华天酒店2007财务比率分析

1、华天酒店 2007 2009 年财务比率分析 会计 0886 班 姜雨靓 28 号 （ 一 ） 公司概述 华天酒店集团股份有限公司是一家以酒店业为核心， 以商业地产与旅游为两翼， 誉满三 湘、比肩国际的现代旅游服务企业。 1988 年 5 月 8 日，公司首家高星级酒店长沙华天 大酒店开业， 1995 年成立华天国际酒店管理公司， 1996 年实现成功上市（股票名称：华天 酒店，股票代码： 000428 ）。目前，公司托管总资产逾 80 亿元，拥有高星级与经济型酒店 60 余家；公司连锁酒店遍布湖南 14 个市州及北京、上海、武汉、郑州、长春、南昌、西宁、 呼和浩特等全国主要中心城市；作为我国

2、酒店业的“湘军”，公司荣膺“中国饭店业集团 20 强”、“全球饭店集团 300 强”，成为我国中西部地区最大的民族酒店品牌。秉承“勤 奋敬业，业精技高，追求完美，严字当头，永争第一”的华天精神，华天人以服务为事业， 持之以恒地为顾客创造满意加惊喜的精致服务，成为尊贵宾客、 高端会务、 精英商务的首选。 （ 二 ） 分析如下： 一、 偿 债能力分析 财务比率分析指标 2009 年 2008 年 2007 年 短期偿还能力 1. 营运资本 -349047655 -347854000 113519633 2. 流动比率 74.03% 73.42% 112.76% 3. 速动比率 57.71% 54.

3、99% 61.44% 4. 现金流动负债比率 43.15% 19.54% 37.88% 长期偿债能力 1. 资产负债比率 62.69% 58.97% 66.16% 2. 产权比率 168.04% 143.72% 195.53% 3. 权益乘数 268.04% 243.72% 295.53% 4. 已获利息倍数 5.18 4.97 8.59 5. 现金流 量利 息 保障倍 数 1.91 1.89 3.25 偿债能力的指标总共有 9 个指标。华天酒店集团股份有限公司在 2007-2009 年其 指标为： 1. 营运资本为负数，表明流动资产小于流动负债，在财务状况上比较不稳定。 2. 流动比率。 华

4、天酒店集团股份有限公司流动比率呈现出以 1 为中心的周期性波 动趋势，表示每一元的流动负债有 1 元的流动资产作为偿还保证，公司状 况不太稳定可靠，先降后升的数据显示公司正从萎靡中走出，相信以后将 会给债权人更大的保障。 3. 速动比率。速动比率只有理论值 1 的二分之一，短期偿债能力较弱，财务 风险较大。 4. 现金流动负债比率。其在 2009 年猛增了 24 个百分点，表明该公司在 2009 年的现金净流量增多了，保障企业按期偿还到期债务能力增强。 5. 资产负债比率。其比率保持在50%左右，在 50%-60%之间是较为适当的。对 债权人来说，公司的偿债能力有了保障并且面临的风险较小。就所

5、有者来 说，公司较好地利用财务杠杆，用较少的自有资本投资形成了较多的生产 经营用的财产，扩大了经营规模，还获得了更多的投资利润。 6. 产权比率和权益乘数。产权比率维持在100%左右，表明一元股东借入的债 务也为一元，保持持平。权益乘数维持在 200%左右，表明一元股东拥有的 总资产为两元，收入大于付出。 7. 已获利息倍数。其数值均大于3，说明其长期偿债能力强。 8. 现金流量利息保障倍数。数据表明 1 元利息费用有 2.5 元经营现金流量作 保障。 上述指标说明华天酒店集团股份有限公司负债水平处于较高水平，存在短期负债比率 过大、融资与投资期限不匹配的问题。公司未来应将有意识地调整债务结构

6、，通过发 行短期融资券及华天集团提供财务资助等手段， “借长还短，借低还高” ，偿还部分短 期借款，以达到优化债务结构，降低财务费用的目的。 经 营效率分析 财务比率分析指标 2009 年 2008 年 2007 年 流动资金周转 1. 应收账款周转率 17.48 13.97 14.37 2. 存货周转率 5.14 2.41 2.13 3. 流动资产周转率 1.30 0.92 0.74 固定资产周转 1. 固定资产周转率 0.64 0.70 0.80 2. 固定资产周转期 567.41 523.59 457.67 3. 平均固定资产净值 1975140000 1293007000 767168

7、000 总资产周转分析 1. 总资产周转率 0.36 0.33 0.32 2. 总资产周转期 1012 35 1099.56 1129.14 3. 平均资产总额 3523965000 2715360000 1892705000 运营能力的指标总共有 9 个指标。华天酒店集团股份有限公司在 2007-2009 年其 指标为： 1. 应收账款周转率。应收账款周转率在 13-18 中徘徊，表明收账迅速，账龄较 短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少收账费用和坏账损失，从而 增加公司流动资产的投资功能。 2. 存货周转率。存货周转率在 1-3 中徘徊，受其经营行业内容的限制，存货变 现的速度一般，

8、周转额不大，资产占用水平较高。 3. 流动资产周转率和固定资产周转率。两者分别处在 0.98 和 0.71 的周围，表 明在生产和销售环节中所好用的时间过多，成果不高，经营能力有待提高。 上述指标说明华天酒店集团股份有限公司酒店服务业主要以现金结算，应收账款和货 较以往有所减少，说明公司的营运效率有所提高。 三、 盈 利能力分析 财务比率分析指标 2009 年 2008 年 2007 年 经营盈利能力 1. 营业毛利率 51.75% 52.95% 61.78% 2. 营业利润率 6.78% 6.52% 13.75% 3. 营业净利率 12.15% 14.71% 28.50% 4. 成本费用利润

9、率 15.23% 17.64% 37.57% 资产盈利能力分析 1. 总资产利润率 3.95% 4.23% 7.60% 2. 总资产净利率 4.38% 4.88% 9.21% 资本盈利能力分析 1. 净资产收益率 11.42% 13.83% 25.36% 2. 资本收益率 21.77% 19.61% 24.92% 3. 每股收益 0.26 0.37 0.47 盈利能力的指标总共有 9 个指标。华天酒店集团股份有限公司在 2007-2009 年其 指标为： 1. 营业毛利率。这三年保持在55%左右。表示一元营业收入扣除营业成本后， 有 55%可以用于各项期间费用和形成盈利。 2. 营业利润率和营

10、业净利率。这两者平均保持在9%和 18%左右，经过了先降后 升的阶段，更加表明公司具有一定的市场竞争力，发展潜力也慢慢增大，盈 利能力增强，能在逆境中崛起。 3. 成本费用利润率。 其利率成慢慢下降的现象， 表明公司为取得利润而付出的代 价大，成本费用控不是很好，盈利能力有减弱趋势，应注重成本费用的控制。 4. 总资产利润率和总资产净利率。其两者都呈下降趋势。先者，反映了公司资产 的利用效果不及以往。 由于它受利润总额和平均总资产的影响， 总资产利润率 的下降，表明该公司的销售业务相对有所下降，不适宜扩大经营规模，应加强 公司资产管理，提高资产利用率，降低总资产占用额。后者，表示一元资产创 造

11、的净利润也在慢慢下降。 5. 净资产收益率。其在逐步下降，公司自有资本获取收益的能力慢慢减弱，运营 效益越差， 对公司投资人和债券人的保证程度降低， 应加强自由资本利用率以 获取更多收益。 6. 资本收益率。 其收益率先降后升， 反映了公司实际获得投资额的回报水平逐渐 升高。 7. 每股收益。数据表明其相对稳定，徘徊在 0.3-0.4 阶段，表示公司盈利能力稳 定，但盈利度不够。 上述指标说明华天酒店集团股份有限公司近三年来盈利能力呈下降趋势。虽然净利润 水平有所下降，但营业外收入的占比也有所下降，说明公司主营盈利能力有所增强，随 着公司现有酒店经营业绩的改善和新投资的酒店的运营，公司盈利水平

12、将呈增长趋势。 四、发展能力分析 财务比率分析指标 2009 年 2008 年 2007 年 盈利增长能力分析 1. 营业收入增长率 40.96% 47.33% 16.52% 2. 净利润增长率 16.44% -23.94% 89.56% 3. 营业利润增长率 46.54% -30.18% -28.56% 4. 营 业 收 入 三 年 平 均 增 长率 34.25% 19.74% 5.23% 资产增长能力分析 1. 总资产增长率 24.77% 36.63% 53.99% 资本增长能力分析 1. 资本积累率 13.45% 65.67% 31.60% 2. 资本保值增值率 无 无 无 3. 资本三

13、年平均增长率 35.24% 29.67% 9.59% 发展能力的指标总共有 9 个指标。华天酒店集团股份有限公司在 2007-2009 年其 指标为： 1. 营业收入增长率。 2007-2009 年华天酒店集团股份有限公司的营业收入增长率徘徊 在 50%-60% 之间，处于稳定阶段说明公司和经营状况、市场占有能力、拓展趋势 都是保持稳定的。 2. 净利润增长率和营业利润增长率。其两者的增长率不是很稳定， 上下波动幅度 较大。净利润增长率在 08 年还出现负值的现象，表明该年公司经营业绩不佳， 但是在 09 年公司还是恢复了正常的营业， 并且恢复了公司在市场上的竞争力并 且使其公司的竞争力更强大

14、了。而营业利润增长率也是不稳定，突出在07、 08 年的时候，但在 09 年的时候也有了一定的改善。 3. 营业收入三年平均增长率。其公司的营业收入三年平均增长率在逐渐上升。说 明公司积累的基础正在逐渐牢固，可持续发展能力强，发展潜力大。 4. 总资产增长率。公司的总资产增长率 有下降的趋势。表明公司的发展受到一定 的阻碍，后劲不足，扩张速度变缓慢了。 5. 资本积累率。 2007-2009 年华天酒店集团股份有限公司的资本积累率出现了猛涨梦 跌的情况，表明公司在积累实力方面应多进行巩固，争取更好的发展。 6. 资本三年平均增长率。 2007-2009 年华天酒店集团股份有限公司的资本三年平均增 长率呈上升趋势。表示该企业保障程度越来越强，可以长期使用的资金增加， 抗风险能力和持续发展能力增强。 上述指标说明华天酒店集团股份有限公司由于处于扩张期，又受运营初期成本较高及 期间费用的影响，导致利润总额与收入增长不匹配，资本支出较大，债务负担重，但随着 该公司酒店业务的快速成长，资产收购计划的逐步实施，将使公司整体经营实力得到提升， 前景可观。 ( 三 ) 改善华天酒店集团股份有限公司经营的措施 1) 充分利用酒店