金融市场学Ch9-金融衍生市场

1、2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives12021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives2 2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives32021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives42021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives52021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives62021年11月21日星期日Market of

2、 Financial Derivatives72021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives82021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives92021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives102021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives112021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives122021年11月21日星期日Market of Financial Derivative

3、s132021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives142021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives152021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives162021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives172021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives182021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives19惯例时隔惯例时隔（2 2天）天

4、）远期合约期限远期合约期限合同期合同期惯例时隔惯例时隔（2 2天）天）2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives202021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives21 2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives222021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives232021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives242021年11月21日星期日Market of Finan

5、cial Derivatives252021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives262021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives272021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives282021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives292021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives302021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives31

6、期货的英文期货的英文 为为FuturesFutures，由由“未来未来”一一词演化而来词演化而来2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives322021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives332021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives342021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives352021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives362021年11月21日星期日Mar

7、ket of Financial Derivatives372021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives382021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives392021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives402021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives412021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives422021年11月21日星期日Market of Financial D

8、erivatives432021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives442021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives452021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives462021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives472021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives482021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives492021年1

9、1月21日星期日Market of Financial Derivatives502021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives512021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives522021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives532021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives542021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives55 2021年11月21日星期日Market of

10、 Financial Derivatives562021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives572021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives582021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives592021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives602021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives612021年11月21日星期日Market of Financial Derivat

11、ives622021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives632021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives642021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives652021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives662021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives672021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives682021年11月21日星

12、期日Market of Financial Derivatives692021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives702021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives712021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives722021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives732021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives742021年11月21日星期日Market of Financ

13、ial Derivatives752021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives762021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives772021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives782021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives792021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives802021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives812

14、021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives822021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives832021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives842021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives852021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives862021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives872021年11月21日星期日Marke

15、t of Financial Derivatives882021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives892021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives902021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives912021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives922021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives932021年11月21日星期日Market of Financial Der

16、ivatives942021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives952021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives962021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives972021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives982021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives992021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1002021年11

17、月21日星期日Market of Financial Derivatives1012021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1022021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1032021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1042021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1052021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1062021年11月21日星期日Marke

18、t of Financial Derivatives1072021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1082021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1092021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1102021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1112021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1122021年11月21日星期日Market of Financi

19、al Derivatives1132021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1142021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1152021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1162021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1172021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives118合合 约约 品品 种种交交 易易 所所2021年11月21日星期日Market of

20、Financial Derivatives1192021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1202021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1212021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives122定义定义产生产生2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1232021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1242021年11月21日星期日Market of Fina

21、ncial Derivatives1252021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1262021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1272021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1282021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1292021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1302021年11月21日星期日Market of Financial Deriva

22、tives13110 9 8 7 6 5 4 3 2 1 02021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1322021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1332021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1342021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1352021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1362021年11月21日星期日Market of Financ

23、ial Derivatives1372021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1382021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1392021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives140d2= d1 =Ln( (SE) )+( (r 22) )TTTd1=ln（SE）+（r+ 22）TTC = SN（d1） Xe -rTN（d2）看涨期权价格看涨期权价格C基础金融工具价格基础金融工具价格S期权执行价格期权执行价格X标准正态分布变量的累计概率分布函数标准正态分

24、布变量的累计概率分布函数N(x)期权到期时间期权到期时间T无风险利率无风险利率r基础金融工具波动率基础金融工具波动率s s2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1412021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives142d1=Ln= 0.38890.3889d2= 0.38890.3889 = 0.23080.2308e 0.080.252021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1432021年11月21日星期日Market of Financial D

25、erivatives1442021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1452021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1462021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1472021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1482021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1492021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives15

26、02021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives151英镑本金英镑本金英镑还本付息英镑还本付息美元本金美元本金美元还本付息美元还本付息2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives152英国母英国母公司公司A A美国母美国母公司公司B BA A子公司子公司B B子公司子公司英镑贷款英镑贷款美元贷款美元贷款英镑还本付息英镑还本付息美元还本付息美元还本付息美美元元英英镑镑2021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1532021年11月21日星期日Market of

27、 Financial Derivatives1542021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1552021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1562021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1572021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1582021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1592021年11月21日星期日Market of Financial Derivatives1602021年11月21日星期日Market of Financial Deriv