可穿戴设备项目投资计划与经济效益分析 (1)

1、可穿戴设备项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景创新是引领发展的第一动力，深入实施创新驱动发展战略是落实城市战略定位、推动区域协同发展、支撑创新型国家建设的战略选择和根本动力。当前时期，要把发展基点放在创新上，增强创新发展能力，深入实施人才优先发展战略，率先形成促进创新的体制机制，从供给侧和需求侧两端发力，释放新需求，创造新供给，推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展，构建“高精尖”经济结构。更加注重增强原始创新能力，以科技创新为核心，深入实施全面创新改革，打造技术创新总部聚集地、科技成果交易核心区、全球高端创新中心及创新型人才聚集中心，更好地服务创新型国家建设。加快构建“高精尖”经济结构是引

2、领经济发展新常态的必然选择。当前时期，要着眼提质增效，增强经济内生增长动力，调整三次产业内部结构，推进产业功能化、功能集聚化，发挥高端产业功能区的集聚带动作用，加快形成创新引领、技术密集、价值高端的经济结构，促进经济在更高水平上平稳健康发。智能可穿戴设备是指可直接穿在身上或整合到衣服、配件中，且可以通过软件支持和云端进行数据交互的设备。其思想和雏形出现于20世纪60年代，70-80年代有概念设备推出，2012年智能手表等可穿戴终端开始爆发，2013年下半年进入产品密集发布期。近两年可穿戴终端的快速发展得益于多种因素的推动，是技术、产业、用户需求共振的结果。从技术角度看，多个穿戴技术逐渐成熟，元

3、器件、操作系统、开发平台都得到较快发展。从市场角度看，互联网巨头跨界进入可穿戴领域，并成为市场主要推动者，其中谷歌2012年发布的GoogleGlass第一次掀起可穿戴热潮。百度、苹果、360等随后进入，举措频繁，小米手环的火爆加上APPLEWATCH的助推，带动可穿戴市场整体进入迅速扩张阶段。随着全球可穿戴设备市场的逐渐兴起，中国可穿戴设备市场也将迎来高速增长，而中国市场将逐渐成为全球可穿戴设备市场的核心。根据IDC发布的数据，2016年中国可穿戴设备市场出货量为3876万台，同比增长57.1%。2017年第一季度，中国可穿戴设备市场出货量为1035万台，同比增长20.3%。其中，以手环、儿

4、童手表、智能跑鞋为代表的基础可穿戴设备同比增长19.0%，以智能手表为主的智能可穿戴设备同比增长32.3%。据悉，中国儿童手表市场出货量高达351万台，同比增长64.9%。IDC对2017年中国可穿戴设备市场作出如下预测：可穿戴设备出货量将达到5000万台，市场产值将超过260亿元人民币；预计到2022年我国可穿戴设备销售规模将达11380万台左右。智能可穿戴设备领域发展迅速，已引起全社会的广泛关注，大量国内外IT技术领域的领先企业及中小型创新企业、创业者、投资者纷纷投入到智能可穿戴设备领域，中国智能可穿戴设备领域市场规模也从2011年的2.3亿人民币发展到2016年的185.5亿。未来随着主

5、要智能可穿戴计算系统平台及大数据服务平台搭建完毕，下游设备厂商洗牌，基于健康大数据的服务类产品逐步成熟，产品差异化加大，可穿戴市场规模依然有望保持较高速度增长。市场调研机构IDC预测，2017年中国可穿戴设备市场产值将超过260亿元人民币，2022年或达607亿元。二、企业概况展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想

6、观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。三、项目概况以质量和效益为中心,以供给侧结构性改革为主线,以创新驱动发展为动力,以坚持转型发展、创新发展为路径,积极推动行业转型升级,增强行业核心竞争力。区域行业产业结构优化取得重大进展 ,行业现代化发展水平显著提高。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资116405.00万元，其中：建设投资93068.79万元，占项目总投资的79.95%；建设期利息2607.52万元，占项目总投资的2.24%；流动资金20728.69万元，占项目总投资的17

7、.81%。项目正常经营年份每年营业收入209900.00万元，综合总成本费用181540.75万元，税金及附加911.64万元，净利润20585.71万元，财务内部收益率10.59%，财务净现值-16993.08万元，全部投资回收期7.40年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）

8、项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资93068.79万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计80752.38万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为37945.24万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑

9、面积投资金额备注1生产工程59472.00209936.1625625.861.11#生产车间17841.6062980.857687.761.22#生产车间14868.0052484.046406.471.33#生产车间14273.2850384.686150.211.44#生产车间12489.1244086.595381.432仓储工程26550.0049117.505016.222.11#仓库7965.0014735.251504.872.22#仓库6637.5012279.381254.062.33#仓库6372.0011788.201203.892.44#仓库5575.5010314

10、.671053.413行政办公及生活服务设施6956.1034641.385330.173.1行政办公楼4521.4722516.903464.613.2宿舍及食堂2434.6312124.481865.564公共工程12744.0015420.241359.09辅助用房等5绿化工程25992.00496.29绿化率14.44%6其他工程47808.00117.61场地、道路、景观亮化等7合计180000.00309115.2837945.242、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相

11、应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为40439.45万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2367.69万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10143.87万元。（三）预备费本期项目预备费为2172.54万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37945.2440439.452367.6980752.3886.77%1.1建筑工程费37945.2437945.2440.77%1.2设备购置费40439.4540439.4543.45%1.3安装工程费2367.692367.692.

12、54%2工程建设其他费用10143.8710143.8710.90%2.1土地出让金5620.565620.566.04%2.2其他前期费用4523.314523.314.86%3预备费2172.542172.542.33%3.1基本预备费1198.661198.661.29%3.2涨价预备费973.88973.881.05%4建设投资合计93068.79100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款53214.59万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2607.52万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料

13、、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20728.69万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00114063.89121668.15152085.19152085.19152085.19152085.19152085.19152085.191.1应收账款0.0051328.7554750.6

14、768438.3468438.3468438.3468438.3468438.3468438.341.2存货0.0039922.3642583.8653229.8253229.8253229.8253229.8253229.8253229.821.2.1原辅材料0.0011976.7112775.1615968.9515968.9515968.9515968.9515968.9515968.951.2.2燃料动力0.00598.84638.76798.45798.45798.45798.45798.45798.451.2.3在产品0.0018364.2919588.5824485.722448

15、5.7224485.7224485.7224485.7224485.721.2.4产成品0.008982.539581.3711976.7111976.7111976.7111976.7111976.7111976.711.3现金0.009125.119733.4612166.8212166.8212166.8212166.8212166.8212166.821.4预付账款0.0013687.6714600.1818250.2218250.2218250.2218250.2218250.2218250.222流动负债0.0098517.38105085.20131356.50131356.50

16、131356.50131356.50131356.50131356.502.1应付账款0.0035466.2537830.6747288.3447288.3447288.3447288.3447288.3447288.342.2预收账款0.0063051.1267254.5384068.1684068.1684068.1684068.1684068.1684068.163流动资金0.0015546.5216582.9520728.6920728.6920728.6920728.6920728.6920728.694流动资金增加0.0015546.521036.434145.745铺底流动资金0

17、.0034219.1736500.4545625.5645625.5645625.5645625.5645625.5645625.56八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资116405.00万元，其中：建设投资93068.79万元，占项目总投资的79.95%；建设期利息2607.52万元，占项目总投资的2.24%；流动资金20728.69万元，占项目总投资的17.81%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资116405.00100.00%1.1建设投资93068.7979.95%1.1.1工程费用80752.3869

18、.37%1.1.1.1建筑工程费37945.2432.60%1.1.1.2设备购置费40439.4534.74%1.1.1.3安装工程费2367.692.03%1.1.2工程建设其他费用10143.878.71%1.1.2.1土地出让金5620.564.83%1.1.2.2其他前期费用4523.313.89%1.2.3预备费2172.541.87%1.2.3.1基本预备费1198.661.03%1.2.3.2涨价预备费973.880.84%1.2建设期利息2607.522.24%1.3流动资金20728.6917.81%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资116405.00万元，其中申请银行长

19、期贷款53214.59万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入209900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估

20、算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00157425.00167920.00209900.00209900.00209900.00209900.00209900.00209900.002增值税0.006754.227204.507597.077597.077597.077597.077597.077597.072.1销项税0.0020465.2521829.6027287.0027287.0027287.0027287.0027287.0027287.002.2进项税0.0013711.0314625.1019689.9319689

21、.9319689.9319689.9319689.9319689.933税金及附加0.00810.51864.54911.64911.64911.64911.64911.64911.643.1城市维护建设税0.00472.80504.32531.79531.79531.79531.79531.79531.793.2教育费附加0.00202.63216.13227.91227.91227.91227.91227.91227.913.3地方教育附加0.00135.08144.09151.94151.94151.94151.94151.94151.94（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增

22、值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7597.07万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用181540.75万元，其中：可变成本150389.40万元，固定成本3115

23、1.35万元。正常经营年份项目经营成本173865.40万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00105469.46112500.76140625.95140625.95140625.95140625.95140625.95140625.952工资及福利费0.009763.459763.459763.459763.459763.459763.459763.459763.453修理费0.003126.353126.353126.353126.353126.3531

24、26.353126.353126.354其他费用0.0020349.6520349.6520349.6520349.6520349.6520349.6520349.6520349.654.1其他制造费用0.001760.551760.551760.551760.551760.551760.551760.551760.554.2其他管理费用0.001885.361885.361885.361885.361885.361885.361885.361885.364.3其他营业费用0.0016703.7416703.7416703.7416703.7416703.7416703.7416703.741

25、6703.745经营成本0.00138708.91145740.21173865.40173865.40173865.40173865.40173865.40173865.406折旧费0.004955.434955.434955.434955.434955.434955.434955.434955.437摊销费0.00112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.418利息支出0.002607.512607.512607.512607.512607.512607.512607.512607.519总成本费用0.00146384.26153415.5

26、6181540.75181540.75181540.75181540.75181540.75181540.759.1其中：固定成本0.0031151.3531151.3531151.3531151.3531151.3531151.3531151.3531151.359.2可变成本0.00115232.91122264.21150389.40150389.40150389.40150389.40150389.40150389.40无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5620.565620.565620.565620.565620.

27、565620.565620.565620.565620.565620.561.2当期摊销费112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.411.3净值5508.155395.745283.335170.925058.514946.104833.694721.284608.874496.462其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5620.565620.565620.565620.565620.565620.565620.565620.565620.565620.563.2当期摊销费112.4111

28、2.41112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.41112.413.3净值5508.155395.745283.335170.925058.514946.104833.694721.284608.874496.46（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加911.64万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=27447.61（万元）。企业所得税税率按25.00

29、%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=27447.6125.00%=6861.90（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额27447.61万元，缴纳企业所得税6861.90万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=27447.61-6861.90=20585.71（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00157425.00167920.00209900.00209900.00209900.0020990

30、0.00209900.00209900.002税金及附加0.00810.51864.54911.64911.64911.64911.64911.64911.643总成本费用0.00146384.26153415.56181540.75181540.75181540.75181540.75181540.75181540.754补贴收入5利润总额0.0010230.2313639.9027447.6127447.6127447.6127447.6127447.6127447.616弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0010230.2313639.9027447.6127447.6127447.61

31、27447.6127447.6127447.618所得税0.002557.563409.976861.906861.906861.906861.906861.906861.909净利润0.007672.6710229.9320585.7120585.7120585.7120585.7120585.7120585.7110期初未分配利润0.000.006905.4015421.8032406.7647693.2261451.0473833.0784976.9111可供分配的利润0.007672.6717135.3336007.5152992.4768278.9382036.7594418.781

32、05562.6212提取法定盈余公积金0.00767.271713.533600.755299.256827.898203.679441.8810556.2613可供投资者分配的利润0.006905.4015421.8032406.7647693.2261451.0473833.0784976.9195006.3514应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.006905.4015421.8032406.7647693.2261451.0473833.0784976.9195006.3519息税前利润0.0015395.3019657.38369

33、17.0236917.0236917.0236917.0236917.0236917.0220息税折旧摊销前利润0.0020463.1424725.2241984.8641984.8641984.8641984.8641984.8641984.86十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.59%。本期项目投资财务内部收益率10.59%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用

34、效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-16993.08（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-16993.08万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）

35、=7.40年。本期项目全部投资回收期7.40年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00157425.00167920.00209900.00209900.00209900.00209900.00209900.00209900.001.1营业收入0.000.00157425.00167920.00209900.00209900.00209900.00209900.00209900

36、.00209900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出46534.3946534.39155065.94147641.18194469.30174777.04174777.04174777.04174777.04174777.042.1建设投资46534.3946534.392.2流动资金0.0015546.521036.4319692.262.3经营成本0.00138708.91145740.21173865.40173865.40173865.40173865.40173865.40173865.402.4税金及附加0.00810.51864.54911.

37、64911.64911.64911.64911.64911.642.5维持运营投资3所得税前净现金流量-46534.39-46534.392359.0620278.8215430.7035122.9635122.9635122.9635122.9635122.964累计所得税前净现金流量-46534.39-93068.78-90709.72-70430.90-55000.20-19877.2415245.7250368.6885491.64120614.605调整所得税0.003848.824914.359229.259229.259229.259229.259229.259229.256所得

38、税后净现金流量-46534.39-46534.39-198.5016868.858568.8028261.0628261.0628261.0628261.0628261.067累计所得税后净现金流量-46534.39-93068.78-93267.28-76398.43-67829.63-39568.57-11307.5116953.5545214.6173475.67十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，

39、累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为14.16。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿

40、付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为13.47。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额26607.29553214.5953214.5953214.5953214.5953214.5953214.5953214.5953214.591.2当期还本付息651.884563.152607.512607.512607.512607.512