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文档简介

1、企业估值与新三板上市北京业务嘉投资咨询顾问有限公司2015年目 录一我的企业值多少钱？二投资人常用企业估值方法三企业估值常见几个问题四新三板对企业发展的作用一、我的企业值多少钱？企业的净资产就是企业的价值吗？二、投资人常用企业估值方法P/E方法企业价值 = 预测市盈率 公司未来12个月利润（ + 市场竞争）市场竞争）对于有收入但没有利润的公司，P/E方法没有意义！市盈率与行业平均水平、企业发展阶段等因素有关！二、投资人常用企业估值方法-案例传统产业行业领先盈利稳定二、投资人常用企业估值方法现金流/收益折现法企业发展预测数据真实和企业执行力很关键！折现率与企业发展阶段和行业平均水平有关！二、投资

2、人常用企业估值方法-案例通信产业空间大商业模式很明确市场份额较稳定二、投资人常用企业估值方法资产评估法企业价值 = 企业资产重置评估值（ + 市场竞争）市场竞争）企业价值 = 企业净资产 溢价倍数（ + 市场竞争）市场竞争）企业价值 = 企业拥有资源数量 资源单位收益（ + 市场竞争）市场竞争）企业预期与投资人判断容易产生不一致！溢价倍数与企业发展阶段和行业平均水平有关！二、投资人常用企业估值方法-案例行业空间稳定行业空间稳定国有企业体制国有企业体制重资产结构重资产结构盈利水平较低盈利水平较低二、投资人常用企业估值方法可比交易法企业价值 = 标杆公司交易价值 两公司销售收入的比率（ + 市场竞

3、争）市场竞争）企业价值 = 标杆公司交易价值 两公司市场份额的比率（ + 市场竞争）市场竞争）企业价值 = 标杆公司交易价值 两公司客户数量的比率（ + 市场竞争）市场竞争）标杆公司的选定很重要！实际测算中，会根据企业发展阶段和其他方面因素进行调整！二、投资人常用企业估值方法-案例2014年 平台类移动生活APP市场份额58同城占比40.6%赶集网占比33.4%以现金加股票收购两公司全并采用约5：5换股的形式进行三、企业估值常见几个问题 企业以往历史投入是否计入企业估值？ 企业融资需求规模倒推测算法！ 企业未来发展预测拍脑门法！ 企业创始人的心理预期估值！ 企业融资前后混合估算法！四、新三板对企业发展的作用新三板企业是企业进入资本市场入门和跳板！企业接受资本市场规则和积累自身信用最重要！四、新三板对企业发展的作用规范经营股权流动融资渠道聚合效应持牌企业2343家总市值11166.43亿元平均市盈率60.9倍去年募资132.09亿元共有86家主办券商38家会计师事务所311家律师事务所投资者达7.97万户四、新三板对企业发展的作用-案例公司用户规模状况公司盈利和资产状况 论坛用户1.2亿户 手机论坛用户6,890万户 2013年亏损3161.33万元

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