某银行盈利能力分析

1、民生银行财务报表分析 小组成员：陈腾小组成员：陈腾 倪凌燕倪凌燕 沈玲沈玲 王玲玲王玲玲 叶音叶音 张晓孝张晓孝 简介 盈利能力分析 偿债能力分析 经营效率分析 公司简介 中国民生银行于1996年1月12日在北京 正式成立，是我国首家主要由非公有制企业 入股的全国性股份制商业银行，同时又是严 格按照公司法和商业银行法建立的 规范的股份制金融企业。多种经济成份在中 国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度， 使中国民生银行有别于国有银行和其他商业 银行，而为国内外经济界、金融界所关注。 中国民生银行成立10年来，业务不断拓展， 规模不断扩大，效益逐年递增，并保持了良 好的资产质量。 2000年12

2、月19日，中国民生银行A股股票（600016） 在上海证券交易所挂牌上市。 2003年3月18日，中国民生银行40亿可转换公司债 券在上交所正式挂牌交易。 2004年11月8日，中国民生银行通过银行间债券市 场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第 一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券 的商业银行。 2005年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革， 成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中 国资本市场股权分置改革提供了成功范例。 此外,中国民生银行在内部控制、资产 负债比例管理、人力资源管理、市场营销 和财务制度方面具有创新意识。中国民生 银行是中国银行界第一家依照国际

3、惯从事 贸易编制财务报表，并聘请普华会计公司 进行审计的商业银行。 根据英国银行家(The Banker)2006 年7月发布的全球1000家银行最新排名,中 国民生银行由2005年的第287位上升到第 247位, 在该杂志对中国大陆的银行排名中, 位列第8位。 由此可见,民生银行是一个拥有巨大发 展潜力的商业银行. 商业银行VS一般工商企业 商业银行的资产主要是贷款，负债主要是存款， 收入主要来自于存贷利差，且权益资本较少。 一般工商企业资产主要是有存货和固定资产构成， 收入主要是销售、劳务收入且筹资渠道多元化。 商业银行作为一种低资本、高负债的企业，其经 营风险远远高于一般的工商企业，加之

4、涉及的社 会面广，影响力大，故商业银行财务报表分析比 较注重其财务状况的分析，特别注重其经营流动 性、安全性的分析，其次是盈利性。 商业银行报表 资产负债表资产负债表 利润表利润表 现金流量表现金流量表 工商银行财务报表分析重点内容 1、盈利性指标 工商银行的盈利能力主要通过相 对指标来反映,即每股收益和净资 产收益率,其中每股收益为净利润 与 年度末普通股股份总数之比,反 映了股东投资于银行所能获得的收 益。净资产收益率为净利润与年度 末股东权益之比,同样反映股东所能 获得的投资收益。 2、安全性指标 安全性是指商业银行资产与负债业务免遭 风向损失的能力。与一般企业不同,安全性 对于工商银行

5、有特别重要的意义,一般生产 性企业的倒闭只是事关自身和股东 ,对其他 主体的影响较小。而银行的倒闭不仅仅是 这家银行自身的事情,而且往往会引起连锁 反应,使其他银行也面临挤兑风险。因此,不 管是银行自身,还是整个国民经济,都对银行 经营风险的控制提出了更高的要求。 安全性指标主要是：资本充足率、逾期贷 款比率、坏帐比率等。 工商银行财务报表分析重点内容 工商银行财务报表分析重点内容 3、流动性指标 商业银行流动性主要体现在资产和负债两方面。资产流 动性是指银行持有的资产能随时得以偿付或者不遭受损失 的情况下变现的能力。负债流动性主要是指银行能够以按 市场价格获得资金的能力。 资产流动性指标主要

6、有：超额准备金在全部负债中的比 重；流动性资产对全部资产或全部负债的比重；一年以内 的商业贷款与工商业贷款的比重。 负债流动性指标主要有：短期负债与总负债之比；同业 拆借资金及根据回购协议售出的证券与总额之比。 综合性流动指标还有：流动性资产减去流动性负债,该值 越大,银行流动性越强。存款增长率减去贷款增长率,该值 为正,表明流动性上升。 工商银行财务报表分析重点内容 最后,由于政府有关部门出台的政策对金 融企业具有极大的影响,特别是对处于改革期 的金融企业来说更是如此,因此政策因素及其 变化必须在财务分析中得到充分的考虑。因 此,作为投资者在分析金融企业的财务状况时, 以及对此作预测时,必须

7、将政策因素纳入分析 框架。 返回 一、盈利能力分析 毛利率 净利润率 净利差 净资产收益率 总资产收益率 每股收益 毛利率 近三年，民生银行毛利率都有所上涨，但 各年均低于同行业水平。其原因是民生银行 的主营业务成本较大。故建议其注意控制成 本,以进一步缩减主营业务成本。 净利润率 2004、2005年的净利润率持平,在2006 年净利润率大幅提高达到13.31%，但是 其增长速度仍低于同行业水平，究其原因 可以发现其营业费用大幅增加，吞噬利润 增长空间 。 净利差 存贷净利差额逐年增大，而且增长 速度加快，自2005年开始超过行业 平均水平，公司获利空间进一步扩 大。 总资产收益率 2004

8、-2006年，民生银行总资产收益 率都有显著提高，均超出同行业平均 水平，说明其全部投入资本的总报酬 水平在不断增强。 净资产收益率 2004-2006年，民生银行净资产收益率一直 保持增长，且均高于同行业水平，说明该企 业权益资本获取收益的能力越来越强，对股 东的保障程度有所提高。 每股收益 2004-2006年，每股收益波动较大。从2004年起开始下降， 主要是因为民生银行发行的40亿元“民生转债”从2003年8月 27日开始进入转股期，截止2006年12月29日收盘，累计转股 1358286145股。从2005年开始每股收益有所上升，但幅度较 小，主要是因为从2005年4月14日股权登记

9、日开始，向全体股 东分红赠送2904533151股。 返回 二、偿债能力分析 流动性分析指标 流动性比率分析 安全性分析指标 安全性比率分析 流动性分析指标：流动性分析指标： 流动性比率分析： 年份年份 比率比率 项目项目 20042004年年20052005年年20062006年年 民生民生 同行业同行业 平均平均 标准标准民生民生 同行业同行业 平均平均 标准标准民生民生 同行业同行业 平均平均 标准标准 流动性流动性 比率比率 74.00%74.00%86.40%86.40%76.00%76.00%87.00%87.00%87.00%87.00%59.50%59.50% 现金流现金流 动

10、负债动负债 比率比率 -4.29%-4.29%3.12%3.12%3.38%3.38%0.09%0.09%6.03%6.03%4.82%4.82% 流动性比率和现金流动负债比率逐 年升高，且在2006年超过同行业平 均水平，因此其短期偿债能力较强 并且是逐年增高的。 分析： 安全性分析指标： 安全性比率分析： 年份年份 比率比率 项目项目 200420042005200520062006 民生银民生银 行行 同行业同行业 平均平均 标准标准 值值 民生银民生银 行行 同行业同行业 平均平均 标准值标准值 民生银民生银 行行 同行业同行业 平均平均 标准值标准值 不良贷不良贷 款比率款比率 1.

11、31%1.31%5.20%5.20% 1.28%1.28%4.23%4.23% 1.23%1.23%3.67%3.67% 固定资固定资 本比率本比率 15.72%15.72%23.92%23.92%30%30%30.25%30.25%20.03%20.03%30%30% 28.25%28.25%15.25%15.25%30%30% 资本充资本充 足率足率 8.59%8.59%7.12%7.12%8%8%8.26%8.26%7.26%7.26%8%8%8.12%8.12%8.17%8.17%8%8% 核心资核心资 本充足本充足 率率 5.04%5.04%3.88%3.88%4%4%4.80%4.

12、80%4.64%4.64%4%4%4.35%4.35%6.63%6.63%4%4% 资本负资本负 债率债率 33.5133.5133.4733.47 35.0435.0435.5535.55 35.2835.2829.8329.83 财务杠财务杠 杆率杆率 34.5134.5134.4734.4736.0436.0436.5536.5536.2836.2830.8330.83 安全性方面，从已有的数据看，民生银行的安全 性总体上比较高，但是从个别指标看还是存在一定的 财务风险的： 不良贷款率的比率相对于同行来说比较小；不良贷款率的比率相对于同行来说比较小； 固定资本的比率在固定资本的比率在04

13、年比较低，但是后两年有明显的增大；年比较低，但是后两年有明显的增大； 资本充足率和核心资本充足率符合一般标准；资本充足率和核心资本充足率符合一般标准； 资本负债率比较高，头两年与同行业相比相差无几，但是资本负债率比较高，头两年与同行业相比相差无几，但是06年高出了年高出了5 个百分点，这一方面表明民生银行的资本使用效率很高，另一方面又表明个百分点，这一方面表明民生银行的资本使用效率很高，另一方面又表明 民生银行对外负债较多，长期偿债能力较弱，会导致财务风险过大。民生银行对外负债较多，长期偿债能力较弱，会导致财务风险过大。 财务杠杆率与同行基本持平，这说明民生银行的资本的使用效率还是很财务杠杆率

14、与同行基本持平，这说明民生银行的资本的使用效率还是很 高的，潜在的盈利能力较高，但是风险程度也相对较高。高的，潜在的盈利能力较高，但是风险程度也相对较高。 返回 一、资产利用率（总资产周转率） 二、流动资产周转率 三、净资产周转率 经营效率分析 年度 项目 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 总资产周转率总资产周转率= 营业收入营业收入 4.45%4.75%4.58% 平均总资产平均总资产 行业平均行业平均 4.046%4.052%3.848% 一、资产利用率 分析： 2006年营业收入增长速度有所减慢，但银行仍保持较快发展 速度。 （2）民生银行股份有限公司的总资产周转率在近三年均高于 行业平均水平。 由此可见： 民生银行的总资产使用效率和管理质量较高，营运能力 较强。 返回 分析： （1）民生银行股 份有限公司在年资 产总额逐年递增的 情况下,营业收入也 逐年增加,2005年 增长速度较快。 年度 项目 2004-12-312005-12-312006-12-31 总资产周转率总资产周转率= 营业收入营业收入 7.39%7.88%6.16% 流动资产平均余额流动资产平均余额 二、流动资产周转率 分析： 总额的增长速度快,在营业收入增长相当的情况下,2006 年的流动资产周转率下降。 （3）流动资产周转率市场平均值是1.17% 由此可见：民