项目融资的主要风险

1、项目融资的主要风险项目融资风险表现类型主要有以下几种：1、信用风险。项目融资 所而临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而 出现的风险。像提供贷款资金的银行一样，项目发起人也非常关心 各参与方的可靠性、专业能力和信用。2、完工风险。完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工 后无法达到预期运行标准而带来的风险。项目的完工风险存在于项 目建设阶段和试生产阶段，它是项目融资的主要核心风险之一。完 工风险对项目公司而言意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延 长和市场机会的错过。3、生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段 中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、

2、劳动力 状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要核心风险。生 产风险主要表现在:技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、 经营管理风险。4、市场风险。市场风险是指在一定的成木水平下能否按计划维 持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的 风险。市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险，这三种风 险之间相互联系，相互影响。5、金融风险。项目的金融风险主要表现在项目融资中利率风险 和汇率风险两个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的 金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测，如汇率波动、利 率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等，这些因素会引发项目 的金融风险。6

3、、政治风险。项目的政治风险可以分为两大类:一类是国家风险, 如借款人所在国现存政治体制的崩溃，对项目产品实行禁运、联合 抵制、终止债务的偿还等;另一类是国家政治、经济政策稳定性风险, 如税收制度的变更，关税及非关税贸易壁垒的调整，外汇管理法规 的变化等。在任何国际融资中，借款人和贷款人都承担政治风险， 项目的政治风险可以涉及到项目的各个方而和各个阶段。7、环境保护风险。环境保护风险是指由于满足环保法规要求而 增加的新资产投入或迫使项目停产等风险。随着公众愈来愈关注工 业化进程对自然环境的影响，许多国家颁布了日益严厉的法令来控 制辐射、废弃物、有害物质的运输及低效使用能源和不可再生资源。 污染者

4、承担环境债务的原则己被广泛接受。因此，也应该重视项 目融资期内有可能出现的任何环境保护方面的风险。1、来自于政治、法律方面的风险。项目的政治风险可以分为两 大类:一类是国家风险，如借款人所在国现存政治体制的崩、对项目 实行国有，或者对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还 等。另一类是国家政治、经济政策稳定性风险，如税收制度的变更、 关税及非关税贸易壁垒的调整、外汇管理法规的变化等。法律风险 指东道国法律的变动给项目带来的风险。2、来自于金融环境的风险。 金融风险主要表现在利率风险和汇率风险两个方面。利率变化风险 指在项目融资过程中，由于利率变动直接或间接地造成项目价值降 低或收益受到损失

5、的风险。外汇汇率风险指因汇率波动而蒙受损失, 以及将丧失所期待的利益的风险。3、来自于项目本身的风险。主要包括:项目无法完工、延期完工 或者完工后无法达到预期运行标准而带来的完工风险;在项目试生产 阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料劳动 力供应等因素所导致的生产经营风险;在一定的成本水平下能否按计 划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带 来的市场风险（主要有价格风险、竞争风险和需求风险）。因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各 方对各种风险因素和收益的充分论证。确定各方参与者所能承受的 最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最

6、有利的融 资方案。4. 项目信用的多样性将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和 化解不确定项目风险。如要求项目“产品”的购买者签订长期购买 合同（协议），原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的 信用支持。5. 项目融资程序的复杂性项目融资数额大、时限长、涉及而广，涵盖融资方案的总体设计 及运作的各个环节，需要的法律性文件也多，其融资程序比传统融 资复杂。且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比，其融资 利息也高于公司贷款。项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现 不了的目标。一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危 机投资方其他的财产；二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目， 政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负 而影响；三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控 制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其 他业务与项目风险实施分