期权的交易策略PPT学习教案

1、会计学1 期权的交易策略期权的交易策略 股票多头 看涨期权空头 组合损益 看跌期权看跌期权 空头空头 第1页/共107页 第2页/共107页 约价格。约价格。 第3页/共107页 股票多头 看涨期权多头 组合损益 第4页/共107页 第5页/共107页 轴上的点为履轴上的点为履 约价格。约价格。 第6页/共107页 组合损益 看跌期权多头看跌期权多头 看涨期权多头 股票空头 第7页/共107页 第8页/共107页 n 轴上的点为履轴上的点为履 约价格。约价格。 第9页/共107页 组合损益 看涨期权空头看涨期权空头 股票空头 看跌期权空头 第10页/共107页 第11页/共107页 轴上的点为

2、履轴上的点为履 约价格。约价格。 第12页/共107页 组合损 益 看涨期看涨期 权多头权多头 股票多头 看跌期权多头 第13页/共107页 第14页/共107页 约价格。约价格。 第15页/共107页 组合损益 股票多头 看跌期权空头 第16页/共107页 第17页/共107页 的日经的日经225期货合约及其期权合约，期货合约及其期权合约， 如表所示如表所示。 第18页/共107页 第19页/共107页 第20页/共107页 组合损益 期货多头 看跌期权空头 第21页/共107页 第22页/共107页 14亿美元），荷兰国际集团收购巴亿美元），荷兰国际集团收购巴 林银行告结束。林银行告结束。

3、 第23页/共107页 易活动，在短时间内导致其巨额亏易活动，在短时间内导致其巨额亏 损达近损达近10亿美元，超过了巴林银行亿美元，超过了巴林银行 的全部资产储备。的全部资产储备。 第24页/共107页 第25页/共107页 看涨期权多头 第26页/共107页 第27页/共107页 看跌期权空头 第28页/共107页 第29页/共107页 看跌期权空头 看涨期权多头 期货多头 K 第30页/共107页 第31页/共107页 看涨期权空头 看跌期权多头 期货空头 K 损益 ST 第32页/共107页 第33页/共107页 的到期日相同。的到期日相同。 第34页/共107页 第35页/共107页

4、第36页/共107页 C=C2-C1 K2 K1 ST 第37页/共107页 权为实值期权权为实值期权 （3）期初两看涨期权均为实值期权）期初两看涨期权均为实值期权 第38页/共107页 第39页/共107页 第40页/共107页 第41页/共107页 其最终收益低于看涨期权构建其最终收益低于看涨期权构建 第42页/共107页 第43页/共107页 第44页/共107页 第45页/共107页 第46页/共107页 第47页/共107页 第48页/共107页 第49页/共107页 第50页/共107页 第51页/共107页 第52页/共107页 第53页/共107页 K1 K2 ST 第54页/

5、共107页 第55页/共107页 第56页/共107页 第57页/共107页 ST K3 K2 K1 第58页/共107页 第59页/共107页 第60页/共107页 第61页/共107页 第62页/共107页 C3 第63页/共107页 ST P3 第64页/共107页 ST P3 第65页/共107页 第66页/共107页 第67页/共107页 第68页/共107页 第69页/共107页 第70页/共107页 第71页/共107页 第72页/共107页 K2 K1 ST 第73页/共107页 第74页/共107页 第75页/共107页 第76页/共107页 K1 K2 第77页/共107页

6、 K1 K2 ST 第78页/共107页 第79页/共107页 第80页/共107页 K1 K2 第81页/共107页 第82页/共107页 第83页/共107页 K1 K2 第84页/共107页 第85页/共107页 第86页/共107页 K1 K2 第87页/共107页 第88页/共107页 第89页/共107页 第90页/共107页 第91页/共107页 个高履约价格看跌期权。 第92页/共107页 第93页/共107页 值看涨期权或实值看跌期权飞鹰式 套利。 第94页/共107页 第95页/共107页 低平衡点=低履约价格 +权利金 n说明：图中每一个拐点所对应的横 轴上的点为履约价格。 第96页/共107页 个高履约价格看跌期权。 第97页/共107页 第98页/共107页 值看涨期权或虚值看跌期权飞鹰式 套利。 第99页/共107页 第100页/共107页 低平衡点=中低履约价 格权利金 n说明：图中每一个拐点所对应的横 轴上的点为履约价格。 第101页/共107页 第102页/共107页 套利结果 第103页/共107页 第104页/共107页 第105页/共107页 用买权建立的水平套购的损益图