袁志刚宏观经济学

1、名人名语名人名语 ! 经济学家“在某种程度上是一个数学家 、历史学家、国务活动家、哲学家 像艺术家那样冷漠和正直”。 约翰.梅纳德.凯恩斯 ! “经济学家在分析经济事件或公共政 策时,总是记着各种模型。” 格里高里.曼昆 主要内容主要内容 1.1 宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 1.2 中国宏观经济现象中国宏观经济现象 1.3 宏观经济学作为一门独立学科存在的意义宏观经济学作为一门独立学科存在的意义 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 1.5 宏观经济学研究的共同方法宏观经济学研究的共同方法 1.6 本书的体系安排本书的体系

2、安排 1.1 宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 微观经济学微观经济学: 以单个企业或家庭的行为作为研究对象，研 究它们的供求行为与价格变动之间的关系。 宏观经济学：宏观经济学： 研究的问题是一个国家整体经济的运作情况 以及政府如何运用经济政策来影响国家整体 经济的运作。 1.1宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 研究内容之一：长期经济增长 （Economic Growth） 增长源泉 v 劳动人口增长 v 人均劳动生产率增长 美国美国1900-2000年人均实际年人均实际GDP 1.1宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 研究内容之二：经济

3、周期 （Business Cycle） 商业周期的不同特征 各种对周期波动的解释 1.1宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 研究内容之三：失业 （Unemployment） 基本概念 v有劳动能力并寻求工作但找不到工作的现象 度量方法 v失业人口除以总劳动人口 美国美国1900-2000年失业率年失业率 1.1宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 研究内容之四：通货膨胀（Inflation） 基本概念 v一个经济中大多数商品和服务的价格连续在一段 时间内普遍上涨。 产生原因 v发行货币过量、投资消费需求过旺、工资等成本 上升 美国美国1900-2000年通货膨

4、胀率年通货膨胀率 1.1宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 研究内容之五：国际经济 （International Economy） 封闭经济 开放经济 v通货膨胀在国与国之间的传导 v外贸盈余与赤字对一国就业与财政的影响 出口商品总额增长率（出口商品总额增长率（%） 年平均增长率年平均增长率14.15% 1.1宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 中国出口商品总额（亿美元）中国出口商品总额（亿美元） 1990 620.9000 1991 718.4000 1992 849.4000 1993 917.4000 1994 1210.100 1995 1487.8

5、00 1996 1510.500 1997 1827.900 1998 1838.100 1999 1949.300 2000 2492.000 2001 2661.000 0 10 20 30 40 909192939495969798990001 1.1 宏观经济学的研究对象和内容宏观经济学的研究对象和内容 研究内容之六：宏观经济政策 财政政策 v由政府的税收政策和支出政策所组成 货币政策 v在中央银行的控制下如何决定和调整 一个国家的货币供给增长速度 1.2 中国宏观经济现象中国宏观经济现象 我国的经济增长与波动 增长源泉 v劳动人口增长 v人均劳动生产率增长 年份 1.2 中国宏观经济

6、现象中国宏观经济现象 经济增长与波动经济增长与波动 国民收入增长率（国民收入增长率（% %） -30 -20 -10 0 10 20 30 5055606570758085909500 1978年以前，失业和通膨都是隐性的；改革开放 后，失业和通膨成为中国宏观经济中的一对主要 矛盾。 商品零售价格指数（上年商品零售价格指数（上年=100） 城镇登记失业率（城镇登记失业率（%） 1.2 中国宏观经济现象中国宏观经济现象 失业与通货膨胀失业与通货膨胀 95 100 105 110 115 120 125 788082848688909294969800 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.

7、0 788082848688909294969800 1979年以来，中国宏观经济一个十分重要的 变化就是对外开放度不断扩大。 年份进口出口外国直接投资 1980200.17181.918.02/4 20012436.12661.5468.8 单位：亿美元 1.2 中国宏观经济现象中国宏观经济现象 对外开放对外开放 1.3 宏观经济学作为一门独立的学科宏观经济学作为一门独立的学科 存在的意义存在的意义 v 宏观经济预测 v 宏观经济分析 v 宏观经济研究 现代宏观经济学将整个经济活动视为一个整体， 通过对经济系统总体行为的分析，研究一国经 济的总体趋势。换言之，它研究总量经济现象 产生的原因及

8、其内在关系。如总产出、总就业 水平和平均物价水平的决定因素以及国际收支 或 汇 率 的 变 化 如 何 影 响 这 些 总 量 。 1.3 宏观经济学作为一门独立的学科存宏观经济学作为一门独立的学科存 在的意义在的意义 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派流派 与方法之争与方法之争 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 重商主义古典经济学庸俗经济学新古典综合派 (15c 初 -17c)（17c 中 -19c初）（19c 初 -20c30 年代）(20c30 年代 - ) 资本主义发展资本主义高级 前史资本主义初 阶段阶段 各种

9、价值理论各种价值理论劳动价值理论劳动价值理论 看不见的手看不见的手 批封建社会批封建社会 边际效用价值理论边际效用价值理论 无政府主义，自由竞争无政府主义，自由竞争 鼓吹资本主义社会鼓吹资本主义社会 有效需求不足理论有效需求不足理论 政府干预政府干预 三次修改三次修改 1.垄断（张伯伦等）-个量问题 2.凯恩斯主义 -总量问题 3.序数效用价值论 和一般均衡 -个量问题 萨缪尔森萨缪尔森 组装组装 混 合 经 济 70 70 年代年代 滞滞 胀胀 货币主义学派 理性预期学派 供给学派 古典宏观经济模型 v 宏观经济学理论体系 货币主义、供给学派、理性预期学派 凯恩斯模型 产品市场的均衡 货币市

10、场的均衡 劳动市场的均衡 新古典综合派 AD曲线（凯恩斯的） AS曲线（工资刚性） 菲利普斯曲线 宏观 经济 政策 解释 经济 运行 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 人物简介：Milton Friedman 1976年诺贝尔经济学奖获得者 研究领域： v消费 v货币史与货币政策 v稳定性政策的混合使用 人物简介： Robert E. Lucas 1995年诺贝尔经济学奖获得者 研究领域： v理性预期 v货币中性理论 v转型经济分析 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 v早期宏观经济思想 v古典方

11、法 v凯恩斯主义 v货币主义 v新古典和新古典综合 v供给学派 v理性预期学派 新古典和新古典综合 v 汉森-萨谬尔森提出45度线的说法。 v 索洛等人建立了“新古典增长”模型 v 菲利普斯提出了菲利普斯曲线，解释通货膨胀 v 希克斯和莫迪里亚尼，根据古典Ns 和Nd，得到凯 恩斯理论中小于充分就业状态（r不能上下波动； 陷阱；工资刚性） 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 新货币数量论 自然率假说 政策主张: 赞同货币政策，反对财政政策， 同时反对斟酌使用的货币政策； 主张单一政策规则 ), 1 ,( dt dp p rrrwyf P M m

12、ebm 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 供给学派 v 理论核心：供给创造需求 本身 v 重点分析：供给效应 v 主要观点：关于边际税率 的单个基本命题 v 拉弗曲线 税收量 T 税率 t O tP 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 理性预期学派 v 预期与理性预期： 概念及其类型 v 基本观点：自然率假说； 全盘否定宏观经济政策的有效； 宏观经济理论的微观基础； 静态预期 外推型预期 适应性预期 等于上期实际值 上期实际值及其变化 上期实际值及其误差 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看

13、宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 新古典宏观和新凯恩斯的差异 v 基本假设的分歧：基本假设的分歧：市场是否出清。 v 对经济波动解释的分歧：对经济波动解释的分歧：新古典宏观经济学 用实际因素从供给扰动方面解释，新凯恩斯主 义用货币因素从需求扰动方面解释。 v 政策主张上的分歧：政策主张上的分歧：新古典宏观经济学反对 政府干预经济，认为经济政策是无效的；新凯 恩斯主义经济学主张刺激总需求。 1.4 从历史角度看宏观经济学从历史角度看宏观经济学:流派与方法之争流派与方法之争 1.5 宏观经济学研究的共同方法宏观经济学研究的共同方法 v宏观经济学把一个经济体系中所有的市场都综 合为三个市场：

14、金融市场、商品市场以及劳动 市场。 v宏观经济分析建立在微观经济个体行为分析的 基础上。 v宏观经济学在观察现实经济现象的基础上，加 上必要的假设，建立起理论模型，然后再利用 现实世界的数据来检验理论模型。 1.5 宏观经济学研究的共同方法宏观经济学研究的共同方法 v当出现新的问题和现象时，进行宏观经 济研究，得到的宏观经济理论的逻辑框 架称为宏观经济模型，相当多的宏观经 济模型是用数学语言表达的。 v翻开高级宏观经学课本满眼都是数学模 型。因此，要想在经济学研究方面有所 成就，必须有坚实的数学基础。 1.6 本书结构体系本书结构体系 v宏观经济学基础 v理论体系的深入与扩展 v前沿课题的讨论

15、 第第 1 章章 结束结束 宏观经济学导论宏观经济学导论 01 0 10 20 30 40 9091929394959697989900 Slide 35 第第 2 章章 宏观经济学度量衡宏观经济学度量衡: 国民收入核算国民收入核算 0 10 20 30 40 9091929394959697989900 Slide 36 2.1 国内生产总值（国内生产总值（ GDP）和）和 国民生产总值（国民生产总值（ GNP） v定义、区别和联系 v名义与实际GDP（GNP） v最终产品和中间产品 v现在生产和销售 v市场活动和非市场活动 vGDP（GNP）是一个正确反映国民福利水平的指标吗？ 主要内容主

16、要内容 Slide 37 2.2 三种不同方式计算三种不同方式计算GDP：产出、收入和支出：产出、收入和支出 v产出法测算 v收入法测算 v支出法测算 2.3 国民收入（国民收入（NI）、个人收入（）、个人收入（PI）和可支配收）和可支配收 入（入（DPI） 2.4 物质产品平衡体系（物质产品平衡体系（MPS）和国民帐户体系）和国民帐户体系 主要内容主要内容 Slide 38 2.5 储蓄与财富、存量与储蓄与财富、存量与流量流量 2.6 价格指数和通货膨胀价格指数和通货膨胀 2.7 名义利率和实际利率名义利率和实际利率 2.8 就业、失业和工资水平就业、失业和工资水平 主要内容主要内容 Sli

17、de 39 定义 v国内生产总值（GDP） 一定时期内（一般为一季度或一年）在一国家领土 内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。 v国民生产总值（GNP） 一定时期内（一般为一季度或一年）利用一国家所 拥有的生产要素所生产的所有最终产品和服务的价 值总和。 2.1 GDP和和GNP Slide 40 2.1 GDP和和GNP 区别 vGDP 国土原则：凡在本国领土上所创造的收入，不管是 否本国国民创造。 vGNP 国民原则：凡是本国国民（指常住居民、包括本国 公民以及常住外国但未加入外国国籍的 居民）所创造的收入，不管生产是否在 国内。 Slide 41 2.1 GDP和和GNP 联系 v国

18、外要素支付净额（NFP） 本国生产要素在世界其他国家获得的收入减去付给 国外生产要素在本国获得的收入。 NFPGNPGDP Slide 42 2.1 GDP和和GNP 名义与实际 v名义GDP（GNP）（nominal） 用生产产品和劳务的那个时期的价格计算出来的价值 v实际GDP（GNP）（real） 用某一年作为基年的价格计算出来的价值 最终产品和中间产品 v最终产品和劳务（final goods and services） 作为整个生产的结果而产出的物品及服务，直接进入使用过程 v中间产品和劳务（intermediate products） 在同一时期生产和提供的但在其他产品和服务的生产

19、过程中所消 耗的产品及服务 现在生产和销售 市场活动和非市场活动 Slide 43 NsNd 企业遵循合同，W不变； Ns Y Y Y Md Md Ms R R I 7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果 Slide 274 财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应 R LM IS1 YY1 R1 A IS2 B R2 Y2 F AF =G AF =G /MPS/MPS 挤出效应挤出效应 G增加增加 Slide 275 7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果 R LM1 IS1 YY1 R1 A IS2 B R2 Y2 Crowding-out effect LM2 C R3 Y3 LM越平缓

20、，财政政策越有效越平缓，财政政策越有效 Slide 276 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 货币政策概念 v货币政策是一个国家根据既定目标 通过中央银行控制货币供应量来调 节利率进而影响整个经济以达到一 定经济目标的宏观经济政策。 Slide 277 货币政策一般目标 v充分就业、经济增长、价格稳定、汇率稳定 和保持收支平衡等。 货币政策特殊目标 v防止大规模的银行倒闭和金融恐慌，稳定利 率以防止利率大幅度的波动。 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 Slide 278 货币政策工具 v调整法定准备金率 v公开市场操作 v再贴现率 v道义劝告 7.2 货币政策及其效果货币政策及

21、其效果 Slide 279 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 调整法定准备金率 v中央银行通过变更法定准备率来影响货币供 给量和利息率。 v特点：简单但不轻易使用 Slide 280 调整再贴现率 v是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款 的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响 银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币 存量和利率，以达到宏观调控地目标。 v特点：通常与公开市场业务配合使用。 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 Slide 281 公开市场业务 v指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券 以控制货币供给和利率的政策行为。 v特点：操作灵活；不易引起社会公众的注意

22、 ；对货币供给的影响可以比较准确的预测。 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 Slide 282 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 道义劝告 v指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地 位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝 告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信 用目的的政策。 v特点：道义劝告没有法律地位，也不同于强 制性行政手段。 Slide 283 Ms增加 R LM1 IS YY1 R1 A LM2 B R2 Y2 货币政策：货币政策：LM曲线移动曲线移动 Slide 284 7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果 r LM1 IS1 YY0 r0 A LM2 r1 Y

23、1 IS2 Y2 r2C IS曲线越平缓，货币政策越有效。曲线越平缓，货币政策越有效。 B MPSMPS越小，越小，Y Y 越大越大 Slide 285 财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果： LM曲线水平曲线水平 R LM IS1 YY1 R1A IS2 B Y2 R LM IS1 YY1 R1A 财政政策有效财政政策有效货币政策无效货币政策无效 G Ms Slide 286 财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果： LM曲线垂直曲线垂直 R LM IS1 YY1 R1 A B R LM1 IS1 YY1 R1 A 财政政策无效财政政策无效货币政策有效货币政策有效 R2 G

24、 Ms R2 Y2 LM2 IS2 B Slide 287 财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果： IS曲线垂直曲线垂直 R LM IS1 YY1 R1 A IS2 B R LM1 IS YY1 R1 A 财政政策有效财政政策有效货币政策无效货币政策无效 R2 G Ms LM2 R2 B Y2 Slide 288 财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果： IS曲线水平曲线水平 R IS LM YY1 R1 A R LM1 IS YY1 R1 A 财政政策无效财政政策无效货币政策有效货币政策有效 GMs LM2 B Y2 Slide 289 7.3 7.3 财政政策和货币政策的

25、混合使用财政政策和货币政策的混合使用 财政政策和货币政策的混合使用（monetary- fiscal policy mix， the policy mix） 财政政策和货币政策效果财政政策和货币政策效果 IS移动移动LM移动移动产出变动产出变动利率变动利率变动 税收增加税收增加左左无无下下下降下降 税收减少税收减少右右无无上上上上 支出增加支出增加右右无无上上上上 支出减少支出减少左左无无下下下下 货币供给增加货币供给增加无无下下上上下下 货币供给减少货币供给减少无无上上下下上上 Slide 290 7.3 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用 经济萧条但不太严重 v扩张性

26、的财政政策，紧缩性的货币政策 经济过热且产生严重的通货膨胀 v紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策 经济出现通货膨胀但不太严重 v紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策 经济严重萧条 v扩张性的财政政策，扩张性的货币政策 Slide 291 R LM1 IS1 YY1 R2 A LM2 B Y2 IS2 R1 财政政策和货币政策混合使用：财政政策和货币政策混合使用： IS和和LM曲线共同移动曲线共同移动 G Ms Slide 292 AS AD0 AD1 Y P0 O P E2 E0E1 Y Y1 - P2 需求冲击需求冲击 7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策 抵消经济波动抵消经济波动

27、 Slide 293 7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策 抵消经济波动抵消经济波动 AS AD Y P1 O P E0 E1 Y Y1 - P0 供给冲击供给冲击 AS1 Slide 294 AS AD0 AD1 Y P0 O P E E0 E1 YY1 政策 冲击 7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策 抵消经济波动抵消经济波动 用经济政用经济政 策抵消需策抵消需 求冲击求冲击 - Slide 295 7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策 抵消经济波动抵消经济波动 AS AD1 AD0 Y P1 O P E0 E2 E1 Y Y1 - P0 冲击 政策 用

28、经济政用经济政 策抵消供策抵消供 给冲击给冲击 AS1 Slide 296 v财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需 求进而影响就业和国民收入。 v货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行 体系变动货币供给量来调节总需求。 v无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响 利率或投资进而影响总需求，使就业和国民收 入得到调节。 7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策 抵消经济波动抵消经济波动 Slide 297 7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践 宏观经济政策目标 v充分就业 v价格稳定 v经济增长 v国际收支平衡 Slide 298 四个经济政策目标之间的关系 v既统一又矛盾 充

29、分就业与物价稳定 充分就业与经济增长 充分就业与国际收支平衡 7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践 Slide 299 财政政策和货币政策比较： v共同点： 都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就 业的目标，实现经济稳定增长； 都有扩张性、紧缩性政策之分 7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践 Slide 300 7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践 财政政策和货币政策比较： v不同点： 财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用 没有任何中间变量； 货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影 响因而间接地发挥作用。 Slide 301 第第 7 章章 结束结束 宏观经济政策宏观经济

30、政策 01 0 10 20 30 40 9091929394959697989900 Slide 302 第第 8 章章 消费和储蓄理论消费和储蓄理论 01 0 10 20 30 40 9091929394959697989900 Slide 303 主要内容主要内容 8.1 凯恩斯的消费函数凯恩斯的消费函数 8.2 一个简单的两时期模型一个简单的两时期模型 8.3 凯恩斯以后的消费理论凯恩斯以后的消费理论 v 持久收入假说持久收入假说 v 生命周期假说生命周期假说 8.4 实际利率和消费实际利率和消费-储蓄决策储蓄决策 Slide 304 8.1 凯恩斯的消费函数凯恩斯的消费函数 v决定消费

31、数量的主要变量是居民的可支配 收入Yd; v消费增加要小于收入增加（0bt，税收体系实际上是鼓励投资的； 如果ut，税收体系会降低投资热情。 资本边际收益（1-t）=资本租用价格（1-u） 其中，t为利润税税率，u为税收减免等优惠条件 资本边际收益= （1-u）/ （1-t）资本租用价格 Slide 326 9.1 投资决策过程投资决策过程 给定计划产出水平Y0，意愿资本存量K*的确定 Rk 资本边际收益资本边际收益 资本数量资本数量 Y0 K* Slide 327 9.1 投资决策过程投资决策过程 计划产出水平变化后，意愿资本存量的确定 资本边际收益资本边际收益 资本数量资本数量 Y0 K*

32、 Y1 K Rk Slide 328 9.1 投资决策过程投资决策过程 综上所述，意愿资本存量取决于两个因素： v资本租用价格Rk v计划产出水平Y 用数学函数形式表达为： K*=g(Rk,Y) Slide 329 9.1 投资决策过程投资决策过程 资本租用价格的确定： v不考虑资本品价格变化 v加入资本品价格变化的因素 Rk=（R+d）Pk Rk=（R+d）Pk-Pk Slide 330 9.2 投资函数投资函数 厂商投资的目的： v弥补意愿资本K*与上一年年末资本存量K-1之间的差异 I=K*- K-1= g(Rk,Y) - K-1 I=( K*- K-1 ) (01时，表示意愿资本存量大

33、于实际资本存量，厂商应当 进行投资；而q0国际收支顺差 浮动汇率体系下的汇率决定 BP内生变量 比较静态经济学 v比较静态分析：外生变量=内生变量 动态经济学 v动态:内生变量 Slide 435 微观中的动态经济模型 v考虑变量的时间顺序，考虑变量调整所需的 时间和过程。 v蛛网理论 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 t D t paQ 1 t S t pQ D t S t QQ Slide 436 宏观中的动态经济模型 v收入支出模型 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 yt=ct+It ct=a+byt-1 yt -b

34、yt-1 =It+a Slide 437 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 宏观经济学模型是对真实经济活动的高度简化 抽象，建立模型的过程就是一个凸显最主要的 因素（变量），忽略掉所有不重要或次要因素 的过程。 同一经济现象，根据不同经济模型很有可能推 导出不同的甚至是相反的结论。 是否有一个统一的标准来判断模型的好坏呢？ Slide 438 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 建立宏观经济学模型的基本准则 v实践数据检验 v微观相容性 Slide 439 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则

35、 建立宏观经济学模型的基本准则 v实践数据检验 经济数据是对经济运行的真实的客观的记录。 计量经济学家运用各种数学的和统计的方法来检 验经济学理论模型，考察这些模型与真实相吻合 的程度，并由此定量预测未来经济的发展。 Slide 440 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 举例： v国民生产总值时间序列（Time Series） v上式含义：今年的产值受去年及以往各年产值的影 响。但影响到底有多大，显著性如何？ v很有可能被描绘为以下四种不同的情况： ),( 21itttt YYYfY Slide 441 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的

36、基本 准则准则 自回归过程 （Autoregressive） 移动平均误差过程 （Moving Average，MA） 自回归平均移动误差过程 （Autoregressive-Moving Average，ARMA） 集成自回归平均移动误差过 程 （Integrated Autoregressive- Moving Average，ARIMA） ttt eaYY 1 21tttt eeeY 211ttttt eeeaYY 1 211 ttt ttttt YYY eeeYaY Slide 442 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 建立宏观经济学模型的基本准则

37、v现代研究表明，许多宏观经济学变量包括国民 生产总值都表现出极明显的时间序列特征。 v同时，最新研究还表明，宏观经济变量不仅表 现为时间序列，许多还表现为随机游走。 Slide 443 12.1 建立宏观经济学模型的基本准建立宏观经济学模型的基本准 则则 哪一种描述最合适呢？ 我们运用布兰查德（Blanchard）和费歇尔（Fisher） 的数据和结论进行分析。 上式表明，在40-70年代，美国的国民总产值呈ARMA 形态，也就是说，在短期，各种冲击有可能对经济运行 造成明显的震荡，但从长期的观点看，经济运行可以依 赖市场机制的力量与调整复原。 结果支持了凯恩斯理论的观点。 2121 25.

38、006. 042. 031. 1 tttttt eeeYYY Slide 444 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 我们再看坎布（Campbell）和曼昆（Mankiw）的过程 。 上式表明，美国的国民总产值呈ARIMA形态。这说明， 各种冲击有可能对经济运行造成持久性的影响，经济运 行很难自行调节到受冲击之前的状态。 真实经济周期理论强调该理论。 211 024. 008. 02 . 0 ttttt eeeYCY Slide 445 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 结论：结论： v一个理论模型能够经受数据检验，我们就可

39、以较有把 握地认为该模型是一个好的模型； v如果在现有的数据和定量分析手段上，一个模型不能 或通不过数据检验，我们不应该轻易地做出该理论不 好的结论，因为数据的记录、分析手段的取舍都有可 能影响理论与定量测算的吻合程度。 v此时，我们应该考察它们的逻辑推理是否严密合理， 对于宏观经济模型来说，就是考察它们是否有坚实的 微观基础。 Slide 446 12.1 建立宏观经济学模型的基本建立宏观经济学模型的基本 准则准则 建立宏观经济学模型的基本准则建立宏观经济学模型的基本准则 v微观基础 宏观经济总体运行的规律应该与该经济中基本经 济单位的行为规律相协调。 典型微观经济单元（家庭和厂商）的行为规

40、律称 为“微观基础”。 Slide 447 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 总需求的微观基础单位：家庭（Households） 总供给的微观基础单位：厂商（Firms） 描述代表性的家庭和厂商参与经济活动的动机 和行为规律，以及它们在给定约束条件下的各 种选择，就是宏观经济学的微观基础。 Slide 448 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 从金融市场角度描绘代表性家庭（Households）和厂 商（Firms） )( 1 1 ttt ttt VVq KKI 厂商的投资行为：任何一个时 期的投资必须等于这个时期之 内的资本积累变化，资本积累 变化又可被度

41、量为该企业股票 的市场价值变化 家庭的收入安排：每一时期家 庭的可支配收入等于消费与储 蓄之和，而储蓄又可以表示为 该时期内流动金融资产的变动 )( 1ttt ttd AAC SCY Slide 449 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 家庭的选择问题家庭的选择问题 （Households Problem，HP） v消费目的：消费效用极大 化 （Maximizing Utility） v消费的效用函数：消费的 当前价值极大化 （Maximizing Present Value of Consumption） 资产收入比 消费的交易成本 资本变动 家庭对消费的时间偏好 : :

42、)( : )( :) 1 1 ( )()(. . ) 1 1 (maxmax 1 1 0 d t d t tt t d t tt d t t t t C Y A Y A h AA Y A hAAYCts CPV t Slide 450 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 消费的交易成本消费的交易成本 v一个20岁以上的大学生可能具有很大的潜力（Yd），但他掌 握的金融资产很少，所以他的（At/Yd）很低。这样，他的消 费交易成本h(At/Yd)就很高，因而他的消费就受到很大限制。 v随着年龄的增长，一般人都会把人力资本或其他非流动资产 转化为金融资产，At/Yd就上升，交易成本

43、h(At/Yd)随之下降。 v当金融资产达到一定程度，交易成本就会变得很小（h0），从而不再成为影响消费的主要因素。 Slide 451 消费的交易成本消费的交易成本 资料来源：袁志刚资料来源：袁志刚宏观经济学宏观经济学（第二版），第（第二版），第216页页 d t Y A 0 1 2 3 成本成本 68101214 4 5 6 7 )( d t Y A h Slide 452 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 消费的交易成本消费的交易成本 v由于年轻人的交易成本较大，减去交易成本之后，消费 就不会很大。随着年龄增多，交易成本又会慢慢下降。 这样，在可支配收入相对稳定的情况下

44、，由于资产积累 和交易成本的此消彼长，就使得每一时期的消费不会有 太大的波动。 Slide 453 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 求解家庭的最优消费 （1）选择每个时期的消费 目标函数和约束条件为： 资产收入比。消费的交易成本； 资本变动；家庭对消费的时间偏好 其中： :)( :)(:) 1 1 ( )()(. . ) 1 1 (maxmax 1 1 0 d t d t tt t d t tt d t t t t C Y A Y A h AA Y A hAAYCts CPV t Slide 454 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 把约束条件代入目标函数

45、，得： 求一阶导数： 0 1 0 )()() 1 1 () 1 1 ( t d t tt dt t t t Y A hAAYCPV ttt d tt tt d t t A PV AAY PV C PV AACY C PV )( )( )()( )( 0 )( 1 1 所以： 由于： Slide 455 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 得： 这一结果表明消费的交易成本随资产-收入比的增加而下降；还 表明如果人们的时间偏好是固定的。而且对于收入的期望（或 一生）的平均收入也是固定的，那么交易成本将是一条倾斜的 直线。也就是从消费的角度来看，流动金融资产的变化并不能 使人们感觉更

46、好。 d d tt t d d t t t Y Y A h Y Y A h A PV )( 0)1() 1 1 ( )( 1 ) 1 1 ( 0 )( 1 经整理简化可以得到： 运用到目标函数当中将 Slide 456 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 这样，最理想的选择就是保持每个时期的流动金融资产为常量。 于是，约束条件就变为： 由于Yd和At相对稳定，因而Ct也是相对稳定的。 也就是说：在给定约束条件下，为了使消费的当前价值最大，家 庭应力求在各个时期内的消费稳定。 )( d td t Y A hYC Slide 457 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基

47、础 求解家庭的最优消费 （2）怎样安排流动金融资产 流动的金融资产定义为： ：价格水平。：货币； ：股票数额；：股票价格； tt tt t t ttt PM Vq P M VqA Slide 458 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 求解家庭的最优消费 政府的财政预算约束： 投资与资本变动的关系： t tt t P MM G 1 tttt KKKI )( 1 Slide 459 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 求解家庭的最优消费 在不计国际贸易的情况下： KYY P M KYY P M qqVKYY P M Vq P M VqC AACY GICY d d

48、 t t ttttt d t t t tt t t ttt ttt d t tttt ，则：假定通货膨胀率为 简化为： 0 )( )()( )( 1 11 1 1 11 1 Slide 460 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 于是，我们可以用（qV）*表示适当的股份价值， 用（M/P）表示适当的真实货币。 等式的左侧表示对货币的超额需求，右侧表示对股 票的超额供应，它说明如果货币持有保持在适当的 水平，那么股票市场也会自动出清。 * * * )()()()( )()( qVqV P M P M AqV P M qV P M 或者： Slide 461 12.2 宏观经济学的

49、微观基础宏观经济学的微观基础 如果我们假设货币需求与收入成正比，持有的货币 的名义收益为O，持有股票的名义收益为i，那么持 有货币的真实收益应为持有货币的名义收益和通货 膨胀率之差，持有股票的真实收益为持有股票的名 义收益和通货膨胀率之差。 0)()(oi Slide 462 12.2 宏观经济学的微观基础宏观经济学的微观基础 厂商的选择问题厂商的选择问题 v类似家庭的选择问题，也是一个有约束的条件 极值问题。家庭作为消费者使其消费的效用最 大，厂商作为生产者通过选择生产投入使其利 润最大。 v我们不再赘述，仅从图形进行分析。 Slide 463 企业的安装成本企业的安装成本 资料来源：袁志刚

50、资料来源：袁志刚宏观经济学宏观经济学(第二版第二版)，第，第221页页 安装成本 投资 Slide 464 厂商确定劳动力的数量厂商确定劳动力的数量 资料来源：袁志刚资料来源：袁志刚宏观经济学宏观经济学（第二版），第（第二版），第222页页 劳动力劳动力 成本和产出 L* e MPL 成成 本本 和和 产产 出出 Slide 465 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 劳动力市场是家庭与厂商的桥梁，同商品劳动力市场是家庭与厂商的桥梁，同商品 和金融市场相比，劳动力市场更为复杂。和金融市场相比，劳动力市场更为复杂。 关于劳动力市场的基本假定：关于劳动力市场的基本假定： v家庭所能提供的劳动力

51、数量是稳定的， 即劳动力的供应是常数。 LLt Slide 466 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 劳动力的供求双方的相互作用 主要是通过工资谈判来进行的 。 当工资水平高于均衡水平时， 厂商会寻求各种渠道去重新谈 判工资水平： 当工资水平低于均衡水平时， 工人会要求重新谈判工资合同 ： 这样，劳动力市场的调整过程 就是在尽量减小交易成本的过 程。 0 * WW 0 * WW ：名义工资水平。 平；：均衡时的名义工资水 W W * Slide 467 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 交易成本最小化的条件是： 0 2* 11 *2* )()()() 1 1 (min)(min t

52、 ttttttt t r C t 有关。水平而且与以往的历史工资 有关，的工资差交易成本不仅与现阶段 )( )( 10 ln * 11 * tt tt W Slide 468 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 为使成本最小化： 0)(1 ()( 1 2)( 0)() ( )()(1( 1 0 * 11 * 11 * * 11 * 11 * tttttt tt tt tttt t r r r r C （ 整理移项可得： 即： Slide 469 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 如果我们认为时间t到t+1的间隔足够的小， 那么上式就可以近似地看作一个微分方程： )1(), 1 2 0

53、 21 * 11 * * 11 2 1 r r r y y y yyy tt tt tt （ ， ， 其中： Slide 470 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 解上述二阶微分方程可以得到： tt eyey 21 21 2 2 11 2, 1 2 4 ； 对应的两个解为： Slide 471 12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 考虑y的收敛性问题： 这说明：每一个周期的工资偏差都会比 上一个时期小，最后收敛于 。 1 YY eyeyey y1 tt 1t1t tt1t1t t2tt tt * * * * )() , 或： 即：（ 靠拢。向是收敛的，即时，当 * Slide 472

54、12.3 劳动力市场简介劳动力市场简介 总结：总结： v家庭、厂商的最优决策和劳动力市场的均衡都可以家庭、厂商的最优决策和劳动力市场的均衡都可以 被归纳为约束条件下的极值问题。被归纳为约束条件下的极值问题。 v一个宏观经济学模型是否与微观经济学基础相融合一个宏观经济学模型是否与微观经济学基础相融合 实际上是在考察该模型是否自圆其说，如果能，该实际上是在考察该模型是否自圆其说，如果能，该 模型至少从理论分析上来说是一个完善的模型。模型至少从理论分析上来说是一个完善的模型。 Slide 473 第第 12 章章 结束结束 动态模型基础动态模型基础 01 0 10 20 30 40 90919293

55、94959697989900 Slide 474 第第 13 章章 总需求的比较静态分总需求的比较静态分 析和非瓦尔拉均衡析和非瓦尔拉均衡 01 0 10 20 30 40 9091929394959697989900 Slide 475 主要内容主要内容 n简单封闭模型 n简单模型的静态解 n非瓦尔拉均衡理论的基本概念 Slide 476 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l由于不考虑进出口，我们称之为封闭模型。 l简单宏观经济模型可以表述如下： YZ Y YY H P P iYL P M rYII YCC GICZ 总均衡条件： 价格增长率： 货币市场均衡条件： 投资函数

56、： 消费函数： 收入恒等式： )( ),( ),( )( . Slide 477 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l由微观基础分析，我们知道消费、投资和货币需求等宏观变量具 有以下特征： irr i L L Y L L r I I Y I I dY dC C GICZ iY rY Y 为：与名义利率之间的关系真实利率 货币需求： 投资： 边际消费倾向： 收入恒等式： 0, 0 ; 0, 0 );1 , 0( Slide 478 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l利率的实质 u一般理解：利率是借贷的机会成本,是货币的价格,是对放弃货 币流通性的一种补偿。

57、u在微观基础上的理解：家庭选择中的时间偏好正是厂商选择中 的利率。人们会根据利率的高低作出消费和储蓄（投资）的决定 。在给定利率i水平下，如果人们认为未来的通货膨胀率会很高 ，他们就会觉得利率不足以弥补其牺牲当前消费的损失。因而， 真实利率是名义利率与通货膨胀的期望值之差。 Slide 479 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l总需求的表达： 0, 0 ; 0, 0 );1 , 0( i L L Y L L r I I Y I I dY dC C GICZ iY rY Y 货币需求： 投资： 边际消费倾向： 收入恒等式： Slide 480 13.1 简单封闭模型简单封闭模

58、型 n简单封闭模型 l总供给的表达： ：通货膨胀期望值。 ：实际通货膨胀率； ：一般函数关系； 缺口；： P P H GDP Y YY P P H Y YY _ _ 1 _ _ )( Slide 481 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l经济含义： uGDP缺口是实际通货膨胀率与通货膨胀期望值之差的函数。当实 际通货膨胀率大于通货膨胀期望值时，实际产出高于潜在产出，反 之反是。 uH函数的形状： 凯恩斯学派认为：H很小，接近于0，总供给曲线接近 水平。 新古典学派认为：H很大，趋于无穷，总供给曲线接近 垂直。 Slide 482 价格的变化规律价格的变化规律 袁志刚袁志刚宏

59、观经济学宏观经济学（第二版）（第二版）P.320 P 新 的 均 衡 原 有 的 均 衡 tt t+1 A 短期的价格变 化不等于0。 长期的价格 有变化。 在时刻t，价格水平由原 有的均衡所确定。在t+1 时刻到来之前，我们都 认为价格P保持在A的水 平不变，直到下一时刻 t+1才变为B。当时间间 隔足够短时，这一过程 就可以近似地看作连续 的了。 Slide 483 13.1 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l短期：P=常数， u影响变量为：Y，r，C，I， l长期：P=变量， 0 P P Slide 484 13.1 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型

60、 l短期解 u由于通货膨胀的期望值是一个 非常难以刻画的变量,我们把它 假设为0，这被称之为静态假设 。同时，由于真实利率与名义利 率相等，我们的模型可以表示为 ： )( ),( ),()( Y YY H P P rYL P M GrYIYCY Slide 485 13.1 13.1 简单封闭模型简单封闭模型 n简单封闭模型 l短期解 uG,M等变量为外生变量； uG,M等量有一个小的变化时 ，会怎样影响Y,r等变量； u右边三式联立求解； u因为不考虑时间变化，求得 的解为比较静态分析。 dY Y H dP P P Pd P dP P M dM P drLdYL dGdrIdYIdYCdY