[投资建设项目管理师考试密押资料]投资建设项目决策模拟16_1

1、投资建设项目管理师考试密押资料投资建设项目决策模拟16投资建设项目管理师考试密押资料投资建设项目决策模拟16投资建设项目决策模拟16一、单项选择题(每题的备选项中，只有1个最符合题意)问题:1. 在经济分析中，如果作为投入物的自然资源的市场交易价格难以获得，其经济价值应遵循 原则进行计算。A.财务成本B.历史成本C.实际成本D.机会成本答案:D解析 经济分析中，项目的建设和运营需要投入的自然资源，是项目投资所付出的代价，无论在财务上是否需要付费，在经济分析中都应按照市场交易价格测算其经济费用。在市场交易价格难以获得时，应按项目投入物的替代方案的成本，对这些资源资产用于其他用途的机会成本等进行分

2、析测算。问题:2. 建设项目初步可行性研究的重点主要是 。A.从社会和环境影响的角度分析项目的可持续性B.从宏观上论证项目建设的必要性和可能性C.从市场分析角度确定产品方案和建设规模D.从不确定性角度分析项目面临的各种风险答案:B解析 初步可行性研究的主要目的是判断项目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和资金进行可行性研究，并据此做出是否进行投资的初步决定。初步可行性研究的重点，主要是从宏观上分析论证项目建设的必要性和可能性。问题:3. 发生的可能性较小，或者发生后造成的损失较小，不影响项目的可行性。A.严重风险B.较大风险C.较小风险D.一般风险答案:C问题:4. 下列属于衡量工艺技术方案

3、和工艺流程方案适用性的主要内容有 。A.装备水平和自动化程度B.与技术、管理、操作人员团队的素质和能力相适应C.产品的水平和档次，属于哪个年代、哪一代产品D.劳动生产率和成品率答案:B问题:5. 某企业贷款20万元，偿还期5年，年利率10%，每年末只还利息，本金在第5年末一次还清，则五年还款总额为 万元。A.25B.23C.30D.13答案:C问题:6. 比例估算法中，有一种是利用已建同类项目的 为基础，来估算拟建项目建设投资的方法。A.设备购置费及工程其他费用占建筑工程费、安装工程费的比例B.建筑工程费、安装工程费及其他工程费占固定资产的比例C.建筑工程费、安装工程费及设备购置费占建设投资的

4、比例D.建筑工程费、安装工程费及工程建设其他费占设备购置费的比例答案:D问题:7. 非折现现金流量分析的 虽然比较直观，但只能作为辅助指标。A.静态指标B.现值指标C.动态指标D.年值指标答案:A问题:8. 是指能使项目计算期内各年净现金流量累计等于零时的折现率。A.财务内部收益率B.财务净现值C.项目资本金净利润率D.项目投资回收期答案:A问题:9. 社会评价的主要目的是 。A.确保项目做到达标排放，符合环境保护有关政策法规的要求B.资源优化配置及投资项目的经济合理性分析，目标均比较单一C.由于涉及的社会因素复杂，具有多元化的追求目标，没有共同度量的标准D.消除或尽量减少因项目的实施所产生的

5、各种负面社会影响答案:D问题:10. 以下内容是风险分析在项目决策分析中的重要作用的为 。A.投资项目的决策分析与评价旨在为投资决策服务，但若忽视风险存在，仅依据基本方案的预期结果也可以B.其可以避免因在决策中忽视风险的存在而蒙受损失C.风险分析无助于通过信息反馈来改善分析工作D.在降低投资项目风险方面不会起作用答案:B问题:11. 某项目建设期3年，第1年贷款100万元，第2年贷款200万元，第3年贷款300万元，贷款分年度均衡发生，年利率7%，则建设期的贷款利息为 万元。A.50B.35C.45D.54答案:A问题:12. 在财务分析的基础上将现金流量转换为反映真实资源变动状况的经济费用效

6、益流量的过程中，调整经营费用是对主要原材料、燃料及动力费用、工资及福利费等按 的原则进行调整计算。A.经营成本B.财务成本C.历史成本D.机会成本答案:D问题:13. 有效年利率的计算公式，正确的是 。 答案:B解析 有效年利率是指年初的一笔资金按期利率进行计算的年末总利息与年初本金之比。其计算公式为：问题:14. 兼有债券和股票的特性的是 。A.可转换债券B.优先股股票C.不可转换债券D.普通股股票答案:A解析 可转换债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券，兼有债券和股票的特性。优先股股票是一种兼具资本金和债务资金特点的有价证券。问题:15. 下列哪项不属于互斥方

7、案经济比选方法中的静态分析法 。A.差额投资收益率法B.差额投资回收期法C.计算费用法D.效益费用法答案:D问题:16. 城镇土地使用税计算的方法是 。A.占用的土地面积乘以每平方米年税额B.实际土地面积乘以每平方米税额估算C.实际占用的土地面积乘以每平方米年税额D.人均占用的土地面积乘以每平方米年税额答案:C解析 城镇土地使用税是以城镇土地为征税对象，对拥有土地使用权的单位和个人征税的税种，按实际占用的土地面积乘以每平方米年税额估算。问题:17. 以下有关风险分析的叙述正确的是 。A.风险分析只是对投资项目受各种不确定因素的影响进行分析，并不可能知道这些不确定因素可能出现的各种状况及其产生影

8、响发生的可能性B.风险分析是通过预知不确定因素可能出现的各种状况发生的可能性，求得其对投资项目影响发生的可能性，进而对风险程度进行判断C.通过风险分析可以得知影响项目效益的敏感因素和敏感程度D.通过风险分析所找出的敏感因素又可以作为概率分析不确定性因素的确定依据答案:B问题:18. 在建设项自财务评价中，当财务净现值为 时，项目方案可行。A.NPV0B.NPV0C.NPV0D.NPV=0答案:C问题:19. 若用于某项工程的资本是不可改变的，则为使建设效果达到最优，应采用 方法。A.固定效果B.固定费用C.费用效果方法D.费用效益方法答案:B问题:20. 某退休职工拟将10万元存入银行，假定存

9、款年利率为8%，复利计息，则15年后将该笔存款的终值为 万元。A.22B.31.72C.35.84D.40.61答案:B解析 已知现值为10万元，利率为8%，期限为15年，终值F=P(F/P，i，n)=10 (F/P，8%，15)=31.72(万元)。问题:21. 简单移动平均法的缺点是 。A.只在处理水平型历史数据时有效B.容易受组织者主观意向的影响C.分析带有一定的局部性和片面性D.结果在许多情况下显得比较粗糙答案:A解析 简单移动平均法的缺点是：只是在处理水平型历史数据时才有效，每计算一次移动平均需要最近的n个观测值。B项为德尔菲法的缺点；CD两项为弹性系数法的缺点。问题:22. 可以用

10、于分析预测国民经济发展对能源的需求和能源生产量、消费量增长变化的影响。A.收入弹性B.能源弹性C.价格弹性D.需求弹性答案:B解析 能源弹性可反映能源消费与国民经济发展指标的关系，用以分析预测国民经济发展对能源的需求和能源生产量、消费量增长变化的影响。能源消费可细分为电力、煤炭、石油、天然气等消费，可分别计算有关的弹性。问题:23. 是企业基本战略分析法中最著名和有效的方法，它是波特在1985年提出的。A.价值分解法B.因果分析法C.SWOT分析法D.价值链分析法答案:D解析 价值链分析法是企业基本战略分析方法中最著名和有效的方法，它是波特在 1985年提出的，将企业创造价值的过程分解为一系列

11、互不相同但又相互关联的活动，这些活动构成了企业价值创造的动态过程，即企业的“价值链”，每项活动就是企业“价值链”中的一个环节。问题:24. 某项目通过长期借款、短期借款和发行股票分别融资4000万元、1000万元和7000万元，融资的资金成本分别为8%、6%和15%，则项目加权平均资金成本为 。A.9.7%B.10.4%C.11.9%D.12.3%答案:C解析 加权平均资金成本计算公式为(作图)式中，Kw为加权平均资金成本；Kj为第j种个别资金成本；Wj为第j种个别资金成本占全部资金的比重(权数)。则该项目的加权平均资金成本Kw=(4000/12000)8%+(1000/12000)6%+(7

12、000/12000)15%11.9%。二、多项选择题(每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。)问题:1. 按照现代决策理论，决策过程主要包括 四个阶段。A.方案分析B.信息收集C.方案设计D.方案评价E.方案抉择 A B C D E答案:BCDE解析 按照现代决策理论，决策过程可以分为四个相互联系的阶段：信息收集、方案设计、方案评价和方案抉择，这四个阶段相互交织、往复循环，贯穿于整个决策过程。问题:2. 项目影响区域包括 。A.基础设施影响区域B.关键影响区域C.直接影响的区域D.各种可能的间接影响区域E.潜在影响区域 A B C D E答案:CDE解析 项目影响区域包括项

13、目的直接影响区域和各种可能的间接或潜在影响区域，社会评价的范围应尽可能扩大到能够涵盖所有潜在的影响因素，同时又尽可能不超出必要的范围，以便针对项目的影响区域开展社会评价工作，降低社会评价的费用支出。问题:3. 社会评价的原则和要求为 。A.认真贯彻我国社会主义现代化建设有关社会发展的方针、政策，遵循有关法律及规章B.依据客观规律，从实际出发，实事求是，采用科学、适用的评价方法C.按目标的重要程度进行排序的原则D.要深入社会调查，搞准基础情况，提高分析评价的真实性E.社会评价人员必须以公正，客观、求是的态度从事社会评价工作 A B C D E答案:ABCE问题:4. 按照融资主体不同，项目的融资

14、方式可分为 。A.既有法人融资B.独立法融资C.企业法人融资D.新设法人融资E.非独立法人融资 A B C D E答案:AD解析 按照融资主体不同，项目的融资方式可分为：既有法人融资方式，以既有法人为融资主体的融资方式；新设法人融资方式，以新组建的具有独立法人资格的项目公司为融资主体的融资方式。问题:5. 下列关于资金等值的说法，正确的有 。A.一定量的资金在不同时点上具有不同的价值B.不同时点发生的绝对额不同的资金，具有不同的经济价值C.在建设项目的技术经济分析中经常采用等值换算进行各种建设方案的经济效益比较D.收益率的高低影响资金等值E.投资方式影响资金等值 A B C D E答案:ACD

15、解析 资金等值是指资金的经济价值相等乙由于资金有时间价值，不同时点发生的绝对额不同的资金，有可能具有相等的经济价值；资金等值的影响因素包括资金数额的大小、资金发生时间早晚及收益率的高低。问题:6. 下列各项，属于建设项目的经济影响效果的产生及传递的渠道的有 。A.乘数效应B.价格传递效果C.技术扩散D.除数效应E.上下游产业链影响 A B C D E答案:ABCE解析 经济影响分析要求从整个社会经济系统的角度进行分析评价。建设项目的经济影响效果的产生及传递的渠道有多种，主要包括：技术扩散；上下游产业链影响；乘数效应；价格传递效果；瓶颈缓解效应。问题:7. 下列因素中属于影响社会环境变迁的因素有

16、 。A.对自然和生态环境的影响因素B.对资源综合开发利用的影响因素C.对社区福利和社会保障的影响因素D.对耕地和水资源的影响因素E.对能源节约的影响因素 A B C D E答案:ABDE问题:8. 在对投资方案进行经济效益评价时，对寿命期不同的互斥方案进行比较时可选用 。A.年值法B.最小倍数法C.研究期法D.净现值法E.差额内部收益率法 A B C D E答案:ABC问题:9. 下列关于建筑工程费的估算方法，说法正确的有 。A.单位建筑工程投资估算法和单位实物工程量投资估算法的计算比较简单B.对于建筑工程费占建设投资比例较小的项目，可采用概算指标估算法C.采用概算指标投资估算法，需要占有较为

17、详细的资料，工作量较大D.单位实物工程量投资估算法，是以单位实物工程量投资乘以实物工程量总量来估算建筑工程费的方法E.建筑工程概算指标有一般土建工程概算指标、给排水工程概算指标、采暖工程概算指标等指标 A B C D E答案:ACDE解析 在估算建筑工程费时，对于没有单位建筑工程投资估算法和单位实物工程量投资估算法的估算指标，或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。问题:10. 市场调查的程序基本可分为 。A.整理资料阶段B.调查准备阶段C.调查实施阶段D.调查分析阶段E.报送审批阶段 A B C D E答案:BCD解析 不同的市场调查具有不同的程序，但基本可以分为三个阶

18、段：调查准备阶段、调查实施阶段、调查分析阶段。A项属于调查分析阶段的内容。问题:11. 社会评价的方法有 。A.快速社会评价法B.详细社会评价法C.综合社会评价法D.定性社会评价方法E.定量社会评价方法 A B C D E答案:ABDE问题:12. 下列选项属于固定成本的有 。A.工资及福利费B.摊销费C.外购原材料费D.修理费E.利息支出 A B C D E答案:ABDE解析 固定成本是指不随产品产量变化的各项成本费用，固定成本主要包括工资及福利费(扣除计件工资)、修理费、其他费用、折旧费、摊销费和利息支出。C项属于可变成本。问题:13. 下列五个方案中在经济上可以接受的是 。A.投资回收期

19、基准投资回收期B.净现值0C.投资收益率0D.内部收益率基准收益率E.获利指数1 A B C D E答案:BDE问题:14. 外贸货物影子价格定价可以采用以下公式 。A.直接进口投入物的影子价格(到厂价)到岸价(CIF)影子汇率+贸易费用+国内运杂费B.直接出口产出物的影子价格(出厂价)=离岸价(FOB)影子汇率-贸易费用-国内运杂费C.投入物影子价格(到厂价)市场价格+国内运杂费D.产出物影子价格(出厂价)市场价格-国内运杂费E.产出物影子价格(出厂价)=市场价格-贸易费用-国内运杂费 A B C D E答案:ABCD问题:15. 国民经济评价中确定土地费用的原则是 。A.城镇土地用市场价格

20、测定B.直接用财务评价中征地费用确定C.由政府确定，全国统一D.农村土地的费用由土地机会成本和新增资源消耗量部分构成E.属于转移支付的要剔除，如粮食开发基金等 A B C D E答案:ADE问题:16. 政府投资决策是指政府有关投资管理部门，根据经济和社会发展的需要，以 为目标，做出政府是否投资建设项目的决定。A.实现经济调节B.获得经济收益C.满足社会公共需求D.社会效益E.促进经济社会可持续发展 A B C D E答案:ACE问题:17. 两阶段招标主要适用于 的咨询服务招标。A.咨询服务要求时间紧B.能够提供咨询服务的咨询公司有限C.由于咨询服务的性质，招标人必须与咨询公司进行谈判D.不

21、能确定咨询服务特点的采购E.已采用招标程序，但没人投标或招标人拒绝了全部投标，即使再进行新的招标程序也不太可能产生咨询服务合同 A B C D E答案:CDE问题:18. 建设项目在研究具体治理措施方案时，应考虑的原则有 。A.节约环保原则B.方案比较原则C.先进适用原则D.安全可靠原则E.综合利用原则 A B C D E答案:BCE解析 建设项目在研究具体治理措施方案时，应考虑的原则有：综合治理原则；综合利用原则；先进适用原则；同步建设原则；方案比较原则。问题:19. 环保治理采用的技术方案应满足先进适用原则，应具备 。A.实用性B.可靠性C.适用性D.先进性E.经济性 A B C D E答

22、案:BCD解析 建设项目环境保护的先进适用原则要求，环保治理采用的技术方案，应具有先进性、适用性、可靠性，并对生产流程相关环节污染进行全过程控制。根据项目的特性，因地制宜选择环保治理工艺和设备，避免二次污染，实现达标排放。问题:20. 建设项目的财务分析应采用的价格方法，可在不影响财务分析结论的前提下，根据具体情况采用不同简便办法，关于其表述正确的是 。A.对于建设期投入价格，应采用时价B.对于建设期投入价格，应采用实价C.对于运营期的投入物和产出物价格，一般可采用基价D.对适用增值税的项目，运营期内投入物和产出物的价格不可采用不含增值税价格E.若能合理判断未来市场价格变动趋势，投入物和产出物

23、可采用相对变动价格，即采用实价 A B C D E答案:AE问题:21. 企业基本竞争战略包括 。A.成本领先战略B.市场占有战略C.集中化战略D.个性化战略E.差别化战略 A B C D E答案:ACE问题:22. 以下关于风险量的表述，错误的是 。A.风险量可以用风险发生的概率与风险出现后造成的损失程度两个指标来确定B.如果某个风险出现的概率以及风险出现后带来的损失都很大，则风险量就很大C.若某个风险出现的概率较小，但风险出现后带来的损失很小，则风险量就较小D.若某个风险出现的概率很大，但风险出现后带来的损失较小，则风险量就较小E.若某个风险出现的概率很大，但风险出现后带来的损失较小，则风

24、险量就较大 A B C D E答案:CD问题:23. 建设项目评价指标的概率分布可采用 。A.专家定量分析法B.实际计算分析法C.理论计算方法D.模拟计算方法E.数理统计分析方法 A B C D E答案:CD三、分析计算题问题:1. 拟建某工业项目，建设期2年，生产期10年，基础数据如下。 1第一年、第二年固定资产投资分别为2 100 元、1 200万元。 2第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元。 3预计正常生产年份的年销售收入为3 500万元，经营成本为1 800万元，税金及附加为260万元，所得税为310万元。 4预计投产的当年达产率为70%，投产后的第二年开始达产率为1

25、00%，投产当年的销售收入、经营成本、税金及附加、所得税均按正常生产年份的70%计算。 5固定资产余值回收为600万元，流动资金全部回收。 6上述数据均假设发生在期末。 问题： 1请填制全部投资现金流量表。 2假设年折现率采用银行贷款利率(年利率12%，每半年计息1次)。试计算年实际折：现率(要求列出计算式)、折现系数、折现净现金流量值和累计折现净现金流量值(不要求列出计算式，将数据直接填入全部投资现金流量表中)。 3计算动态投资回收期(要求列出计算式)。 (注：折现系数取小数点后3位，其余取小数点后2位) 答案:1.填写现金流量表(表1-5)。 2年实际折现率： 3根据现金流量表中的数据可得

26、： 某公司拟从国外进口一套视电设备，重量2000t，装运港船上交货价，即离岸价(FOB价)为500万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元/t；海上运输保险费率为0.266%；中国银行费率为0.5%；外贸手续费率为1.5%；关税税率为22%；增值税的税率为17%；美元的银行牌价为6.78元人民币，设备的国内运杂费费率为2.5%。2. 简述建设投资分类估算法的估算步骤。答案:建设投资分类估算法是对构成建设投资的六类投资，即建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费和涨价预备费，分类进行估算。其估算步骤为： (1)分别估算项目建设所需的建筑工程费、设备购置费和安装

27、工程费； (2)汇总建筑工程费、设备购置费和安装工程费，得出项目建设所需的工程费用； (3)在工程费用的基础上估算工程建设其他费用； (4)以工程费用和工程建设其他费用为基础估算基本预备费； (5)在确定工程费用分年投资计划的基础上估算涨价预备费； (6)加总求得建设投资。 3. 请对该套设备进行估价。答案:解：根据各项费用的计算公式，有： 进口设备离岸价500万美元，折合人民币3390万元 国外运费=单位运价运量=0.0362000=72(万美元) 国外运输保险费=(进口设备离岸价+国外运费)国外运输保险费费率=(500+72)0.266%=1.522(万美元) 进口设备到岸价=进口设备离岸

28、价+国外运费+国外运输保险费=500+72+1.522=573.52(万美元)，折合人民币3888.48万元 进口关税=进口设备到岸价进口关税税率=3888.4822%=855.47(万元) 增值税=(进口设备到岸价+进口关税)增值税税率=(3888.48+855.47)17%=806.47(万元) 银行财务费=进口设备离岸价人民币外汇牌价X银行财务费费率=33900.5%=16.95(万元) 外贸手续费=进口设备到岸价外贸手续费费率=3888.481.5%=58.33(万元) 国内运杂费=进口设备离岸价人民币外汇牌价国内运杂费费率=33902.5%=84.75(万元) 进口设备估价=进口设备

29、到岸价+进口关税+增值税+银行财务费+外贸手续费+国内运杂费=3888.48+855.47+806.47+16.95+58.33+84.75=5710.45(万元) A项目的有关基础数据及参数如下。 (1)项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年。 (2)建设投资18000万元，在计算期第1年年初投入；流动资金4500万元，在计算期第 1年的年末投入1500万元，计算期第2年的年末投入3000万元。建设投资和流动资金全部来源于股东出资。 (3)建设投资的80%形成固定资产，预计净残值率为5%，固定资产折旧年限5年，计算期期末回收固定资产余值和全部流动资金。 (4)计算期第2年的营业收入为20

30、000万元，营业税金及附加(城市维护建设税和教育费附加)为218万元，经营成本为12200万元；计算期第36年的年营业收入均为25000万元，年营业税金及附加均为272万元，年经营成本均为14000万元(以上营业收入不含增值税销项税额，经营成本不含增值税进项税额)。计算期第26年的年折旧和摊销费合计均为3456万元。 (5)企业所得税税率为25%。项目业主设定的所得税后项目投资财务基准收益率为 15%。 4. 计算A项目在计算期期末的固定资产余值和计算期第2年及第36年的年调整后所得税。答案:解：A项目在计算期期末的固定资产余值=1800080%5%=720(万元) A项目计算期第2年的年调整

31、后所得税=(20000-15418)25%=1146(万元) A项目计算期第(36年)的年调整后所得税=(25000-14272)25%=2682(万元) 5. 按照编制项目投资现金流量表的要求，将计算A项目所得税后财务净现值所需要的数据填入表7-3的适当位置中(需要在答题卡中自行复制表7-3，表中划有“”线的格不需要填数)。表7-3 项目投资现金流量表 人民币单位：万元 序号 项 目 合计 计 算 期 1 现金流入 - 0 1 2 3 4 5 6 1.1 营业收入 - 20000 25000 25000 25000 1.2 回收固定资产余额 - 20000 25000 25000 25000

32、 25000 1.3 回收流动资金 - 2 现金流出 - 2.1 建设投资 - 2.2 流动资金 - 2.3 经营成本 - 12200 14000 14000 14000 14000 2.4 营业税金及附加 - 218 272 272 272 272 2.5 调整后所得税 - 3 所得税后净现金流量 - 4 累计所得税后净现金流量 - - - - - - - -答案:如表7-4所示。表7-4 项目投资现金流量表 人民币单位：万元 序号 项 目 合计 计 算 期 1 现金流入 - 0 1 2 3 4 5 6 1.1 营业收入 - 20000 25000 25000 25000 1.2 回收固定资

33、产余额 - 20000 25000 25000 25000 25000 1.3 回收流动资金 - 2 现金流出 - 19500 15418 14272 14272 17242 17242 2.1 建设投资 - 1800 2.2 流动资金 - 1500 3000 2.3 经营成本 - 12200 14000 14000 14000 14000 2.4 营业税金及附加 - 218 272 272 272 272 2.5 调整后所得税 - 1146 2682 2682 2682 2682 3 所得税后净现金流量 - -19500 3436 8046 8046 8046 8046 4 累计所得税后净现

34、金流量 - - - - - - - - 6. 计算A项目所得税后项目投资财务净现值，并评价A项目在财务上能否满足项目业主的要求。 (注：以上计算均要求列出计算式，所有计算结果数值保留整数，小数四舍五入) 附表7-5： 表7-5 复利系数表 i n F/P,i,n P/F,i,n A/P,i,n P/A,i,n A/F,i,n F/A,i,n 15% 1 1.1500 0.8696 1.1500 0.8696 1.00000 1.0000 2 1.3225 0.7561 0.61512 1.6257 0.46512 2.1500 3 1.5209 0.6575 0.43798 2.2832 0.

35、28798 3.4725 4 1.7490 0.5718 0.35027 2.8550 0.20027 4.9934 5 2.0114 0.4972 0.29832 3.3500 0.14832 6.7424 6 2.3131 0.4323 0.26324 3.7845 0.11424 8.7537答案:解：A项目所得税后项目投资财务净现值 即A项目所得税后项目投资财务净现值大于零，财务上能够满足项目业主的要求。 问题:7. 某项目有两个备选方案A和B，两个方案的寿命期均为10年，生产的产品也完全相同，但投资额及年净收益均不相同。方案A的投资额为500万元，其年净收益在产品销路好时为150万元

36、，销路差时为-50万元；方案B的投资额为300万元，其年净收益在产品销路好时为100万元，销路差时为10万元，根据市场预测，在项目寿命期内，产品销路好的可能性为70%，销路差的可能性为30%。已知标准折现率ic10%。 【问题】 试根据以上资料对方案进行比选。 答案:首先，画出决策树。此题中有一个决策点，两个备选方案，每个方案又面临着两种状态。由此，可画出其决策树，如下图所示。 然后，计算各个机会点的期望值： 机会点的期望值150(P/A，10%，10)0.7+(-50)(P/A，10%，10)0.3万元 553万元 机会点的期望值100(P/A，10%，10)0.7+10(P/A，10%，1

37、0)0.3万元 448.50万元 最后计算各个备选方案净现值的期望值： 方案A的净现值的期望值=(553-500)万元53万元 方案B的净现值的期望值(448.50-300)万元148.50万元 因此，应该优先选择方案B。 问题:8. 某承包商经研究决定参与某工程投标。经造价工程师估价，该工程估算成本为1500万元，其中材料费占60%。拟高、中、低三个报价方案的利润率分别为10%、7%、4%，根据过去类似工程的投标经验，相应的中标概率分别为0.3、0.6、0.9。编制投标文件的费用为5万元。该工程业主在招标文件中明确规定采用固定总价合同。据估计，在施工过程中材料费可能平均上涨 3%，其发生概率

38、为0.4。 【问题】 该承包商应按哪个方案投标?相应的报价为多少? 答案:(1)计算各投标方案的利润。 投高标材料不涨价时的利润：150010%万元=150万元 投高标材料涨价时的利润：(150-150060%3%)万元=123万元 投中标材料不涨价时的利润：(15007%)万元105万元 投中标材料涨价时的利润：(105-150060%3%)万元78万元 投低标材料不涨价时的利润：15004%万元60万元 投低标材料涨价时的利润：(60-150060%3%)万元33万元 注：亦可先计算因材料涨价而增加的成本额度(150060%3%)万元27万元，再分别从高、中、低三个报价方案的预期利润中扣除

39、。 以上计算结果见下表。 投标方案的利润计算表 方案 效果 概率 利润/万元 高标 好 差 0.6 0.4 150 123 中标 好 差 0.6 0.4 105 78 低标 好 差 0.6 0.4 60 33 (2)画出决策树，标明各方案的概率和利润，如下图所示。 (3)计算决策树图中各机会点的期望值(将计算结果标在各机会点上方)。 点：(1500.6+1230.4)万元139.2万元 点：(139.20.3-50.7)万元38.26万元 点：(1050.6+780.4)万元94.2万元 点：(94.20.6-50.4)万元54.52万元 点：(600.6+330.4)万元49.2万元 点；(

40、49.20.9-50.1)万元43.78万元 (4)决策。 因为点的期望利润最大，故应投中标。 相应的报价为：1500(1+7%)万元1605万元 问题:9. 某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资(不含建设期贷款利息) 1200万元，第1年投入500万元，全部为投资方自有资金；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本，当年还清当年利息。 项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年投入的100万元为投资方自有资金，其余均为银行贷款，贷款年利率8%

41、，贷款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。 项目第3年的总成本费用(含贷款利息偿还)为900万元，第410年的总成本费用均为1500万元，其中，第310年的折旧费均为100万元。 项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动10%时对应的财务净现值的计算结果见表4-3。 (注：计算结果除答题纸上的表4-8保留3位小数外，其余均保留2位小数。) 问题： 1计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并将计算结果填入答题纸上的表4-8和表4-9中。 2列式计算项目第3年、第4年和第10年的经营成本。 3根据表4-3的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感

42、性进行排序。 表4-3单因素变动情况下的财务净现值表单位：万元 因素 变化幅度 -10% 0 10% 投资额 1410 1300 1190 单位产品价格 320 1300 2280 年经营成本 2050 1300 550 4根据表4-3中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格变动的临界点。答案:表4-8项目建设投资贷款还本付息表单位：万元 序号 名称 2 3 4 5 6 7 1 年初累计借款 515.000 545.900 409.425 272.950 136.475 2 本年新增借款 500 3 本年应计利息 15 30.900 32.754 24.566 16.3

43、77 8.189 4 本年应还本金 136.475 136.475 136.475 136.475 5 本年应还利息 32.754 24.566 16.377 8.189 注：表中数据来源：项目建设期贷款利息=1/25006%=15万元；第3年初的累计借款=500+15=515万元；第3年应计利息=5156%=30.90万元；第4年初的累计借款=515+30.90=545.90万元；第447年的应还本金=545.90/4=136.475万元。将以上计算结果填入表4-8再计算第47年的应计利息和年初累计借款(表4-9)。表4-9项目流动资金贷款还本付息表单位：万元 序号 名称 3 4 5 6 7

44、 8 9 10 1 年初累计贷款 100 300 300 300 300 300 300 2 本年新增贷款 100 200 3 本年应计利息 8 24 24 24 24 24 24 24 4 本年应还本金 300 5 本年应还利息 8 24 24 24 24 24 24 24 2第3年的经营成本900-100-30.9-8761.1万元第4年的经营成本1 500-100-32.75-241 343.25万元第10年的经营成本1 500-100-241 376万元3投资额-0.85单位产品价格-7.54年经营成本-5.77敏感性排序：单位产品价格、年经营成本、投资额。4单位产品价格变动的临界点-

45、13.27%单因素敏感性分析图如图4-1所示。 问题:10. 某公司考虑下列三个可行而相互排斥的投资方案(见下表)三个方案的寿命期均为5年，基准贴现率为7%。 某投资方案初始投资和年收益表 方案 A1 A2 A3 初始投资(万元) 年收益(万元) 5000 1319 7000 1942 8500 2300 问题：用所列方法选择最优方案：(1)差额投资内部收益率；(2)差额投资净现值。 答案:(1)求差额投资内部收益率。A1、A2投资差额7000-50002000(万元) A1、A2年收益差额1942-1319=623(万元) 净现值=-2000+623(P/A，i，5)=0 试算法计算i=16%，净现值=39.88(万元) i17%，净现值=-6.81(万元) 所以，差额内部收益率i=16%+(17%-16%)39.88(39.88+6.81)=16.84%基准贴现率7%。 所以应淘汰A1。 A2、A3投资差额=8500-7000=1500(万元) A2、A3年收益差额2300-1942=358(万元) 净现值-1500