长期融资决策PPT学习教案

1、会计学1 长期融资决策长期融资决策 第1页/共42页 第2页/共42页 第3页/共42页 第4页/共42页 第5页/共42页 第6页/共42页 报酬率报酬率 第7页/共42页 第8页/共42页 第9页/共42页 n 权重权重 第10页/共42页 第11页/共42页 n从新增项目决策看，边际成本或从新增项目决策看，边际成本或 加权成本都可能被选择加权成本都可能被选择 第12页/共42页 第13页/共42页 资金种类目标资本结构新筹资额资本成本 长期借款 15%45000元以内 4500090000元 90000元以上 3% 5% 7% 长期债券 25%200000元以内 200000400000

2、元 400000元以上 10% 11% 12% 普通股 60%300000元以内 300000600000元 600000元以上 13% 14% 15% 第14页/共42页 资本 种类 资本 成本 各种资本的筹 资范围(万元) 筹资总额分界点(万 元) 筹资总额的范围 (万元) 长期 借款 3% 5% 7% 4.5以内 4.59 9以上 4.5/15%=30 9/15%=60 30以内 3060 60以上 长期 债券 10% 11% 12% 20以内 2040 40以上 20/25%=80 40/25%=160 80以内 80160 160以上 普通 股 13% 14% 15% 30以内 30

3、60 60以上 30/60%=50 60/60%=100 50以内 50100 100以上 第15页/共42页 筹资总额范 围 资金种类资本 结构 资金 成本 边际资本成本 300000元 以内 长期借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 3% 10% 13% 3%*15%=0.45% 10%*25%=2.5% 13%*60%=7.8% 合计10.75% 300000 500000元 长期借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 5% 10% 13% 5%*15%=0.75% 10%*25%=2.5% 13%*60%=7.8% 合计11.05% 500000 600000元 长期

4、借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 5% 10% 14% 5%*15%=0.75% 10%*25%=2.5% 14%*60%=8.4% 合计11.65% 第16页/共42页 600000 800000元 长期借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 7% 10% 14% 7%*15%=1.05% 10%*25%=2.5% 14%*60%=8.4% 合计11.95% 800000 1000000 元 长期借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 7% 11% 14% 7%*15%=1.05% 11%*25%=2.75% 14%*60%=8.4% 合计12.2% 10000

5、00- 1600000 元 长期借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 7% 11% 15% 7%*15%=1.05% 11%*25%=2.75% 15%*60%=9%合计12.8% 1600000 元以上 长期借款 长期债券 普通股 15% 25% 60% 7% 12% 15% 7%*15%=1.05% 12%*25%=3% 15%*60%=9%合计13.05% 第17页/共42页 第18页/共42页 第19页/共42页 第20页/共42页 第21页/共42页 所负担的财务费用随之降低所负担的财务费用随之降低 第22页/共42页 第23页/共42页 第24页/共42页 第25页/共42页 第26页/共42页 第27页/共42页 第28页/共42页 第29页/共42页 第30页/共42页 第31页/共42页 第32页/共42页 第33页/共42页 筹资方式金额(万元)资金比重 债券(年利率10%) 800 50% 普通股(每股面值1元,发行价10元, 共80万股) 800 50% 合