金融市场判断

1、金融市场判断16世纪银行业已传播到欧洲其他国家，早期银行业经营中的最大特点是贷款带有高利贷性质。对20世纪70年代以前，贸易一体化是经济全球化的主要形式，此后表现为生产一体化。， ( )IMF的贷款对象可以是成员国官方财政金融当局，也可以是私营企业；贷款用途除用于弥补成员国国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，还可以用于国家的基本建设。错安全性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。( 错 )按风险性从大到小排列，依次是企业债券、金融债券、政府债券。对按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。(现货期权和期货期权)按买卖双方决定价格的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竞价买卖。

2、()按照出票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。( 错 )按照对风险的分类,企业风险既属于外部风险,也属于个别风险.( )按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。(场外交易)按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为即期票据和定期票据。(商业票据和银行票据)巴塞尔协议为了消除银行间不合理竞争促进国际银行体系的健康发展规定各国银行的资本充足率都应达到6。 ( )保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。(保险经纪人)保险公司的资本包括法定盈余以及符合法律规定的实收资本。保险公司注册资本有最低限额，必须为实缴货币资本。对保险基金是补偿投保人损失及赔付

3、要求的后备基金。保险基金对事故造成的所有损失都予以补偿。错保险投资的形式通常有购买债券、投资股票、投资不动产、用于贷款、银行存款等。()被保险人若违反保证事项，保险合同即告失效，保险人有权拒绝赔偿损失或给付保险金。()比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上方。(下方)不论企业是否获利，企业债券必须按期如数还本付息，而普通股票的收益则取决于企业盈利状况。对布雷顿森林体系下的汇率制度是以黄金美元为基础的、可调整的固定汇率制。 ( )财政部所发债券由中央银行认购，然后卖给投资者。正确。财政部委托中央银行具体事务.长期成长基金以追求资本

4、长期、稳定增值为主，股利分配仅占投资效益的一小部分。()场外交易的参与者主要有两类，即证券商和投资人。错误。主要有三类。即证券商、股票出售者和购入者。场外交易是股票流通的主要组织方式。(场内交易)成长股是指一些前景看好的中小型公司发行的股票。()充分就业是指失业率降到极低的水平，仅可能存在结构性事业，非自愿性失业、摩擦失业等都不存在了。错.充分就业一般是指失业率降到社会可接受的水平，但仍可能存在结构性失业和摩擦失业。( )出口信贷是本国银行为了拓展自身的业务而向本国出口商或外国进口商提供的中长期信贷。False初级市场是二级市场的基础和前途。（）从19世纪开始到冷战结束，生产一体化一直为经济全

5、球化的主要形式。错从本质上看，远期类合约给予持有人的是执行合约的义务，金融远期金融期货和金融互换都属远期类合约。()从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。()从货币发展的历史看，最早的货币形式是铸币。错从业务分类的角度看，证券公司、投资银行、商人银行所从事的业务类型大同小异，其所以名称各异，源于各自早期业务活动的重点以及历史习惯的不同。()从总的外汇市场交易份额或结构来看，绝大部分的外汇交易是银行间的外汇交易即批发交易。()存款保险制度是为了维护存款者利益和金融业安全而建立的，它强制规定商业银行必须加入存款保险。( )大额可转让定期存单的种类有国内存单，欧洲美元存单，扬基存单，储

6、蓄机构存单（ ）单利到期收益率既不能反映同其他债券在收益上的差别，也不能反映债券折价或溢价出售而产生的损益。(直接收益率)弹性货币分析法的结论与国际收支说的结论是一致的。答案：（错误）两者的结论恰恰相反。如当本国国民收入相对外国增加时，国际收支说认为将导致本币汇率下跌，外汇汇率上升；而弹性货币分析法则认为将使本币汇率上升，外汇汇率下跌。当法定存款准备金率提高时，存款货币的派生将扩张。( )当公司高层管理人员进行本公司的资本预算或者寻求并购对象时，通常用自由现金流分析法来评估相关公司的股权价值。对当股票期权的标的股票在期权有效期内产生现金收益、发生股票分割、送红股、配股时，才根据除权公式对协议价

7、格和买卖数量进行相应调整。答案：错误；进行相应调整的事项中不包括产生现金收益当外汇市场上供给增加时，会产生外汇升值的压力也即人民币贬值的压力，为保持外汇供求平衡，中国人民银行将向市场投放按汇率计算的相应数量的基础货币。错当一国处于经济周期中的危机阶段时，利率会不断下跌，处于较低水平。False当一国国际收支出现持续的大量顺差也会对其经济产生不良影响。对当预期收益率调整时，债券的期限越短，息票率越低，债券的价格波动幅度越大 F当债权内在价值低于债券市场价值时，该债券的价格被低估，反之债券的价格被高估 T当债券被赎回时，投资收益率降低，所以，作为补偿，已被赎回的债券的名义使用率较高，反之较低 T当

8、债券的收益率不变，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。()当债券息票率等于预期收益率时，投资者资金的时间价值通过利息收入得到补偿 T当中央银行的资产负债表中资产增加时，其黄金与外汇储备有可能减少。对到期收益率含有严格的经济含义，因此它往往被看成是衡量利率水平的最精确指标（）抵押债券的收益高于信用债券 , 长期债券的收益高于中短期债券。错第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。(第三市场)短期国债是资本市场上最活跃、流动性很高的短期证券。错误。基本不存在信用风险，期限较短，高于同期存款的利息，因此，是货币市场上的投资工具.对企业来说，债权融资的利息支出基本上是固定的。(

9、 )对任何国家来说，国际储备的规模都是越大越好。 ( )对效率市场假说的实证验证还远没有形成一致的结论。目前，在成熟资本市场国家，一般认同的观点是市场已经基本达到了弱式有效，而半强式有效、强式有效还需要进行进一步的验证。对对溢价债券投资者和对折价债券投资者都应关注赎回收益率 F对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。()对于简易贷款而言，利率水平总等于到期收益率（）对于居民和非居民的界定是判断其交易能否纳入国际收支统计的关键。( )对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。 对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。而无差异曲

10、线则是主观的，它是由自己的风险收益偏好决定的。（ ） 对于新兴市场国家来说，金融全球化利弊兼具。 ( )多元增长是盈利模型中的市盈率决定因素包括了贴现率、派息比率和股息增长率。对法定存款准备金率的调整一定程度上反映了中央银行的政策意向，发挥告示效应，调节作用有限。( )法定准备金率与存款派生倍数之间呈现正比关系。 ( )凡在证券交易所以外进行股票买卖流通的组织方式统称为场内交易。错误。场外交易。非系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等（V）风险大的金融资产，其最终实际收益率一定比风险小的金融资产高，风险大收益也大，故有收益与风险相

11、当之说。（X）弗里德曼认为，人力财富占个人总财富的比重与货币需求负相关。错附息债券价格与到期收益率正相关（）格雷欣法则是在金银复本位制中的平行本位制条件下出现的现象。错个人信用主要是指个人作为债权人的信用活动。 ( )各国国债的发行基本上都是由中央银行代理进行的。正确。财政部委托中央银行具体事务。根据对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可分为零增长模型，不变增长模型，多元增长模型和三阶段股息贴现模型等形式 对根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。（ ） 根据利率平价说，利率相对较高国家的货币未来升水的可能性较大。答案：（错误）根据利率平价说，利率相对较高国家

12、的货币未来贴水的可能性较大。根据收入资本化法，卖出股票的现金流收入不应纳入股票内在价值的计算。错 根据收入资本化法，卖出股票的现金流收入也应纳入股票内在价值的计算 对根据投资管理的具体方法不同，可以将投资管理分为传统投资管理和现代投资管理两种方式。（对 ）根据信息集的大小，效率市场假说可以分为三种形式：弱式、半强式和强式。对工资价格螺旋上涨引发的通货膨胀是需求拉上型通货膨胀。错工资一价格螺旋上涨引发的通货膨胀是成本推动型通货膨胀。( )公司的总体评估价值，等于完全股票融资条件下公司净现金流的现值，加上因公司使用债务融资而带来的税收节省的净现值 对公司发行新股必须由公司股东大会作出相应的决议。正

13、确。按公司法的规定，公司发行新股必须由公司股东大会作出相应的决议。公司债券不能公募发行，只能以私募的方式发行。错误。主要根据自身条件而确定，可以公募发行，也可以私募发行.公司债券只是公司证券的一部分。( 对 ) 公司债券只是公司证券的一部分。答：正确。(2分) 公司证券不仅有公司债券，还包括股票。公债市场是金融市场中最早形成的市场，公债交易具有悠久历史。证券交易所最初交易的金融工具就是政府债券。()购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。(长期原因)购买力平价理论认为，一国的物价变动是外汇汇率涨落的结果。答案：（错误）购买力平价理论认为，汇率的变动是由于两国物价变动所引起的。股份公司可发行多种

14、股票，其中最基本的和最先发行的股票即为普通股股票。()股票、债券和证券投资基金都是一种直接的证券投资方式。(证券投资基金是一种问接投资方式)股票流通市场的核心是场内交易，股票交易市场的主要组织方式是证券交易所。答：错误。证券交易所是股票流通市场的核心。股票流通市场上的价格是反映经济动向的“晴雨表”。正确。它能灵敏反映出资金供求、市场供求、行业前景、政治经济形势的变化。股票市场主要由发行市场与流通市场构成。正确。同债券市场一样都由一级、二级市场组成。股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。(与市场利率成反比)股息的支付在时间上是永久的。 对股息贴现模型可以让投资者判断某股票的价值属于低估还是高估

15、 对股息贴现模型认为，股票的内在价值等于投资股票可获得的未来股息的现值 对股息贴现模型认为，股票的内在价值小于投资股票可获得的未来股息的现值。错 股息贴现模型无法让投资者判断某股票的价值属于低估还是高估。错 股息贴现模型与市盈率模型不可结合使用。错 股息贴现模型与市盈率模型可结合使用 对国际货币基金组织规定通过购买国外企业一定比例以上的股票来实现直接投资的最低比例为l0。( )国际结算属于商业银行的中间业务，通过银行结算体系和结算工具的运用，实现跨国资金清算与货币收付。( )国际收支平衡表的记账货币是本国货币。错国际资本流动规模急剧增长，并与实质经济联系日益紧密是当前国际资本流动的新特征。错国

16、内利率及通货膨胀率的高低会影响一国的汇率水平，在直接标价法下，国内高利率和高通货膨胀率会带来高汇率，即本币贬值。错国外财务公司的资金运用主要是消费信贷，少数财务公司也向企业发放贷款。()过度的投机容易扰乱金融秩序，刺激外汇市场动荡不安。正确。由于外汇投机不代表真实的外汇供求。衡量货币市场基金表现好坏的标准是其净资产值的变动。(投资收益率)互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。（ ） 互换是利用比较优势理论进行的，它有利率互换和货币互换两种基本类型，并可派生出众多品种。答案：正确黄金是金属货币制度下货币发行的准备，不兑现的信用货币制

17、度中外汇是货币发行的准备。错回购是指资金供应者从资金需求者手中购人证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券的经济行为。 ( )回购协议中证券的交付一般采用实物交付的方式。(不采用)汇兑风险是指货币兑换比率的不确定性，即投资者在投资购买外国证券时，其未来的以外国货币计值的投资在兑换成本币时面临着不确定性。（对）汇兑风险是指投资者进行货币兑换能力的不确定性。（错）政治风险汇率的贬值一定能够产生扩大出口、减少进口的效应。错汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。(本票无须承兑)汇票的出票人对付款人来说是债权人，而对收款人来说则是债务人。()汇票市场的交易期限一般为1-3个月，一般为10万和

18、50万美元（ ）货币当局可以直接调控货币供给数量。错货币供给由中央银行和商业银行的行为所决定。错货币市场的拆借利率一般高于中央银行的再贴现率。(低于)货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。(开放型可以)货币市场共同基金以投资货币市场上高等级的证券为主，它允许持有其份额的投资者以支票形式兑现。()货币头寸的价格即拆借利率，一般由两种情况决定：一是由双方当事人议定；二是借助于货币经纪人，通过公开竞价确定。()货币政策传导机制一般包括三个基本环节，在整个货币政策传导过程中，金融市场发挥着极其重要的作用。( )货币政策目标中的充分就业与国际收支平衡之间是呈一致性关系的。错

19、货币作为价值贮藏形式的最大优势在于它的收益性。错货币作为交换手段不一定是现实的货币。 ( )机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。(互为消长)基金证券作为一种有价证券，也有价格。正确。同股票、债券一样。即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的23，说明次级市场的重要性不如初级市场。答：错误。(2分) 虽然进入次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的“晴雨表”。因而其重要性比初级市场有过之而无不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。加入

20、WTO能否对我国金融也产生积极影响，取决于外资金融机构的活动是否规范化、金融业客户的行为是否理性化、中资金融机构能否发挥主观能动性以及政府行为能否及时做出调整等多方面的因素。对甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。答案：（错误）举例说明，A币与B币的市场价值均为10元，后B币下跌为10元，则A币较B币升值（10-8）/8=25%，B币较A币贬值（10-8）/10=20%。间接标价法指以一定单位的外国货币为基准来计算应付多少单位的本国货币。错剑桥方程式是从宏观角度分析货币需求的。错降低交易成本，提供金融便利是所有金融机构具有的基本功能。 ( )交易所市场成为外汇市场的主要组织形式及市场类

21、型。(柜台市场)金融产品的价值大小取决于生产改商品所要花费的社会必要时间。（）金融二论”的核心观点是全面推行金融自由化，取消政府对金融机构和金融市场的一切管制和干预。对金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。(价格机制)金融机构提供有效的支付结算服务是适应经济发展需求最早产生的功能。对金融监管从对象上看，主要是对商业银行、金融市场的监管，而对非银行金融机构则不属于其范围。错金融监管主要是控制金融业的个别风险。（系统风险）金融期货市场是一种无形的市场。错误。它是专门进行金融期货交易的场所。金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场

22、。(交割)金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。(反映功能)金融市场的风险分散或转移，仅对个别风险而言。对金融市场的风险机制是指风险通过影响金融市场的参与者的利益而约束其行为的过程。它是金融市场籍以发挥其功能的重要机制之一。(V)金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。这实际上就是金融市场调节功能的写照。（反映功能）金融市场媒体(不管是中介机构还是经纪人)参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。()金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分,属于产品市场。错金融市场未能从中国封建社会经济发展中自然产生，根

23、本原因是帝国主义殖民政策破坏的结果。答：错误。(2分) 根本原因是受封建社会和自然经济的桎梏，新的生产方式难以产生，缓慢发展的商品经济不能内蕴对金融业的强烈需求，现代金融市场也就难以形成。金融市场相对于经济发展的过度超前或滞后发展，都是不可取的。答：正确。因为从总体上说，金融市场的发展必须同经济发展状况相适应，否则，必然会给国民经济带来破坏作用。金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。(四部分，还包括结算公司)金融在整体经济中一直居于主导地为，它可以凌驾于经济发展之上。错金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场

24、经纪人。()金融资产管理公司是各国主要用于清理银行不良资产的金融中介机构。它主要是以盈利为目标来清理银行的不良资产，尽可能地降低清理成本，盘活资产，最大限度地减少清理损失，从中获取利润。错近因是指在时间上或空间上与保险损失最近的原因。(不是)进行期货交易，不必支付期货合约的全部价款，只需交纳一定比例的保证金给经纪公司即可。正确。保证金制度规定的，防止客户发生亏损时又不出钱。经纪人在交易所进行交易时，要遵循“价格优先和时间优先”的原则。正确。交易所交易的基本原则。经济风险是对一个经济实体的整体运作带来的风险，因而比会计风险的范围更广（V）经济货币化是指全部经济活动总量中使用金融工具的比重。( )

25、经济学中的稳定目标应包含不要陷入通货紧缩的要求。( ) 就股票投资而言，风险就是投资者的收益和本金遭受损失的可能性。()凯恩斯的流动偏好论认为利率是由借贷资金的供求关系决定的。False凯恩斯认为，预防性货币需求与利率水平正相关。错可赎回债券往往规定了赎回保护期，在保护期内，发行人不得行使赎回权，且赎回保护期是发行后的5至10年 T可延期债券给予发行这一种终止或继续发行的权利 F可转换债券的持有者可用债券来交换一定数量的优先股股票 F可转换债券息票率和承诺的到期收益率通常较低，如果从转换中获利，持有者的实际收益率会小于承诺的收益率 F离岸金融市场是指同市场所在国的国内金融体系相分离，不受所使用

26、货币发行国政府法令管制，但受市场所在国政府法令管制的金融市场。错利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。(债券类产品价格上升)利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。答：错误。 利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系，即利率下降或上升会导致债券类产品价格上升或下降。利率期货交易也是为避免价格波动风险而产生的。正确。同其他金融期货交易一样。利率市场化强调在利率决定中市场因素的主导作用，因此能真实反映资金供求关系有利于利率灵发挥经济杠杆作用。( )利率由金融市场上货币资本的供求状况决定。False利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的

27、这一经验事实。(市场分离假说)两国货币的利率差是决定升水或贴水及其幅度的主要因素，但不是唯一的因素。()劣币驱逐良币规律是在金银复本位制中的“双本位制”条件下出现的现象。 ( )买卖差价较大的债券流动性较高，反之，流动性较低 F买入价和卖出价是同一笔外汇交易中，买卖双方所使用的价格。答案：（错误）买入价是指报价行愿意以此价买入标的货币的汇价，卖出价是报价行愿意以此价卖出标的货币的汇价。客户向银行买入外汇时，是以银行报出的外汇卖出价成交，反之，则是以银行报出的买入价成交。美国的基金多为公司型基金。正确。是由一个国家具体情况而定的。美国的联邦储备体系就是典型的单一中央银行制度。错美国的商业票据属本

28、票性质,英国的商业票据则属汇票性质.( )美国和英国是实行多元化监管体制的代表，其金融监管是由多个监管机构承担的。错美国银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。()缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分。答：错误。 缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其他国家货币的外国货币不能视为外汇。名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除了物价的影响。( )目前世界上经营保险业务的自然人只有英国的劳合社。()内部时滞是指中央银行从认识到制订实施货币政策的必要性，到研究政策措施和采取行动经过的时间，中央银行对其很难控制。错欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的

29、任何时间执行期权。(美式期权)判断股票价格高估还是低估的方法有计算股票投资的净现值和比较贴现率与内部收益率的差异 对判断股票价格高估还是低估的方法只有计算股票投资的净现值。错 票据经过银行承兑，有相对小的信用风险，是一种信用等级较高的票据。对票据虽有本票、汇票和支票之分，但需要承兑的只有汇票一种。答：正确。 支票是见票即付；本票的出票人即为付款人，因而无需承兑期限越长，则风险越大，金融工具的发行价格越低；利率越低，发行价格也越低。错企业的债权信用规模影响着企业控制权的分布，由此影响着利润的分配。( )企业的债权信用规模影响着企业控制权的分布，由此影响着利润的募配。 ( )企业债券的偿还期是从债

30、券发行日到流通转让这段时间。错误。企业债券的偿还期是从债券发行日到还本付息这段时间。因此，实际收益率不一定是债券的发行利率。契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。()钱庄和票号都是专门经营货币兑换、保管及收付的组织，是银行早期的萌芽。)钱庄是专门经营货币兑换、保管及收付的组织，是银行早期的萌芽。错请判断下列各种现象或说法是否符合效率市场假说：在一个普通年份里，将近一半的基金表现超过市场平均水平。对；在某一年中战胜市场的某货币市场基金在第二年很可能又会战胜市场。错；股票价格在1月份的波动率通常大于其他月份。对；在1月份宣布盈利增加的公司股价的表现在2月份通常超过市场

31、平均水平。错； 本周表现好的股票在下周就表现不好。错区域性货币制度的理论基础是蒙代尔的最适度货币区理论。 ( )取消贷款规模以后，公开市场业务逐渐成为我国中央银行的主要政策工具。对人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同的说法。(人身保险的范围要大于人寿保险的范围)人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。答：错误。 人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的，人寿保险只是人身保险的一个组成部分。人寿保险的纯费率是根据生命表和利率两个要素计算的。()人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。()人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金

32、融工具。(X(财产保险公司)任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。(股票除外)任何信用活动都会导致货币的变动：信用的扩张会增加货币供给，信用紧缩将减少货币供给；信用资金的调剂将影响货币流通速度和货币供给的结构。True 任何衍生工具都可分解成一系列其它衍生金融工具。同时任何衍生金融工具组合起来，又可构成更复杂的新的衍生金融工具。答案：正确如果按照发行与认购的方式及对象，股票发行可划分为直接发行与间接发行。(公开发行与非公开发行)如果当前市场银根很紧，市场利率以及其他债券利率水平逐步升高，则债券发行人应考虑确定较高的债券发行利率。正确。债券的发行利率受这些因素的

33、制约。如果股票实际的市盈率高于其实际的市盈率，说明该股票被高估了，反之该股票被低估了。对如果关注未来的业绩，那么几何平均数就更好一些，因为它是资产组合期望收益的无偏估计。（错 ）用算术平均数更好如果市场达到弱式有效，说明基本因素分析法都是无效的。(（达到半强式有效）)如果市场是有效的，那么两个不重叠时期的股票收益率的相关系数应为0。对如果是开放型资金，投资者可以随时购买，也可以随时请求赎回。正确。基金规模不是固定不变的。若国际收支总差额为逆差则该国国际储备一定要发生变化。错商品化是货币化的前提和基础，商品经济的发展必然伴随着货币化程度的提高。错商业票据的发行者只有金融性公司（ ）商业信用是工商

34、企业之间提供的信用，它以商品买卖活动为基础。 ( )商业信用属于直接信用而银行信用属于间接信用。t )商业银行经营的“三性原则”是具有完全内在统一性的整体。 ( )商业银行经营的风险性与盈利性之间是负相关关系。 ( )商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。()身处弱势有效市场意味着无法根据股票历史价格信息获取利润。 ( )时间套汇交易是一种防止汇率风险的保值手段。正确。时间套汇可以获取时间差收益。实际的股票投资回报率与通货膨胀率负相关实际的股票投资回报率与通货膨胀率正相关。错 世界上首次出现的国际货币制度是国际金本位制。( ) 世界银行的贷款对

35、象可以是成员国官方、国营企业和私营企业，如果借款人不是政府，不必由政府提供担保。错事后真实利率对经济决策更为重要，因此经济学家使用的真实利率通常是事后真实利率（）收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。(（成长型基金）)收入资本化法的核心是债券投资的未来收益进行贴现，求债券的内在价值 T收入资本化法同样适用于普通股的价值分析，具体表现为股息贴现模型。对私募发行筹资范围没有公募发行范围广泛。错误。不公开向限定投资者发行。所有公开发行的股票都可以在证券交易所上市交易。错误。所有公开发行的股票并不一定在证券交易所上市交易。套汇交易是指在一笔交易中同时进行远期交易和即期交易，从而可以规避风险。(

36、 )贴现债券，直接债券，统一公债三种债券中，贴现债券是一种最普遍的债券形式 F贴现债券在到期之前连续定期支付利息（）通常称为“买空卖空”的交易指的是期货交易。对通过办理商业票据贴现和抵押贷款等方式，商业信用可以转化为银行信用。( )通过利率互换，债务人能获得低于直接从市场上获得的固定利率或浮动利率贷款，降低筹资成本。()通过向社会发行政府债券，可以为弥补财政赤字、进行大量基础性投资筹集资金。正确。发行长期国债。通货紧缩时物价下降，使货币购买力增强，使居民生活水平提高，对经济有利。错通货膨胀不影响股票的内在价值。对通货膨胀得以实现的前提是现代货币供给的形成机制。对通货膨胀期间，即使公司的实际盈利

37、不变，它的账面盈利也会表现出大幅的增长。对同业拆借市场，大额可转让定期存单市场是货币市场的重要组成部分（ ）同业拆借市场的特点是交易量大，能敏感的反映资金供求关系和货币政策意图影响货币市场利率（ ）投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益。()投保人或被保险人对保险标的的保险利益以保险标的的实际价值为限，保险金额超过保险标的的实际价值部分因无保险利益而无效。()投资基金是随着股票和债券市场的不断发展而产生的。正确。证券市场的飞速发展使证券投资基金这一金融工具进一步完善并逐步形成体系。投资基金为中小型投资者拓宽了投资渠道。正确。中小投资者资金有限，经验不足

38、。投资收益的测算中，这里的收益对股票而言，总收益就是股利。对于债券，其总收益就是息票或已支付的利息。（ 错 ）股票和债券的总收益都要加上资本利得投资银行在不同的国家有不同称呼，在美国称为证券公司。（日本）投资债券的实际收益就是债券的发行利率。错误。存在低于、高于、等于三种情况。投资组合各证券的相关系数的一个重要特征为其取值范围介于-1与+1之间（V）外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。(交割)外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。()外汇柜台市场是一种无固定场所及无固定开盘和收盘时间的外汇市场。()外汇就是以外国货币表

39、示的支付手段。答案：（错误）该支付手段必须用于国际结算。外汇期货的套期保值交易，主要是通过空头和多头两种交易方式进行的。正确。套期保值交易分为买人套期保值和卖出套期保值.外汇期货的套期保值交易，主要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交易者在现货市场上抛售外?二的行为。答：错误。 外汇期货套期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头，是指外汇交易者在现货市场上买进外汇，在期货市场上卖出同等数额的同种货币，以防止或抵消因汇率变化带来损失的行为。外汇市场不存在着现货市场与期货市场之分。错误。同证券市场一样，既有现货市场，又有期货市场。外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇

40、率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。()外汇市场的形成，大大促进国际贸易的发展。外汇银行只要存在“敞开头寸”，就一定要通过外汇交易将其轧平。答案：（错误）外汇银行将根据自身的风险承受能力及保值成本决定是否轧平。为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（ ）我国货币层次中的M。即现钞，不包括商业银行的库存现金，而是指居民手中的现钞和企业单位的备用金。 ( )我国货币政策目标是“保持货币的币值稳定，并以此促进经济增长”，其中经济增长是主要的，放在首位。错我国金融业对外开放从引进外资金融机构的类型来看，是按照银行、证券、保险的顺序进行的。错我国目前规

41、定商业银行的资本充足率不得低于8，次级债务不可计人附属资本。( )我国目前规定商业银行的资本充足率不得低于8%，次级债务不可计入附属资本。错我国上海证券交易所采用的是美国道琼斯股票价格指数的计算方法来计算股票价格指数。()我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。()息票率越低，发行人行使赎回权的概率越大，即投资收益率的实际收益率与债权承诺的收益率之间的差额越大 F狭义的短期政府债券仅指国库券（ ）狭义的外汇市场实际上是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪商和客户等外汇经营主体以及由它们形成的外汇供求买卖关系的总和。(广义的外汇市场)现代金融业的发展在有力推

42、动经济发展的同时出现不良影响和负作用的可能性越来越大。对现代经济中国家信用的作用日益增强，是由于国家的职能得到强化，对宏观经济进行调节和控制的结果。 ( )现金比率是公司现金支出与收入之比 F现金漏损率与存款派生倍数呈正比关系，超额准备金与存款派生倍数呈反比关系。 ( )相对购买力平价是指每一时点两国的一般物价水平决定了两国货币的汇率水平。错消费信用对于扩大有效需求，促进商品销售是一种有效的手段。其规模越大对经济的推动作用就越强。False效率市场需要如下必要条件：存在大量的证券；允许卖空；存在以利润最大化为目标的理性套利者；存在交易成本和税收。错新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的

43、长期利润，而不是当前收入。()信用关系是现代经济中最普遍、最基本的经济关系。 ( )信用货币制度条件下，货币汇率由两种纸币所代表的含金量之比即法定平价决定，汇率动幅度不再受黄金输出入点的限制。错信用膨胀引发的通货膨胀是成本推进型通货膨胀。 ( )信用是一种借贷活动，它是在社会分工的基础上产生的。( )信用中介机构是指为资金借贷和融通直接提供服务的机构，通常简称为金融机构。 ( )信誉高的发行人或十分抢手或走俏的债券可以采用余额包销方式。错误。采用债券代销方式。许多国家法律通常限制不得对被保险人的家庭成员或雇员行使代位追偿权。()牙买加体系规定黄金不再作为国际储备货币。 ( )牙买加体系规定美元

44、和黄金不再作为国际储备货币。错牙买加体系规定美元同黄金挂钩，其他国家货币同美元挂钩。 ( )衍生工具包括远期合约、期货合约、互换协议、回购协议等（回购协议不属于衍生工具）衍生金融工具是指在传统的金融工具(如现货市场的债券和股票等)基础上产生的新型交易工具，主要有期货、期权、互换合约等，其价值主要取决于工具本身的预期收益率。错衍生证券在中国的第一个试验品是股票期货。答案：错误；应是国债期货厌恶风险的投资者对风险的高低漠不关心，只关心预期收益率的高低（V）要彻底消除投资国际化所带来的额外风险是可能的。（错）是几乎不可能的一般地，金融结构越趋于简单化，金融功能就越强，金融发展的水平也就越高。错一般而

45、言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。(高于)一般而言,债券私募发行多采用直接发行方式,而公募发行则多采用间接发行方式.( )一般经纪公司要求客户交纳的保证金比交易所要求的要少。错误。经济公司要向结算所缴纳保证金，必须多收一部分，这部分作为后备资金，所以经纪公司比交易所多。一般来讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率。()一般来说，凡专门从事各种金融活动的组织，均称为银行。答：错误，凡专门从事各种金融活动的组织，均称为金融机构，包括银行及其他一些非银行中介机构，如证券公司、保险公司、租赁公司和财务公司等。一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债

46、额减去法定存款准备金余额。（ ）一般来说，通货膨胀有利于债务人而不利于债权人。 ( )一般来说，一国货币贬值，会使出口商品的外币价格上涨，导致进口商品的价格下跌。错一般来说，一国货币贬值，会使出口商品的外币价格下跌，导致进口商品的价格上涨。( )一般来说，银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减法定存款准备金余额。(只能小于或等于)一般来说股票价格的高低与经济增长呈反方向运动。答：错误。(2分) 经济增长加速，社会需求将日益旺盛，因此，二者是同方向运动的。一般情况下，同业拆借市场的拆借利率应高于中央银行的再贴现率。答：错误。因为同业拆借市场上的利率是一种市场利率，可由双方协定一般情况下，

47、外国发生严重通货膨胀，汇率上升。答：错误。外国货币对内贬值，也意味着对外贬值，因此汇率下降。一般说来，股票的筹资成本要高于债券。对 一般说来通货膨胀有利于债权人而不利于债务人。( )一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。(伦敦银行间同业拆放利率)一定时期，货币流通速度与货币总需求是正向变动的关系.错一定时期货币流通速度同货币总需求之间是反向变动的关系。( )一个证券组合的预期收益率与组合中股票的只数无关，证券组合的风险随着股票只数的增加而减少（V）一国的生产状况、市场状况以及对外经济状况都对利率有影响。False以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。(私募方式)以复利计息，

48、考虑了资金的时间价值因素，对贷出者有利。 ( )以外汇银行为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的正确。外汇市场是适应国际贸易发展、国际经济往来扩大、国际资本流动增加对外汇买卖需求增大而产生主要力量。正确。外汇银行进行的外汇交易占外汇市场交易总量的90%以上。议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。(不需要)银行存款如以复利计息，考虑了资金的时间价值因素，对银行有利。 )银行汇票由银行承兑，商业汇票不能由银行承兑。(也可以)银行控股公司是指由一个人或一个集团购买若干家独立银行的多数股票，从而控制这些银行的组织形式。( )银行券只在不兑现的信用货币制度下流通，在金属货币制度中不存在

49、。错银行信用与商业信用是对立的，银行信用发展起来以后，逐步取代商业信用，使后者的规模日益缩小。False银行作为经营货币信用的企业，它与客户之间是一种以借贷为核心的信用关系，这种关系在经营活动中表现为等价交换。错隐蔽型通货膨胀没有物价的上涨，因此无法用指标来衡量。错英国传统上外汇采用直接标价方法。(间接标价法)佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。(（居间经纪人)用于回购的证券质地不能影响到回购利率（ ）由简易贷款现值计算公式可知，第n年末可以获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价值（）由于各国历史、经济、文化背

50、景和发展的情况不同，也就使金融监管目标各不相同。错由于股票行市与债券行市的理论依据均为收益资本化，因而二者的计算公式相同。由于回购协议交易的标的物是高质量的有价证券，市场利率的波动幅度较小，因此，回购协议是无风险交易。 ( )由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。()由于两个证券的风险具有相互抵消的可能性,双证券组合的风险就是单个证券的风险以投资比重为权数的加权平均数（X）由于未来的现金流取决于投资者的预测，其价值采取将来值的形式，所以需要利用贴现率将未来的现金流调整为它们的现值 对与不变增长率模型相比，零增长市盈率模型中决定市盈率的因素，仅贴现率一

51、项，并且市盈率与贴现率成反比关系 对与不变增长率模型相比，零增长市盈率模型中决定市盈率的因素，仅贴现率一项，并且市盈率与贴现率成正比关系。错 与股票发行市场相比，股票流通市场的参与者较为复杂。正确。在场内交易与场外交易的不同组织方式中，参与者也有所不同。与股息贴现模型相比，市盈率模型的历史更悠久。对与其他基金相比，股票基金的投资对象和投资目的具有多样性。()与算数平均收益率相比，几何平均收益率能更好地测算投资收益，尤其是测算过去业绩时更是如此。（对 ）与银行承兑汇票相比，商业票据在二级市场的流动性较差。()原始存款就是商业银行的库存现金和商业银行在中央银行的准备金存款之和。错远期合约解决了价格

52、风险问题，却派生出信用风险问题，期货合约主要是为了解决远期合约信用风险问题而产生的。答案：正确远期交易客户可以选择定期的第一天。正确。实际交割日不固定。的。远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。()远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的实际本金的协议。答案：错误；应是以具体货币表示的名义本金的协议远期利率由一系列即期利率决定（）远期外汇的买卖价之差总是大于即期外汇的买卖价之差。答案：（正确）越南盾、缅甸元等由于是非自由兑换货币，因而不是外汇。 ( )运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同

53、时，也把有利风险转移出去。答案：正确运用期货进行的套期保值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。答案：错误；应是期权合约在不兑现的信用货币制度条件下，信用货币具有无限法偿的能力。错在财政收支、贷款发放、商品赊销等经济活动中，货币发挥着流通手段的职能。( )在采用直接标价法情况下，本币是一个固定不变的整数，汇率变动是以外币数额的变化来表示的。( )在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权(普通股)在发达国家货币市场共同基金在全部基金中占比重最大（）在发展初期，因为再投资的盈利机会较多，公司的派息一般比较低，但股息的增长率相对较高 对在发展初期，因为再投资的盈利机会较多，

54、公司的派息一般比较高，股息的增长率相对较高。错 在分业经营的金融机构体系中，投资银行、储蓄银行和商业银行等银行性金融机构，都可以吸收使用支票的活期存款。 ( )在弗里德曼看来，恒久收入相对稳定，货币流通速度则相对不稳定。( )在股市比较发达的国家，股价指数已成为衡量一国经济的“晴雨表”。()在国际资本流动的过程中机构投资者凭借其专家理财、组合投资、规模及信息优势而大受机构及个人的欢迎，成为国际资金流动中的主体。对在货币层次划分中，流动性越强包括的货币范围越小。 (对 )在货币层次中，流动性越强包括的货币的范围越大。错在即期汇率一定的情况下，远期汇率水平主要决定于升水或贴水水平。()在金币本位制条件下，流通中的货币都是金铸币。 ( )在凯恩斯看来，投机性货币需求增减的关键在于微观主体对现存利率水平的估价。对在其他属性不变的条件下，债券的息票率越高，债券价格随预期收益