德国全能银行的发展、变革与启示(一)

1、德国全能银行的发展、变革与启示 （一）摘要：德国的金融体系中，全能银行占据着主导地位，其银行业务的 全能化，不仅便利了银行体系向工商企业提供广泛和有效的金融服务， 还可以减缓货币政策的调整对银行经营的冲击，有利于分散银行的风 险，保证银行利润的稳定增长及银行稳健经营。本文分析了德国全能 银行的主要特征、竞争优势和近年来的主要变革，得出了几点启示， 以期对我国金融改革提供借鉴。一、德国全能银行的历史沿革 德国是实行混业经营最为典型的国家，其金融体系的特征是全能银行 （UniversalBank，又称为综合银行） 在国民经济中占据主导地位， 全能 银行不受金融业务分工的限制，不仅能够全面经营商业银

2、行、投资银 行、保险等各种金融业务，为企业提供巾长期贷款、有价证券的发行 交易、资产管理、财产保险等全面的金融服务（在不同的发展时期， 德国全能银行的信贷与证券业务有不同侧重） ，而且还可以经营不具备 金融性质的实业投资。德国之所以采用全能银行制，具有深刻的历史背景。首先，在工业化 初期，德国既缺乏充足的资本积累，又缺乏必需的证券交易机制来为 工业化融通资金，因此，德国必须依赖强大的银行体系来为工业化筹 措资金。其次，工业化初期，德国主要通过合资形式建立银行。这样 做可以达到两个目的，一方面可以扩大其股东的基数，从而满足银行 自身不断扩充资本金的需求，满足银行进行风险管理和资金期限管理 的需求

3、；另一方面通过持有非银行部门的公司股份，当持有的公司公 开上市后，银行可以取得较大的收益。事实证明，在全能银行体制运 作初期，德国的银行体系一直发挥着重要的作用，特别是在战后的重 建时期，德国银行业以其高效率的运作，为国民经济的发展发挥了重 要的作用。根据德国银行业务法的规定，银行的经营范围包括存款、贷款、 贴现、信托、投资、担保、保险、汇兑、财务代理、金融租赁等金融 业务。不仅涉足传统商业银行业务，还涉足投资银行业务。在德国， 零售业务的高成本和低盈利能力一直困扰各大银行，基于提高盈利能 力的考虑，德国各大银行都将个人金融市场划分为两块：即拥有高额 个人资产的 “大客户”和一般小客户。 前者

4、由于其高盈利性， 成为各大银 行争夺对象，在竞争中，银行越来越强调为客户提供度身定做的裁缝 式、顾问式服务并作为资产管理业务的重要内容积极发展。虽然零售 业务自身经营成本较大， 却拥有一项价值巨大的资源 零售业务销售 网络。零售业务银行网络不仅可以为银行和保险业的融合与制度创新 服务，其对于投行业务的发展也必不可少。二、德国全能银行的主要特征（一）业务领域的充分多元化。从业务范围看，全能银行自身可以涉 足金融领域的任何业务，不仅包括传统商业银行的存、贷、汇业务和 投资银行的债券、股票发行以及各类证券、外汇、贵金属交易、项目 融资等业务， 而且可以进行保险、 抵押、证券经纪、基金等资产管理、 咨

5、询以及电子金融服务等所有金融业务。从业务审批上看，德国银行申请得到的业务许可证上所标明的业务范围包括上述所有内容。可以说，全能银行具有充分多元化的经营方式。这一多元化经营特征使得 全能银行在不同的竞争环境下可以保证银行收益的稳定性；从另一方 面看，可以保证资金来源的广泛性和稳定性。（二）通过股权投资形成业务网络。 从德国全能银行的治理结构来看， 全能银行较为普遍的特征之一是，除了在境内外设立不具有独立法人 资格的分行和代表处之外，全能银行集团通过股权投资的方式，普遍 建立了具有独立法人地位的全资或控股的专业性金融机构。这些专业 性金融机构在传统的双重银行体制下会被视为非银行金融机构。通过 全能

6、银行集团内部的交叉持股，全能银行的业务范围成为一个具有内 在联系性的网络体系。（三）几家大的金融集团垄断国内金融市场。德国的投资银行发展模 式的特色还在于其市场由几家大的金融机构主导（类似于美国资本市 场的竞争格局），而这些大机构几乎清一色依附于大型商业银行。如德 国资本市场几乎被德意志银行、德累斯顿银行及商业银行这三家所垄 断，尤其是德意志银行， 其投资银行业务不但占据了国内的首要份额， 而且在国际证券的全球发行、包销、金融产品的开发与交易、企业并 购、财务顾问等方面均有出色表现。（四）广泛的集团外部相互持股。全能银行具有广泛的集团外部相互 持股结构。这表现在两个方面。一方面，全能银行和其自

7、身股东相互 持股。例如，德累斯顿银行集团的主要股东为安联保险公司（安联持 股 22%），但是与此同时，德累斯顿银行集团也持有安联保险公司 10% 左右的股份。正是依靠这种集团外部的相互持股结构，德国银行业在 世界银行体系中独创了 “整体金融服务 ”的经营理念。 例如，将保险业务 和传统商业银行业务合并开发金融产品，保险公司和全能银行共同进 行保险产品与银行产品的推销和服务。另一方面，与世界上大多数银 行体制不同的是，德国的全能银行能够直接或间接地持有非银行部门 的债务类有价证券和股本类有价证券，并作为股东代理机构，参加非 银行部门公司的股东大会，行使股东权利。三、全能银行的主要竞争优势（一）资

8、金优势。全能型银行以商业银行为依托，具有聚集大量资金 的能力。开展投资银行业务，尤其是全球性的业务，银行需要动用巨 额资金，因此对于没有足够资金为基础的投资银行，很多重要业务将 难以开展。显然全能型银行在资金融通、 资本基础方面具有明显优势。 近年来，国际性的收购与兼并事件日渐增多，不仅要求投资银行提供 多种金融服务，而且要求投资银行以雄厚的资金为企业购并融资。如 荷兰国际集团收购巴林银行，就需要大量的资金作为基础。同时资金 优势也带来了人才优势和技术优势，如瑞士银行公司高薪聘请芝加哥 金融衍生工具专家；美国富达投资公司每年用于信息系统扩充的资金 高达 5 亿美元，以促进传递渠道的高科技化。（二）网络优势。全能型银行与企业关系密切，可通过控股组成财团 从而拥有众多的客户， 而且其商业银行部分已经形成全球性销售网络。 如德意志银行公司以全球网络为后盾，以较低成本为客户提供证券承 销、企业融资、资本市场衍生工具、股票包