财管期末整理

1、1资金的时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额 价值2资金的风险价值：投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金 的时间价值的额外收益3在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：一，部分 是自己的时间价值，即无风险投资收益率；另一部分是风险价值， 即风险投资收益率，因此：投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益率4可分散风险：又称非系统性风险，是指某些因素对个别证券造成 经济损失的可能性5不可分散风险：又称系统性风险或者市场风险，是指由于某些因 素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性通常用b系数来衡量风险大小程度，b二6完全负相关：当两只股票的报酬率的变化方向正好相反，即

2、当一 只股票的报酬率正好下降时，另一只股票的报酬率正好下降7完全正相关：两只股票的报酬一起上升或一起下降，这样的两种 股票组成的证券组合不可能抵消风险8 一种股票的风险由两部分组成，包括可分散风险和不可分散风险 可分散风险可通过证券组合来消除或减少股票的不可分散风险由市场变动产生，对所有的股票都有影响，不 能通过证券组合来消除 9证券组合的风险报酬率公式:rp 一证券组合的风险报酬率；k m 一所有股票的平均报酬率，也即由市场上所有股票构成的证券 组合的报酬率，简称市场报酬率；r f 一无风险报酬率；(km - r f )一所有股票的平均风险报酬率，简称市场风险报酬。10筹资动机：新建筹资动机

3、扩张筹资动机调整筹资动机)(f m p p r k r - ?= (3某种证券的风险报酬率双重筹资动机11筹资方式：吸收投入资本，发行股票，企业内部积累，银行借款, 发行企业债券，融资租赁，商业信用p91页12权益资本一般由投入资本(或股本)和留存收益构成。权益资本 的筹资方式，又称股权性筹资，主要有吸收投入资本、发行股票、 企业内部积累13股票价值的种类：票面价值账面价值市场价值14股票发行价格通常有等价、市价(时价)、中间价15发行股票筹资的优缺点：优点：能提高公司的信誉没有固定的到期日没有固定的股利负担筹资风险小缺点：筹资成本较高容易分散控制权16筹资方式主要有：银行贷款、发行企业债券、

4、融资租赁、商业信用。17债券发行价格的高低，取决于以下四项因素；债券面值债券利率市场利率职权期限18发行债券筹资的优缺点：优点；资金成本低具有财务杠杆作用可保障控制权缺点：财务风险高限制条件多筹资额有限19应付账款这种信用方式，按其是否支付代价，可分为：免费信用有代价信用展期信用20商业信用筹资的优缺点：优点：筹资便利限制条件少有时无筹资成本21资本成本：就是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，包括用字费用、筹资费用。22资本结构：是指在企业资本总额中各种资 本构成比例23财务杠杆：是指那些仅支付固定性资本成本的筹资方式（如债券，优先股，租赁）对增加所有者（即普通股持有者）收益的作用。24现

5、金的持有动机；支付动机预防动机投资动机25现金持有成本；管理成本机会成本转换成本短缺成本26存货成本：采购成本订货成本 储存成本短缺成本 27现金流量按流向的分类：现金流出量现金流入量现金净流量28现金流量按期间的分类：投资净现金流量营业净现金流量项目终止净现金流量29债券投资的特点：债券投资属于债权型投资债券投资的风险小债券投资的收益稳定债券价格的波动性较小市场流动性好30债券投资收益包括两部分，一部分是转让差价、另一部分为利息 收入31股票投资与债券投资的异同：1 .两者权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间 的经济关系是债权、债务关系，债券持有者只可按期获取利息及到 期收回

6、本金，无权参与公司的经营决策。股票则不同，股票是所有 权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，股东一般拥有表决权， 可以通过参加股东大会选举董事，参与公司重大事项的审议和表决， 行使对公司的经营决策权和监督权。2 .两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要， 筹措的资金列入公司资本。而且，发行债券的经济主体很多，中央 政府、地方政府、金融机构、公司企业等一般都可以发行债券，但 能发行股票的经济主体只有股份有限公司。3 .两者期限不同。债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按 时归还本金，因此债券是一种有期投资。股票通常

7、是不能偿还的， 一旦投资人股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此股票是一种 无期投资，或称永久投资。但是，股票持有者可以通过市场转让收 回投资资金。4 .两者收益不同。债券通常有规定的利率，可获得固定的利息。股 票的股息红利不固定，一般视公司经营情况而定。5 .两者风险不同。股票风险较大，债券风险相对较小。因为：第一, 债券利息是公司的固定支出，属于费用范围；股票的股息红利是公 司利润的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付顺序列在债券利 息支付和纳税之后。第二，倘若公司破产，清理资产有余额偿还时， 债券偿付在前，股票偿付在后。第三，在二级市场上，债券因其利 率固定，期限固定，市场价格也较稳定；而股票无固定期限和利率， 受各种宏观因素和微观因素的影响，市场价格波动频繁，涨跌幅度 较大。成本费用总额包括了当期的已销产品制造成本和当期的管理费用、 销售费用、财务费用。商品价格的组成内容和形式:在含税价格下，商品价格由产品销售成本，销售税金，销售利润构 成目前商品价格的形式按确定价格的主导者分为市场调剂价和国家指 导价，以市场调剂价为主；按构成内容分为出厂价格、批发价格、 零售价格。影响商品价格的因素：商品价值市场供求国家经济政策因素社会货币流通量因素商品定价的原则：制定商品价格时，应遵守以商品价值为基础，考 虑商品的市场供求变化，保持商品之间的合理比价，符合国家价格 政