财务管理——导言课件

1、财务管理导言1 财财 务务 管管 理理 时间：2007年9月2009年12月 TelE-mail： 财务管理财务管理导言导言2 如何学习 授课为主，自学为辅授课为主，自学为辅 先掌握内容，再先掌握内容，再多做习题 自学三步曲： 根据根据教材的体系从头至尾全部从头至尾全部粗读第一遍，粗读第一遍， 先对教材内容有一个粗略的印象先对教材内容有一个粗略的印象 练习 课外知识的获取 财务管理财务管理导言导言3 本课程目录本课程目录 第一章第一章 导论导论 第二章第二章 基本价值观念基本价值观念 第三章第三章 投资决策分析投资决策分析 第四章第四章 企业资金的筹措企业资金的筹措

2、 第五章第五章 资本成本计算资本成本计算 与资本结构与资本结构 第六章第六章 营运资金管理营运资金管理 第七章第七章 利润的分配利润的分配 第八章第八章 财务分析财务分析 财务管理财务管理导言导言4 推荐书目： 欧阳令南：欧阳令南：公司财务公司财务，2004年年8月，上海月，上海 财经大学出版社财经大学出版社 茅宁：茅宁：股份公司理财学股份公司理财学，2001年年5月，南月，南 京大学出版社京大学出版社 陆廷纲：陆廷纲：中外企业财务中外企业财务（第二版），（第二版），2003 年年6月，复旦大学出版社月，复旦大学出版社 翟卫东：翟卫东：金融工程学金融工程学，2004年年8月，中国月，中国 财政

3、经济出版社财政经济出版社 Lawrence J.Gitman,Principles of Managerial Finance,2001,Seventh Edition, Harper Collins College Publishers. 财务管理财务管理导言导言5 财务管理财务管理导言导言6 公共信箱：公共信箱： cw1234 财务管理导言7 第一章 导 论 财务管理概况 财务管理的内涵 主要内容 财务管理的目标 财务管理的环境 财务管理财务管理导言导言8 一、内涵（又称理财学）一、内涵（又称理财学） 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金

4、运动资金运动 及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务 关系。关系。 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性 的管理工作。的管理工作。 三个要点：三个要点： （1）财务管理是一项管理工作；）财务管理是一项管理工作； （2）财务管理的对象是资金，具有综合性；）财务管理的对象是资金，具有综合性； （3）财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。）财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。 财务管理导言9 财务管理机构的设置 股 东 董 事 会 总 经 理

5、 营销副总生产副总 财务副总 总财务师总会计师 现金经理信用经理税务经理 成本经理 资本预算经理 财务计划经理财务会计经理 数据处理经理 选 举 聘 用 图图13 公司财务管理机构公司财务管理机构 财务管理财务管理导言导言10 资金分配资金分配 资金筹集资金筹集 供应供应 投资投资 生产生产 资金营运资金营运 生产生产 资金营运资金营运 销售销售 资金营运资金营运 财务管理的资金运动图财务管理的资金运动图 资金运动图资金运动图 财务管理财务管理导言导言11 财务的资金运动 资金运动资金运动(cash flow):即财务活动。指公即财务活动。指公 司在生产经营过程中的有关资金的筹集司在生产经营过

6、程中的有关资金的筹集, 运用运用,分配等方面的经济业务活动。分配等方面的经济业务活动。 1.货币形态的资金的取得与支出货币形态的资金的取得与支出 2.实物形态的资金的取得与耗费实物形态的资金的取得与耗费 3.债权形态的资金的形成与消除债权形态的资金的形成与消除 4.债务形态的资金的形成与消除债务形态的资金的形成与消除 财务管理导言12 资资 金金 应应 收收 账账 款款 产成品产成品在产品在产品 原材料原材料 收款收款 赊销赊销 现现 销销 管理管理 和销和销 售费售费 用用 营业营业 成本成本 人工人工 成本成本 现购现购 偿还偿还 商业信用商业信用 (应付帐款）应付帐款） 赊购赊购 图1-

7、1 短期资金循环图 投资投资 股利股利 股东股东 借入借入 归还归还 银行银行 财务管理导言13 资资 金金 应应 收收 账账 款款 产成品产成品在产品在产品 固定资产固定资产 原材料原材料 收款收款 赊销赊销 现现 销销 管理管理 和销和销 售费售费 用用 折旧折旧 出出 售售 营业营业 成本成本 人工人工 成本成本 长长 期期 投投 资资 现购现购 偿还偿还 商业信用商业信用 (应付帐款）应付帐款） 赊购赊购 图图1-2 长期资金循环图长期资金循环图 投资投资 股利股利 股东股东 借入借入 归还归还 银行银行 财务管理导言14 企业财务企业财务 关系内容关系内容 同债权同债权 人之间人之间

8、 同被投资同被投资 单位之间单位之间 同所有同所有 者之间者之间 同政府同政府 之间之间 同职工同职工 之间之间 企业内部企业内部 各单位之间各单位之间 同债务同债务 人之间人之间 同供货商和客同供货商和客 户之间户之间 财务管理导言15 1.企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系 （受资与投资的关系）（投资与报酬）（受资与投资的关系）（投资与报酬） 2.企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系 （债务与债权）（债务与债权） 3.企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系 （投资与受资）（投资与受资） 财务管理导言16 4.企业与债务人之间的财务关系企业与债

9、务人之间的财务关系 （债权与债务）（债权与债务） 5.企业与供货商、企业与客户之间的关系企业与供货商、企业与客户之间的关系 供应商供应商企业企业客户客户 （购销关系）（购销关系） 6.企业与政府之间的财务关系企业与政府之间的财务关系 （强制与无偿）（强制与无偿） 7.企业内部各单位之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系 （资金结算关系）（资金结算关系） 8.企业与职工之间的财务关系企业与职工之间的财务关系 （劳动与报酬）（劳动与报酬） 财务管理导言17 二二 财务管理的具体内容财务管理的具体内容 w1.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）投资活动（投出资金、形成企业资产的活动） （1）

10、投资的分类。）投资的分类。 w（2）投资活动包括资金收入和资金支出两个方面。）投资活动包括资金收入和资金支出两个方面。 w2.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）资金营运活动（资金在经营中运用的活动） （1）资金营运活动包括资金收入和支出两个方面。）资金营运活动包括资金收入和支出两个方面。 （2）关于短期借款。）关于短期借款。 财务管理导言18 w3.筹资活动（筹集资金的活动）筹资活动（筹集资金的活动） （1）筹资活动的内容。）筹资活动的内容。 w 筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结构。筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结构。 （2）筹资活动包括资金收入和资金支出两个方面。）筹资活动包括资

11、金收入和资金支出两个方面。 w4.资金分配活动资金分配活动 广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程； 狭义的分配仅指对净利润的分配。（分配的起点：广义为收入，狭义的分配仅指对净利润的分配。（分配的起点：广义为收入， 狭义为净利润）狭义为净利润） 财务管理导言19 资金筹集 资金投资 资金营运 股利分配 筹集方式、筹集成本、筹集结构 投资决策、时间价值、 投资风险、证券投资与定价 存货管理、应收账款管理、 现金管理、应付账款管理 利润分配、股利政策、股利种类、股利发放 财务管理财务管理导言导言20 财财 务务 管管 理理 与与 会会 计

12、计 （1）职能的不同）职能的不同 财 务 部 门财 务 部 门 ： 决 策： 决 策 计划计划 控制控制 筹资决策筹资决策 投投 资决策资决策 利润分配利润分配 营运资营运资 金管理金管理 资本运营资本运营 会计部门会计部门 ： 会计核会计核 算算 编制财务报表编制财务报表 编制预算编制预算 成本核算成本核算 组组 织预测织预测 内部控制内部控制 （2）含义的不同：）含义的不同： 财务：是实际资金的收财务：是实际资金的收 支、调度、决策与有关支、调度、决策与有关 体制的内容体制的内容 控制资金控制资金 会计：以货币为计量单会计：以货币为计量单 位的财务信息的加工，位的财务信息的加工， 是计量收

13、入、成本与利是计量收入、成本与利 润润 控制信息控制信息 三三 财务与会计的区别财务与会计的区别 财务管理财务管理导言导言21 四 财务管理的目标 公司所有者多元化 公司经营方向明确性 公司目标多元化 公司目标单一化 怎么办 财务管理财务管理导言导言22 利润最大化利润最大化 利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定 的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大 化的方向发展。化的方向发展。 理由：理由： 剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；剩余产品的多少可以用利润指标来衡量； 自由竞争的资本市场中，资

14、本的使用权最终属自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属 于获利最多的企业；于获利最多的企业； 只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财 富才能实现最大化。富才能实现最大化。 目标种类目标种类 财务管理财务管理导言导言23 缺点：缺点： 没有考虑时间价值没有考虑时间价值 没有反映创造的利润与投入资本没有反映创造的利润与投入资本 之间的关系（投入产出关系）之间的关系（投入产出关系） 没有考虑风险因素没有考虑风险因素 片面追求利润最大化，可能导致片面追求利润最大化，可能导致 企业短期行为企业短期行为 财务管理财务管理导言导言24 每股收益最大化每股收益最大化

15、 每股收益，是企业实现的利润同投入资本或股本每股收益，是企业实现的利润同投入资本或股本 数的比值，可以反映投资者投入的资本获取回报的能数的比值，可以反映投资者投入的资本获取回报的能 力。力。 【优点】把企业实现的利润额同投入的资本或股【优点】把企业实现的利润额同投入的资本或股 本数进行对比，能够说明企业的盈利本数进行对比，能够说明企业的盈利 水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期 间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。 【缺点】但该指标仍然没有考虑资金时间价值和【缺点】但该指标仍然没有考虑资金时间价值和

16、 风险因素，也不能避免企业的短期行为。风险因素，也不能避免企业的短期行为。 财务管理财务管理导言导言25 企业价值最大化企业价值最大化 企业价值，就是企业的市场价值，是企业所能创企业价值，就是企业的市场价值，是企业所能创 造的预计未来现金流量的现值。造的预计未来现金流量的现值。 优点：优点：该目标考虑了资金的时间价值和投资的该目标考虑了资金的时间价值和投资的 风险价值风险价值 该目标反映了对企业资产保值增值的要求该目标反映了对企业资产保值增值的要求 该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为 该目标有利于社会资源合理配置。该目标有利于社会资源合理配置。 缺

17、点：其主要缺点则是企业价值的确定比较困难，缺点：其主要缺点则是企业价值的确定比较困难， 特别是对于非上市公司。特别是对于非上市公司。 财务管理财务管理导言导言26 利益冲突的协调 企业资金来源：股东、债权人；运作企业资金来源：股东、债权人；运作 资金：经营者资金：经营者 （一）协调相关利益群体的利益冲突原则（一）协调相关利益群体的利益冲突原则 （二）所有者与经营者、债权人的矛盾与（二）所有者与经营者、债权人的矛盾与 协调协调 财务管理财务管理导言导言27 利利 益益 主体主体 目目 标标 矛盾表现矛盾表现协调方法协调方法 经营者经营者 增加增加 享受享受 成本成本 经营者要求更多的享经营者要求

18、更多的享 受成本，所有者希受成本，所有者希 望以较小的享受成望以较小的享受成 本带来较高的企业本带来较高的企业 价值价值 （1）解聘：通过所有者约束经营）解聘：通过所有者约束经营 （2）接收：通过市场约束经营者）接收：通过市场约束经营者 （3）激励：经营者的报酬与）激励：经营者的报酬与 绩效挂钩绩效挂钩 债权人债权人 获取获取 利息利息 并按并按 期收期收 回本回本 金金 （1）投资于比债权人）投资于比债权人 预计风险高的项目；预计风险高的项目； （2）未经同意发）未经同意发 行新债使旧债或老行新债使旧债或老 债价值降低。债价值降低。 （1）附限制性条款的借款；）附限制性条款的借款； （2）收

19、回借款或停止借款。）收回借款或停止借款。 财务管理财务管理导言导言28 四四 财务管理的环境财务管理的环境 一、财务管理的环境一、财务管理的环境 （一）宏观环境（一）宏观环境 1.经济环境经济环境 2.法律环境法律环境 3.金融市场环境金融市场环境 财务管理财务管理导言导言29 经济环境 财务管理的经济环境主要包括经济周期、经济发展水财务管理的经济环境主要包括经济周期、经济发展水 平和宏观经济政策。平和宏观经济政策。 1.经济周期：在不同的经济周期，企业应相应采经济周期：在不同的经济周期，企业应相应采 用不同的财务管理策略。用不同的财务管理策略。 2.经济发展水平：企业财务管理工作者必须积极经

20、济发展水平：企业财务管理工作者必须积极 探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。 3.宏观经济政策：财税体制、金融体制、外汇体宏观经济政策：财税体制、金融体制、外汇体 制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社 会保障制度、企业会计准则体系等改革措施，会深刻会保障制度、企业会计准则体系等改革措施，会深刻 地影响着企业的发展和财务活动的开展。地影响着企业的发展和财务活动的开展。 财务管理财务管理导言导言30 法律环境 企业组织形式企业组织形式 公司治理的规定公司治理的规定 税收法规税收法规 企业组织形式主要

21、包括独资企业、合伙企业和公司制企业三种形企业组织形式主要包括独资企业、合伙企业和公司制企业三种形 式。式。 税法是由国家机关制定的调整税收征纳关系及其管理关系的法律税法是由国家机关制定的调整税收征纳关系及其管理关系的法律 规范的总称。我国税法的构成要素主要有：征税人、纳税义务人、规范的总称。我国税法的构成要素主要有：征税人、纳税义务人、 征税对象、税目、税率、纳税环节、计税依据、纳税期限、纳税征税对象、税目、税率、纳税环节、计税依据、纳税期限、纳税 地点、减税免税、法律责任等。地点、减税免税、法律责任等。 财务管理财务管理导言导言31 公司治理 公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套公

22、司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套 法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和 高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。 1.公司治理结构公司治理结构 2.公司治理机制公司治理机制 公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表 现，包括内部治理机制和外部治理机制。现，包括内部治理机制和外部治理机制。 财务管理财务管理导言导言32 3.财务监管财务监管 包括财务评价在内的财务监控。包括财务评价在内的财务监控。 4.财务信息披露财务信息披露 信息披露特别是财务信息

23、披露是公信息披露特别是财务信息披露是公 司治理的决定因素之一，而公司治理的司治理的决定因素之一，而公司治理的 体系和治理效果又直接影响信息披露的体系和治理效果又直接影响信息披露的 要求、内容和质量。要求、内容和质量。 财务管理财务管理导言导言33 金融市场环境 金融机构金融机构 金融工具金融工具 金融市场金融市场 利率利率 财务管理财务管理导言导言34 金融机构金融机构 银行业金融银行业金融 其他金融机构其他金融机构 财务管理财务管理导言导言35 金融工具金融工具 1. 概念概念 金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权 债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法 凭证。凭证。 2.金融工具的特征金融工具的特征 （1）期限性：是指债务人必须全部归还本金前所经