中小企业融资研究样本 - 副本

1、中小企业融资研究摘要：中小企业是国民经济的重要增长点，是推动国民经济持续发展的一支重要力量,世界各国都十分重视中小企业的发展，一个重要原因就是中小企业在解决就业方面的重要作用。中小企业也是我国国民经济的重要组成部分，发展中小企业对于完善我国市场经济体制，实现整个社会的现代化，为国有大中型企业改革创造良好的外部环境，发挥着不可替代的作用。目前，中小企业已成为我国社会经济体系的重要组成部分，是培育新的经济增长点、吸纳众多劳动力就业的主要载体。但就其整体发展状况而言，中小企业又是社会经济中的弱势群体，在其日益发展壮大过程中，受许多因素制约，使其面临着许多困难，受制于我国当前独特的体制、机制和政策等，

2、中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题，其中尤为突出的是融资难的问题，资金紧张、融资问题更是首当其冲，成为人们高度关注的一个问题。因此，本文以我国为例，对我国中小企业融资加以探究。关键词:中小企业 融资困难 结构调整Abstract:the small and medium-sized enterprise is the national economy important point of growth, promote the sustained development of national economy and an important forc

3、e, all countries in the world attach great importance to the development of small and medium-sized enterprises, an important reason is that small and medium-sized enterprises plays an important role in solving the employment.Small and medium-sized enterprises in China is an important part of the nat

4、ional economy, the development of small and medium enterprises to perfect our market economy system, realize the modernization of the whole society, for large and medium-sized state-owned enterprises reform to create a good external environment, plays an irreplaceable role.At present, Chinas SMEs ha

5、ve become an important part in social economic system, it is to breed new economic point of growth, to absorb a large number of labour force obtain employment main carrier.But in view of its whole development situation, small and medium-sized enterprises and social economy in the vulnerable groups,

6、in the growing process, affected by many factors, so that it is facing many difficulties, subject to our country current unique system, mechanism and policy, the development of SMEs are facing many enterprises are difficult to overcome. Economic, institutional and legal aspects of the contradictions

7、 and problems, which especially prominent is financing problem, capital insecurity, financing problem is be the first to bear the brunt, become an issue of great concern.Therefore, this article take our country as an example, to our country small and medium-sized enterprise financing to explore.Key

8、words:minor enterprise；Financing difficulty；Structure adjustment 目录第1章 中小企业融资的概况 1.1中小企业融资的涵义 1.1.1中小企业融资的含义 1.1.2中小企业融资的特点 1.2 中小企业融资的意义 1.2.1中小企业融资的重要性 1.2.2 中小企业融资的必要性第2章 我国中小企业融资的发展历程及现状 2.1 我国中小企业融资的发展 2.2 我国中小企业融资的现状 2.2.1 融资需求旺盛 2.2.2 融资中的信息不对称 2.2.3 融资体系中的信用构建缺失 2.2.4 外部融资都是在寻求非正式债权和非正式股票市场融

9、资第3章 我国中小企业融资困难的原因分析 3.1 中小企业自身原因 3.1.1 中小企业运作不规范，经营风险较大 3.1.2 财务制度不健全，信用度低 3.2 社会金融环境因素 3.2.1 缺乏专门为中小企业服务的金融机构和政策 3.2.2 直接融资门槛高，多层次的资本市场尚未形成 3.2.3 金融机构和中小企业之间信息不对称 3.2.4 中小企业获得担保和抵押贷款比较困难 3.3 从金融业的特殊性来看 3.3.1 谨慎原则不利于风险较高的中小企业融资 3.3.2 融资手续繁琐，影响中小企业融资的积极性第4章 剖析我国中小企业融资困难采取的对策和措施 4.1 中小企业应不断完善企业制度，健全治

10、理结构 4.1.1 建立规范的现代企业制度和不断进行产业结构调整 4.1.2 提高企业经营管理水平，树立良好形象，强化信用观念 4.1.3 充分挖掘内部融资潜力 4.2 银行及金融机构应采取有利于中小企业融资的措施 4.2.1 完善企业资信评级制度 4.2.2金融机构建立数据库，采用信息识别技术 4.2.3与企业客户保持长期联系与合作 4.3 政府应采取的必要措施 4.3.1加强中小企业金融支持的法律法规建设 4.3.2进一步健全中小企业信用担保体系 4.3.3建立专门的中小企业金融机构 4.3.4建立健全中小企业金融支持社会辅助体系 4.4 进一步拓宽直接融资渠道 4.4.1 放宽政策限制，

11、允许和保护合法民间借贷 4.4.2 寻求证券市场上市融资证券市场 4.5 对中小企业推行优惠的税收政策和财政补贴政策 4.5.1 必要的税收优惠政策 4.5.2 必要的财政补贴 致谢参考文献第1章 中小企业融资的概况1.1中小企业融资的涵义1.1.1中小企业融资的含义中小企业融资是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案。从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要

12、的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。如果不了解金融知识，不学习金融知识，作为搞经济的领导干部是不称职的，作为企业的领导人也是不称职的。 1.1.2中小企业融资的特点 中小企业由于资产规模

13、小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资与大企业相比存在很大特殊性。中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多的依赖内源融资。在融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中又主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。与大企业相比，中小企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道以及民间的各种非正规融资渠道。1.2 中小企业融资的意义 1.1.1中小企业融资的重要性 无论从哪个角度讲，中小企业的发展都绝对是一个长期性

14、、国际性的话题。环顾当今世界，不论是在发达国家还是发展中国家，中小企业都已成为或正在成为国民经济的重要支柱。众所周知，我国的中小企业在一段时期内的发展一度停滞，而这段时期正是世界经济突飞猛进的时期。可喜的是，改革开放以后，我国的中小企业呈现出良好的发展势头。自此，“中小企业”开始成为我国学术界出现频率最高的词之一。当然，中小企业的发展也碰到了很多问题，融资难就是这些年一直被广为关注的一个焦点。“十一五”期间，国家将组织实施“中小企业成长工程”，包括研究制定鼓励中小企业“走出去”，扩大对外开放的指导意见等政策措施，并通过加大信贷支持、鼓励上市等手段，着力解决中小企业融资难问题。1.1.2中小企业

15、融资的必要性随着世界经济一体化进程和社会主义市场经济的发展，中小企业如何增强自身的成长创新机制已成为促进经济发展并成为社会关注的热点话题。然而，中小企业不合理的创业成长和发展机制已经成为制约中小企业自身发展的瓶颈。由于其规模小、资本和技术构成较低、受传统体制和外部宏观经济影响大等因素，使得中小企业在财务管理方面存在与自身发展和市场经济均不适应的情况，导致其应对激烈的市场竞争面临巨大的困难。如何克服中小企业自身发展的缺点和不足，直接关系到地方区域经济的发展和社会的和谐稳定。第2章 我国中小企业的融资发展及现状2.1 我国中小企业融资的发展中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定

16、的基础力量。特别是当前，在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用。为此，正确指导国有小企业改革，大力扶持各类中小企业发展，已成为当前一项刻不容缓的战略任务。改革开放特别是党的十五大以来，我国的中小企业发展迅速，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强。 截止到2001年底，我国共有中小企业2930万户，从业人员1.74亿人。从企业规模上看，与世界其他国家相比，我国的中小企业在资产、资本金和营业额规模等方面相对偏低，而人数规模偏高，反映了我国中小企业多为劳动密集型企业的基本国情。从社会贡献上看，中小企业创造的最终产品和服务的价值已占到我国

17、GDP的一半，中小企业解决就业占我国城镇总就业量的75%以上，所提供的产品、技术和服务出口约占出口总量的60%，所完成的税收占全部税收收入的43.2%。并且，我国中小企业已日益成为新兴高科技和服务产业的主力军（在北京高科技集中地区中关村的900家企业中，95%以上是中小企业）。由此看，我国中小企业在国民经济发展中的作用可以归纳为：一是我国中小企业以其不到全部企业12的资产创造了70%以上就业机会的突出表现，成为促进国民经济健康协调发展和维护社会稳定的重要保障；二是我国中小企业通过创造社会就业机会相应地减少国家社会保障等方面的财政支出的同时，还为国家创造了43%的税收收入，成为稳定国家财政收支平

18、衡的重要保障；三是我国中小企业经过改革开放30年的不断发展壮大，经历了激烈的优胜劣汰竞争，冲破了传统的计划经济体制束缚，成为发展和完善有中国特色的社会主义市场经济的重要保障；四是我国中小企业在创造就业岗位和为大企业提供配套服务的同时，成为各级政府集中精力进行国企改制、改组的重要保障；五是我国中小企业大多设在中小城镇，吸收了民间投资大量，带动了中小城镇的发展，已经成为促进积极财政政策顺利实施和缩小城乡收入差别的重要保障。但是，由于多年以来一直在计划经济统一管理和控制之下，中小企业成长机制和创新方面依然存在着缺陷和不足。中小企业自身存在的问题不仅阻碍着企业自身的发展，同事也制约着区域经济的发展进程

19、。近年来，中小企业虽然扮演着经济发展的重要角色，与此同时又存在很多问题，突出表现在中小企业规模小，缺乏创业成长机制，布局分散，结构不尽合理等诸多因素。2.2 我国中小企业融资的现状 改革开放特别是党的十五大以来，我国的中小企业发展迅速，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强。 2.2.1融资需求旺盛 目前，我国工业总值的60、利税的40、就业机会的75、出口的60，都是由占我国企业总数90的中小企业创造的。这些中小企业目前正面临激烈的竞争，如果不谋求发展，提高质量，改善服务，企业就很有可能在激烈的市场竞争中被淘汰。所以，这些企业要发展，必然会有巨大的融资需求。在我国，融资需求旺盛的中小企业

20、有两种类型：第一，劳动密集型的中小企业是最具有活力的企业组织形态，这类企业数量众多，它们以低成本、低风险、快速地进行技术模仿和引进为特征，产品由于市场稳定、技术成熟，其技术和市场风险很小，主要的风险是企业经营风险；第二，知识、智力密集的创新型中小企业，它们数量相对较小，除了经营风险之外，由于投资回收期较长等因素，这类企业的技术、市场风险也相对较高，其融资需求十分迫切。 2.2.2融资中的信息不对称张维迎教授在“首届投资银行与中国民营经济发展高级研讨会”上指出，我国中小企业融资的信息不对称主要有以下三个方面：一是中小企业“投资项目预期和实际有关的成本收益状况”银行无法得到可靠的信息。中小企业作为

21、借款者，当然要对即将上马的项目进行规划、评估、论证和测算。因此，项目的潜在回报中小企业大致知道而投资者并不知道；二是中小企业“融资后的选择行为信息不对称”。借钱后赚了钱是自己的，亏了本是别人的，这时中小企业更容易倾向于投资风险大的项目。三是中小企业的“实际盈利能力不对称”。正是由于以上三个方面的信息不对称才限制了中小企业在资本市场上的融资活动，企业融资问题就等价于企业与投资者之间存在的信息不对称问题。 2.2.3融资体系中的信用构建缺失由于我国中小企业融资体系中的信用构建缺失和企业发展的外部竞争环境恶化，使得初步建立起来的信用担保、创业投资体系和中小企业板在近几年的运行效果与当初的设计初衷存在

22、相当背离。据不完全统计，截止2010年底，担保公司运营的实践表明，公司贷款担保的风险一般在第三年以后开始出现。我国中小企业信用担保体系从2000年开始建立，大部分公司的历史在3-4年，目前已经到了风险的高发期，根据我们对一些担保公司的调查，许多担保公司的代偿率在第三年超过15%，由于经营和财务上的困难，担保公司不得不涉足多种业务，如进入股市投资，或更多集中在非中小企业融资领域，部分担保公司的担保基金被大股东移用等等。中小企业信用担保公司运营方向与设计初衷出现了较大的偏离。 2.2.4外部融资都是在寻求非正式债权和非正式股票市场融资 从实际运营看，我国中小企业融资体系建立的时间较短，要有效地实现

23、对中小企业的融资支持还需要相当长的一段时间。因此，我们有必要对参照西方中小企业融资体系搭建的中国中小企业融资平台建立和初步运营3-5年后的实际效果，并对我国中小企业融资体系和融资政策进行再思考，为解决我国中小企业融资问题找到更加有效和现实的途径。国人应当清醒地认识到，由于目前我国的许多中小企业是通过所谓的”国退民进”转改制，即通过“官造民营企业家”运动演变而来的，这帮“官造的民营企业家”既无真本事又无信誉，所以，造成社会大众对这类企业不信任是十分正常的现象。此外，我国现有情况是，大部分私营中小企业外部融资都是在寻求非正式债权和非正式股票市场融资。事实表明中国现有的非正式市场融资程序相对便捷，民

24、间借贷利率大致相当于银行利率加上中间费用，民间的股权市场效率也很高，成本比上市低得多。此外，民间市场有自己的信誉制度、自己的中间业务，甚至还有自己的处罚制度安排。因此，多层次资本市场建立的一个前提条件就是上市成本和交易成本一定要低于民间市场。第3章 我国中小企业融资困难的原因分析3.1中小企业自身原因 3.1.1中小企业运作不规范，经营风险较大 我国中小企业多属民营或私营企业，其经营权和所有权一般都集中在企业主手里，经营运作缺乏长期发展战略，企业寿命不长。这样企业就具有较大的经营风险，而金融机构出于风险考虑，也不愿对其轻易放贷。 3.1.2财务制度不健全，信用度低 许多中小企业的财务管理制度不

25、健全，加上其管理层缺乏必要的财务管理素养，导致企业财务管理水平不规范，提供的财务信息不准确，缺乏外部认可的财务报表。这种不规范由此产生的信息不透明和信息失真，使金融机构对企业的风险承受能力无法真实辨认，对贷款的监督也无法顺利进行，从而严重影响金融机构的信贷决策抑制了金融机构的放贷积极性。 3.2社会金融环境因素 3.2.1缺乏专门的金融机构和政策 目前我国金融体制中处于主导地位的仍是国有金融机构，其主要服务对象是国有大中型企业，而专门为中小企业服务的中小金融机构极为匮乏。同时，制度化的扶持中小企业发展的金融政策体系尚未真正建立起来，政府在制定金融政策时出于提高资源配置效率和资金趋利性方面考虑，

26、会把有限的资金投入到效益好、安全性高的企业，在资金和政策方面对中小企业支持力度不足。 3.2.2直接融资门槛高，多层次的资本市场尚未形成 我国资本市场虽已初具规模，但发展还不成熟，资本市场进入壁垒较高，国家对股票和债券发行的许多硬性规定使中小企业很难通过资本市场实现融资目的，专门为中小型企业服务的中小企业板还不完善。另外，多层次的资本市场尚未形成，使得资本市场几乎只有交易所一个层次，无法发挥市场资源配置的功能。 3.2.3金融机构和中小企业之间信息不对称 信息不对称导致的后果主要表现为“逆向选择”与“道德风险”，即中小企业获得信贷资金后，可能会改变原来的承诺，从事偏离银行利益的活动，使投资者面

27、临的风险和不确定性增大，投资者就会谨慎考虑其投资项目。在给中小企业放贷前，金融机构会非常谨慎地对待其融资要求，采取种种限制和防范措施，尽可能降低逆向选择风险，此外还要加大监管力度防范道德风险。潜在的“逆向选择”与“道德风险”会使金融机构产生“惜贷”或“惧贷”心理。 3.2.4中小企业获得担保和抵押贷款比较困难 金融机构在为中小企业提供贷款时普遍采用抵押和担保等方式，而中小企业普遍资金匮乏、资产流动性较差，加上资信和管理水平较低，使其担保条件达不到金融机构的标准，很难保证金融机构的信贷资金安全，所以很少有担保机构愿为其提供担保。 3.3 从金融业的特殊性来看 3.3.1谨慎原则不利于风险性较高的

28、中小企业的融资 金融业是特殊产业，经营的是资金这样一种特殊的产品。由于资金或货币在经济生活中的重要性、涉及面的广泛性以及其对国民经济影响的全局性，各国都对金融业制定了较为严格的经营规则，保证其安全性、有效性及流动性，以有效避免金融危机给整个国民经济及社会带来的不利后果。事实上，这也是广大从事金融服务业的人员和机构自身的要求。谨慎原则对国民经济的健康发展非常重要，但在客观上也给风险性较高的中小企业的融资带来极为不利的影响，往往会使一些非常有前途的中小企业丧失极好的发展机会。 3.3.2融资手续繁琐，影响了中小企业的融资积极性 如前所述，中小企业融资量少、频率高，需要简单快捷的服务。然而，金融部门

29、为安全起见，必须有一套完整的融资手续，这就难以满足中小企业融资简单快捷的要求。繁琐耗时耗力的融资手续，无数有意融资的中小企业望而却步。 金融企业“嫌贫爱富”，喜欢“批发”，不喜欢“零售”，使中小企业融资处于不利地位。大企业信誉好、融资量大，深得金融机构的喜欢，往往是信用资金追着贷，而且常常用不完；相反，中小企业缺乏良好的信誉，融资额度有限，常常捉襟见肘。 第4章 剖析我国中小企业融资困难采取的对策和措施4.1中小企业自身应该不断完善企业制度，健全治理结构 4.1.1建立规范的现代企业制度和不断进行产业结构调整 建立规范的现代企业制度：没有规范的现代企业制度，中小企业就很难找到高水平的管理者。而

30、没有高水平的管理者，企业的资金筹集渠道也就很难畅通。只有建立规范的现代企业制度，中小企业的产权交易、资产重组等需要新增资金的渠道才能畅通，才能在资本市场是进行融资活动。不断进行产业结构调整：在激烈的市场竞争中，要想得到广泛的资金支持，中小企业必须不断地优化自己的产业结构，增强自己的市场竞争力。国家在资金支持方面的重点，是那些产品科技含量高，市场潜力大的中小企业。中小企业应当注意产业升级和转化问题，找准自己的位置，注意专业化分工，必要是可以向中西部地区、向不发达地区、向国外转移。 4.1.2提高企业经营管理水平，树立良好形象，强化信用观念 首先，中小企业必须树立自身良好形象，规范自身的金融行为，

31、同时及时将企业的生产、经营、财务状况信息反馈给银行，实现信息的畅通，建立一种相互信赖的合作关系。强化信用观念，构筑互利合作的银企关系中小企业必须强化信用意识，保全银行债权，尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。其次，规范公司治理结构，健全企业财务管理制度，这一点尤为重要。公司治理结构在一定程度上影响企业的融资能力，中小企业需进一步规范公司治理结构。另外还要健全企业财务管理制度，特别是资金管理。健全的企业财务管理制度不仅是提高企业融资能力的重要前提，也是加强企业管理的核心。 中小企业要赢得银行的信任和支持，就必须提供准确、真实、有效的会计报表，如实反映

32、企业的经营状况，确保自身的各项经济活动和财务收支的真实性和合法性。再次，加大技术投入，提高管理水平，规范公司结构。现在商业银行纷纷将扶持高科技中小企业作为工作的重点，要想获得贷款支持，就必须进行技术改造，增加产品的技术含量。 4.1.3充分挖掘内部融资潜力 中小企业要想彻底摆脱融资困境，单靠利用外部资源是不够的，还必须挖掘内部潜力。由于外部融资成本比较高，企业可以通过内部资金即留存收益进行融资，也可以通过内部人员集资，以达到融资目的。 4.2银行及金融机构应采取有利于中小企业融资的措施 4.2.1完善企业资信评级制度企业资信评级是资信评级机构对企业的资金实力、偿债能力、履约意愿等各方面状况做出

33、评定和预测，从而确定企业资信等级的过程。客观、公正的资信评级结果可以为商业银行贷款决策提供可靠依据，减少信贷市场中的信息不对称现象。 4.2.2金融机构建立数据库，采用信息识别技术金融机构需要建立自己的数据库，采用信息识别技术，完善信用记录以供同行查询，这样可以使同行在选择贷款客户时更加果断，更加充满信心。 4.2.3与企业客户保持长期联系与合作与企业客户保持长期联系，银行可以通过同企业客户建立长期联系来获取借款企业的信息。通过对借款企业账户的调查，了解借款企业资金流动状况，从而识别信用风险。可见，与客户的长期联系，减少了收集信息的成本，并使识别信用风险更容易。4.3政府应采取的必要措施 4.

34、3.1加强中小企业金融支持的法律法规建设 我国现有针对中小企业的法律条文缺乏统一的立法标准和行为规范，在金融信贷方面更是缺乏专门针对中小企业的扶持保护法规，这些都不利于中小企业的发展，所以，应加快指定有关部门组织制定有关中小企业贷款的法律或规定，使中小企业管理走上法律化轨道。首先，要划分中小企业的分类标准，明确中小企业的界定方法。其次，要明确各类金融机构在中小企业信贷制度中的作用和功能，制定中小企业贷款的具体管理方法和鼓励措施。最后，要落实政府支持中小企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法。世界上许多国家和地区都注意在法律法规方面对中小企业进行金融支持，而且成立专门的政府管理机构，为中小企

35、业提供融资方面的服务。我国在中小企业方面的立法明显滞后，有关中小企业金融方面的专门法律法规基本上还没有制定。因此，尽快制定和完善中小企业和中小企业银行法律法规，是当务之急。只有这样，中小企业的经营和融资才有法律依据和保障。 4.3.2进一步健全中小企业信用担保体系建立和健全中小企业信用担保体系可以提升中小企业的信用度，同时在一定的程度上加快多层次资本市场建设，寻求证券市场上市融资保障中小企业稳定、可靠、持久的资金投入。信用担保体系可通过以下方式：一是政府的信用担保，由政府牵头组建专为具有良好发展前景的中小企业提供担保；二是设立担保基金和建立担保机构，他们是中小企业融资服务体系的重要组成部分，担

36、保基金可以较少的资金保证带动更多的银行贷款，有了担保基金和担保机构的支持，银行就可以降低风险，中小企业就可更容易获得贷款；三是互助担保基金，由于中小企业自身力量有限，建立互助担保基金是一种较理想的选择， 可采取政府出资发起，中小企业自愿认购的方式建立。 4.3.3建立专门的中小企业金融机构 随着我国金融机构专业化程度的不断加深，专门服务于中小企业的金融机构必将应运而生。实践证明，金融机构是偏爱实力雄厚的大型企业的，特别是大型的金融机构更是主要为大型企业提供服务，即使它们设有中小企业金融服务机构也往往是一种摆设，并不起什么作用。专门化的中小企业金融机构则不同，它们的金融实力与中小企业相当，或有政

37、府的大力支持，可以专门从事对中小企业的融资活动，从而有利于不断积累为中小企业服务的经验，提高中小企业融资的质量，促进金融业和中小企业的共同健康发展。可组建政策性和商业性的中小企业银行，专门扶持中小企业的发展。政策性中小企业银行将主要解决中小企业在创业过程中和固定资产方面对中长期贷款的需求，对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款。 4.3.4建立健全中小企业金融支持社会辅助体系 建立健全中小企业金融支持社会辅助体系。主要是建立健全中小企业社会化服务体系。如中小企业资信评估结构、中小企业投资融资信息服务结构、中小企业会计师事务所、中小企业律师事务所、中小企业联合会等。对有发展潜力的高新技术型

38、中小企业，也可以用商业孵化器及风险融资方式进行支持。4.4进一步拓宽直接融资渠道 4.4.1放宽政策限制，允许和保护合法民间借贷政府需要放宽对民间借贷、民间融资的限制，制订相关法律明确对民间借贷中债权人的保护和债务人的法律约束和惩罚机制，允许、保护合法的非正规融资渠道的存在和发展。从融资理论上看，以亲友链、社区链为特征的关系型贷款和关系借贷能够更好地适应和满足中小企业在信息不对称条件下的融资模式，从而更好地促进中小企业的发展。而其中广泛使用的互相保证和个人财产完全抵押，也是一种解决信用缺失和信息不对称的重要形式，虽然较为原始，但是很有效。 4.4.2寻求证券市场上市融资证券市场加快多层次资本市

39、场建设，寻求证券市场上市融资证券市场是企业获得发展所需资金的一重要途径。然而，对于绝大多数的中小企业来说，传统的证券市场门槛实在太高。我国的资本市场虽有十多年的历史，但目前还是结构单一，流动性差，信息披露制度不健全，市场资源基本上被国有大企业所垄断。加快资本市场的建设，改革主板市场，放开创业市场，完善多层次的资本市场是大势所趋。建设多层次的资本市场有助于更好地满足投融资主体多样化的需求，特别是有利于从根本上解决中小企业发展和融资难的问题。这样，我国的中小企业就可以在资本市场寻求上市融资来扩大企业的资金，解决融资难的问题。随着我国二板市场的正式启动，必将有越来越多的中小企业从证券市场获得大量的资

40、金支持。4.5对中小企业推行优惠的税收政策和财政补贴政策 4.5.1必要的税收优惠政策税收优惠是最直接的资金援助方式，有利于中小企业资金的积累和成长。发达国家企业税收一般占企业增加值的40-50。在实行累进税制的情况下，中小企业的税负相对轻一些，但也占增加值的30左右，负担仍较重。为进一步减轻税负，各国采取了一系列的措施，主要有：降低税率、税收减免、提高税收起征点和提高固定资产折旧率等。通过各种税收优惠可使中小企业的税收减少一半以上，使其赋税总水平由占增加值的30降到15左右。这笔免税资金是普惠的，对中小企业的生存至关重要。 4.5.2必要的财政补贴补贴是政府为使中小企业在国民经济及社会的某些

41、方面充分发挥作用而给予的财政援助。财政补贴的应用环节是鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等。主要补贴类型有：就业补贴、研究与开发补贴、出口补贴等。一般说来，政府的财政补贴是有限的，而且是非普惠的（与税收优惠不同），其功能在于引导。值得欣喜的是，自从实施中小企业促进法，着重从两个方面体现了国家对改善中小企业成长的外部融资环境所能做出的努力：一是在中央财政预算中设立中小企业科目，安排扶持中小企业发展的专项资金；二是国家鼓励从中央银行、国家政策性银行、商业银行乃至非银行金融机构为促进中小企业发展提供金融服务和资金支持。但在一些刚发展起来的地区，还有“鞭长莫及”的现象。我们期待：中小企业融资难的问题在政府政策扶持下，能得到更进一步的改善。参考文献：1杜沔.我国证