《货币银行学》课件

1、 金融学金融学 货币银行学货币银行学2第一篇第一篇 货币、信用与金融货币、信用与金融本篇介绍本篇介绍v第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度v第二章第二章 国际货币体系与汇率制度国际货币体系与汇率制度v第三章第三章 信用、利息与信用形式信用、利息与信用形式v第四章第四章 金融范畴的形成与发展金融范畴的形成与发展3第一章 货币与货币制度 教学要点：教学要点：v 货币的起源货币的起源v 形形色色的货币形形色色的货币v 货币的职能货币的职能v 货币的定义货币的定义v 货币制度货币制度4第一节 初识货币v 经济生活中处处有货币经济生活中处处有货币 生活中尽显货币的魅力生活中尽显货币的魅力v 货币在

2、对外交往中货币在对外交往中-外汇外汇 外汇：一切外国的货币外汇：一切外国的货币v 货币流通货币流通 5第二节 货币的起源v 货币并非开天辟地就已存在货币并非开天辟地就已存在 货币是几千年前才出现在人类生活中的 古代货币起源说：（1）因为交换而产生 （2）有权势或圣明的人确定的（先王说）v从交易的社会角度比较物物交易与通过货币的从交易的社会角度比较物物交易与通过货币的交易交易 经济行为的演化与交易成本有紧密的联系：成本高到低或者是从节约的角度解释。6第三节 形形色色的货币v 古代的货币古代的货币 贝壳、牛、羊、盐、烟草、可可豆。v 币材币材 特征：（一）价值高（二）易分割 （三）易存放（四）易携

3、带v 铸币铸币v 由国家的印记证明其重量和成色的金色块7v 银行券与国家发行的纸币银行券与国家发行的纸币 银行券银行券:一种用纸印制的货币，可随时兑换金币、一种用纸印制的货币，可随时兑换金币、银币银币。v 可签发支票的存款可签发支票的存款 支票：顾客依据存款向银行签发支付命令书。支票：顾客依据存款向银行签发支付命令书。v 外汇存在的种种形态外汇存在的种种形态 定期存款和居民的银行储蓄是货币，只是不能直接定期存款和居民的银行储蓄是货币，只是不能直接流通的货币。流通的货币。8v 外汇存在的种种形态外汇存在的种种形态 外币存款外币存款 有价证券有价证券v计算机的运用与无现金社会计算机的运用与无现金社

4、会9第四节 货币的职能v赋予交易对象以价格形态赋予交易对象以价格形态 价值尺度：马克思把货币赋予交易对象以价格形价值尺度：马克思把货币赋予交易对象以价格形态的职能态的职能v货币单位货币单位v货币购买力：货币购买力：价格的倒数价格的倒数 购买力平价购买力平价:把各国不同货币的购买力加以比较，把各国不同货币的购买力加以比较，既可比出名称不同的货币单位相互之间的比值。既可比出名称不同的货币单位相互之间的比值。10v交易媒介或流通手段交易媒介或流通手段 媒介：卖出，买进的中间物。媒介：卖出，买进的中间物。 流通手段流通手段(购买手段购买手段)：在商品流通中，起媒介作：在商品流通中，起媒介作用的货币用的

5、货币。v支付手段支付手段： 买卖双方的赊买赊卖的行为买卖双方的赊买赊卖的行为11v流通中的货币和货币需求流通中的货币和货币需求v积累和保存价值的手段积累和保存价值的手段v国际交往中的货币职能、汇率国际交往中的货币职能、汇率12第五节 货币的界说v从职能视角的货币界说从职能视角的货币界说 价值尺度与流通手段的统一价值尺度与流通手段的统一v一般等价物一般等价物v货币与流动性货币与流动性v社会计算的工具和社会计算的工具和“选票选票”v从控制货币的要求出发定义货币从控制货币的要求出发定义货币 国际货币基金组织把各国大多采用的国际货币基金组织把各国大多采用的M1直接称直接称为货币，为货币，M1之外可构成

6、之外可构成M2的称为准货币。的称为准货币。13第六节 货币制度v货币制度及其构成货币制度及其构成v币材的确定币材的确定v货币单位的确定货币单位的确定v金属货币的铸造金属货币的铸造v本位币和辅币本位币和辅币v对钞票和存款货币的管理对钞票和存款货币的管理v无限法尝与有限法尝无限法尝与有限法尝v金本位的发展史金本位的发展史14第二章 国际货币体系与汇率制度教学要点：教学要点：v 国际货币体系国际货币体系v 外汇与外汇管理外汇与外汇管理v 汇率与汇率制度汇率与汇率制度v 汇率与币值、汇率与利率汇率与币值、汇率与利率v 汇率的决定汇率的决定15第一节 国际货币体系v什么是国际货币体系什么是国际货币体系

7、当货币制度问题超出国界时，就成为国际货币制当货币制度问题超出国界时，就成为国际货币制度或者国际货币体系的问题。度或者国际货币体系的问题。v 以美元为中心的国际货币体系以美元为中心的国际货币体系v布雷顿森林体系的终结和浮动汇率制布雷顿森林体系的终结和浮动汇率制 浮动汇率制：浮动汇率制：v欧洲货币联盟与欧元欧洲货币联盟与欧元v蒙代尔蒙代尔- 最适货币区理论最适货币区理论v对货币制度主权的挑战对货币制度主权的挑战16第二节 外汇与外汇管理v外汇界说再释外汇界说再释v现代经济是由债权债务网络全面覆盖的经济：任现代经济是由债权债务网络全面覆盖的经济：任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的何货币都不

8、过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。支付都不过反映着债权债务的消长、转移。v外汇管理与管制外汇管理与管制v外汇管理：政府对外汇的收、支、存、兑所进行外汇管理：政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。的一种管理。17v可兑换与不完全可兑换可兑换与不完全可兑换 经常项目经常项目 资本项目资本项目v我国的外汇管理和人民币可兑换问题我国的外汇管理和人民币可兑换问题18第三节 汇率与汇率制度v汇率汇率n一国货币单位所表示的另一国货币单位的一国货币单位所表示的另一国货币单位的“价格价格”v汇率牌价表汇率牌价表n直接标价法直接标价法n间接标价法间接标价法v官方汇率、市场

9、汇率、黑市汇率官方汇率、市场汇率、黑市汇率v浮动汇率与固定汇率浮动汇率与固定汇率v名义汇率与实际汇率名义汇率与实际汇率v人民币汇率制度人民币汇率制度19第四节 汇率与币值、汇率与利率v货币的对内价值与对外价值货币的对内价值与对外价值v汇率与利率汇率与利率20第五节 汇率的决定v关于汇率的决定关于汇率的决定 铸币平价（金平价）：由金铸成。铸币平价（金平价）：由金铸成。 铸币推出流通领域之后，之所以可比，是由于它铸币推出流通领域之后，之所以可比，是由于它 们都有流通性、行使的领域。们都有流通性、行使的领域。v种种汇率的决定说种种汇率的决定说 国际借贷说国际借贷说 汇兑心里说汇兑心里说 货币分析说货

10、币分析说 金融资产说金融资产说 21第三章 信用、利息与信用形式教学要点：教学要点：v信用及其与货币的联系信用及其与货币的联系v利息利息v现代社会之前的信用现代社会之前的信用 v现代信用活动的基础现代信用活动的基础v现代信用的形式现代信用的形式22第一节 信用及其与货币的联系v什么是信用什么是信用v信用也是一个古老的经济范畴信用也是一个古老的经济范畴v信用是如何产生的信用是如何产生的v实物借贷与货币借贷实物借贷与货币借贷v市场经济要求信用秩序市场经济要求信用秩序23 第二节 利息v什么是利息什么是利息v人类对利息的认识：人类对利息的认识：机会成本和风险的补偿机会成本和风险的补偿v利息的实质：利

11、息的实质：在资本社会，放贷者和经营者一起在资本社会，放贷者和经营者一起瓜分剩余价值。瓜分剩余价值。v利息之转化为收益的一般形态利息之转化为收益的一般形态v收益的资本化收益的资本化24第三节 现代社会之前的信用v 债、债、usury、高利贷、高利贷v 高利率高利率v 历史上对高利贷的态度历史上对高利贷的态度v 资产阶级反高利贷的斗争资产阶级反高利贷的斗争v 如何诠释如何诠释“高利贷高利贷”v 中国的高利贷问题中国的高利贷问题v 当前的当前的“民间借贷民间借贷”25第四节 现代信用活动的基础v “信用经济信用经济”v 盈余与赤字，债权与债务盈余与赤字，债权与债务v 信用关系中的个人、企业、政府和国

12、际收支信用关系中的个人、企业、政府和国际收支v 作为信用媒介的金融机构作为信用媒介的金融机构26第五节 现代信用的形式v 商业信用：商业信用：商业信用和银行信用商业信用和银行信用v 商业票据和票据流通商业票据和票据流通 商业票据商业票据 本票本票 汇票汇票 承兑承兑v 商业信用的作用和局限性商业信用的作用和局限性v 银行信用银行信用v 银行家的票据银行家的票据-银行券银行券27v 国家信用国家信用 长、中、短期国库券，国债、公债。长、中、短期国库券，国债、公债。v 消费信用消费信用v 国际信用国际信用 （1）国外商业性借贷）国外商业性借贷 （2）国外直接投资）国外直接投资28 第四章 金融范畴

13、的形成与发展教学要点：教学要点：v 金融及其涵盖的领域金融及其涵盖的领域v 金融范畴的形成金融范畴的形成 v 金融范畴的界定金融范畴的界定29 第一节 金融及其涵盖的领域v“金融金融”这个由中文组成的词所涵盖的范围这个由中文组成的词所涵盖的范围v“金融金融”这个由中文词并非古已有之这个由中文词并非古已有之v西方人对西方人对finance的用法的用法v比价金融与比价金融与finance30第二节 金融范畴的形成v古代相互独立发展的货币范畴与信用范畴古代相互独立发展的货币范畴与信用范畴v现代银行的产生与金融范畴的形成现代银行的产生与金融范畴的形成31第三节 金融范畴的界定v 金融范畴的扩展金融范畴

14、的扩展 投资投资 保险保险 信托信托 租赁租赁v 对金融范畴的界定对金融范畴的界定32第二篇 金融中介与金融市场本篇介绍本篇介绍v第五章第五章 金融中介体系金融中介体系v第六章第六章 存款货币银行存款货币银行v第七章第七章 中央银行中央银行v第八章第八章 金融市场金融市场v第九章第九章 资本市场资本市场v第十章第十章 金融体系市场金融体系市场v第十一章第十一章 金融基础设施金融基础设施33第五章 金融中介体系教学要点：教学要点：v 金融中介及其包括的范围金融中介及其包括的范围v 西方国家的金融中介市场西方国家的金融中介市场v 中国的金融中介体系中国的金融中介体系v 国际金融机构体系国际金融机构

15、体系34第一节 金融中介及其包括的范围v金融中介、金融中介机构、金融机构金融中介、金融中介机构、金融机构 金融中介机构，间接融资金融中介机构，间接融资 直接融资直接融资v联合国统计署和国民经济核算体系的分类联合国统计署和国民经济核算体系的分类 包括：包括： 金融中介金融中介 保险和养老基金的活动保险和养老基金的活动 辅助金融中介辅助金融中介 35 国民经济核算体系：国民经济核算体系： （1）中央银行）中央银行 （2）其他存款银行公司）其他存款银行公司 （3）非存款金融中介机构）非存款金融中介机构 （4）金融辅助机构）金融辅助机构 （5） 保险公司和养老基金保险公司和养老基金36v金融服务业与一

16、般产业的异同金融服务业与一般产业的异同特点：（特点：（1）金融资产与实物资产相比极高）金融资产与实物资产相比极高 （2）所支配、运营的资本资本规模与各自）所支配、运营的资本资本规模与各自的权益资本相比，比率极高。的权益资本相比，比率极高。 （3）金融资产极高的持有率，权益资本极）金融资产极高的持有率，权益资本极低的保有率。低的保有率。 （4）国有化趋势）国有化趋势 （5）追求利润，但国有化追求利润退居次之）追求利润，但国有化追求利润退居次之。 37第二节 西方国家的金融中介体系v西方国家金融中介体系的构成西方国家金融中介体系的构成v中央银行和存款货币银行以外的金融机构中央银行和存款货币银行以外

17、的金融机构 （1）政策性银行）政策性银行 （2）投资银行）投资银行 （3）金融公司）金融公司 （4）储蓄银行）储蓄银行38 （5）农业银行）农业银行 （6）不动产抵押银行）不动产抵押银行 （7）信用合作社）信用合作社 （8）保险公司）保险公司v跨国金融中介：跨国金融中介： 跨国银行：跨国银行：39第三节 中国的金融中介体系v 我国金融体系的发展我国金融体系的发展v 中国人民银行中国人民银行v 政策性银行政策性银行v 金融资产管理公司金融资产管理公司v 其他商业银行其他商业银行v 投资银行、券商投资银行、券商v 农村信用合作社和城市信用合作社农村信用合作社和城市信用合作社v 信托投资公司信托投资

18、公司40v 财务公司财务公司v 金融租赁公司金融租赁公司v 小额信贷公司小额信贷公司v 邮政储蓄机构邮政储蓄机构v 保险公司保险公司v 投资基金投资基金v 汇金公司、中国投资有限责任公司汇金公司、中国投资有限责任公司v 在华外资金融机构在华外资金融机构41第四节 国际金融机构体系v 国际金融机构的形成和发展国际金融机构的形成和发展v 国际清算银行国际清算银行其业务分为四个部分：其业务分为四个部分：（1）邀请各国中央银行行长和官员商讨国际金融）邀请各国中央银行行长和官员商讨国际金融问题。问题。（2）从事货币和金融问题）从事货币和金融问题（3）为各国中央银行提供金融服务）为各国中央银行提供金融服务

19、（4）作为协助各种国际金融协定的代理和受托机）作为协助各种国际金融协定的代理和受托机构，为执行协定提供便利。构，为执行协定提供便利。42v 国际货币基金组织国际货币基金组织 特别提款权：特别提款权： （1）普通贷款）普通贷款 （2）中期贷款）中期贷款 （3）出口波动补偿贷款）出口波动补偿贷款v 世界银行世界银行v 亚洲开发银行亚洲开发银行43第六章 存款货币银行教学要点：教学要点：v 存款货币银行的产生和发展存款货币银行的产生和发展v 分业经营与混合经营分业经营与混合经营v 金融创新金融创新v 不良债权不良债权v 存款保险制度存款保险制度v 中国国有商业银行改革中国国有商业银行改革44第一节

20、存款货币银行的产生和发展v 存款货币银行名称的由来存款货币银行名称的由来v 古代的货币兑换和银钱业古代的货币兑换和银钱业v职能有：（职能有：（1）鉴定和兑换（）鉴定和兑换（2）货币保管（）货币保管（3）汇兑汇兑v 现代银行的产生现代银行的产生v 旧中国现代商业银行的出现、发展及构成旧中国现代商业银行的出现、发展及构成v 45v 商业银行的作用商业银行的作用 内容与职能：内容与职能： （1）信用中介）信用中介 （2）支付中介）支付中介 （3）变积蓄和收入为资本）变积蓄和收入为资本 （4）创造信用流通工具）创造信用流通工具v “金融资本金融资本”与垄断与垄断46第二节 分业经营与混业经营v 商业银

21、行的两种类型：职能分工型与完全型商业银行的两种类型：职能分工型与完全型 职能分工的特点：职能分工的特点： 商业银行与其他金融机构的产别：（商业银行与其他金融机构的产别：（1）只有商）只有商业银行能够吸收使用支票的活期存款（业银行能够吸收使用支票的活期存款（2）期限：）期限：v 美、日等国从强调分业到转变方向美、日等国从强调分业到转变方向v 我国强调分业经营的背景与问题我国强调分业经营的背景与问题47 第三节 金融创新v 金融创新浪潮金融创新浪潮 v 避免风险的创新与资产业务证券化避免风险的创新与资产业务证券化 相应措施：（相应措施：（1）创造可变利率的债权债务工具）创造可变利率的债权债务工具（

22、2）开发债务工具的远期市场，发展债务工具）开发债务工具的远期市场，发展债务工具的期货交易。（的期货交易。（3）开发债务工具的期权市场）开发债务工具的期权市场v 技术进步推动的创新技术进步推动的创新v 网络银行：网络银行：存在的问题存在的问题v 规避行政管理的创新规避行政管理的创新v 金融创新反映经济发展的客观要求金融创新反映经济发展的客观要求48 第四节 不良债权v 不良债权及其不可避免性不良债权及其不可避免性v 需要科学的分析需要科学的分析 微观角度看微观角度看 银行体系看银行体系看 一个经济体系看一个经济体系看v 我国银行的不良债权及其成因我国银行的不良债权及其成因 有哪些成因：有哪些成因

23、：v 49v债权质量分类法债权质量分类法 （1）正常类）正常类 （2）关注类）关注类 （3）次级类）次级类 （4）可以类）可以类 （5）损失类）损失类50第五节 存款保险制度v 关于存款保险制度关于存款保险制度 存款保险制度产生的背景：存款保险制度产生的背景： 各国存款保险制度的具体组织形式不尽相同：各国存款保险制度的具体组织形式不尽相同：（1）官方建立存款保险机构）官方建立存款保险机构 （2）由官方和银行共同建立存款保险机构）由官方和银行共同建立存款保险机构v 存款保险制度的功能与问题存款保险制度的功能与问题v 这一制度引进我国的问题这一制度引进我国的问题51第六节 中国国有商业银行改革v国

24、有商业银行改革牵扯着深层的体制问题国有商业银行改革牵扯着深层的体制问题v国有商业银行的改革进程国有商业银行的改革进程v客观评价改革成效客观评价改革成效52 第七章 中央银行教学要点：教学要点：v 中央银行的产生及类型中央银行的产生及类型v 中央银行的职能中央银行的职能v 中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题 53第一节 中央银行的产生及类型v中央银行的初级阶段和迅速发展阶段中央银行的初级阶段和迅速发展阶段 中央银行中央银行 中央银行建立的必要性：（中央银行建立的必要性：（1）银行券统一发行）银行券统一发行的需要的需要 （2）银行林立、银行业务不断扩大，债权债务）银行林立、银行业务不断扩大，

25、债权债务关系复杂关系复杂（3）成为众多的银行的后盾，必要时提供货币支）成为众多的银行的后盾，必要时提供货币支持（流动性支持）持（流动性支持）54v国家对中央银行控制的加强国家对中央银行控制的加强 直接表现：（直接表现：（1）中央银行国有化）中央银行国有化 （2）战后，各国纷纷制定新的银行法，）战后，各国纷纷制定新的银行法，明确中央银行的主要职责就是惯彻执行货币政策，明确中央银行的主要职责就是惯彻执行货币政策，维持经济的稳定。维持经济的稳定。v中央银行制度的类型中央银行制度的类型 三种类型三种类型 （1）单一的中央银行制度）单一的中央银行制度 （2）跨国中央银行制度）跨国中央银行制度 （3）准中

26、央银行）准中央银行55 第二节 中央银行的职能v中央银行业务经营的特点及其职能中央银行业务经营的特点及其职能v发行的银行：发行的银行：就是垄断银行券的发行权，成为全就是垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构。国唯一的现钞发行机构。v银行的银行银行的银行 主要职能：主要职能： （1）集中存款准备）集中存款准备 （2）最终贷款人）最终贷款人 （3）组织全国的清算）组织全国的清算56v国家的银行国家的银行：是指中央银行代表国家贯彻执行财政金是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。 （1）代理国库）代理国

27、库 （2）代理国家债券的发行）代理国家债券的发行 （3）对国家财政给予信贷支持）对国家财政给予信贷支持 （4）保管外汇和黄金储备，进行外汇、黄金的买卖和管理）保管外汇和黄金储备，进行外汇、黄金的买卖和管理 （5）制定和实施货币政策）制定和实施货币政策 （6）制定并监督执行有关金融管理法规）制定并监督执行有关金融管理法规v中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表57第三节 中央银行的独立性问题v中央银行的独立性问题：中央银行的独立性问题：货币政策的决策和运货币政策的决策和运作方面，中央银行由法律赋予或实际拥有的自主作方面，中央银行由法律赋予或实际拥有的自主程度。程度。 中央银行与政府关系的独立性

28、两点：（中央银行与政府关系的独立性两点：（1）（）（2） 原因：原因：v中央银行的独立性是相对的：中央银行的独立性是相对的：58 第八章 金融市场教学要点：教学要点：v 金融市场及其要素金融市场及其要素v 货币市场货币市场v 衍生工具市场衍生工具市场v 投资基金投资基金v 外汇市场与黄金市场外汇市场与黄金市场v 风险投资与创业板块市场风险投资与创业板块市场v 金融市场的国际化金融市场的国际化59第一节 金融市场及其要素 v金融市场金融市场v金融市场中交易的产品、工具金融市场中交易的产品、工具-金融资产金融资产v金融资产的特征：金融资产的特征： （1）货币性或流动性）货币性或流动性 （2）收益性

29、：名义收益、现时收益、平均收益）收益性：名义收益、现时收益、平均收益 （3）风险性）风险性v金融市场的功能：金融市场的功能：（1）资金调剂（）资金调剂（2）风险分）风险分散和风险转移（散和风险转移（3）确定价格）确定价格60 v金融市场运作流程的简单概括金融市场运作流程的简单概括 直接融资直接融资 间接融资间接融资v金融市场的类型金融市场的类型 货币市场货币市场 资本市场资本市场 现货市场现货市场 期货市场期货市场v我国金融市场的历史我国金融市场的历史61 第二节 货币市场v票据与票据市场票据与票据市场 融资票据融资票据 真实票据真实票据 银行承兑票据银行承兑票据 贴现贴现 贴现率贴现率v中央

30、银行票据：中央银行票据：中央银行向商业银行发行的短期中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其目的是调节商业银行的超额准备金债务凭证，其目的是调节商业银行的超额准备金v国库券市场国库券市场62v可转让大额存单市场可转让大额存单市场 大额存单大额存单v回购市场回购市场 回购协议：回购协议：证券在出售时卖方向买方承诺在未证券在出售时卖方向买方承诺在未来某一个时间将证券买回来的协议。来某一个时间将证券买回来的协议。 隔夜隔夜：回购交易的时间在一天为期。：回购交易的时间在一天为期。 v银行间的拆借市场银行间的拆借市场63 第三节 衍生工具市场v衍生金融产品衍生金融产品v衍生工具的迅速发展衍生工具的迅速发

31、展v远期和期货远期和期货 合约：合约： 远期：远期： 期货：期货：v期权期权: 看涨期权，看跌期权看涨期权，看跌期权v互换互换v金融衍生工具的双刃作用金融衍生工具的双刃作用64 第四节 投资基金v投资基金及其发展历史投资基金及其发展历史v契约型基金和公司型基金：契约型基金和公司型基金： 开放式基金、封闭式基金开放式基金、封闭式基金v私募基金私募基金v对冲基金对冲基金v收益基金和增长基金收益基金和增长基金v货币市场基金货币市场基金v养老基金养老基金65 第五节 外汇市场与黄金市场v外汇市场的概念与功能外汇市场的概念与功能v外汇市场的参与者和交易方式外汇市场的参与者和交易方式v我国的外汇市场我国的

32、外汇市场v黄金市场的历史发展黄金市场的历史发展v黄金市场的金融功能黄金市场的金融功能v我国的黄金流通体制改革我国的黄金流通体制改革66第六节 风险投资与创业板块市场v风险投资基金和风险资本风险投资基金和风险资本 风险投资基金风险投资基金 风险资本风险资本v风险投资的发展历史及其作用风险投资的发展历史及其作用v风险投资的推出途径风险投资的推出途径 风险资本的投资过程大致分为五步：风险资本的投资过程大致分为五步： 交易发起交易发起-筛选投资机会筛选投资机会-评价评价-交易设交易设计计-投资后管理投资后管理v创业板市场创业板市场67第七节 金融市场的国际化v对金融市场国际化的理解对金融市场国际化的理

33、解v欧洲货币市场欧洲货币市场 欧洲货币市场是一个完全自由的国际金融市场，欧洲货币市场是一个完全自由的国际金融市场， 起特点是：起特点是：v金融市场国际化的演进和格局金融市场国际化的演进和格局 离岸金融市场：离岸金融市场：v国际游资国际游资 热钱：热钱：68 第九章 资本市场v教学要点：教学要点：v 股票市场股票市场v 长期债券与长期债券市场长期债券与长期债券市场v 初级市场与二级市场初级市场与二级市场v 资本市场的效率资本市场的效率69 第一节 股票市场v股票市场概述股票市场概述 交割交割 场外交易市场场外交易市场v我国股票市场的发展我国股票市场的发展70第二节 长期债券与长期债券市场v长期政

34、府债券长期政府债券 金融债券金融债券v公司债券公司债券v长期债券市场长期债券市场71第三节 初级市场与二级市场v初级市场初级市场 公募公募 私募私募v二级市场二级市场72第四节 证券价格与证券价格指数v有价证券价格有价证券价格 有价证券有价证券 面值面值v证券价格指数证券价格指数73第五节 资本市场的效率v市场效率的定义市场效率的定义 有效市场假说有效市场假说 弱有效市场假说弱有效市场假说 中度有效市场假说中度有效市场假说 强有效市场假说强有效市场假说v研究市场效率的意义研究市场效率的意义v对有效市场假说的挑战对有效市场假说的挑战74 第十章 金融体系结构教学要点：教学要点：v 金融体系与金融

35、功能金融体系与金融功能v 金融体系的两种结构金融体系的两种结构v 对存款货币银行的再论证对存款货币银行的再论证v 金融体系机构的演进趋势金融体系机构的演进趋势75第一节 金融体系与金融功能v金融体系金融体系 金融体系构成的五个要素：金融体系构成的五个要素： （1）由货币制度规范的货币流通）由货币制度规范的货币流通 （2）金融市场）金融市场 （3）金融机构）金融机构 （4）金融工具）金融工具 （5）国家对，金融运行的管理和在金融领域进行）国家对，金融运行的管理和在金融领域进行的政策性调节，是由金融的特殊性所决定的。的政策性调节，是由金融的特殊性所决定的。76v金融功能金融功能 对金融体系的研究分

36、为两个基本方面：对金融体系的研究分为两个基本方面： （一）金融市场上各经济行为主体之间的关系（一）金融市场上各经济行为主体之间的关系 （二）金融中介机构的活动（二）金融中介机构的活动金融功能观认为，主线是功能而不是机构：一是金金融功能观认为，主线是功能而不是机构：一是金融功能比金融机构更为稳定融功能比金融机构更为稳定二是机构的形式随功能而变化。二是机构的形式随功能而变化。77主要的功能有：主要的功能有：（1）在时间和空间上转移资源）在时间和空间上转移资源（2）提供分散、转移和管理风险的途径）提供分散、转移和管理风险的途径（3）提供清算和结算的途径）提供清算和结算的途径（4）提供了集中资本和股份

37、分割的机制）提供了集中资本和股份分割的机制（5）提供价格信息）提供价格信息（6）提供解决激励问题的方法）提供解决激励问题的方法78第二节 金融体系的两种结构v中介与市场对比的不同结构中介与市场对比的不同结构v不同金融体系格局是怎么形成的？不同金融体系格局是怎么形成的？v优劣比较要求理论论证优劣比较要求理论论证v比较优劣的理论分析多角度看：比较优劣的理论分析多角度看： （1）风险分担和管理）风险分担和管理 （2）信息处理）信息处理 （3）监管）监管 （4）公司治理）公司治理 等等。等等。79第三节 对存款货币银行的再论证v传统银行的传统银行的“衰落衰落”v银行存在理由的再论证银行存在理由的再论证

38、80第四节 金融体系结构的演进趋势v趋同还是收敛趋同还是收敛 金融发展比较强健，但银行发展却比较艰难变化金融发展比较强健，但银行发展却比较艰难变化原因：（原因：（1）信息技术发达）信息技术发达 （2）利率风险的加大）利率风险的加大 （3）为突破政府的管制，创造和使用新的金融产）为突破政府的管制，创造和使用新的金融产品品v中介与市场的渗透发展中介与市场的渗透发展v影子银行影子银行81v把金融中介机构作为总体的研究把金融中介机构作为总体的研究 银行与市场的关系：银行与市场的关系： （1）金融中介机构与市场的关系）金融中介机构与市场的关系 （2）存款货币银行与其他金融中介的关系。）存款货币银行与其他

39、金融中介的关系。82 第十一章第十一章 金融基础设施金融基础设施 教学要点教学要点：金融体系与金融基础设施金融体系与金融基础设施中央银行体制下的支付清算系统中央银行体制下的支付清算系统金融市场基础设施金融市场基础设施金融业标准金融业标准83第一节第一节 金融体系与金融基础设施金融体系与金融基础设施u换个角度看金融体系换个角度看金融体系 u关于金融基础设施关于金融基础设施 狭义狭义: 广义：广义：84第二节第二节 中央银行体制下的支付清算系统中央银行体制下的支付清算系统u支付清算系统和中央银行组织支付清算的支付清算系统和中央银行组织支付清算的职责职责 支付清算系统：支付清算系统：u支付清算系统的

40、作用支付清算系统的作用u常用的清算方式常用的清算方式 交易行为的结账要求，两种方式：交易行为的结账要求，两种方式： 全额实时结算全额实时结算 净额批量清算净额批量清算 从银行技术处理角度划分，两种方式：从银行技术处理角度划分，两种方式： 大额资金转账系统大额资金转账系统 小额定时结算系统小额定时结算系统u票据交换所票据交换所8586 第三节 金融市场基础设施u金融市场基础设施及其作用金融市场基础设施及其作用 金融市场基础设施金融市场基础设施u金融市场基础设施的国际标准金融市场基础设施的国际标准 国际新标准国际新标准87 第四节第四节 金融业标准金融业标准u关于金融业标准关于金融业标准 金融业标

41、准金融业标准 金融部门评估标准金融部门评估标准u资本质量标准资本质量标准u会计准则会计准则u风险管理标准风险管理标准 流动性标准流动性标准 杠杆率标准杠杆率标准 拨备标准拨备标准 减少对外部评级的依赖方面减少对外部评级的依赖方面u金融业标准在中国的实践金融业标准在中国的实践 商业银行上市标准商业银行上市标准 资本质量标准资本质量标准 会计准则会计准则8889 第十二章 利率的决定及作用教学要点：教学要点：v 利率及其种类利率及其种类v 利率的决定利率的决定v 利率的作用利率的作用90第一节 利率及其种类 u利率系统利率系统u基准利率与无风险利率基准利率与无风险利率 基准利率基准利率 利率利率=

42、机会成本补偿水平机会成本补偿水平+风险溢价水平风险溢价水平u实际利率与名义利率实际利率与名义利率 实际利率实际利率 名义利率：名义利率：r=(1+i)(1+p)-1u年率、月率、日率年率、月率、日率91 第二节第二节 利率的决定利率的决定u马克思的利率决定论马克思的利率决定论u古典学派的利率决定古典学派的利率决定 投资是利率的减函数，储蓄是利率的递增函数投资是利率的减函数，储蓄是利率的递增函数u凯恩斯理论的利率决定凯恩斯理论的利率决定 凯恩斯认为：利率取决于货币的供求数量，而货凯恩斯认为：利率取决于货币的供求数量，而货币的需求量取决于人们的流动性偏好币的需求量取决于人们的流动性偏好u新古典综合

43、学派的利率决定新古典综合学派的利率决定 IS曲线：任意给定的利率水平所对应的总产出均曲线：任意给定的利率水平所对应的总产出均衡水平。衡水平。 LM曲线：任意给定的利率水平所对应的货币均曲线：任意给定的利率水平所对应的货币均衡位置。衡位置。 ISLM曲线：利率和收入水平决定的。产品市场曲线：利率和收入水平决定的。产品市场上，总产出等于总需求；货币市场上，货币供给上，总产出等于总需求；货币市场上，货币供给等于货币需求等于货币需求92u影响利率的风险因素影响利率的风险因素 影响利率的因素：一是影响利率的风险，二是对影响利率的因素：一是影响利率的风险，二是对利率的管制利率的管制 风险溢价：主要补偿通货

44、膨胀、违约风险、流动风险溢价：主要补偿通货膨胀、违约风险、流动性风险、偿还期限风险性风险、偿还期限风险 政策性风险：利率调整、财政政策对利率课税的政策性风险：利率调整、财政政策对利率课税的调整调整u管理利率管理利率 基本特征：由政府有关部门直接制定利率或利率基本特征：由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限变动的界限9394 第三节第三节 利率的作用利率的作用u对利率作用的一般估价对利率作用的一般估价 微观角度：微观角度： 宏观角度：宏观角度：u利率发挥作用的环境和条件利率发挥作用的环境和条件 利率的作用之所以极大，原因是：利率的作用之所以极大，原因是：95 第十三章第十三章 货币需求货币需

45、求u教学要点：教学要点：u货币需求理论的发展货币需求理论的发展u中国对货币需求理论的研究中国对货币需求理论的研究u货币需求面面观货币需求面面观u货币需求分析的微观角度与宏观角度货币需求分析的微观角度与宏观角度96 第一节第一节 货币需求理论的发展货币需求理论的发展u前人的货币需求思想前人的货币需求思想u马克思关于流通中货币量的理论马克思关于流通中货币量的理论u费雪方程式与剑桥方程式费雪方程式与剑桥方程式PTMV kPYMd97u凯恩斯的货币需求分析凯恩斯的货币需求分析u反凯恩斯学派对货币需求理论的发展反凯恩斯学派对货币需求理论的发展1212( )( )MMML YL r1122MkY r98u

46、 弗里德曼的货币需求函数弗里德曼的货币需求函数 恒久性收入：预期未来收入的折现值，或者预恒久性收入：预期未来收入的折现值，或者预期的长期平均收入。期的长期平均收入。1( ,;,; )dMdPmbePPdtf y w rr ru99n货币需求理论的发展脉络货币需求理论的发展脉络（1）货币需求理论所考察的货币，马克思及其前）货币需求理论所考察的货币，马克思及其前人重视的是贵金属人重视的是贵金属（2）将宏观总量作为考察这一问题的出发点是费）将宏观总量作为考察这一问题的出发点是费雪及其前人一贯的思路雪及其前人一贯的思路（3）仅从宏观角度考察这一问题，那么纳入视野）仅从宏观角度考察这一问题，那么纳入视野

47、的就只是商品实现的需求和各种支付的需求，从的就只是商品实现的需求和各种支付的需求，从而需求的只是作为购买手段和支付手段的货币而需求的只是作为购买手段和支付手段的货币（4）货币需求函数如果可以作为这样粗略的加以）货币需求函数如果可以作为这样粗略的加以表述，就从表述，就从f(Y)发展为发展为f(Y,r),并不断纳入更多的自并不断纳入更多的自变量变量100第二节第二节 中国对货币需求理论的研究中国对货币需求理论的研究u “1:8”公式公式社会商品零售总额社会商品零售总额 : 流通中货币量（现金）流通中货币量（现金）=1:8u一个有争议但广为流传的公式一个有争议但广为流传的公式 101 第三节第三节

48、货币需求面面观货币需求面面观u名义货币需求与实际需求名义货币需求与实际需求 名义货币需求名义货币需求 实际货币需求实际货币需求u发挥产出潜力的货币需求发挥产出潜力的货币需求u金融资产交易的需求应如何纳入货币需求金融资产交易的需求应如何纳入货币需求模型模型102 第四节第四节 货币需求分析的货币需求分析的 宏观角度与微观角度宏观角度与微观角度u货币需求分析的微观角度货币需求分析的微观角度 经济体制对微观主体货币需求行为的影响经济体制对微观主体货币需求行为的影响收入变动与货币需求收入变动与货币需求中国城乡居民的资产选择行为中国城乡居民的资产选择行为u 资产选择资产选择 目的目的:一是保值，二是生利

49、。一是保值，二是生利。 方向方向：（：（1）购买生利的金融资产）购买生利的金融资产 （2）持有现金）持有现金 （3）购买实物资产）购买实物资产u u货币需求的宏观角度货币需求的宏观角度u宏观微观不可偏废宏观微观不可偏废103104第十四章 现代货币的创造机制教学要点：教学要点： 现代货币都是信用货币现代货币都是信用货币 存款货币的创造存款货币的创造 中央银行体制下的货币创造过程中央银行体制下的货币创造过程 对现代货币供给形成机制的总体评价对现代货币供给形成机制的总体评价105第一节 现代货币都是信用货币u现代经济生活中的货币都是信用货币现代经济生活中的货币都是信用货币 u信用货币与债权债务网信

50、用货币与债权债务网106 第二节第二节 存款货币的创造存款货币的创造u现代银行创造货币的功能集中体现为存款货币的现代银行创造货币的功能集中体现为存款货币的创造创造u原始存款与派生存款原始存款与派生存款支付存款基础上组织不用铸币即能结清各种支付义务的系统支付存款基础上组织不用铸币即能结清各种支付义务的系统导出了这些特点的经济行为：导出了这些特点的经济行为：（1）铸币存入银行，并不一定再把铸币全数取出。）铸币存入银行，并不一定再把铸币全数取出。 （2）取得支票，可能到付款银行用以提取铸币。）取得支票，可能到付款银行用以提取铸币。（3）各个银行，由于自己的客户开出支票）各个银行，由于自己的客户开出支

51、票付出款项，收付出款项，收取支票取支票 收入款项。收入款项。（4）铸币需求：一、客户从存款中提取铸币用于发放工资）铸币需求：一、客户从存款中提取铸币用于发放工资等；二、结算支票结算中应收应付的差额。等；二、结算支票结算中应收应付的差额。u现代金融体制下的存款货币创造现代金融体制下的存款货币创造u存款货币创造的两个必要前提条件存款货币创造的两个必要前提条件 一是：各个银行对于自己所吸收的存款只需要保一是：各个银行对于自己所吸收的存款只需要保留一定比例的准备金；留一定比例的准备金； 二是银行清算体系的形成二是银行清算体系的形成u存款货币创造的乘数存款货币创造的乘数u扩展的存款货币创造模型和创造乘数

52、扩展的存款货币创造模型和创造乘数u派生存款的紧缩过程派生存款的紧缩过程107108第三节中央银行体制下的货币创造过程第三节中央银行体制下的货币创造过程u关于关于“现金现金”的再说明的再说明u现金是怎样进入流通的现金是怎样进入流通的u现金的增发与准备存款必须不断得到补充现金的增发与准备存款必须不断得到补充u准备存款的不断补充必须有中央银行的支准备存款的不断补充必须有中央银行的支持持u从中央银行补充准备存款的途径：三个方面从中央银行补充准备存款的途径：三个方面（1）想中央银行再贴现和直接取得贷款（想中央银行再贴现和直接取得贷款（2）向中央）向中央银行出售自己持有的债券（银行出售自己持有的债券（3）

53、向中央银行出售）向中央银行出售自己持有的外汇自己持有的外汇u中央银行是否可以无限制地为存款货币银中央银行是否可以无限制地为存款货币银行补充准备存款行补充准备存款u基础货币基础货币uB=R+C B是基础货币；是基础货币； R是存款货币银行保有的存款准备金（准备存款是存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）与现金库存） C是流通于银行体系之外的现金是流通于银行体系之外的现金109110u货币乘数货币乘数 Ms=m * B Ms是货币供给是货币供给 B是基础货币是基础货币 m 是货币乘数是货币乘数u 发行收入与铸币税发行收入与铸币税第四节第四节 对现代货币供给形成机制的总体评价对现代货币供

54、给形成机制的总体评价u现代信用货币制度是节约的货币制度现代信用货币制度是节约的货币制度主要体现在：主要体现在：（1）节约货币材料）节约货币材料（2）节约货币流通费用）节约货币流通费用（3）货币流通速度的加快）货币流通速度的加快u双层次的货币创造结构双层次的货币创造结构 第一层第一层: 第二层：第二层：u联结微观金融与宏观金融的关节点联结微观金融与宏观金融的关节点111112 第十五章第十五章 货币供给货币供给教学要点教学要点：u货币供给的口径货币供给的口径u货币供给的控制机制货币供给的控制机制u外生变量与内生变量外生变量与内生变量113第一节第一节 货币供给的口径货币供给的口径u货币供给问题述

55、要货币供给问题述要u货币供给的多重口径货币供给的多重口径 各国货币口径中各国货币口径中“通货通货”和和M1大体一致大体一致u外国的、外国的、IMF的和中国的的和中国的M系列系列u1、美国、美国u（1）M1u（2）M2u2、日本、日本 （1）M1、（、（2）M2+CDs 3、英格兰、英格兰 （1）M0（2）M1（3）M4n中国中国nM0=流通中现金流通中现金 nM1=M0+活期存款活期存款nM2=M1+定期存款定期存款+储蓄存款储蓄存款+其他存款其他存款+证券公证券公司客户保证金司客户保证金114uM1/M2-货币供给的货币供给的“流动性流动性”u区分货币与非货币的困难区分货币与非货币的困难11

56、5116 第二节第二节 货币供给的控制机制货币供给的控制机制u货币供给的间接调控与控制工具货币供给的间接调控与控制工具 货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：基础货币和乘数成：基础货币和乘数货币当局货币的供应量：货币当局货币的供应量： 1、公开市场业务：优点：前提条件：、公开市场业务：优点：前提条件： 2、贴现政策：、贴现政策： 3、法定存款准备金：、法定存款准备金：u居民持币行为与货币供给居民持币行为与货币供给居民的持币行为对通货膨胀产生影响的因素有：居民的持币行为对通货膨胀产生影响的因素有：（1）财富效应）财富效应（2）预期报酬率变动的效应

57、）预期报酬率变动的效应（3）若出现银行信用不稳定会导致挤兑）若出现银行信用不稳定会导致挤兑（4）非法经济活动）非法经济活动企业对货币供给影响的特点：企业对货币供给影响的特点：（1）经营的扩大或者是收缩）经营的扩大或者是收缩（2）经营效益的高低）经营效益的高低117银行影响货币供给：银行影响货币供给：（1）调节超额准备金的比例）调节超额准备金的比例（2）调节向中央银行借款的规模）调节向中央银行借款的规模u我国国有商业银行行为与货币供给我国国有商业银行行为与货币供给我国商业银行行为对货币供给影响特点：我国商业银行行为对货币供给影响特点：（1）面临强大的贷款需求压力）面临强大的贷款需求压力（2）为扩

58、大贷款，关键是争取获得更多的中央银）为扩大贷款，关键是争取获得更多的中央银行的贷款行的贷款（3）利率、准备金之类的调节手段没有实质性的）利率、准备金之类的调节手段没有实质性的作用。作用。118u我国我国90年代中期以来的改革内容：年代中期以来的改革内容：（1）改革国有商业银行对国有企业事实上存在的）改革国有商业银行对国有企业事实上存在的资金供给制关系，建立市场机制所要求的银行与资金供给制关系，建立市场机制所要求的银行与企业关系企业关系（2）转变政府职能，实行政企分开，强调各级政）转变政府职能，实行政企分开，强调各级政府不得强令银行贷款府不得强令银行贷款（3）理顺银行与国有商业银行的关系。）理顺

59、银行与国有商业银行的关系。u乘数公式的再说明乘数公式的再说明119120 第三节第三节 外生变量与内生变量外生变量与内生变量u外生变量还是内生变量外生变量还是内生变量 外生变量外生变量 内生变量内生变量u中国货币供给的内生性与外生性问题中国货币供给的内生性与外生性问题u货币供给可由中央银行有效控制：货币供给可由中央银行有效控制：u货币供给能否既是内生变量又是外生变量货币供给能否既是内生变量又是外生变量121 第十六章第十六章 货币均衡与总需求货币均衡与总需求u教学要点：教学要点： 货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡 货币供给与市场总供给货币供给与市场总供给 我国对均衡境界的追求和理论探索我国对均

60、衡境界的追求和理论探索122 第一节第一节 货币的均衡与非均衡货币的均衡与非均衡u货币均衡与非均衡的含义货币均衡与非均衡的含义u货币均衡与利率货币均衡与利率123第二节第二节 货币总供求与市场总供求货币总供求与市场总供求u货币总供求及其同货币的需求与供给货币总供求及其同货币的需求与供给 总供给总供给: 消费品、生产品消费品、生产品 总需求总需求: 消费、投资消费、投资u货币均衡与市场均衡货币均衡与市场均衡形成认识形成认识：（：（1）总供给决定货币需求）总供给决定货币需求（2）货币需求引出货币供给）货币需求引出货币供给（3）货币供给成为总需求的载体）货币供给成为总需求的载体（4）总需求的偏大偏小