期货从业资格证《期货投资分析》课后练习题(六)

1、期货从业资格证期货投资分析课后练习题 (六) 1、某投资者在 2 月份以 300 点的权利金买入一张 5 月到期、执行价格为 10500 点的恒指看涨期权，同时， 他又以 200 点的权利金买入一张 5 月到期、执行价格为 10000 点的恒指看跌期权。若要获利 100 个点，则标的 物价格应为 ()。 A、 9400 B、 9500 C、 11100 D、 11200 答案： AC 解析：如题，该投资者买入权利金最多支付 300+200 点。期权履约收益 =10500-10000=500 点，获 利 100 个点，因此，该投资者标的物的最低执行价格 =10000-600=9400; 最高执行

2、价格 =10500+500=11000 。 2、以下实际利率高于 6.090%的情况有 ()。 A、名义利率为6%每一年计息一次 B、名义利率为6%每一季计息一次 C、名义利率为6%每一月计息一次 D、名义利率为5%每一季计息一次 答案：BC 解析：首先要知道 6.090%是 6%半年的实际利率，根 据“实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差 额随着计息次数的增加而扩大”的原则。如题，实际利率 高于 6.090%的要求，只有计算周期是季和月的情况。 3、某投资者在 5 月份以 30 元/ 吨权利金卖出一张 9 月到期，执行价格为 1200 元/吨的小麦看涨期权，同时 又以 10 元/吨

3、权利金卖出一张 9 月到期执行价格为 1000 元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为 1120 元/吨时，该投资者收益为 ()元/吨(每张合约 1 吨标 的物，其他费用不计 ) A、40 B、-40 C、20 D、-80 答案：A 解析：如题，该投资者权利金收益 =30+10=40 ，履 约收益：看涨期权出现价格上涨时，才会被行权，现价 格从 1200 到 1120，期权买方不会行权 ;第二个看跌期权， 价格下跌时会被行权，现价格从 1000 到 1120，期权买 方同样不会行权。因此，该投资者最后收益为 40 元。 4、某投资者二月份以 300 点的权利金买进一张执行 价格为 1

4、0500 点的 5 月恒指看涨期权，同时又以 200 点 的权利金买进一张执行价格为 10000 点 5 月恒指看跌期 权，则当恒指跌破 ()点或者上涨 超过()点时就盈利了。 A、10200，10300 B、10300，10500 C、9500，11000 D、9500，10500 答案：C 解析：如题，投资者两次操作最大损失 =300+200=500 点，因此只有当恒指跌破 (10000- 500=9500 点)或者上涨超过 (10500+500) 点时就盈利了。 5、2000 年 4 月 31 日白银的现货价格为 500 美分， 当日收盘 12 月份白银期货合约的结算价格为 550 美分

5、， 估计 4 月 31 日至 12 月到期期间为 8 个月，假设年利率 为 12%，如果白银的储藏成本为 5 美分，则 12 月到期的 白银期货合约理论价格为 ()。 A、540 美分 B、545 美分 C、550 美分 D、555 美分 答案： B 解析：如题， 12 月份理论价格 =4 月31 日的现货价 格+8 个月的利息支出 + 储藏成本 =500+500 X 12%X (8/12)+5=545 。来源考试大-期货从业 资格考试 6、某年六月的 SP500 指数为 800 点，市场上的利 率为 6%，每年的股利率为 4%，则理论上六个月后到期的 SP500指数为()。 A、760 B、

6、792 C、808 D、840 答案：C 解析：如题，每年的净利率 =资金成本 - 资金收益 =6%-4%=2%，半年的净利率 =2%/2=1%，对 1 张合约而言， 6个月(半年)后的理论点数=800X (1+1%)=808。 7、某投机者预测 10 月份大豆期货合约价格将上升， 故买入 10 手(10 吨/ 手)大豆期货合约，成交价格为 2030 元/ 吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在 20 1 5元/吨的价格再次买入 5 手合约，当市价反弹到 ()时 才可以避免损失。 A、2030 元/ 吨 B、2020 元/ 吨 C、2015 元/ 吨 D、2025 元/ 吨 答案： D

7、解析：如题，反弹价格 =(2030X 10+2015X 5)/15=2025元/吨。 8、某短期存款凭证于 2003 年 2 月 10 日发出，票 面金额为 10000 元，载明为一年期，年利率为 10%。某 投资者于 2003 年 11 月 10 日出价购买，当时的市场年 利率为 8%。则该投资者的购买价格为 ()元。 A、9756 B、9804 C、10784 D、10732 答案：C 解析：如题，存款凭证到期时的将来值 =10000 X (1+10%)=11000，投资者购买距到期还有3个月， 故购买价格 =11000/(1+8%/4)=10784 。 9、6 月 5 日，买卖双方签订一

8、份 3 个月后交割的一 篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指 数构成完全对应，此时的恒生指数为 15000 点，恒生指 数的合约乘数为 50 港元，市场利率为 8%。该股票组合 在8月 5 日可收到 10000 港元的红利。则此远期合约的 合理价格为 ()港元 。_ A、15214 B、752000 C、753856 D、754933 答案： D 解析：如题，股票组合的市场价格 =15000X 50=750000 ,因为是3个月交割的一篮子股票 组合远期合约，故资金持有成本 =(750000 X 8%)/4=15000， 持有 1 个月红利的本利和 =10000X(1+8%/12)=10067 ，因 此合理价格 =750000+15000-10067=754933 。 10、某投资者做一个 5 月份玉米的卖出蝶式期权组 合，他卖出一个敲定价格为 260 的看涨期权，收入权利 金 25 美分。买入两个敲定价格 270 的看涨期权，付出权 利金 18 美分。再卖出