2017年电大财务管理形成性考核册答案一

1、财务管理四次作业参考答案作业一参考答案：1 = 5500 兀。1. S= P (1+i ) n = 5000X( 1+10%)一年后的今天将得到5500元钱。2. PA = AX)丿兀。现在应该存入6145元钱。=1000X -(1 10%) -1010%=1000 X 6.145 = 61453.购买：PA = 160,000 元;租用：适用公式：PA二AX 1 (1 i)方法一、PA = 2000+2000X 1 一 (16%)6%=2000+2000X 6.802 = 15604 元。方法二、PA = 2000X 1 _ (1 + 6%)x( 1+6%) 16%=2000X 7.360

2、X 1.06 =15603.2 万兀。因为购买PA租用PA，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。4. PA = 20,000 元,S= 20,000 X 2.5 = 50,000 元,将已知数带入格式S= PA(1+i) n ,(1+i)5 =? (1+i) 5=2.525% - 20%50,000 = 20,000 X查复利终值系数表,当 i=20%, (1+ i) 2.488 , 当 i=25%, (1+ i) 5=3.052,采用插入法计算：3.052-2.488 =?i = 20.11 %。 25% -i 3.052-2.5该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到2

3、0.11 %。作业二参考答案:使用费用1.债券资金成本二筹资总额筹资费用X100%=1000 仆(133%)X 100% = 6.9 %112(1 5%)普通股成本=第一年预计股利X 100% +预计年增长率普通股筹资总额（1筹资费率）1 827(%)X 100% +7%=13.89%优先股成本=优先股年股息X 100%优先股筹资总额（1筹资费率）15* 蹴X 100% = 8.77 %第一年预计股利175(112%)2. 普通股成本= X 100% +预计年增长率普通股筹资总额（1筹资费率）0.4=X 100% +5%=11.94%6000(1 4%)1000使用费用3.债券资金心筹资总额-

4、筹资费用7100%X 100% = 6.7 %1000 12% (133%)2500(14%)4. 设负债资本为x万元，自有资本为（120x）万元，则24%120 xxX +12%X = 35%140%120120经计算，x = 21.43万元(负债资本)，则自有资本为：120 21.43 = 98.57万元。5.借款的实际利率=40 12%40 (1-10%)=13.33 %亠 一亠 40 x 12% + (100 40) 0.5%6.借款的实际禾寸率=:=14.17 %。40 (1 10%)7.普通股资金成本二；8+1%= 15.56 %，债券资金成本二 100；11%(1 33%)二7.

5、76 %,95加权平均资金成本=100 80X 15.56 % + X 7.76 %= 12.09 %100 80 100 808.债券资金成本=1000 10%(1 33%)6.84 %,1000(1 2%)优先股资金成本=蠹啓%) %，普通股资金成本=1000 10%+4%= 14.42 %,1000 (14%)加权平均资金成本=1000 X 6.84 % -500 X 7.22 % +1000 X 14.42 %250025002500=9.95 %。9. (EBIT -li)(1T) = (EBIT -丨2)(1-丁)CiC2(EBIT 20)(1 33%) = (EBIT -60)(

6、1 - 33%)1200 = 800每股收益无差别点为：EBIT= 140万元。(经分析可知，当EBIT= 40万元时，选择两方案一样；当EBIT140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案； 当EBITV140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) 预计息税前利润160万元每股收益无差别点140万元 二负债筹资方案优于追加资本筹资方案。无差别点的每股收益二(140 - 20)(1 一 33%)= 5.36元/股1510或=(140 -60)(1 -33%)= 5.36 元/ 股作业三参考答案:最佳现金持有量37947.33 元，2 400000 (V 50%)12010%年内有价证券

7、变卖次数.Q=40000947352%)=i5.8i 次,咤X R+Q x F (现金管理总成本刊有成本+转换成本)37947.33 X 1。+400000(150%)X 120=3794.73 元237947.33或 TO、2AFR = . 2* 400000(150%) 120 10%= 3794.73 元。2预计第一季度可动用现金合计=期初现金余额+本期预计现金收入=(1000+2000+1000 + (30000- 10000+1000) +8000= 33000 元， 预计第一季度现金支出=(20000- 10000) +5000+600(= 21000元， 期末现金必要的余额=25

8、00元 预计第一季度现金余绌= 33000-( 21000+2500 = 9500元。3每次最佳生产量C=2AF =2 400000 800 = 800 件, 10生产总成本=10000+ 2AFC =10000+. 2 4 0 0 0 8 00 1 0 = 18000 元,或生产总成本=10000+ (4000800800x 800+x 10)2=18000 元。4.最佳现金持有量C=2 160000 400!09%=119256.96 元,A 160000有价证券变卖次数= 一=1.34 次,Q 119256.965. A方案： 决策收益=1000000X 20% = 200000 元，4

9、5 机会成本=1000000X 10%X = 12500 元，360收账费用=10000元，坏账损失=1000000X 5%= 50000 元，决策成本二机会成本 +坏账准备及管理费用额二 12500+10000+5000B 72500 丿元。决策净收益=200000- 72500= 127500元。B万案： 现金折扣=1 %x 50%X 1200000= 6000 元，决策收益=(1200000- 6000)X 20% = 238800元，60 机会成本=(1200000-6000)X 10%X 60 = 19900元，360收账费用=6000元，坏账损失=(1200000-6000)X 8

10、%= 95520元，决策成本=机会成本 +坏账准备及管理费用额= 19900+6000+9552= 121420 丿元。 决策净收益=238800- 121420= 117380 元。 A方案净收益B方案净收益二应选择A方案。6. (教材第7题)保本储存天数=毛利-一次性费用-销售税金及附加日增长费用=(65 50) 200011000 800= 409天，50x2000 (1 + 仃) (108+ 24%)36030保利储存天数=毛利一次性费用-销售税金及附加-目标利润日增长费用=(65 50) 200011000 800 50(1 + 仃)汉 2000汉 8%50沢2000(1 + 仃)

11、(PJ4%)36030=199 天，备注:0.24 %= 2.4 %。，因为Word插入功能的限制，题目里的2.4 %。均打成0.24 %， 手写时仍然应该写2.4 %0作业四参考答案:1.年度xL yx y2 x1150027000040500000022500002 170036000061200000028900003 2200P 4200009240000004840000 丁4210040000084000000044100005300047000014100000009000000n=5迟 x=10500E y=1920000E xy =41910000002送 x =233900

12、00b=n弩 “ y=5 他00000500 警00。=n8.66 元 / 件, n x2 - C x)25 23390000-1050002S y-b x_ 1920000 118.66 10500“a134814 兀，n5该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x .a 1500002. (1)保本销售量x 0 = 1875件，p -b 200 -120(2)方法一：下一年度预期利润= px-(a+bx) = 200X 3450- (150000+120X 3450) = 126000 元方法二：下一年度预期利润=p(x 下-x 0) X cm2 200( 3450-1875

13、) X 40%= 126000元3. 目标销售利润=2200万X 12% = 264万元4. (1)综合贡献毛益率=-各产品贡献毛益 x各主营业务收入X 100% =2 300 5 20013 300 20 200X 100%=20.25 %,(2)新的综合贡献毛益率=各产品贡献毛益_ a各主营业务收入X 100%X 100 %= 2 300( 1 10%) + 5 汉 200(1 + 8%) 13 300(1 10%)20 200(18%)=20.69 %,销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，这种结构变动可行。财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。1、 假设银行一年期

14、定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到 多少钱呢？(不考虑个人所得税)解：S=5000*( 1+10%) =5500 元2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在 应该存入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)解:P=A* ( P/A，10，10%)=1000*6.145=6145 元3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初 需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为 6%,如果你是 这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*( P/A，6%，9)=200

15、0+2000*6.802 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能 得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000*( 1+X%)5( 5 为 5 次方)=50000X%=20.11%第四章筹资管理(下)1.试计算下列情况下的资本成本10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%， 企业所得税率外33%;解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%(1125*(1-5%)=6.9%增发普通股，该公

16、司每股净资产的帐面价值为 15元，上一年度行进股利为每 股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持 7%的增长率。目前公司普通股的股价为每 股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%;解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/27.5 (K5%)+7%=13.89%优先股：面值150元，现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的14%解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175 X (1-12%)*100%=8.77%2某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率 为4%,已知第一年每股股利为 0.4元，以后每年按5%的比

17、率增长。计算该普通股 资产成本。解：普通股成本 Ke二D1/Pe(1-f)+g=0.4 衣 1000/6000 (1-4%)+5%=11.95%3某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元， 发行费率为4%,所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本 K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=200012% (1-33%)/2500 (1-4%)=6.8%4某企业有一投资项目，预计报酬率为 35%，目前银行借款利率为12%，所得 税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率 24% 的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数

18、额。解：设负债资本为X万元，则净资产收益率=(120 35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X = 21.43万元则自有资本=120-21.43=98.80万元答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。5假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为 40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40 12%/40 ：1-10%)=13.35%6承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？

19、解：实际利率=(40 2%+6 0.5%)/40 (1-10%)=14.18%7假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张 95元(面 值100元)。另设公司的所得税率是37%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本=0.1/(1.8 1冷0)+10%=10.06%债券成本=80 11% (1-33%)/(0.8

20、 95)=7.76%加权平均成本=10.06%33%)/10求得EBIT=140万元 无差别点的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36 (万元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元，所以，采用负债筹资比较有利。财务管理形成性考核作业(一)参考答案一、单项选择题1、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回 又称为(B )。A、筹集 B、投资C、资本运营D、分配2、财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。A、筹集 B、投资关系C、分配关系D、财务关系3、下列各项中，已充分考虑货币时间价

21、值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。A、利润最大化B、资本利润率最大化C、每股利润最大化D、企业价值最大化4、企业财务管理活动最为主要的环境因素是( C)。A、经济体制环境B、财税环境C、金融环境D、法制环境5、 将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后的终值时应采用（A ）。A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数6、 一笔贷款在5年内分期等额偿还，那么（B）。A、利率是每年递减的B、每年支付的利息是递减的C、支付的还贷款是每年递减的D、第5年支付的是一笔特大的余额7、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C）。A、折现率一定很高B、不存在通货膨胀

22、C、折现率一定为 0D、现值一定为08、 已知某证券的风险系数等于1，则该证券的风险状态是（B ）。A、无风险B、与金融市场所有证券的平均风险一致C、有非常低的风险D、它是金融市场所有证券平均风险的两倍9、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（ A ）。A、货币时间价值率B、债券利率C、股票利率D、贷款利率10、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ D ）。A、债权债务关系B、经营权与所有权关系C、纳税关系D、投资与受资关系二、多项选择题1、从整体上讲，财务活动包括（ABCD ）。A、筹资活动B、投资活动C、日常资金营运活动D、分配活动E、管理活动2、财务管理的目标-般具有如下特征（B

23、C)A、综合性B、战略稳定性C、多元性D、层次性E、复杂性3、财务管理的环境包括（ABCDE ）A、经济体制环境B、经济结构环境C、财税环境D、金融环境E、法律制度环境4、财务管理的职责包括（ABCDE ）A、现金管理B、信用管理C、筹资D、具体利润分配E、财务预测、财务计划和财务分析5、企业财务分层管理具体为（ABC ）A、出资者财务管理B、经营者财务管理C、债务人财务管理D、财务经理财务管理E、职工财务管理6、货币时间价值是（BCDE ）A、货币经过一定时间的投资而增加的价值B、货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C、现金的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同D、没有考虑风险和通货膨

24、胀条件下的社会平均资金利润率E、随时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间7、 在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ABC ）A、复利现值系数变大B、复利终值系数变小C、普通年金终值系数变小D、普通年金终值系数变大E、复利现值系数变小8、关于风险和不确定性的正确说法有（ ABCDE ）A、风险总是一定时期内的风险B、风险与不确定性是有区别的C、如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D、 不确定性的风险更难预测E、风险可以通过数学分析方法来计量三、判断题1、 违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。（X ）2、

25、投资者在对企业进行评价时，更看重企业已获得的利润而不是企业潜在的获利能力。（X ）3、 财务管理环境又称理财环境。（V）4、 企业同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。（X）5、 风险就是不确定性。（X）6、 市场风险对于单个企业来说是可以分散的。（X ）四、计算题1 .国库券的利息率为 4%,市场证券组合的报酬率为12%。（1）计算市场风险报酬率。（2）如果一项投资计划的风险系数为0.8,期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？（3）如果某股票的必要报酬率为14%，其风险系数为多少？解：市场风险报酬率=12%-4%=8%（2）这项投资的必须报酬率 =4%+0.8*（12%-4%）=10.

26、4%由于这项投资的必须报酬率为10.4%，大于期望报酬率，因此应进行投资。（3）设风险系数为 B，贝U 14%=4%+B*（12%-4%）得 B=1.252、 如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%）解：设存入的现值为 P,由公式 p = A1 _（1鬥）=1000|1_（1+10%）1011 i 一 110% 一查i=10% ,n=10的年金现值系数表可得系数为6.145所以 P=1000*6.145=6145（元）3、ABC企业需用一台设备，买价为 16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200

27、0元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：设租用现值为 P, p = 2000 + 2000 I1 一（1 * 6%）1 = 20001 十 6.802 = 15604（元） :6% 一由于租用的现值小于 16000元，因此租用比较好。4、 公司目前向银行存入 14000元，以便在若干年后获得 30000，现假设银行存款利率为 8%, 每年复利一次。要求：计算需要多少年存款的本利和才能达到30000元。解：由复利终值的计算公式S=P（1+i）n是可知：复利终值系数=30000/14000=2.143查“一元复利终值系数表”可知，在8

28、%一栏中，与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.999,其期数为9年；与2.143接近但比2.143大的终值系数为2.159，其期数为10年。所10 92.159 1.999以，我们求的n值一定在9年与10年之间，利用插值法可知： : n92.143 1.999得n=9.9年。从以上的计算结果可知，需要9.9年本利和才能达到 30000元。5、小李购买一处房产，现在一次性付款为100万元，若分3年付款，则13年每年年初付款额分别为30万元、40万元、40万元，假定利率为 10%。要求：比较哪一种付款方案较优。解：如果采用分3年付款的方式，则3年共计支付的款项分别折算成现值为：现值=3

29、0+40*（P/F,10%,1）+40*（P/F,10%,2）=99.4100所以，应该采用分 3年付款的方式更合理。财务管理形成性考核作业（二）参考答案、单项选择题1、 与购买设备相比，融资租赁设备的优点是（C）A、节约资金B、设备无需管理C、当期无需付出全部设备款D、使用期限长2、 下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D）A、公司管理权B、分享盈余权C、优先认股权D、优先分享剩余财产权3、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为 10%，其 发行价格为（C）A、 1150 B、 1000 C、 1030D、 9854、 某企业按“ 2/10、n/30”的条

30、件购入货物 20万元，如果企业延至第 30天付款，其放弃 现金折扣的机会成本是（A）A、36.7% B、18.4%C、2%D、14.70%5、 某企业按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求按贷款的15%保持补偿性余 额，则该贷款的实际利率为（B）A、12% B、14.12% C、10.43% D、13.80%6、放弃现金折扣的成本大小与（D）A、折扣百分比的大小呈反方向变化B、信用期的长短呈同向变化C、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D、折扣期的长短呈同方向变化A、应付工资B、应付账款C、应付票据D、预提费用7、下列各项中不属于商业信用的是（ D）&最佳资本结构是指（D）

31、A、股东价值最大的资本结构B、企业目标资本结构C、加权平均的资本成本最高的目标资本结构D、加权平均的资本成本最低、企业价值最大的资本结构9、经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5,则总杠杆系数等于（D）A、3.5B、0.5C、2.25 D、310、某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税率为33%，则此债券的成本为（C）A、8.7%B、12%C、8.2%D、10%二、多项选择题1、企业债权人的基本特征包括（A、债权人有固定收益索取权D、债权人对企业无控制权2、吸收直接投资的优点有（CD）A、有利于降低企业的资本成本经营能力D、有利于降低企业财务风险ABCD）债权人的

32、利率可抵税债权履约无固定期限B、E、E、B、有利于产权明晰有利于企业分散经营风险C、在破产具有优先清偿权C、有利于迅速形成企业的3、影响债券发行价格的因素（ ABCD）A、债券面额B、市场利率4、企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成 本主要有（ABCD）A、管理成本B、坏账成本C、票面利率D、债券期限E、通货膨胀率C、现金折扣成本D、应收账款机会成本E、企业自身负债率提高5、 在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金， 可能产生的结果有（AC）A、降低企业资本成本B、降低企业财务风险C、加大企业财务风险D、提高企业经营能力E、提高企业资本成

33、本6、 计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（ABC）A、基期税前利润B、基期利润C、基期息税前利润D、基期税后利润E、销售收入7、企业降低经营风险的途径一般有（ACE）A、增加销售量B、增加自有资本C、降低变动成本D、增加固定成本比例E、提高产品售价8、 影响企业综合资本成本大小的因素主要有（ABCD）A、资本结构B、个别资本成本的高低C、筹资费用的多少D、所得税税率（当存在债务融资时）E、企业资产规模大小三、判断题1、投资者在对企业进行评价时，更看重企业已经获得的利润而不是企业潜在的获利能力。（X）2、 与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（V）3、 如果企业负债资金为零，

34、则财务杠杆系数为1。（V）4、 当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（V）5、 资金的成本是指企业为筹措和使用资金而付出的实际费用。（X ）6、某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影呼就越大，其承担的流动性风险就 越大。（X） 四、计算题12%，企1. 某公司全部资本为 1000万元，负债权益资本比例为40: 60,负债年利率为业所得税率33%，基期息税前利润为160万元。试计算财务杠杆系数。解：DFLEBITEBIT -I160160 -1000 0.4 12%1.43答：财务杠杆系数为1.43，说明当息税前利润率增长(或下降)1倍时，每股净收益将增长(下降)1

35、.43倍。2 .某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券1000万元,利率10%，所得税率为33%;发行优先股500万元，股利率 行普通股1000万元，筹资费率 4%，预计第一年股利10%, 要求：计算该方案的综合资本成本。筹资费率为 2%,债券年12%，筹资费率3%;发以后每年增长4%。解:资X FL 6-%优先股资本成本戶叮2% 一 12.3 7%500 (1 - 3%)普通股资本成本.1000 10%4% =14.417%1000 (1 - 4%)综合资本成本八 kw = 6.837 %100012.37150014.417%1000250025002500= 10.98%3、某公司

36、目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为 10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经评估，该项目有两个备选融资方案：一是按11%的利率发行债券；二是按20元每股的价格增发普通股200万股。该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税率为40%，证券发行费用可忽略不计。要求：(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。(2) 计算增发普通股和债券筹资的每股利润的无差异点。(3) 根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？解：发行债券的每股收益 =(1600+400-3000*10

37、%-4000*11%)*(1-40%)/800=0.95( 元)增发普通股的每股收益 =(1600+400-3000*10%)*(1-40%)/800=1.02(元)(2) 债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元。(3) 应该公司应采用增发普通股的筹资方式，因此采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式带来的每股收益要大(预计的息税前利润 2000万元低于无差异点 2500万元)。4、某企业购入一批设备，对方开出的信用条件是 取享受这个现金折扣，并说明原因。2/10, n/30”试问：该公司是否应该争解：放弃折扣成本率(1-现金折现金折扣率信說折扣期)100%2% 360(1 -2%

38、)(30-10)100% =36.7%答：由于放弃现金折扣的机会成本较高（为36.7%），因此应收受现金折扣。5、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为 12%，所得税率为40%。 该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？解：由公式:税后净资屮资产+负债代资产-负债f所得税率） 产收益率报酬率股权I报酬率利率-解得： 股权 =3/23，由此得：负债=5/28*120=21.4（万元）， 股权=120-21.4=98.6（万元）6、某企业融资租入设备一台，价款为 200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，

39、租 赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即：年租金=年金现值/年金两地系数200（P/A, 15%,4）:70.05（万元）2.855答：采用普通年金方式，每年支付的租金为70.05（万元）财务管理形成性考核作业（三）参考答案一、单项选择题1、 企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。实际上反映了固定资产的（B ）的 特点。A、专用性强 B、收益能力高，风险较大C、价值的双重存在D、技术含量大2、当贴现率与内含报酬率相等时，则（ B ）。A、净现值大于0 B、净现值等于0 C、净现值小于0D、净现值不

40、确定3、 不管其它投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（B）A、互斥投资 B、独立投资C、互补投资D、互不相容投资4、 对现金持有量产生影响的成本不涉及（D）A、持有成本 B、转换成本C、短缺成本D、储存成本5、信用政策的主要内容不包括（ B）A、信用标准 B、日常管理C、收账方针D、信用条件6、 企业留存现金的原因，主要是为了满足（C）A、交易性、预防性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要D、预防性、收益性、投机性需要7、所谓应收账款的机会成本是指（C）A、应收账款不能收回而发生的损失B、调查客户信用情况的费用C、应收账款占用资金

41、的应计利息D、催收账款发生的各项费用8、存货决策的经济批量是指（D）A、使定货成本最低的进货批量C、使缺货成本最低的进货批量9、某公司2000年应收账款总额为使储存成本最低的进货批量 使存货的总成本最低的进货批量 必要现金支付总额为 200万元，其他稳定可靠 的现金流入总额为 50万元。则应收账款收现率为（D、450万元,A、33% B、200%C、500%10、某企业购进 A产品1000件，单位进价（含税） 产品的一次性费用为 2000元，若日保管费用率为 的保本储存存期为（A）A、 118天D、67%58.5元，售价81.9元（含税），经销该2.5%，日仓储损耗为0.1%。，则该批存货B、

42、 120 天 C、 134 天114天二、多项选择题1、固定资产投资方案的财务可行性主要是由（A、项目的盈利性B、资本成本的高低D、企业承担风险的意愿和能力AB ）决定的。C、可用资本的规模 决策者个人的判断2、与企业的其它资产相比，固定资产的特征一般具有（ ABCDE ）A、专用性强B、收益能力高，风险较大C、价值双重存在D、技术含量高E、投资时间长3、固定资产折旧政策的特点主要表现在（A、政策选择的权变性尺S策D、决策因素的复杂性4、现金集中管理控制的模式包括A、统收统支模式D、收支两条线模式ABD ）B、政策运用的相对稳定性C、折旧政策不影响财务决B、E、E、政策完全主观性 （ ABCE

43、 ）拨付备用金模式 财务公司模式（ABDE ）C、设立结算中心模式5、在现金需要总量既定的前提下，A、现金持有量越多，现金管理总成本越高C、现金持有量越少，现金管理总成本越低低E、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比6、在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（A、机会成本B、持有成本C、管理成本D、短缺成本B、D、现金持有量越多, 现金持有量越少,现金持有成本越大现金管理总成本越BE)E、7、信用政策是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范,要由以下几部分构成（ABC ）A、信用标准B、信用条件C、收账方针8、以下属于存货决策无关成本的有（BD

44、）A、进价成本B、固定性进货费用C、采购税金成本D、信用期限E、转换成本它主现金折扣D、变动性储存成本E、缺货三、判断题1、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。2、 某企业按（2/10, N/30 ）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付 款，则相当于以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为 20天。（V）(X)3、 有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。(V)4、 赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。(X)5、 短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。(V)6、 经济批量是使存货总成本最低的采购批量。(V)四、计算题1

45、. 某公司现金收支平稳， 预计全年现金需要量为 40万元，现金与有价证券转换成本每次为 200元，有价证券利率为 10%。要求：(1 )计算最佳现金持有量。(2) 计算最低现金管理成本。(3 )计算有价证券交易次数和交易间隔。解：最佳现金持有量=Q = J2AF / R = J2x 400000X 200/10% = 40000元最低现金管理成本=12AFR = J2 x400000x 200灯0% = 4000元交易次数=400000/40000=10交易间隔期=360/10=36天2、企业采用赊销方式销售货物，预计当期有关现金收支项目如下：(1) 材料采购付现支出 100000元。(2)

46、购买有价证券 5000元；(3) 偿还长期债务 20000元；(4) 收到货币资本50000元；(5 )银行贷款10000元；(6)本期销售收入80000元，各种税金支付总额占销售的10% ；根据上述资料计算应收账款收款收现保证率。解：当期预计当期预计其他应收帐款 现金需要量稳定可靠的现金来源收现保证率= 当期应收帐款余额总计解:(100000 +5000 +20000 +80000汇10%) (50000 +10000)8000013.36-91.25%83、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量 4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生

47、产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。解：设每次生产 Q件，已知 A=4000, C=10 F=800 求Q2AF(C2* 4000* 80010=800(件)年度生产的总成本 =10000+8000=18000(元)4、某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元（不含增值税），卖价 80元（不含增值 税），货款系银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用10000元，其他销售税金及附 加3000元，商品适用17%的增值税率。存货月保管费率为0.3%,企业的目标资本利润为20% 计算保本储存期及保利储存期。解：存货保本

48、储存天数：毛利一一次性费用一销售税金及附加 日增长费用（80 - 50 1000 - 3000-1000050（1+17%）1000（ I44%3600.3%、= 581（天）存货保利储存天数:毛利一一次性费用一销售税金及附加-目标利润日增长费用50（1 17%） 1000（14.4% 0.3%）36030（8-50）1000 - 3000 -10000 - 50（117%）1000 20%=181（天）6、某企业年赊销收入 96万元，贡献毛利率 30%，应收账款平均收回天数为 30天，坏账损 失率1%，应收账款再投资收益率 20%，现有改变信用条件的方案如下：应收账款平均 收回天数年赊销收入

49、（万兀）坏账损失%万案A451122万案B601355现方案 （30 天）万案A（45 天）万案B（60 天）差巳 异万案A万案B赊销收入|贡献毛益额应收账款周转率（次）应收账款平均余额再投资收益额坏账损失额净收益试通过上表计算结果做出正确决策。解：有关计算见下表:现方案万案A万案B差巳 异（30 天）（45 天）（60 天）万案A万案B赊销收入96000011200001350000+160000+390000贝献毛益额288000336000405000+48000+117000应收账款周 转率（次）128646应收账款平 均余额80000140000225000+60000+145000再投资收益 额160002800045000+12000+29000坏账损失额96002240067500+