 2010年 8月 10日进 行审验并出具 XYZH/2010A6006 号验资报告，本公司于 2010年 9 月 9 日进行了工商变更登记，变更后的注册资本为 167,370万元。股票 代码 601001.二、主营业务主要从事：（ 1）煤炭开采、洗选加工、销售，主要生产适用于电力

6、行业所 需的动力煤、 冶金行业所需的炼焦配煤和高炉喷吹煤， 客户主要分布 在中国的华东、华南等地区和日本、韩国、澳大利亚等国家。（ 2）煤化工，目前主要是甲醇的生产与销售。（ 3）发电与供热。第二章财务分析、财务报表分析（一）资产负债表的分析企业总资产表明企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变 动，资产存量规模也处在经常变动之中。 资产作为保证企业经营过动 正常进行的物质基础，它的获得必须有相应的资产来源。资产、权益 分别列示在资产负债表的左右两方， 反映企业的基本财务状况，对资 产负债表变动情况的分析评价也应从这两大方面进行。根据其2015年和2016年的资产负债表编制大同煤业股份有限公

7、司的资产负债表水平分析表如下：煤业股份有限公司资产负债表水平分析表金额单位：千元骨口. 序号项目2015 年2016 年变动情况变动额变动（%1一、流动资产2货币资金29.0752.9823.9182.26%3应收账款19.6813.54-6.14-31.21%4应收票据5.1014.669.56187.26%5流动资产合计53.8681.1927.33238.31%6二、非流动资产7固定资产55.8555.31-0.54-0.96%8无形资产26.7447.3020.5776.93%9在建工程32.9936.693.7111.23%10非流动资产合 计115.58139.3123.7387.

8、20%11资产合计201.96246.5544.5922.08%12三、负债13应付账款36.9433.55-3.39-9.18%14应付股利12.066.23-5.83-48.32%15长期借款8.6531.9123.26268.95%16长期应付款3.6210.136.51179.82%17负债合计93.01124.0331.0133.34%18四、所有者权益19股本16.7416.740.000.00%20资本公积11.4511.450.010.08%21盈余公积8.798.940.151.69%22未分配利润18.8420.181.347.12%23股东权益合计108.95122.52

9、13.5812.46%分析评价：大同煤业2016年资产总额为246.55亿元，较上年增加44.59亿 元，增加了 22.08%,其中流动资产 2016年比2015年增加了 27.33 亿元，上升了 7.27%,而流动资产的上升主要是因为货币资金增加了 23.91亿元，增加了 82.26%,说明资产利用的更加不足，机会成本升 高，变现能力变强，应收加、账款的回款速度快。大同煤业2016年的负债为124.03亿元，较上年增加了 31.01亿元，增加了 33.34%,说明企业的偿债能力增强，财务杠杆的作用发挥明显。大同煤业2016年的所有者权益为122.52亿元，比2015年增加 了 13.58，上

10、升了 ,12.24%，主要是由于未分配利润 2016年比2015 年增加了 1.24亿元，上升了 7.12%,说明企业的盈利能力提高，内 部积累在不断增加。资产负债变结构反映了资产负债表各项目的相互关系以及各项 目所占比重。根据其2015年和2016年的资产负债表编制大同煤业股 份有限公司的资产负债表 水平分析表如下：大同煤业股份有限公司资产负债表垂直分析表金额单位：亿元项目资产亿元结构%比较2015 年2016 年2015 年2016 年差异额差异率货币资金29.0752.9814.39%21.49%33.307.10%应收账款19.6813.549.75%5.49%8.44-4.25%应收

11、票据5.1014.662.53%5.95%-41.193.42%固定资产55.8555.3127.66%22.44%28.58-5.22%无形资产26.7447.3013.24%19.19%14.325.95%在建工程32.9936.6916.33%14.88%-165.27-1.45%资产合计201.96246.55100.00%100.00%209.610.00%应付账款36.9433.5518.29%13.61%21.49-4.68%应付股利12.066.235.97%2.53%-2.42-3.44%长期借款8.6531.914.28%12.94%28.308.66%长期应付款3.621

12、0.131.79%4.11%-82.892.32%负债合计93.01124.0346.06%50.30%107.294.25%股本16.7416.748.29%6.79%5.29-1.50%资本公积11.4511.455.67%4.65%2.66-1.02%盈余公积8.798.944.35%3.63%-9.90-0.73%未分配利润18.8420.189.33%8.18%-88.77-1.14%股东权益合 计108.95122.5253.94%49.70%122.52-4.25%分析评价（1）从静态方面分析，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，

13、流动资产比 重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企 业资产弹性较差， 不利于企业灵活调度资金， 风险较大。 该公司 2016 年流动资产比重仅为 37.75%，而非流动资产比重高达 62.25%。根据 该公司的资产结构， 可以认为该公司资产的流动性较差， 资产风险较 大。(2) 从动态方面分析， 2016 年该公司的流动资产比重上升了 6.38%，非流动资产比重下降了 6.38%，结合各资产项目的结构变动 情况来看， 除货币资金的比重上升了 11.04%，债权资产下降了 8.83% 外，其他项目变动幅度不是很大， 说明该公司的资产结构相对比较稳 定。 2016年煤炭销售收

14、入较 2015 年减少 21.15亿元。主要是受煤炭 市场价格下跌之影响，煤炭销售收入较 2015年减少 10.65 亿元；其 次由于销量的减少，导致销售收入较 2015 年减少 10.5亿元，销量减 少主要是出售同家梁矿和四老沟矿及实际销量的减少所致。 货币资金 增长的主要影响因素为本年向母公司同煤集团整体转让四老沟、 同家 梁矿形成的营业外收入 12.6 亿。无形资产增长的原因是公司以开采 优质动力煤炭闻名， 是国内最有品牌认知度的煤种； 公司具有较强的 技术优势， 与国内多家知名科研院所建立了长期的战略合作关系， 形 成了多项科技成果。 石炭系塔山矿综采放顶煤技术开创了我国特厚煤 层综放

15、技术的先例；研发费用增加。（二）利润表的分析利润表是反映企业一定会计期间（如月度、季度、半年度或年度） 生产经营成果的会计报表。企业一定会计期间的经营成果既可能表现 为盈利，也可能表现为亏损，因此，利润表也被称为损益表。它全面 揭示了企业在某一特定时期实现的各种收入、 发生的各种费用、成本 或支出，以及企业实现的利润或发生的亏损情况。大同煤业股份有限合并利润表金额单位：亿元项目2015 年2016年度增减额增减（%一、营业收入108.4486.76-21.67-19.99%其中：营业收入108.4486.76-21.67-19.99%减：营业成本72.2954.20-18.08-25.01%营

16、业税金及附 加2.301.99-0.31-13.44%销售费用20.2621.791.537.53%管理费用11.858.83-3.02-25.50%研发费用0.000.000.00财务费用0.691.851.16169.07%资产减值损失3.311.04-2.27-68.64%力卩：公允价值变 动损益0.000.000.00投资收益0.580.860.2949.61%其中：对联营企 业和合营企业 的投资收益0.000.000.00二、营业利润-1.68-2.07-0.3923.44%力卩：营业外收入0.2413.0612.835442.06%减：营业外支出0.230.17-0.06-24.8

17、6%其中：非流动资 产处置损失0.000.000.00三、利润总额-1.6810.8212.49-745.55%减：所得税费用6.884.17-2.71-39.37%四、净利润-8.566.6415.20-177.59%归属于母公司 股东的净利润-14.011.4915.50-110.64%少数股东权益5.455.15-0.29-5.41%五、每股收益0.000.000.00（一）基本每股 收益0.000.000.00-110.71%（二）稀释每股 收益0.000.000.00-110.71%六、其他综合收、人 益0.000.000.00七、综合收益总 额-8.566.6415.20-177.

18、59%归属于母公司 所有者的综合 收益-14.011.4915.50-110.64%归属于少数股 东的综合收益5.455.15-0.29-5.41%分析评价:（1）净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配利润或使用的财务成果。大同煤业股份有限公司2016年实现净利润6.64亿元，比上年增长了 15.20 亿元，增长率为77.59%,增长幅度很高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年增长了 15.50亿元，增长率为17.41%,少数股东权益 比上年增长了 5.15亿元，增长率为60.18%。从水平分析表看，公司 净利润增长主要是利润总额比上年增长了12.

19、49亿元引起的，由于所得税费用比上年增长了 4.17亿元，二者相抵，导致净利润增长了 6.64 亿元。（2）利润总额分析。利润总额是反应企业全部财务成果的指标，它不仅反应企业的营业利润，而且反应企业的营业外收支情况。 大同 煤业股份有限公司， 利润总额增长 19.82 亿元，关键原因是公司营业 外支出减少，公司营业外支出减少 1.74 千元，同时，营业成本下降 也是导致利润总额增长的有力因素， 营业成本比上年减少了 18.08 千 元，同时营业外收入的增长使利润总额增加了 12.83 千元, 综合作用 的影响，导致利润总额增加了 12.49 亿元 .2016 年的投资收益 /营利利润 =-41

20、.57%，而 2015年为 34.30%， 经营活动的现金净流量 / 营业利润 2016 年为 -188.01%，2015 年为 660.19%，（主营业务收入 - 主营业务支出） / 营业利润 2016 年为 -1571.01%,2015 年为-2153.17%, 以上数据显示大同煤业 2015 年和 2016 年的营业利润为负值，所以无论是投资还是经营活动现金流量 所占营业利润的比重都很大。（三）现金流量表的分析大同煤业股份有限公司现金流量表金额单位：亿元项目2015 年2016 年增减额增减（%一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入110.07126.1816.1112.77%经营活

21、动现金流出106.17115.108.937.76%经营活动产生的现金流量净额3.9011.087.1964.85%二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入7.870.01-7.86-98254.38%投资活动现金流出20.0320.500.472.30%投资活动产生的现金流量净额-12.16-20.50-8.3440.69%三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入59.0514.77-44.28-299.73%筹资活动现金流出26.8912.77-14.12-110.52%筹资活动产生的现金流量净额32.172.00-30.16-1506.73%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现

22、金及现金等价物净增加值23.91-7.41-31.32422.62%力卩：年初现金及现金等价物余额28.7136.127.4120.52%期末现金及现金等价物净额52.6128.71-23.91-83.27%分析评价:（1）2016年公司经营活动产生的现金流量净额 3.90亿元，同比减少7.19亿元，主要原因一是销售回款较去年同期减少，2015年公司在应收账款清收方面加大了力度，销售回款大幅增加，而2016年经济形式仍未好转，以前年度欠款回收难度更加艰难，使得2016年销售回款较去年同期减少；二十采购支出本年用现金支付的比重较去 年有所增加。（2）2016年公司投资活动产生的现金流量净额为-1

23、2.16亿元，同 比增加 8.34 亿元，主要原因是公司为增加存量资金收益，暂时将闲 置资金办理了定期存款性质的理财业务。（3）2016 年公司筹资活动产生的现金流量净额为 32.17亿元，同 比增加 30.16 亿元，主要原因是公司为确保明年生产经营工作的顺利 进行，做好资金储备，本年年末增加了部分借款。二、财务效率分析（一）盈利能力分析资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为 管理的核心，实现资本盈利能力最大化。资本经营是通过流动、收购、 兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产 重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各 种途径优化配

24、置，以实现最大限度增值目标。资产经营是以企业经营绩效最大化为目的，以企业资产的流动重组为特征，以生产经营为 基础和以获取最有利的盈利机会。二者的区别：1）资本经营是围绕资本保值增值进行经营管理；资产经营则是在产品经营的基础上， 借助于企业资产的流动与重组而展开的。2）资本经营的着眼点在于 资本二字，即通过金融运作；资产经营的着眼点则是把企业本身作为 商品来生产和经营。3 ）资本经营注重资金的交流，充分利用现金的 特性；资产经营重视的是价值流，关注投资效益和资金的循环周转与 增值。4 ）资本经营不要求多元化，可以单一品种经营；资产经营要 求企业资产多元化，以多轮驱动和多角经营战略支撑企业（1）净

25、资产收益率二净利润/平均净资产=5.49%分析：2016年大同煤业的净资产收益率为5.49%，而行业平均为10.31%,可见企业远低于行业平均水平，亟待突破。（2）总资产报酬率二（利润总额+利息支出）/平均总资产=4.86%分析： 2016年大同煤业的总资产报酬率为 5.49%，低于行业的 5.64% 大同煤业股份有限公司每股收益 2016年与 2015年没有变化。（二）企业营运能力（1）营业收入利润率=营业利润/营业收入=-2.39%（行业标准为8.81%） （2）销售净利润率=净利润/ 营业收入=7.65%（3）营业成本利润率=营业利润/营业成本=-3.82%（4）营业费用利润率=营业利润

26、/营业费用=-9.51%（5）全部成本费用净利润率=净利润/ （营业费用+营业外支出）=30.24%（6）总资产产值率=总产值/ 平均总资产=67.49%（7）总资产收入率=营业收入/平均总资产=38.69%上述各项指标说明企业营运资产的效率低下， 效益堪忧， 如果公 司不需求解决办法，公司能否营运下去，营运多久都是问题。（三）企业发展能力（1）股东权益增长率 =本期股东权益增长额 / 股东权益期初余额 = （ 50.92242-533961）6 /5339616=-4.63%（2）利润增长率 =本期增加额 / 上期净利润 = （ 1081523+167536） /-167536=-745.5

27、5%（ 3） 收 入 增 加 率 = 本 期营 业 收 入 增 加 额 / 上期 营 业 收 入 =（ 8676260-1084363）3 /10843633=-19.99%(4 )资产增长率二本期资产增加额/资产期初余额二(24655249-20195912 /20195912=22.08%通过以上分析，对大同煤业股份有限公司可以得出这样一个结论，即该公司除了个别方面的增长存在一些小问题外，大多数方面都表现出较强的增长能力，在行业中处于中等不错的水平，因而总体而 言，大同煤业股份有限公司有较强的整体发展能力。当然，考虑到企 业增长能力还受到许多其它复杂因素的影响，要得到关于增长能力的 更为准

28、确的结论，还需要利用更多的资料进行更加深入的分析。(四) 企业偿债能力分析1 )短期偿债能力:项目期初余额期末余额流动资产：货币资金29.0752.98应收票据5.1014.66应收账款19.6813.54预付款项1.831.75应收利息0.030.00其他应收款2.131.68存货5.166.69其他流动资产0.361.73流动资产合计63.3593.07流动负债：短期借款9.308.38应付票据0.840.45应付账款35.8632.91预收款项0.711.61应付职工薪酬3.512.05应交税费1.841.13应付利息0.520.00应付股利0.120.12其他应付款3.253.78一年

29、内到期的非流 动负债0.260.00流动负债合计55.4451.22(1)流动比率二流动资产+流动负债2015年流动比率为1.14 2016年流动比率为1.81大同煤业2015年流动比率为1.14，短期偿债能力与有很大的压 力，这种情况在2016年得到了一定的缓解，流动比率上升为 1.81 o 按照经验标准来判断，大同煤业两年的流动比率都低于 2，表明偿债 能力较弱。(2)速动比率二速动资产宁流动负债2015年速动比率为0.532016年速动比率为1.07大同煤业2016年的短期偿债能力高于2015年。联系流动比率综 合加以分析，大同煤业的偿债能力并不像流动比率指标表示的那样 弱，这是因为公司的流动资产中，速动资产占有较大比重，2016年107%的速动资产如果能够及时变现，可以偿还现有流动负债的现金流动负债比率二经营活动现金流+平均流动负债=-11.58大同煤业2016年的经营活动现金流为-11.58亿元。经营现金流 量为负说明企业有破产倒闭的危险。企业的经营现金流量必须是正数，而且数字必须能够满足企业的日常运营的资金，诸如职工工资、 购买原料的花费，经营管理费用等日常费用支出。一旦企业的经营现金流量为负，任何其它指标及比率都没有相关依据，这样的企业是 不正常的。2)长期偿债能力：(1) 资产负债率二负债总额