CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（测考161版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题最近fanclub公司向管理层递交了一份来年的预算。这份预算中包括开发一种新产品一可充电的电扇。和竞争对手的产品相比，这种新式电扇不仅持续时间长，而且噪音较小。虽然管理层还没有通过这份预算，但预算建议发动广告攻势以支持其销售目标，因为在电扇这个商业圈内，还没有意识到该公司快推出一种新产品了。公司一位管理会计员把这份预算给一位经销商看了，根据美国管理会计师协会（ima)的“职业道德陈述书”（statement of ethical professional practice)，下列哪一项能表述此种情况

2、下的道德冲突？a管理层还没有通过这份预算，因此不应该公开b还没有制定价格，因此必须控制期望值c该职员可能让公司卷入诉讼d该员工不该对外披露具有保密性质的信息 考点 待确定 解析 职业操守是四原则、四准则、一利益冲突解决方案，其中四原则是：保密、能力（胜任）、廉洁奉公（避免公与私的利益冲突）、可信（客观、全面披露）。 2. 题型：单选题在下列哪种情况下，内部收益率（irr）法不如净现值法可靠？a当该项目的净现值等于零。b当利润和成本均包括在内，但每一项分别折成现值。c分析时把所得税考虑在内。d当净现金流入量和净现金流出量交替发生。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 如果除初始投资（当t = 0

3、时）外，其它年度的现金流净额出现负值，该项目将会出现多个内部收益率，每一个结果都是正确的，但是都没有意义。每年所有现金流量除初始投资外都是正值的情况下，计算出的唯一的内部报酬率才有意义。3. 题型：单选题韦尔拉工业公司试图在下面两个方案中做出选择。这两个方案均将在下年一月一日生效。选择一：购进新研磨机机器的成本是1,000,000美元，有效使用期为5年。在五年内，每年人工成本节省的税前净现金流为100000美元。使用直线法计算折旧，用于编制财务报告和税务申报的计算。作为购买激励，公司已提足折旧的研磨机将收到50,000美元的依旧换新的交易津贴。选择二：外包加工工作韦尔拉可以将工作外包给lm公司

4、，五年内每年的成本为200,000美元。如果他们外包，韦尔拉会报废他们目前已提足折旧的研磨机。韦尔拉的所得税税率为40%，加权平均资本成本为10%。外包加工工作的净现值（npv）是：a 303,280美元的净现金流出。b 454,920美元的净现金流出。c404,920美元的净现金流出。d758,200美元的净现金流出。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 外包加工工作的净现值计算如下：外包加工工作的净现值=年度现金流量×（1-税率）×（年金现值系数， i=10, n=5）=200,000美元×（1-0.4）×3.791=200,00

5、0美元×0.6×3.791= 454,920美元的现金流出。4. 题型：单选题标准普尔评级将某a级债券下调为bb级债券，这一降级对公司未来发行债券会造成什么影响？a发行人需要提供更高的回报率b债券将产生更高的回报c发行人可以提供更低的回报率d未来的回报将是高度投机性的 考点 第2节长期财务管理 解析 信用评级服务会将债券进行向上或向下的评级调整，评级的下调意味着发行者将需要提供更高的投资回报率来吸引投资公众。5. 题型：单选题哪种类型的短期融资允许企业贷款、偿还和再借款到一定的金额？a应计费用b循环信贷c商业票据d银行承兑汇票 考点 第4节营运资本管理 解析 根据定义，循环

6、信贷（也称循环信贷协议）允许企业企业贷款、偿还和再借款到一定的金额。循环信贷通常用于短期借款，信贷期与信用额度贷款类似，期限可达2至5年。6. 题型：单选题lowell 公司已决定在年末呈报给股东的年度报告中包含某些财务比率信息。该公司最近财年的部分数据如下所示：以每年365 天计算，则lowell 公司的应收账款周转天数为a26.1 天b33.2 天c36.5 天d39.8 天 考点 第2节财务比率 解析 lowell 公司的应收账款周转天数为36.5 天，计算如下：应收账款周转天数=365/（年净赊销额/年平均应收账款余额）；年平均应收账款余额=（$20,000+$24,000）/2=$2

7、2,000；应收账款周转天数=365/（$220,000/$22,000）=36.5 天7. 题型：单选题公司做制造或采购的决策方法：a包括可避免成本的分析b取决于公司是否在盈亏平衡点或低于盈亏平衡点进行经营c利用吸收（完全）成本法d利用作业成本法 考点 第2节边际分析 解析 与“自制或外购”决策相关的生产成本是生产产品的机会成本加上采购成本。生产产品的机会成本由可避免的变动成本、可避免的固定成本及失去机会的成本组成。8. 题型：单选题多资源公司生产两种类型的洗衣机：普通型和豪华型。普通型的边际贡献为110美元，豪华型的边际贡献为175美元。公司有组装和测试两个部门，组装一台普通型需要三小时，

8、豪华模型需要四小时，现有的装配时间总共是12000小时。在测试部门，测试一台普通型要2.5个小时，而测试一台豪华型只要1.5小时，共有6000小时的测试时间。为了使利润最大化，多资源公司应该生产：a4000台豪华型b4000台普通型c1091台普通型和2182台豪华型d3000台豪华型 考点 第1节本/量/利分析 解析 这个问题可以通过使用线性规划求解。线性规划是在一定的约束条件下，便于管理者做出如何实现利润最大化或成本最小化决策的方法，它也可以被用来解决各种问题，如资源优化配置。首先，建立线性规划公式为：目标函数最大边际贡献= 110r + 175d其中：r =普通型洗衣机生产数量d =豪华

9、型洗衣机生产数量约束条件组装：3r4d12000测试：2.5 r+ 1.5d6000非负约束：r，d0这个问题可以通过使用代数方法解决，辅之以图形。首先计算r和d在两个端点的值，通过首先假设r是零，再假设d是零吉进行计算。装配约束：3×0+ 4×d12000装配约束：4d12000装配约束：d3000所以，装配线相交豪华型轴在3000单位处。装配约束：3×r+ 4×012000。装配约束：3r12000装配约束：r4000所以，装配线相交普通型轴在4000单位处。测试限制：2.5×0+ 1.5×d6000测试约束：1.5d6000测试

10、约束：d4000因此，测试线相交豪华型轴在4000单位处。测试约束：2.5×r+ 1.5×0 6000测试约束：2.5r6000测试约束：r2400因此，测试线相交普通型轴在2400单位处。最佳解决方案是在一个顶点或两条线的交点上，有三种情况。1.r = 2400和d = 0，边际贡献= 110美元×2400+175美元×0264000美元2.d = 3000和r = 0，边际贡献= 110美元×0+175美元×3000525000美元3.r = 1091和d = 2182，边际贡献= 110美元×1091+175美元

11、15;2182120010美元+ 381850美元501860美元选项2提供了最高的边际贡献，所以生产3000单位的豪华型和0单位的常规型洗衣机是最佳的组合。9. 题型：单选题代尔公司的股权信息摘录如下。代尔的普通股股息收益率是：a16.66%b20.00%c11.11%d16.88% 考点 第2节财务比率 解析 普通股股息收益率=普通股每股股息/普通股每股市价普通股每股股息=总的普通股股息/普通流通股股数 =700,000美元/350,000股2美元股息收益率= 2美元/ 18美元=11.11%。10. 题型：单选题james hemming 是中西部机器零部件制造商的首席财务官，其正在考虑

12、进行公司股票分割，现行股价为每股$80.00，当前每股股利$1.00。如果将公司股票一拆为二，则james hemming 希望分拆后的股价a不管股利政策如何，股价为$40.00 整b如果股利变为每新股$0.45，则股价将高于$40.00c如果股利变为每新股$0.55，则股价将高于$40.00d不管股利政策如何，股价均低于$40.00 考点 第3节筹集资本 解析 如果股利变为每股$0.55，则股利率将增加，股价将高于$40.00。11. 题型：单选题酸性测试比率表明了公司无需（）而偿还流动负债的能力。a减少现金余额b借入更多的资金c回收应收账款d将存货变现 考点 第2节财务比率 解析 酸性测试

13、（速动）比率在计算流动资产时，并不包括存货，因而该比率度量了无需变现存货而偿还债务的能力。12. 题型：单选题当利率为6%，委托费为 0.5 %，补偿性余额为7%时，300万美元贷款的实际年利率是多少？a6.99%b7.95%c6.5%d6% 考点 第4节营运资本管理 解析 实际年利率计算公式是：其中：ei = 实际利率pr= 利息费用 (%)cb = 补偿性余额 (%)cf = 委托费 (%)13. 题型：单选题abc公司每月固定成本为300000美元，每月总产出为150000单位，生产线上工人的最低工资为每小时5.85美元，目前每月的总可变成本为275000元。如果每月可变成本增加至350

14、000美元，生产量增加至每月250000，产量增加前后平均变动成本为？a产量增加前每单位1.83美元，产量增加后为每单位1.40美元b产量增加前每单位2美元，产量增加后为每单位1.20美元c产量增加前后都是每单位2美元d产量增加前每单位3.83美元，产量增加后为每单位2.60美元 考点 第2节边际分析 解析 平均可变成本的计算为可变成本除以总产量。产量增加前，平均可变成本为每单位1.83美元（(275000美元的可变成本÷150000单位），增加后，平均可变成本为每单位1.40美元（350000美元的可变成本÷250000单位）。14. 题型：单选题自制或外购的成本分析包括

15、了下列所有的考虑事项，除了：a外部供应商的评价b内部相关成本与外部采购成本的比较c增量收入与增量成本的比较d机会成本的考虑 考点 第2节边际分析 解析 术语“自制或外购”是指外包。在做自制或外购的决策时，通常涉及到内部自制项目的相关成本与外部采购成本的比较。在某些情况下，机会成本和定性也需要考虑。15. 题型：单选题下列关于回收期法的的陈述中哪个是不正确的？a满足目标回收期的项目应该是盈利的。b目标回收期越长的项目其风险越高。c目标回收期为公司认为可接受的项目时间长度。d当比较多个项目时，投资回收期越短越可取。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 投资回收期不衡量盈利能力，即使项目回收期小于

16、目标回收期。16. 题型：单选题戴维斯零售公司的资产总额为7,500,000美元，以信用方式购买750,000美元商品前的流动比率为2.3。购买之后，流动比率将会：a低于2.3b维持2.3不变c高于2.3d精确等于2.53 考点 第2节财务比率 解析 流动比率是指：流动比率=流动资产/流动负债流动资产包括存货，而流动负债包括应付账款。假设流动比率2.3是流动资产2,300,000美元除以流动负债1,000,000美元的结果，以信用方式购买750,000美元的库存，会将比率改变为1.74（3,050,000美元/ 1,750,000美元），低于2.3。17. 题型：单选题活动房屋制造公司正在评估

17、拟采购的一个价格为380000美元的新机器，安装费用为20000美元，需要增加15000美元的营运资本。机器将有四年的使用寿命，之后它可以以50000美元出售。估计四年中每年增加的营业收入和营业现金费用分别为750000美元和500000美元。税率是40%，资本成本是12%，公司使用直线法计提折旧用于编制财务报告和计算所得税。如果公司采纳这个项目，初始投资成本是：a$350,000。b $415,000。c $365,000。d$385,000。 考点 第1节资本预算过程 解析 初始投资将包括采购价格、安装成本以及增加的营运资本。因此，初始投资=380000美元+ 2000

18、0美元+ 15000美元415000美元。18. 题型：单选题某经济学家确定的产品市场数据如下所示。基于这些信息，下列哪个表述是正确的？a在短期内，40美元的价格将使供应过剩b从长远来看，如果生产商的单位成本增加，合理的市场出清价格为70美元c在短期内，70美元的价格将导致过多需求d从长远来看，如果生产商的单位成本下降，合理的市场出清价格为65美元 考点 第3节定价 解析 随着生产成本的增加，供应曲线将会向左移。给定需求曲线，当供给等于需求时，市场出清价格将超过原来的50美元。19. 题型：单选题苏珊·海因斯利用以下内容估计其公司下年的每股收益（eps）。销售额为20,000,000

19、美元。销货成本为销售额的70%一般及管理费用为300,000美元销售费用100,000美元加上销售额的10%5,000,000美元利率为8%的未偿债务实际税率35%普通流通股为2,000,000股她现在对销售预测变化时每股收益的敏感性感兴趣，销售增长10%将增加每股收益：a每股13美分。b每股10.4美分。c每股20美分。d每股7美分。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 当前的eps为1.04（2,080,000美元的税后利润除以2,000,000股）。新的eps为1.17（2,340,000美元的税后利润除以2,000,000股）。同时注意以下几点： 20. 题型：单选题福斯特制造公司在

20、分析一个资本投资项目，预计将产生下列的现金流量和净利润。如果福斯特的资本成本为12%，这个项目的净现值（npv）为：a$6,074。b$924。c$6,998。d$(1,600)。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 b 该项目的净现值计算如下：第 0年现金流量=-20,000美元第 1年现金流量= 6,000美元×0.893 (i=12,n=1的复利现值系数）= 5,358美元第2年现金流量= 6,000美元×0.797(i=12,n=2的复利现值系数） = 4,782美元第3年现金流量= 8,000美元×0.712 (i=12,n=3的复利现值系数）= 5,6

21、96美元第4年现金流量= 8,000美元×0.636 (i=12,n=4的复利现值系数）= 5,088美元这些现金流量之和就是该项目的净现值，即924美元。21. 题型：单选题当管理层决定是否从外部供应商购买产品或内部进行生产时，下列哪项成本与决策无关？a折旧费用b机会成本c边际增量成本d边际减量成本 考点 第2节边际分析 解析 内部制造还是外部购买的决策，通常需要比较内部制造和外部采购的相关成本。相关成本是通过外部采购可以避免和消除的边际或差异成本。通常情况下，机会成本和定性因素也必须加以考虑。折旧费用是不可避免的成本,不管公司选择内部制造或外部购买，它都不会改变，因此与决策无关。

22、 22. 题型：单选题下列都是美国跨国公司拓国际业务展的正当理由，除了：a获得原材料的新来源。b保护其国内市场免受国外制造商的竞争。c 最小化生产成本。d找到其他地区使他们的产品能够成功销售。 考点 第1节企业风险 解析 保护其国内市场免受国外的竞争，不是海外扩张的一个正当的理由，其他所有选项都是合理的。 23. 题型：单选题美国公认会计准则和国际财务报告准则下对于租赁的会计分类，下面的哪些陈述是正确的？. 基于交易的实质性，国际财务报告准则允许租赁分类为经营租赁和融资（资本）租赁。ii .国际财务报告准则不允许将租赁划分为经营租赁。iii.美国公认会计准则不允许将租赁划分为杠杆租赁

23、。.基于交易的实质性，美国公认会计准则允许由出租人将租赁分为销售型租赁、直接融资租赁、经营租赁或杠杆租赁。abiiic和iiid和 考点 第4节特殊事项 解析 国际财务报告准则基于交易的实质性，将租赁分类为经营租赁和融资（资本）租赁。 国际财务报告准则不允许将租赁分类作为杠杆资赁。美国公认会计准则允许由出租人将租赁分类为经营租赁、销售型租赁、融资租赁，或为杠杆租赁。24. 题型：单选题对销贸易是：a通过设定进口货物付款时间来推迟付款的一种方法b互换商品和服务而不是采用现金支付的一种贸易形式c在未来规定的时间支付票据，或完成出口方规定的要求d签订书面协议，进口商同意替另一进口商销售产品并在完成时

24、汇出款项 考点 第6节国际金融 解析 对销贸易是最古老的以货易货的交易形式，交易双方互换商品和服务而不是进行货币支付。对销贸易占世界贸易的10%以上。 25. 题型：单选题对于一个给定的销售水平，如果财务报表其他项目保持不变，公司的净资产收益率（roe）将：a随着债务比率下降而增加b随着权益的增加而增加c随着资产总额增加而下降d随着销售成本率下降而下降 考点 第3节获利能力分析 解析 杜邦模型的投资报酬率=(净利润/销售额)×(销售额/平均资产)杠杆系数=资产/股权净资产报酬率=杜邦模型roi×杠杆系数 =(净利润/销售额)×(销售额/平均资产)×(资产

25、/股权)其他项目保持不变，净资产报酬率将随着资产总额的增加而下降，随着资产负债率的降低而降低。当销售成本率下降,利润和净资产报酬率都相应增加。随着股权水平增加，净资产收益率将降低。26. 题型：单选题下列哪一项更好地阐述了公司市场价值可能会高于其账面价值的原因？a公司仍使用已提足折旧的机械设备b在未来几年，公司难以保持当期营业收入的增长速度c公司已入账的商誉难以与现有的经营业务相结合d公司已记入为当期收入的销售，可能在未来期间发生退回 考点 第4节特殊事项 解析 公司的账面价值主要是根据历史成本进行摊销。其股本的账面价值，是资产的账面价值减去负债的账面价值。在这种情况下，由于使用已提足折旧的资

26、产，资产的账面价值较低，公司的市场价值是其资产的市场价值减去负债的市场价值。在这种情况下，已提足折旧资产的市场价值将有可能超过其账面价值。 27. 题型：单选题kielly machines 公司正在计划一项预计耗资$1 亿的扩建工程。kielly 公司希望通过如下的目标资本结构融资：kielly 公司去年普通股股东净利润为$1.84 亿，其中75%用于支付股利。公司的边际税率为40%。附加信息如下：债务的税前成本估计为11%；优先股的市场收益率估计为12%；普通股的税后成本估计为16%。则kielly 公司的加权资本成本为a12.22%b13.00%c13.54%d14.00% 考点 第3节

27、筹集资本 解析 kielly 公司的加权资本成本为12.22%，计算如下：28. 题型：单选题一个投资项目的净现值代表：a税后现金流量总额，包括折旧费税盾。b贴现现金流入超过贴现现金流出的数量。c实际现金流入总额减去实际现金流出总额。d 整个项目周期的累计利润。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 净现值是一个项目未来现金流量的现值减去项目的初始投资，它折现所有未来预计的现金流入量和现金流出量到期初。29. 题型：单选题rok公司拥有900,000美元的流动资产，200,000美元流动负债，1,800,000美元固定资产和400,000美元长期负债。该公司固定资产权益比率是多少？a0

28、.9b0.86c1.28d0.43 考点 第2节财务比率 解析 固定资产权益比率是用固定资产除以股东权益。股东权益是资产减去负债，即2,100,000美元（资产2,700,000美元-负债600,000美元）。因此，公司固定资产权益比率是0.8571（1,800,000美元/ 2,100,000美元）。 30. 题型：单选题休伦工业公司近来研发了光盘清理设备和磁带复制机这两种新产品。然而，公司今年只有能力生产其中一种设备。公司财务主管收集了以下数据协助管理层决定选择生产哪种产品。公司的固定制造费用包括租金、水电费、设备折旧费和管理人员工资。销售及管理费用与产品无关。休伦公司的产品广告成本和促销

29、成本是：a承诺成本b增量成本c机会成本d酌量成本 考点 第2节边际分析 解析 由管理层决策或预算设定的成本称为酌量成本。管理层可能会选择发生或不发生这些费用，广告费和促销费可以根据管理的要求设定或预算。31. 题型：单选题史泰登公司正在考虑两个相互排斥的项目，两个项目都需要150000美元的初始投资，并且将经营5年。与这些项目相关的现金流量如下：史泰登要求的回报率是10%。使用净现值法，应该给史泰登推荐以下哪一种做法？a接受项目x和y。b拒绝项目x和y。c接受项目y，拒绝项目x。d接受项目x，拒绝项目y。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 因为项目是相互排斥的，只可以接受一个。由于两个项目的

30、初始投资（150000）是一样的，应该接受一个现值较高的。项目x的现值=47000×3.791= 178177，3.791是10%、5期的年金现值系数；项目y 的现值是280000×0.621= 173880，0.621是10%、5期一次性付款的现值系数。32. 题型：单选题eagle brand 公司生产两种产品，两种产品的相关数据如下：eagle brand 公司可用于生产产品x、产品y 的原材料共1,000 磅。为了使贡献毛利最大，eagle brand 公司应选择下列哪个选项？a生产100 单位产品yb生产250 单位产品xc生产200 单位产品x 和20 单位产品

31、yd生产200 单位产品x 和50 单位产品y 考点 第1节本/量/利分析 解析 为了使贡献毛利最大，eagle brand 公司应生产250 单位产品x，产品x 的每单位的贡献毛利为$20，共$5,000。选项d 的贡献毛利最高，但是eagle brand 公司并没有足够的原材料来生产这些单位的产品。33. 题型：单选题以下所有的内部因素影响网球拍制造商产品的定价的，除了：a分销渠道b劳动力成本c周期时间d估计的产品生命 考点 第3节定价 解析 几个因素影响企业如何为自己的产品的定价。这些因素一般分为内部和外部的，分销渠道是一个外部因素的例子。34. 题型：单选题mande 公司在某商业银行

32、有零余额账户。银行将该账户的过剩余额转入商业投资账户赚取年利率为4%、按月支付的利息。当mande 公司出现现金短缺时，可使用信贷额度，按照使用额支付年利率为8%、按月支付的利息。mande公司预计在下一年1 月1 日的现金余额为$2 百万。上半年不包括利息支出及利息收入的预计净现金流如下所示：假定所有的现金流均发生在每月末，则mande 公司在该期间发生的利息费用约为a$17,000 的净利息费用b$53,000 的净利息费用c$76,000 的净利息费用d$195,000 的净利息费用 考点 第4节营运资本管理 解析 mande投资的数额如下：1月份的金额 (期初余额)= 2000000美

33、元2月份的金额 = 2000000美元的1月份期初余额+2000000美元的1月份流入= 4000000美元3月份的金额= 4000000 美元的2月份投资 +1000000美元的2月份流入= 5000000美元投资的利息收益计算如下：利息=2000000美元×0.04×(1/12)+4000000美元×0.04×(1/12)+5000000美元×0.04×(1/12)= 36667美元3月底的现金余额为零，因此在4月份没有利息收益或支付。5000000美元的3月份投入- 5000000美元的流出= 0 美元mande必须在4月底借3

34、000000美元。0美元的3月底余额 3000000美元的4月份流出= -3000000美元mande在5月底必须借额外的2000000美元，5月份总计借款额是5000000美元，即：- 3000000美元的4月份借款2000000美元的5月份流出= - 5000000美元5月和6月的借款利息费用计算为：利息费用=3000000美元×0.08×(1/12)+5000000美元×0.08×(1/12)=8000000美元×0.08×(1/12)= 53333美元因此，净利息支出= 5333336667美元= 16666美元，约17,00

35、0美元。35. 题型：单选题弗恩代尔经销商正在检查其最畅销产品的安全库存政策，它对四个安全库存水平进行了分析并对每个库存水平的年度缺货成本进行了估计。产品的成本是每单位20美元，持有成本是每年存货成本的4%，短期资金的成本是10%。该公司最优的安全库存水平是多少?a1,000单位b2,000单位c1,500单位d1,250单位 考点 第4节营运资本管理 解析 最优安全库存最小化了安全库存水平的持有成本和缺货成本的总额。安全库存水平的总成本=持有成本+缺货成本安全库存水平的持有成本计算如下：安全库存水平持有成本=安全库存的数量单位× ( 持有成本% + 短期资金成本%）×产品

36、成本=安全库存的数量单位×(4% + 10%)×20=2.80×安全库存的数量单位安全库存水平为1000的总成本= 2.8×1000+ 3000 = 2800 + 3000 = 5800美元安全库存水平为1250的总成本= 2.8×1250+ 2000 = 3500 + 2000 = 5500美元安全库存水平为1500的总成本= 2.8×1500+ 1000 = 4200 + 1000 = 5200美元安全库存水平为2000的总成本= 2.8×2000+ 0 = 5600美元最低成本是在1500的存货水平上。36. 题型：单

37、选题在联合生产过程中，联合成本发生在关于分离点后是否加工产品的决策之前，该成本应被视为a沉没成本b相关成本c标准成本d差异成本 考点 第3节定价 解析 沉没成本是无论怎样决策都不能改变的过去的成本。因而，发生在决策之前的联合成本应被视为沉没成本。37. 题型：单选题diane harper是bgn industries公司负责财务的副总裁，正在审查她的下属为董事会会议准备的材料，她需要在有关某一新生产线的四个相互排斥的方案中选择一个，并在董事会上进行推荐。下列汇总信息表明了各方案所需的初始投资，以及在bgn公司16%的要求报酬率下的现金流的现值（不包括 初始投资），以及内含报酬率。如果没有资本

38、配额限制，则harper应推荐哪个方案？a方案xb方案yc方案zd方案w 考点 待确定 解析 bgn industries公司应选择项目z，因为该项目具有最高的净现值（$2,825,000-$2,000,000)，且内含报酬率高于要求的报酬率。 38. 题型：单选题威尔金森公司资本成本为12%，投资在内部收益率（irr）为14%的项目。该项目预计将有四年的寿命期，产生的净现金流入量如下：这个项目的初始投资成本是：（使用以下一个或两个现值表来计算。）a$9,647。b $7,483。c$12,540。d$11,000。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 根据定义，内部收益率是资产使用

39、寿命期内初始投资（现金流出的现值）等于现金流入现值的回报率。初始投资=1000×0.877+2000×0.769+4000×0.675+4000×0.5927483美元。39. 题型：单选题在评估一个公司的财务前景时，财务分析师使用了各种方法。一个纵向同基分析是：a对在不同行业的两个或两个以上公司的财务报表进行比较b对在相同行业的两个或两个以上公司的财务比率进行比较c广告费用占销售额的百分之二d对公司纵向联合程度相对稳定性的评价 考点 第1节基本财务报表分析 解析 纵向分析着眼于利润表的所有项目（销售调整、费用、利得、损失、其他收入和税收），并显示这些项

40、目作为销售额百分比的一列内容。由于比较是在百分比而不是在绝对值的基础上进行的，此方法允许分析师比较不同规模公司的利润表。 40. 题型：单选题dorsy 制造商计划发行契约下的抵押债券。则下列哪些约束或要求很可能包含在契约中？i. 在出售财产前需取得受托人许可ii.保持财产处于良好的运作状态中iii. 确保厂房及设备保持在某一最低水平iv. 包含消极保证条款a仅包含i 和ivb仅包含ii 和iiic仅包含i、iii 和ivdi、ii、iii 和iv 考点 第1节风险与回报,第2节长期财务管理 解析 上述所有条款都很可能作为保护性条款包含在契约中。41. 题型：单选题霸王产品公司从第1年6月30

41、日到第2年6月30日会计期间的财务状况表如下所示。截至第2年6月30日，净销售额和销货成本分别为600,000美元和440,000美元。截至第2年6月30日会计年度，以一年365天计，霸王产品公司的平均收款期是：a46 天b36 天c54 天d61天 考点 第2节财务比率 解析 应收账款回收期是以1年的天数计算（在本例中，是365天），除以应收账款周转率，就得到应收账款回收期。应收账款周转率是用销售净额除以应收账款平均余额计算得到的。如果没有给出应收账款平均余额，通过将期初和期末的应收账款余额相加再除以2计算得到。注意，第2年初的应收账款余额应视为第一年年末的应收账款。霸王产品公司的应收账款平

42、均余额、应收账款周转率、应收账款平均回收期的计算如下：霸王产品公司第2年的应收账款平均余额 =（90美元+ 60美元）/ 2 = 150美元/ 2 = 75美元。霸王产品公司第2年的应收账款周转率=销售净额/应收账款平均余额= 600美元/ 75美元= 8次霸王产品公司第2年应收账款平均回收期= 365/ 8 = 45.6天（约等于46天）。42. 题型：单选题cervine 公司为多种产品制作发动机。产品的经营数据和单位成本信息如下所示：cervine 公司的可供机器工时为40,000。则cervine 公司在下一年能获得的最高贡献毛利为a$665,000b$689,992c$850,000

43、d$980,000 考点 第2节边际分析 解析 cervine 公司能获得的最高贡献毛利为$689,992，计算如下：产品a 的贡献毛利=$100-$53-$10=$37产品b 的贡献毛利=$80-$45-$11=$24产品a 的机器工时=10,000 单位*2 小时=20,000 小时产品b 的机器工时=(40,000-20,000)/1.5=13,333 单位贡献毛利=($37*10,000)+($24*13,333)= $689,99243. 题型：单选题当单独考虑下列各项时，哪些选项通常会使公司的资本成本增加？i. 公司降低经营杠杆ii. 公司税率增加iii. 公司偿还其仅有的未偿债务

44、iv. 国债收益率上涨ai 和iiibii 和ivciii 和ivdi、iii 和iv 考点 第3节筹集资本 解析 因为权益成本高于债务成本，若公司偿还其仅有的未偿债务，则资本成本很可能增加。若国债收益率上涨，则整体的必要报酬率将会上涨，从而使资本成本增加。44. 题型：单选题公司的资产总额为3,000,000美元，其股东权益总额是2,000,000美元。如果流动资产占资产总额的50%，流动负债占负债总额的30%，那么该公司的流动比率是多少？a3b5c10d1.5 考点 第2节财务比率 解析 流动比率等于流动资产除以流动负债，即1,500,000美元 / 300,000美元= 5。45. 题型

45、：单选题morton starley 投资银行正在与kell 公司的管理层合作，筹划公司的首次公开发行，kell 公司在刚结束年度的部分财务信息如下所示如果kell 公司所在行业上市公司的市净率为1.5，则kell 公司普通股的每股估计价值为a$13.50b$16.50c$21.50d$27.50 考点 第3节获利能力分析 解析 要求： 用于估值的市场指标市净率 = 市价 / 每股账面值行业平均市净率 = 1.5市价 = 1.5 × 每股账面值每股账面值 = 普通股权益 / 股票数量普通股权益 = 普通股 + 资本公积 + 留存收益普通股 = $3,000,000资本公积 = $24

46、,000,000留存收益 = $6,000,000普通股权益 = $3,000,000 + $24,000,00 + $6,000,000 = $33,000,000股票数量 = 普通股总额 / 普通股面值 = $3,000,000 / $1 = 3,000,000       每股账面值 = $33,000,000 / 3,000,000 = $11 / 股市价 = 1.5 × 11 = $16.5  46. 题型：单选题snug-fit是一家保龄球手套制造商，它正在调查实施宽松信用政策的可能性。目前，款项支付是采用货到付

47、款的方法。 根据新的销售方案，销售额将增加80000美元。公司的毛利率为40%，估计销售的坏账率为6%。忽略资金成本，新销售的税前销售回报率是多少？a40%b34%c36.2%d42.5% 考点 第4节营运资本管理 解析 80,000美元销售额的毛利润将达到32,000美元，即：毛利润=销售额×毛利率=80,000美元×0.4=32,000美元估计的坏账率为6%，则：预计坏账=80,000美元×6%=4,800美元为了计算新计划销售的税前销售回报率，使用以下公式：销售回报率=调整的毛利润/销售额调整的毛利润=毛利润-坏帐费用= 32,000美元-4,800美元=2

48、7,200美元销售回报率= 27,200美元/ 80,000美元=34% 。47. 题型：单选题capital 公司决定淘汰一种产品，该种产品是使用4 年前以$70,000 采购的设备生产的。目前，该设备的账面价值为$30,000。由于技术进步，新设备已上市，公司现有设备无残值。公司正在多方面考虑新产品的生产。工程人员建议可用现有设备生产新产品。与生产新产品有关的其他成本包括物料成本$20,000，人工成本$5,000。不考虑所得税，与是否生产新产品决策相关的成本为a$25,000.b$30,000.c$55,000.d$95,000. 考点 第1节本/量/利分析 解析 与是否生产新产品决策相

49、关的成本为物料成本$20,000、人工成本$5,000。设备成本是沉没成本，因而与决策并不相关。48. 题型：单选题为了遵守贷款协议条款，garstkaautoparts公司必须提高其酸性测试比率， 使其高于现有的0.9水平。下列哪项行为最有可能产生预期效果？a加速应收账款的回收b以赊销方式销售汽车零件c支付应付账款d以现金购买有价证券 考点 第1节基本财务报表分析 解析  为了提高酸性测试比率，garstka 公司应当以赊销方式销售汽车零件。该交易将使应收账款增加，即酸性测试比率中的分子增加，存货并不包括在该比率中，因而存货的减少并不影响酸性测试比率。49. 题型：单选题下列哪项描述了投资年限内基于要求回报率的投资当前所产生的金额？a内部收益率。b净现值。c贴现回收期。d盈利能力指标。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 根据定义，净现值是投资年限内基于要求回报率的投资当前所产生的金额。50. 题型：单选题莫尔顿斯坦利投资银行正在与凯尔公司管理层协作，以帮助该公司首次公开募股上市。年度末凯尔公司有关的信息如下所示。如果凯尔所在行业的上市公司以1.5倍的市净率在市场上进行股票交易，凯尔公司每股估价是多少？a$27.50b$21.50c$13.50d$16.50 考点 第2节财务比率 解析 市净率是以股票市场价格除以该公司股票的账面价值计算所得。股票的账面价值是将3