ETF套利介绍简洁学习课程

1、ETF简介 什么是ETF ETF概念：交易型开放式指数证券投资基金。 “(Exchange Traded Fund,缩写ETF),简称“交易型开放式指数基金,又称交易所交易基金。 第1页/共26页第一页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF内涵 三方面理解ETF内涵：“交易+指数+开放式” ETF可以在交易所进行买卖 ETF跟踪了特定的指数 ETF可以随时申购赎回（开放式基金特点） 注意：ETF申购赎回属于实物申赎，需要用ETF投资标的的股票来交换份额。第2页/共26页第二页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF管理的资产是一揽子股票组合，如50ETF，其成分股为上证50指数。

2、目前市场上交易的ETF品种有50ETF,180ETF,红利ETF，深100ETF。第3页/共26页第三页，编辑于星期五：十八点 二十八分。 是全部公司加起来，涨或跌的行势，分上证和深证 国内用人民币炒股的股市称为A股，只有两个，深市和沪市。 举例：拿沪市来说，沪市又有近1000个上市公司，你可以买卖他们的股票。那么，从这么多公司中，管理部门选取一些在行业中有代表性的公司，例如银行业里面就选招行等，通信业里面就选联通等，考虑他们企业的规模等等进行加权（加权的意思就是重要的就多给点注意），做出一个计算方法，用这个方法，根据每个时刻这些代表性公司的股价，就可以算出一个数字，这个数字就叫“上证指数”。

3、 因此，如果这些代表性的公司的股价总的说来是上升的，那么这个指数就上升，反之亦然。所以，看看上证指数，就知道整个股市多数公司的情况了。这就叫大盘的情况。所以，“大盘”的意思，就是“整体”的意思。如果某个公司是小盘子，那么大盘就是所有的公司。 大盘指数是什么意思？第4页/共26页第四页，编辑于星期五：十八点 二十八分。50ETF前十大成分股PS：50ETF申购赎回的基本单位为100万份股票代码股票简称股票数量600016民生银设银行12700600050中国联通11500601988中国银行10000600036招商银行9900600019宝钢股份6800600018上

4、港集团6400600028中国石化5400600000浦发银行5300第5页/共26页第五页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF优点 ETF综合了哪些优点： 指数化投资：投资风行分散，低成本获得市场平均收益，透明度高 上市交易：投资方式简单灵活，交易日实时买卖 实物申赎：交易日实时进行，成本确定 ETF还具有交易费用低，免交易印花税，每日公布投资组合，可以进行一、二级市场套利等众多好处。无怪乎，有人把ETF称为“指数型基金的升级版”。第6页/共26页第六页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF 与股票的比较第7页/共26页第七页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF与开放式基金的比较第

5、8页/共26页第八页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF套利原理：一级市场：申购/赎回 二级市场：买入/卖出 在交易所买卖ETF买方买方交易所交易所卖方卖方 向基金公司申购赎回基金公司基金公司交易所交易所投投 资资 者者第9页/共26页第九页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介ETF套利： 由于ETF是以一揽子股票组成的开放式基金，理论上其交易价格必须等于这一揽子股票的总价值，否则就存在套利机会。ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格 （申购单位）ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 浦发银行成交价权重1 中国联通成交价权重2 第10页/共26页第十

6、页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介折价套利当ETF的市场价格一揽子股票的价值（市值一揽子股票的价值（市值净值） 买进一揽子股票-转换成ETF-卖出第11页/共26页第十一页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF套利操作案例 溢价套利实例：紫线：ETF净值白线：ETF市值第12页/共26页第十二页，编辑于星期五：十八点 二十八分。完整的ETFS溢价套利 三个步骤：ETF成分股的买入、申购和ETFS基金份额的卖出。在ETFS交易软件里，使用者可以通过同一个按键来实现ETFS的三个套利步骤，如下图：第13页/共26页第十三页，编辑于星期五：十八点 二十八分。套利过程买入信息

7、及成交回报完整的套利过程买入信息及成交回报第14页/共26页第十四页，编辑于星期五：十八点 二十八分。第15页/共26页第十五页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介折价套利实例： 折溢价幅度一般在3厘以内； 超过3厘就有机会进行套利； 第16页/共26页第十六页，编辑于星期五：十八点 二十八分。什么是“T+0” T+0是一种证劵（或期货）交易制度。凡在证劵（或期货）成交当天办理好证劵（或期货）和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗说，就是当天买入的证劵（或期货）在当天就可以卖出。 T+0交易曾在中国证劵市场实行过，因为它的投机性太大，为了保证证劵市场的稳定，现我国上海证券

8、交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行“T+1”的交易方式。即，当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。第17页/共26页第十七页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF“T+0”交易 在ETFs上市之前缺乏T+0交易机制难以把握盘中反弹机会； 有了ETFs，判断盘后将有反弹时，先买入ETFs。等反弹成功后，赎回成份股，当日卖出，实现赢利。 案例案例：例例1 1：盘中震荡，借：盘中震荡，借ETFETF做做“T+0T+0”交易交易第18页/共26页第十八页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF“T+0”交易E 买卖时机判断是买卖时机判断是“T+0T+0”交易的关键；交

9、易的关键；E 震荡市里超过震荡市里超过1%1%的波动是的波动是“T+0T+0”交易的优质资源；交易的优质资源；例例2 2：下跌行情下的反弹，借：下跌行情下的反弹，借ETFETF做做“T+0T+0”交易交易若做若做T+0T+0交易，哪里买？哪里卖？交易，哪里买？哪里卖？E 低点处买篮子股票；低点处买篮子股票；E 买全后申购；买全后申购；E 高点卖出高点卖出ETFETF。第19页/共26页第十九页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF“T+0”交易E 买卖时机判断是买卖时机判断是“T+0T+0”交易的关键；交易的关键；E 震荡市里超过震荡市里超过1%1%的波动是的波动是“T+0T+0

10、”交易的优质资源；交易的优质资源；例例3 3：上涨行情，借：上涨行情，借ETFETF做做“T+0T+0”交易交易若做若做T+0T+0交易，哪里买？哪里卖？交易，哪里买？哪里卖？E 低点处买篮子股票；低点处买篮子股票；E 买全后申购；买全后申购；E 高点卖出高点卖出ETFETF。第20页/共26页第二十页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF“T+0”交易080331 50ETF低点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) 13:252.7462499/收益率高点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) / 增长幅度13:312.785130801.14%操作注意事项： 严

11、格止损； 谨慎建仓； 第21页/共26页第二十一页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF“T+0”交易 080422 50ETF低点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) 13:502.4994501收益率高点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) / 增长幅度13:552.618365080.76%操作注意事项： 严格止损； 谨慎建仓； 第22页/共26页第二十二页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ETF的风险首先，与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次，尽管套利交易的存在使二级市场交易价格不会偏离基金份额净值太大，但由于受供求关系的影响，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。第23页/共26页第二十三页，编辑于星期五：十八点 二十八分。ETF简介 ATE(ETF)套利系统 盘口是在股市交易过程中，看盘观察交易动向的俗称。l